Quienes pensaban que esta crisis tendría una solución rápida y que todo volvería a ser como antes en un par de meses, se llevarán una desilusión. Agotadas las herramientas del instrumental monetario y de las políticas fiscales, no hay solución a la vista. La salida de este pantano, o de esta larga cabalgata por el desierto amenaza con arrastrarnos a una década perdida global.
La gráfica nos muestra el incremento de la deuda de Estados Unidos, y de su estallido a partir del año 1981, que las próximas generaciones recordarán por siempre. Fijaros en cómo el nivel de deuda aumenta durante la Gran Depresión, cae rapidamente, y se mantiene estable desde el fin de la segunda guerra mundial hasta 1981. Gran parte del salto es producto del sector financiero (color verde) y el endeudamiento de los hogares (turquesa). Nótese la disminución de la deuda pública (burdeo) a fines de los 90 y su fuerte incremento desde 2008. Sólo el pago de los intereses de la deuda pública, que cruzó la barrera de los 12 billones de dólares, superará los 700 mil millones de dólares en 2019, frente a los 200 mil millones de dólares de este año.
Este salto de 500 mil millones de dólares, supera los intereses combinados de educación, energía, seguridad nacional y la guerra de Irak y Afganistán. Un déficit récord que comienza a poner en peligro los planes de Salud de la administración de Obama. Más aún cuando los inversionistas siguen apostando con el dólar apelando a las bondades que ofrecen los mercados de capitales.
Y Estados Unidos no será el único en enfrentar una enorme deuda financiera en los próximos años. Le acompañarán en esta peregrinación por el desierto otros países industrializados como Japón, Alemania y el Reino Unido.
Un artículo publicado ayer en The New York Times da cuenta del enorme agujero en que está la primera potencia económica mundial, generadora del 25% del PIB global. La caída en los precios de la vivienda en casi un 50%, y la duplicación de la deuda pública en dos años, ha llevado al banco francés Societe Generale, a emitir un informe para prepararse al colapso que viene.
De acuerdo a este informe de SG, el dólar seguirá deslizándose hacia abajo un 20%-25%, mientras la deuda pública global llegará a los 45 billones de dólares, un aumento de 2,5 veces en diez años. La pesadilla de la década perdida que inició Japón en 1990, se prolongará no sólo a Estados Unidos sino también a Europa. Las finanzas en las sombras desatada en 1981 por Ronald Reagan cuando aseguró que “los déficit no tienen la menor importancia”, están cambiando el mundo que creíamos conocer.
En El Blog Salmón | El reloj de la deuda de Estados Unidos, La bomba de tiempo de la deuda pública global
Comentarios
Bueno ya estoy mas tranquilo. No estaremos solos en esa travesía. Como dice un proverbio.. la desgracia compartida, menos sentida.
Es correcto, es un cambio del balance global de poder. Pero una observación, el informe de SG es claramente 'lo peor que creemos puede pasar' y no se debe tomar con un análisis de la visión de futuro de uno de los grandes bancos. De la portada:
This document is based on an extreme worst-case scenario and does not reflect SG's central scenario.
Respecto a la poco cauta conducta de Reagan en aquel tiempo, hay un dicho en mi pais, al que vive y no le cuesta se rie y hace una fiesta.
Marco creo que el informe de la Societe, esta a la altura de los Leap, hay que dejarlos en cuarentena, son avisos, pero aun hay margen para controlar el rumbo, pero cada vez mas sobre la tesis de que solo unos acuerdos mundiales tipo B-W pueden generar la confianza necesaria para evitar el colapso. Unos acuerdos mundiales que modifiquen la arquitectura financiera y que instauren las normas para las proximas tres decadas. La otra opcion es una vuelta al protecionismo o la hiperinflacion. Creo que para evitar la deflacion tipo Japon, Usa provocara una inflación.
La política es claramente hiper inflacionaria. No se puede justificar el salvamiento de las finanzas y a su vez realizar una política de ahorro social. Mientras exista confianza los políticos monetizarán todos los problemas, con tal de mantener su actual "estatus" social, hasta la banca rota o crisis de los bonos del estado.
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