La visita de Obama a China es analizada por toda la prensa como un fracaso político al no lograrse el objetivo principal de la administración estadounidense de hacer que los chinos “comprendan” cómo funciona la política monetaria. De acuerdo a la teoría ortodoxa, la política monetaria debe permitir la libre flotación de las monedas, es decir que sus valores relativos suban o bajen dependiendo de las fuerzas del mercado. Se piensa que gran parte de los desequilibrios globales son culpa de China, que ha mantenido su moneda “artificialmente baja”.
Las presiones para dejar libre al yuan chino vienen de todos los sectores y hasta Paul Krugman, en este artículo (World Out of Balance*), de The New York Times, señala que los chinos están jugando un juego muy peligroso.
Este juego peligroso consiste en que China ha mantenido al yuan sin cambios frente al dólar durante más de un año. Por lo tanto, al igual que el dólar, el yuan se ha venido devaluando frente a las otras monedas asiáticas y europeas haciendo que los bienes producidos en estos países sean más caros que los chinos.
Para frenar el alza de las monedas frente al yuan (y al dólar), los bancos centrales de los países asiáticos han comprado en los últimos meses grandes cantidades de dólares, aumentando sus reservas en divisas. Esto no ha detenido el declive del dólar (y el yuan) que desde marzo ha descendido más de un 20% en promedio con respecto a las otras monedas.
China es el mayor depositario de dólares del mundo (con 2,4 billones de dólares) y a la hora en que quisiera “arruinar” económicamente a Estados Unidos bastaría que saliera a liquidar sus dólares. Por cierto, esto también significaría la ruina de China y por eso esta situación se conoce como el equilibrio de terror financiero.
Es cierto que China debe permitir que su moneda se aprecie para poder reinstaurar una economía mundial más equilibrada y sostenible. Pero ese momento no ha llegado todavía. Y eso es lo que la mayoría de los economistas occidentales (como Krugman), no logran ver.
Un dato relevante que no se toma en cuenta a la hora de presionar al yuan, es el elevado ritmo que tiene la demanda interna de China. Si China no se atreve a ir más rápido en su proceso de reforma monetaria es porque la demanda interna de China (y por ende sus importaciones) se han casi duplicado en los últimos dos años. De ahí que la teoría del desacople ha funcionado para los países emergentes evitando así una profundización mayor de la crisis.
Parte del fuerte incremento de la demanda se debe al cuantioso estímulo fiscal del gobierno chino, y siempre está el temor de una recaída una vez que el estímulo se agote. En este sentido, revaluar el yuan puede resultar contraproducente para la economía china al elevar aún más una demanda interna ya de por sí alta.
Estados Unidos logró traspasar parte de su problema a los países europeos, que viven una fuerte caída de sus exportaciones. Pero con China es otra cosa. Y en este nuevo equilibrio de poderes geopolíticos y económicos el cambio debe ser gradual. La reforma monetaria china y la revaluación de yuan será a su tiempo.
Más información | * Este artículo de Paul Krugman fue publicado en la versión del domingo 22 de noviembre en El País, con el título Mundo desequilibrado
En El Blog Salmón | EEUU sigue presionando a China por el yuan
Imagen | David Dennis
Comentarios
interesante
Los chinos tienen muy claro quien es el mayor consumidor del mundo y como toda rémora se pega a el para poder chupar todo lo que pueda mientras esté vivo. Y de paso mantener una paridad de sus monedas de forma artificial para mantenerse competitivo. Y como sabe que los americanos les mola mogollón mantener su moneda débil (por aquello de poder vender sus productos made in usa y ser competitivos pero sin ser lo en la realidad)
¿Pues que tenemos? Lo que vemos actualmente que no deja de repetirse una y otra vez en los últimos años.
Saludos.
Si miramos bien la actual sistema económico mundial EE.UU primera potencia mundial ya se ha estrechado los lazos con china,Japon la segunda potencia busca desesperadamente alianza económicos con china como a dicho su presidente Yukio Hatoyama, ,Taiwan esta ya a punto de firmar el Marco de Cooperación Económica ECFA que es el primer paso para el unificacion entre China y Taiwan 'además' el año que viene china entra a formar parte permanente de ASEAN Asociación de Naciones del Sureste Asiático. Señores China no es el futuro,china es el presente centro Económico Mundial aver si nos enteramos de una vez.
y si no mirar este alticulo de Financial Times.
