Cuando a comienzos del año pasado, el presidente de Grecia Yorgos Papandreu, llamó a dejar la pistola cargada sobre la mesa, estaba dando un mensaje muy claro sobre la necesidad de acción para salvar al euro. Se requería fuerza y poder persuasivo para controlar la pandemia de los especuladores financieros, algo de lo que carecieron los líderes europeos. Tras 20 meses de tediosas y burocráticas negociaciones, la situación ha vuelto al punto inicial, fundamentalmente por la mediocre y burda campaña realizada en el terreno de juego por Jean Claude Trichet, el saliente presidente del Banco Central Europeo, a quien la historia juzgará como el gran saboteador del euro.
Un presidente de un banco central no puede mostrar timideces y miedos ante los mercados, pues toda debilidad pasa a jugar en contra. Es como titubear en un juego de póker dado que los adversarios inmediatamente detectan la debilidad de sus cartas. Al contrario: se debe saber timar y engañar al resto del auditorio, porque el poder del banquero central le permirte hacerlo, duplicando y triplicando el juego si es necesario, con tal de llegar al fin deseado. Nada de esto hizo el blandengue Trichet. Sin embargo, se permitió apostar en contra de los países, al desconfiar públicamente de los resultados de la compra de sus bonos de deuda soberana.
Trichet no tuvo escrúpulos para decir públicamente que la idea de comprar bonos de deuda soberana de países como Italia, España o Portugal le desagradaba profundamente y que no creía que esas medidas ayudarían a la reactivación de la economía europea. Y así fue como la economía de Europa fue en descenso trimestre a trimestre, esperando quien sabe qué milagro del dios mercado al que pregonaba Trichet. No creo que si alguien hubiese elaborado un plan para destruir el euro hubiese alcanzado los éxitos de Trichet, el principal saboteador de la moneda única que este martes se despidió para siempre de su cargo al mando de la política monetaria europea.
No se puede ser blandengue cuando se está a cargo de un banco central, y mucho menos cuando se requiere destreza y coraje para enfrentar con rigor las turbulencias financieras que, como hemos visto en estos últimos 20 meses, pueden hundir a países completos. Pensar que la caída de Grecia es producto de su déficit público constituye un tremendo error, dado que el foco principal de la asfixia financiera que vive el país heleno ha sido el cada vez más creciente costo de los intereses de su deuda soberana.
Como muestra la gráfica, al inicio de la crisis (julio de 2007) el costo de los intereses de los bonos griegos era de 4,53%. Dos años más tarde y como consecuencia del efecto crisis, descendieron a 1,78%. Pero desde entonces los intereses no hicieron más que subir y a julio de 2011 llegaban al 26,65%, en agosto al 55% y hoy se ubican casi en el 100%. ¿Puede pensarse que hay aquí algo de solidaridad europea? ¿Y quien es el responsable de este descalabro? Pues el Banco Central Europeo, es decir hasta el martes de esta semana, Jean-Claude Trichet.
Una de las características fundamentales que permitió el sueño de la moneda única fue que los bonos de deuda soberana tenían el mismo rendimiento para Grecia, Francia o Alemania. Este fue el elixir que facilitó las generosas líneas de crédito que inundaron a la periferia europea de dinero barato y le permitieron una década de consumo infinito. Queda muy claro que el BCE no hizo ningún tipo de supervisión para detectar si los niveles de consumo correspondían a los flujos de producción, y si en algún sector se estaban generando burbujas. El BCE confió plenamente en que el dios mercado resolvería esos problemas y autorregularía todos los flujos.
Ahora, las autoridades europeas se niegan a aceptar que el principal problema de la eurozona es el mal diseño de su arquitectura financiera. Quisieron armar un continente a imagen y semejanza de Estados Unidos pero se olvidaron que en Estados Unidos hay un gobierno central que cubre los déficit de California o Massachussets. Esto no lo tiene Europa, donde cada país debe vérselas con dificultades insalvables tanto competitivas como financieras para equilibrar su cuenta corriente en el entorno más dantesco en cien años.
¿De qué sirve a Europa tener un Banco Central que no cumple la función de ser prestamista de última instancia para los países, y que se ha dedicado a rescatar a la gran banca? De nada. El BCE es la única entidad que puede respaldar todos los niveles de deuda soberana que sean necesarios para aquietar el ánimo de los mercados. En este aspecto, no tiene sentido tener un EFSF de 440 mil millones de euros, que se reconoce débil e insuficiente de antemano, si puede poner sobre la mesa un fondo de 4 o 10 billones de euros. El BCE es la única entidad que puede hacer creíble cualquier suma de dinero que ponga sobre la mesa para contrarrestrar la pandemia que está haciendo pedazos a Europa. El italiano Mario Draghi, presidente del BCE desde este martes y que hasta el momento ha mantenido un discreto silencio sobre sus planes, puede ser la persona que ponga la pistola sobre la mesa.. y también los billones de euros que se requieren para calmar la furia de los mercados.
En El Blog Salmón | Poniendo la pistola cargada sobre la mesa, Grecia pone fin a la pesadilla: prepara su divorcio del euro y el retorno al dracma
Imagen | kcds TM
Comentarios
Alemania debe de superar sus miedos a la hiperinflación y entender que tan malo es una hiperinflación como una economía cayendo en barrena y con un paro en continuo crecimiento.
Grecia por su parte tiene que intentar ser más serio en sus decisiones, si dice que hace reformas debe de hacerlas y si no decirlo claramente.
Al final, volvemos a tener un circo político que está retrasando la salida de la crisis.
