Crisis financiera

Hace un tiempo hable de una de las muchas medidas anunciadas por parte del gobierno español para gastar más de nuestro dinero continuando con el despilfarro.

Fue la creación de un Fondo para la Economía Sostenible, donde políticos y funcionarios decidirán qué proyectos innovadores se merecen inversión de nuestro dinero y qué proyectos no.

Por lo que vemos, el gobierno está esperando que los bancos financien la mitad de este Fondo pidiéndoles €10.000 millones.

Con este anunció, el gobierno demustra que sigue con su costumbre de anunciar gastos, en su nombre y en nombre de otros.

El endeudamiento es el gran tema que ha vuelto a hundir las bolsas y mantiene paralizada a gran parte de la economía mundial. Por eso que es muy pronto para hablar de recuperación y así lo deja en claro el último informe del FMI que una vez más baja la proyección de crecimiento para este año a un -1,4% mundial. El empeoramiento de las perspectivas se relaciona con el aún paulatino incremento en el desempleo y el anuncio de las empresas de seguir recortando personal. A este ritmo, el 10% de desempleo a nivel mundial será una realidad en los próximos meses. Algo inédito en la historia. Si la economía no se desploma aún más, es por el intenso ritmo que buscan defender algunas de las sólidas economías emergentes.

Por ello los miembros del G8 se han visto decepcionados frente al lento avance para superar la peor recesión desde la segunda guerra mundial, y el presidente Obama ha señalado que es demasiado pronto para retirar los planes de estímulo. Las convulsiones en las bolsas durante toda esta semana (no ha habido ni un solo día de cifras azules, cada día se hunden más los índices), demuestra el enorme fracaso intelectual de los gobiernos, de una teoría económica simplista y de un sistema financiero que reinó a sus anchas dejando todo a la “cordura” de las expectativas racionales. Expectativas que nunca tuvieron freno para el consumo, y ahora, con años de vacas flacas por delante, les toca pagar la cuenta.

Sin duda que uno de los temas más candentes y sobre el cual una gran mayoría guarda silencio, es la especulación financiera. En la especulación está el germen de toda la creación de burbujas cuyo estrepitoso estallido nos ha sumergido en esta crisis que lejos de llegar a su fin, cada día tiende a alargarse por más tiempo. Especulación bursátil, especulación inmobiliaria, especulación del suelo, especulación quizá hasta de los alimentos básicos. Todo estaba permitido en Wall Street. Si usamos las clásicas letras para graficar la crisis ya descartamos las V y la W; nos quedan la R de Recesión, la D de Depresión y la L de larga, que a la luz de los últimos resultados es la que se impone..

Por eso que las propuestas para generar normas más estrictas sobre el comercio mundial de la energía ha sido abrazada con fuerza. La idea es colocar restricciones a la compra de futuros dado que estas acciones son las que impulsan más al alza el precio de los combustibles, especialmente el petróleo. Muchas empresas se encuentran exentas de supervisión e impuestos adicionales, como las grandes compañías aéreas o los conglomerados industriales. Y no ha existido ningún tipo de seguimiento para ver el destino final de estas compras. Esta es sólo una de las cuantiosas fallas del mercado que requieren de una supervisión seria para evitar descalabros como los producidos en los últimos años.

Karl Malden falleció la semana pasada y no alcanzamos a decir ni una palabra de despedida. El experimentado teniente Mike Stone de Las calles de San Francisco que instruía al joven inspector Steve Keller interpretado por Michael Douglas, no podría imaginar que el valor de los edificios de la hermosa ciudad de los puentes y calles inclinadas desciende en caída libre.

La caída de metro cuadrado se vive fuerte en California. Un edificio de oficinas que hace un par de años se vendía a 400 dólares el pie cuadrado (1 pie = 12 pulgadas; 1 metro cuadrado = 10,76 pie cuadrado = 4.305 dólares) , hoy se cotiza a 172 dólares (1.894 dólares el metro cuadrado). La caída es abrumadora: más del 50%. Esto explica las urgencias de Arnold Schwarzenegger como gobernador y su imposibilidad de seguir pagando las obligaciones básicas.

Cuando llegan los tiempos difíciles, lo normal es buscar donde se debe reducir gastos y, normalmente, cualquier gasto es candidato para reducir.

Esto es especialmente el caso con los gastos que tienen poca conexión clara entre el gasto y el impacto sobre los resultados.

El gasto de publicidad es una de estas partidas que siempre se cuestiona y más en tiempos difíciles.

Sin embargo, justo en tiempos de dificultad, cuando otros están cortando sus gastos, puede ser el mejor momento de rentabilizar cada euro invertido en publicidad.

Sir Richard Branson, fundador del grupo Virgin, que de desarrollar una marca sabe mucho, dice que, en tiempos difíciles, no hay que dejar pasar la oportunidad de adelantarse a los competidores y tampoco tiene por qué ser caro.

