La visita del presidente chino Hu Jintao a Estados unidos ha sido uno de los acontecimientos importantes de la semana para determinar lo que puede ocurrir en el futuro. China es oficialmente el mayor acreedor de la primera economía del planeta dado que posee más de 900 mil millones de dólares en bonos del Tesoro. Además, China tiene 1,4 billones de dólares en efectivo en sus arcas públicas, producto de los constantes superávit en su balanza comercial.
Si bien los dólares que atesora en la caja fuerte del Banco Chino no generan intereses por sí mismos, sí lo hacen los bonos del Tesoro, que a estas alturas equivalen a una suma importante del PIB de Estados Unidos, como muestra la gráfica inferior, que sólo llega hasta el año 2007. Esto indica que la próxima guerra no requerirá el disparo de un solo tiro. Bastaría que China salga a liquidar una parte de esos 900 mil millones de dólares en bonos del Tesoro para generar en la primera economía un colapso similar al que hoy viven Grecia y Portugal.
Una situación de este tipo obligaría a Estados Unidos a persuadir a los estadounidenses a comprar más deuda del país, de la misma manera que lo hicieron en la Segunda Guerra Mundial, e incentivar a los gobiernos extranjeros y los inversionistas privados para realizar compras adicionales de bonos del Tesoro. Los bancos podrían ser llamados a aumentar sus tenencias de bonos y, como último recurso, la Reserva Federal también podría actuar para llenar el vacío, aunque corriendo el riesgo de debilitar aún más al dólar y sumergir a Estados Unidos en una nueva depresión. Todas son acciones desesperadas que no dan ningún resultado claramente favorable.
China, querámoslo o no, es el país que hoy tiene la sartén por el mango, y la sola idea de que el gigante asiático comience a vender sus participaciones de la deuda de Estados Unidos arroja inimaginables consecuencias. Esto es lo que se conoce como el equilibrio del terror financiero, que demuestra que el debilitamiento de los mercados de deuda y la crisis generalizada que vive el sistema financiero, es un síntoma altamente riesgoso. Más aún cuando el Banco Central chino anunció que volverá a elevar las tasas de interés interna. Y si actualmente estas generan un 5,81% de interés, no tiene objeto mantener dinero donde se paga el 0,25%.
Este tema aumenta las tensiones globales porque China, lejos de ser el invitado de la fiesta, fue el anfitrión que puso la comida y la bebida, y ahora los embriagados invitados no tienen cómo pagar la cuenta. Este tema lo he planteado en El origen del caos financiero y lo encuentro respaldado en este artículo de Richard Holbrooke que publicó El País.
Mientras China trabajaba y ahorraba, una buena parte del mundo, encabezada por Estados Unidos, se dedicaba al despilfarro desmedido y transmitía al resto de los contertulios que esa era la felicidad global. Y no hubo nada más falso como aquello. Ahora hemos descubierto que todo ese consumo y despilfarro de décadas deberemos pagarlo por el resto de nuestras vidas. Algo falló en el sistema del laissez-faire que se implantó en los años 80 con la tesis del endeudamiento fácil. La pregunta es si nos dimos cuenta demasiado tarde, o si aún es tiempo para revertir el colapso que tenemos frente a nuestras narices.
En El Blog Salmón | El origen del caos financiero
Imagen | Berto García
Comentarios
Todo esto se decia en los años 80 de Japon, no se si lo recordais, con todo el dinero y empresas que tenian en EEUU y europa.
Segun las extrapolaciones baratas que se hacian entonces, ahora ya deberiamos estar todos hablando japones y venerando a su emperador.
¿Y nadie se da cuenta que ese ahorro chino es el que hemos utilizados los europeos y americanos para seguir comprando los productos que fabricaban ellos, en una espiral creciente?¿Nadie se da cuenta que una de las razones fundamentales del ahorro chino es su ausencia de estado del bienestar lo que les obliga a ahorrar para el futuro?