The fearsome become the fallen http://www.ft.com/cms/s/0/2cd0a750-170a-11de-9a72-0000779fd2ac.html?nclick_check=1
interesante
Esta situación en la parte de las " presiones" nos recuerdan los años 1930 ......en esta ocasión se esta repitiendo:. -las ventajas comerciales injustas causadas por la devaluación competitiva. -acciones de política económica fuera de toda lógica, a marchas forzadas -contracion del credito
Diferencias: No han dejado caer en domino a los bancos. Dudas: Usa forzara la inflación porque son incapaces de crear empleo, ser competitivos y quieren evitar una deflación como el Japon?
interesante
Sabra China afrontar con exito su primera crisis capitalista ? Su modelo dual es el mas apropiado en estos momentos ?
“Dado que en los últimos veinte años la colosal y progresiva transferencia de riqueza desde la ganancia hacia la renta financiera ha provocado una gravísimo distorsión de la economía a escala planetaria, es preciso recomenzar a partir del reequilibrio entre ahorro e inversión”. Giulio Sapelli Sobre el acoplamiento China-USA: Bajo un planteamiento sistemico, como nos indica el sr.J.Monzo, aplicando el modelo de Lotka-Volterra: Interdependencia Sistémica, el "decoupling" (el desacople), es decir, el fenómeno por el cual la economía China iban a poder "desacoplarse" de la demanda de EE.UU. y U.E. cuando la mayor parte de su "modelo productivo" está orientado a ser "la fábrica" del mundo occidental. China y tambien la India han sido "la fábrica" : - se les ha dejado hacerlo porque convenía - porque "en algún lugar" existía una fuerte demanda. Una vez desaparecida o caída abruptamente la demanda ¿qué la sustituirá?.
-El mercado interno (chino, indio) ??? en cuanto tiempo ? No se debe confundir "demanda potencial" con "demanda solvente".
Este acoplamiento fuerte de las ultimas tres decadas, tambien incluye trasnferencia tecnologica,patentes, deslocalizacion. El deficit comercial de Usa, compensado con la financiación via ahorro en dolares por China....no se desacopla en dos dias...hasta puede costar una generación, piensa que hay un sector agricola en China muy potente (800 millones) que presionaran para mejorar sus condiciones de vida. China le costara mucho tiempo que este sector primario cree demanda interna, para empezar a ser menos dependiente de las compras de Usa.
Estados Unidos puede hundir su moneda pero China no puede copiarle. Siempre me ha gustado el liberalismo americano "Haz lo que digo, no lo que hago"
Recuerda a los habitantes de la Isla de Yap y su extravagante y sorprendente "dinero de piedra"
http://www.elsentidodelavida.com/2009/11/el-dinero-de-piedra-la-pobreza-en-el.html
No creo que nada sea al azar, estos gallitos que hacen USA y China, es para establecer que la codependencia economica nos sigue afectando a todos.
Joaquin Campos
Gracias por recordarnos aquel informe de Financial Times de Larsen y Briscoe, aunque en su momento hablamos de otro (también con Larsen y Briscoe, en FT) en La década perdida de la banca estadounidense con una gráfica interactiva que da cuenta del auténtico despilfarro de la banca estadounidense, que refleja que lo que tenemos ante nuestro ojos es sólo la punta del iceberg. Todo indica que viene un ajuste muy severo para la economía estadounidense, algo que sin duda jamás sospechó Obama. Respecto a que China será el próximo gran centro financiero, así es: ya lo está haciendo.
Un saludo
Ramón MS
Creo que efectivamente una de las estrategias de salida de USA es una fuerte devaluación del dolar y una creciente inflación interna (potenciada por el tema petrolero) que le ayude a "quemar" la deuda. De ahí las presiones para la caída del dólar y el repunte vía mayor competitividad. En este aspecto China no puede tragarse el anzuelo (y no lo hará, tiene una cultura económica de 5 mil años) que le ofrece USA. Primero debe equilibrar su economía interna y lograr una demanda sostenible. Sólo cuando tenga bien ubicadas estas piezas en el tablero podrá dar el salto de revaluar.
Los EEUU se acostumbraron a manejar su economía a costa de otros: América Latina, Europa, Asia. Ahora la cosa se les complica y están dentro de una trampa de conejo. Y no hay una salida fácil.
Ramón, Gracias por los datos de Sapelli y Monzo
Desde la orilla, un saludo, "ciberdemocrático"
Tonterías, Brios, Dilbert, Mulinandu
Plenamente de acuerdo!
Volvemos a cometer los mismos errores, como codependientes. Los ciclos y la historia se repiten,, ¿como podremos dar el salto?
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