Antes que se diera inicio a la gran crisis financiera en agosto de 2007, vivíamos uno de los más crudos rebrotes inflacionarios con las alzas desproporciadas del trigo, el arroz, el maíz y la leche. La demanda por estos productos alimenticios que impulsaron China e India desde fines de 2006. provocó un desequilibrio que elevó los precios a las nubes. La FAO llegó a temer una crisis alimentaria global, y culpaba a la ONU por no haber tomado previsiones. El posterior desplome de la economía mundial, con su caída general de la demanda, condujo a un repliegue en los precios de los alimentos. Un repliegue que en algunos casos se hizo excesivo.

En la conferencia de la FAO realizada en Roma el año pasado sobre la Seguridad Alimentaria Mundial, 44 jefes de Estado ofrecieron 22.000 millones de dólares para contribuir a la lucha contra el hambre. La declaración que se hizo en esos momentos consideró como “urgente” ayudar a los países en desarrollo y a las economías en transición, a invertir más para desarrollar su producción agrícola y alimentaria y así atenuar los ciclos del mercado. Sin embargo, apenas 2,5 millones de dólares han sido efectivamente cedidos hasta el día de hoy.

Como buen Keynesiano, por no decir buen soviético, el premio Nóble, profesor Paul Krugman, ve que se necesita más empleo y continúa con su obsesión de que el gobierno debe tomar nuestro dinero para intentar crear puestos de trabajo. Puede que ya no espere el catástrofe pero sigue buscando soluciones mágicas.

El proceso que se seguiría, que es lo que se ha seguido hasta ahora, es que tomarán miles de millones de los mercados privados, aumentando su deuda pública, deuda que, tarde o temprano, se tendrá que repagar.

El otro camino de recaudación es quitarlo de los contribuyentes, personales y empresas, a través de algún impuesto u otro, quitándoles a estos la posibilidad de utilizar su dinero como a ellos les parece más conveniente.

Estos fondos coleccionados por los políticos y los funcionarios los utilizarán para crear puestos en la administración, es decir, más funcionarios. Es más empleo, pero si antes no se necesitaban más funcionarios, ahora tampoco.

Esta es la gráfica del precio spot del WTI, que es una buena referencia del precio internacional promedio del petróleo, para el período desde 1986 hasta hoy. Como puede apreciarse, el precio osciló en torno a los 20 dólares el barril durante gran parte de esos años, al menos hasta 1999. El shock de mediados de 1990, se recuperó a los pocos meses. Sin embargo, desde 1999 la tendencia ha sido clara e imparablemente al alza.

Este aumento ha sido en parte provocado por la creciente y fuerte demanda de China e India, países que siguiendo el impulso de la globalización, han intentado implantar el mismo paradigma del avasallador modelo económico (es decir: más consumo de recursos fósiles; más calentamiento global, más depredación de la naturaleza, etc.).

Desde otra perspectiva, también el alza del petróleo está en el corazón de la especulación financiera gatillada por la devaluación del dólar. No hay que olvidar que la divisa se estableció como la moneda preferencial para la adquisición del petróleo, de ahí el surgimiento de los “petrodólares” de los años 70. Pero la crisis del billete verde ha inducido las compras a futuro en precios que pueden ser irrisorios… y que han incentivado la especulación.

Cada día se ve más de esos brotes del cual se ha hablado. Vemos estadísticas que nos dicen que la luz de ese túnel que muchos pensaban apagada, la está viendo cada vez más personas.

Aunque todavía hay muchos que lo niegan, sólo hay que ver el número de páginas en los periódicos que hablan de crisis, comparado con sólo hace unas semanas.

En España, que ha sufrido alto desempleo, incluso durante los buenos tiempos, y fueron muchos años de buenos tiempos, acaba de ver el segundo mes consecutivo de reducción del paro.

California es la octava potencia económica del mundo. Con sus 38 millones de habitantes y sus 410.000 kilómetros cuadrados ostenta una situación privilegiada. Tiene el 12% de la población del país y aporta el 13% al PIB. Pero está en la quiebra. El 80% de sus plazas públicas y parques será rematado, vendido o arrendado; un millón de niños quedarán sin atención hospitalaria; y los recortes públicos en alimentación, educación y salud provocarán un gran retroceso a la otrora capital de la fiebre del oro.

California no es el Estado más afectado de Estados Unidos pero es, quizá, el más simbólico y en el cual todo se manifiesta en forma ampliada: la tasa de desempleo es del 11,5%, dos puntos más por encima de la media del país. Los ingresos fiscales (producto de las reducciones de impuestos y de la caída en los precios de las propiedades) se han ido a pique y tienen al Estado en una situación más grave que en la Gran Depresión de hace 70 años.