No me gusta cuando se habla de despilfarro frente a ahorro. El excesivo ahorro chino ha sido una de las causas de los desequilibrios mundiales, y su salida al exterior en forma de bonos y otras inversiones en activos occidentales una de las causantes del exceso de liquidez y la formación de burbujas. Si el consumo chino hubiese crecido al ritmo que crecían sus exportaciones, ahora mismo no estaríamos hablando de una crisis tan enorme, nuestro saldo exterior no serían tan lamentable, nuestros salarios no se habrían estancado y nuestro consumo no sería tan enorme. Al final, en el mundo suele ocurrir -no es obligatorio- que el ahorro desmedido en un país va acompañado de consumo desmedido en otro. (Recordar que los países asiáticos desde 1996 son exportadores netos de capital)
interesante
Yo veo el despunte chino como una nueva fiebre de desenfreno que acarreará en una más que posible explosión social. Mis argumentos se basan en estos puntos:
1. China se ha convertido en la fábrica del mundo a costa de una rígida política económica que ha impuesto el gobierno chino haciendo que ésta juegue dentro de la partida de poker capitalista con unas cartas bajo la manga que no tienen el resto de estados. Estas cartas son unos salarios extrañamente bajos que no han apenas subido en años, un valor de su moneda fijado al dólar (su principal destino de sus exportaciones) y normativas de seguridad y medioambientales y de calidad nulas o en todo caso expuestas a negociación (sólo hay que ver las condiciones de trabajo de las fábricas de los iphone, o ver los problemas de agua que hay en Shangai o Pekín donde recomiendan no beber agua del grifo por no garantizar que sean potables, o ver que nadie tiende la ropa en Shangai porque la recuperas sucia de la mierda del aire), y por tener recursos naturales que pueden vender internamente a precios bajísimos.
2. China aprovechandose de todo lo anterior ha podido jugar en una clara ventaja ante estados "menos productivos" como Japón, US o los países de la UE, países que son capaces de producir productos complicados de elaborar con salarios altos, servicios sociales de calidad y con normativas sumamente rígidas de seguridad y medioambientales. Me pregunto yo qué pasaría si estas mismas normas fueran impuestas para los productores chinos que quisieran vender aqui.
3. Con todo ello China ha podido "crecer" de una manera descontrolada amasando una gran cantidad de dinero extranjero haciendo que se haya convertido en una especie de "caja" o "banco" internacional. Si nos fijamos en las cifras de exportaciones vemos claramente que gran parte de este dinero almacenado son dólares, dólares que ahora mismo tienen su valor en entredicho dada los problemas económicos de US.
Ahora. Parece que China tiene la sartén económica en su mano pero matizaría esta afirmación diciendo que la tiene, pero esta misma sartén la tienen agarrada US y el resto de países que compran a China (que son prácticamente todas las potencias occidentales). Si US se declarase incapaz de afrontar sus deudas (sea porque China ha querido liquidar sus dólares o sus bonos del tesoro o sea por cualquier otra causa) China se convertiría en el mayor poseedor de papel mojado del mundo ya que los dólares (a diferencia del yuán) fluctuan en función del valor que se le dan a éstos y si éstos no valen nada, sus ahorros también.
Si pasara esto, China se convertiría en un acreedor sin ahorros ya que su superávit en qué se ha basado?, en todo el dinero extranjero amasado, por tanto en última isntancia se ha convertido en una especie de intermediario avalista. Al menos lo veo así.
Pero los mayores problemas los veo en los hechos de que si US cayese en bancarrota (o cualquier país) y no comprase más a China por muy barato que fuera China se encontraría en la misma situación que se encontró US previamente a la Gran Depresión. En aquella época el sector agrícola pidió préstamos para mejorar su industria dada la gran demanda de cereales de Europa. Cuando éstos se recuperaron, los miles de agricultores se encontraron con una maquinaria innecesaria, haciendo que fueran incapaces de pagar sus deudas y provocando en última instancia el Crack del 29.
El segundo gran problema lo veo en el ámbito social con la vejez preocupante de la población China. Hay que pensar que solo pueden tener un hijo, y que ahora mismo alli hay muchos problmeas para encontrar mujeres con quiénes casarse. Qué podrá pasar en unos años o décadas?
estoy de acuerdo contigo en varias cosas pero en otras no. Primero los sueldos de los chinos estan empezando a subir, porque te crees que ha subido tanto la inflacion en china y el gobierno esta tan preocupado?, pero claro solo suben los sueldos de la gente de las ciudades, habra que ver si la gente se conforma con esa situacion, todos quieren su racion del pastel y eso incluye a los compesinos del interior de china.
No solo eso, si los sueldos de los chinos sigue creciendo entonces dejaran de ser un pais tan 'productivo' y en mi opinion los paises dejaran de ir a hacer negocios en china sobretodo porque los chinos no son tontos y piden que lo que se gane en china se reinvierta en china pero las empresas tampoco son tontas y si ven que no pueden hacer negocio no van a reivertir en china cuando pueden hacerlo en otros paises como india, brasil o rusia que hay mas libertad economica. Ademas los agentes economicos de china son muy ineficientes, pero parece todo lo contrario porque todo el mundo quiere hacer negocios con ellos.
Establecer un negocio en china no es facil, necesitas el consentimiento del partido, la forma de hacer negocios en china es via entablar relaciones con un miembro del partido, el es el que supervisa y vigila tu negicio e informa al partido. Esta forma de hacer negicios no es comunista, esta claro pero tampoco es capitalista (para aquellos que digan que china es capitalista). Ahora todos quieren hacer negocios con china pero el dia que eso no pase (que llegara si china quiere crear un mercado interno potente) se domostrara, en mi opinion que china tiene una forma de hacer negocios pseudocomunista y muy ineficiente y en mi opinion entrara en debacle.
Yo creo que los propios chinos son conscientes de ello de ahy su afan en los ultimos años en I+D y en la nanotecnologia, se quieren posicionar para que se convierta en su motor economico, quieren cambiar de modelo de negocio de construir barato a bonito y caro. Yo en cambio veo mas futuro a brasil o rusia, o incluso mexico si acaban con el problema del terrorismo. Por otro lado nadie habla de africa pero ellos acabaran siendo los proximos emergentes ya que tienen recursos naturales y mano de obra barata solo les hace falta estabilidad politica.
Todo esto es mi prevision personal, a lo mejor me equivoco, pero que mas da?,si se equivocan aquellos que se dedican a esto, porque yo no?
-- editado por última vez a las 14:18
Pienso igual que tú. Lo de los sueldos me refería que en años apenas han subido, no que aun no suban;).
Los embriagados invitados tendrán que lavar los platos por un buen par de años!!
¿Pero seguro que China tiene ahorro? Si sólo tiene unos papelitos impresos que dicen "Deuda de EEUU", "Deuda de la UE", "Deuda de la Cigarra" ...
A China no le interesa que caiga EEUU, más que nada porque éste es el país al que más productos le vende.
China no tiene un mercado interno lo suficientemente grande como para sustentar en cierta medida la economía de su propio país. Esta dependencia de China con el consumo de los países como EEUU es la que garantiza que los chinos no hagan jugadas sucias.
completamente de acuerdo con un pero, la dependencia que tiene de otros paises garantiza que no juegen muy sucio, pero sucio juegan y la muestra esta en que no revaluan el yuan.
Es que si revaluan el Yuan un digamos 10-15%, dejan de producir tan barato. Por cierto alguien se ha parado a pensar el "COSTE MEDIOAMBIENTAL" de producir en china y consumir en europa????
¿Sucio? Como si el resto de paises occidentales no llevásemos décadas jugando a lo mismo. ¿Acaso la razón por la que ahora queremos que lo revalúen no es para poder venderles nosotros a ellos? ¿Y les acusamos nosotros de jugar sucio?
Ya lo decía el dicho, "Díxolle o pote ao caldeiro, chégate aló que me luxas".
eso fue en el pasado el presente es el presente ahora, es decir, que porque los alemanes de hace 60 años hicieran una guerra mundial y provocaran un exterminio masivo de judios ahora tienen derecho de matar a tantos alemanes quieran?, claro como se cometio un genocidio contra ellos ... son libres de hacer lo que quieran. En algun momento se tiene que dejar de justificar las acciones presentes por los acontecimientos de los que la generacion actual no son responsables y si la respuesta es que tienen que revaluar el yuan para que nosotros les vendamos porque sino se encuentra un equilibrio comercial, al final usa y europa se arruinaran, y china que depende de los dos ultimos tambien, es esa mejor opcion?
No te me vayas por las ramas. Ahora europeos y americanos les exigimos que revaluen el Yuan por exactamente la misma razón que ayer le aplaudíamos que lo mantuviese bajo: por puro interés. Y unos y otros seguimos haciendo un sinfin de tejemanejes para obtener el cambio que interesa (e.g. EEUU con su Quantitative Easing, y van 2). Así que sí, hipocresía pura de europeos y estadounidenses, que mientras ponemos el grito en el cielo por el empecinamiento de china en mantener un cambio para su moneda que le interese, hacemos lo propio para intentar alcanzar el que nos interesa a nosotros con nuestras monedas. Y ya de paso, una vez les hemos vendido la suficiente deuda todos estos años, aprovechamos y ahora se la devaluamos. Solucion perfecta de los banqueros de siempre ... salvo que se nos olvidaba que los banqueros y expertos de China llevan 30 años estudiando en nuestras mismas universidades, así que ya saben de qué vamos ...
la prudencia me dice que mejor me callo. Tal vez sea hipocresia, a mi no me lo parece y si me lo pareciera no tendria inconveniente en admitirlo, porque no es la mia, es la de nuestros dirigentes, pero aunque sea asi, en donde vive usted?, en china o en europa?, que es usted chino o europeo? que le interesa mas que se arruine europa o china?
¿Me preguntas qué me interesa, o qué opino? ¿O se supone que mi opinión debería de depender de mis intereses?
usted sabra, contestese usted mismo, atentamente, hipotenusa. Por cierto yo le trato de usted, esta bien que hiciera lo mismo. (cuestion de modales).
-- editado por última vez a las 16:03
por cierto luego soy yo el que me voy por las ramas, ja!, no pienso entrarle al trapo, este es mi ultimo post de respuesta porque me ha dejado claro que no con usted no se puede dialogar.
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