Lo que mal empieza, mal acaba. Y el Euro no debería haber sido la moneda en varios países (los PIGS por ejemplo)...pero el error ya está cometido. Hasta el Nobel de Economía griego Pissarides ya recomendaba la salida del euro para "ordenar" estas economías ! Alemania y Francia deben tratar de arreglar este (su) problema. Son los bancos alemanes y franceses los más expuestos...y curiosamente exigen la capitalización en la banca española (con una mínima exposición ante el problema de la deuda griega)...
Saludos Mark de Zabaleta
Interesante análisis, que se sale de la tónica general. Compartimos la idea de que el BCE debe actuar con toda su fuerza y decisión.
Los peores políticos de toda la historia de Europa se han juntado en el peor momento de Europa. Que fueron de los Blair, Chirac, Schroeder,Aznar....Ahora tenemos a Sarkozy, Merkel, ZP....Los primeros creían en Europa, estos no se si creen en algo.
¿Aznar, blair, y el resto? ¿Europeístas de verdad?
LOL xDDDDDDDDDDDDDDD
Marco, yo me preguntaba si estábamos locos poniendo a Mario Draghi como presidente del BCE (sí, ese mismo Mario Draghi que era el vicepresidente para Europa de Goldman Sachs cuando Goldman Sachs ayudaba a Grecia a maquillar sus cuentas para entrar en el euro).
Pero leida tu frase "Al contrario: se debe saber timar y engañar al resto del auditorio, porque el poder del banquero central le permirte hacerlo, duplicando y triplicando el juego si es necesario, con tal de llegar al fin deseado" ya me quedo más tranquilo. Si de engañar y timar se trata, Mario Draghi ha demostrado de sobra a Europa su gran experiencia.
Ya me quedo más tranquilo ... o no.
En estos momentos se requieren medidas fuertes para acorralar a los especuladores. Draghi, al menos ha debutado con una medida en la dirección opuesta a las de Trichet reduciendo en forma sorpresiva los tipos de interés. Trichet llevó a Europa a un callejón sin salida no una sino dos veces, cuando subio los tipos en 2008 y 2011. Medidas totalmente nefastas que manifestaban su miedo a la inflación, en estos momentos el menor de todos los males. Como muy bien dices, para controlar a la mafia financiera nada mejor que un auténtico capo de la cosa nostra.
Cuando crearon la policía parísina, pusieron al frente al ladron más famoso del momento. Siguio robando igual pero, por la cuenta que le traía, no dejo que los demas robasen. Bajaron los robos.
interesante
Pues me parece que Super Mario, ni que se junte con Luigi y Toad viene ya tarde. De hecho hoy el Norges Bank Investment Management se ha vendido toda su deuda española por lo que si una entidad tan importante a nivel mundial como esta hace algo así, será por algo.
Lo que haga ahora el BCE es ya poco relevante, la bola es demasiado grande.
A leunamsa (comentario 4) decirle que si echa de menos a Aznar, lo busque con el dios Mercado, que para mí cada vez se parece más al dios Bacco, de farándula y borrachera constante, bien es cierto que ZP es un completo inútil, pero es que Aznar lo era igual y encima actuaba como un perrito de Bush, siendo la riota de la UE en la foto de las Azores y la invasión de Irak. Como presidente del gobierno un tío que se pone a hablar español con acento tejano en USA en vez de inglés, me genera un sentimiento de verguenza importante.
Esa es otra ¿tendremos alguna vez un presidente del gobierno que hable algo que no sea sólo español? Dice muy poco del país.
Bueno, ahora tenemos uno que habla gallego, pero no se si es eso lo que esperabas, aunque supongo que no.
brillante
Hay cosas que parecen chistes, pero que a la larga no hacen ninguna gracia, y cuentos que parecen de fantasía y en realidad son fábulas del mundo real.
Por ejemplo, si hace unos días les contaba el cuento del señor que se obsesionó con la inflación y se le rompió el botón de tanto usarlo, (como a Rocío Jurado), ahora llega su sustituto, Mario Draghi (dragones en italiano), y al parecer sufre la misma paranoia... controlar el IPC por encima de todas las cosas.
Por lo tanto, el nuevo cuento tendrá un Dragón custodiando a la Princesa IPC en la torre de un viejo castillo europeo. Eso sí, sitúense primero: el castillo está a orillas del Rhin y a medio camino del Loira y se llama "Euro-Castillo".
Para cuidar a la Princesa, el Dragón escupe fuego de tipo de interés sin darse cuenta de que puede convertirse en pirómano y dejar los alrededores más yermos que los ceniceros de un aeropuerto.
Mientras, la Princesa IPC, que tiene un rollo con Mr. Petróleo, pasa tres pueblos del Dragón y hace lo que le da la gana para disgusto de sus progenitores: papá Sarko y mamá Merki. Ambos le pedirán al Dragón que eche más fuego para controlar a la Princesa IPC que está como una baifa por Mr. Petróleo. (Baifa = cabra pequeña, loquilla, para los lectores extranjeros :))
A todas estas aparece Lord Cameron, vecino de la zona, que también quiere opinar sobre el Euro-Castillo, sobre el Dragón y sobre la Princesa. Entonces aparece papá Sarko y lo manda a "pulpiar", o en lenguaje culto de caballeros y traducción literal: "...y tú, ¿por qué no te callas?", (frase con Copyright © de la que España aún no ha sabido cobrar los derechos de autor correspondientes mediante la SGAE).
El caso es que nadie parece estar feliz en el Euroreino de Sarko y Merki, que a su vez sostienen un matrimonio de conveniencia más falso que el de Urdangarín. Día sí y día también, culpan a los súbditos más pobres y lejanos de todas sus desgracias y les exigen mayores sacrificios, los llaman vagos, derrochadores, vividores y "poco productivos". Finalmente y para ahorrar saliva, optaron por darles un nombre breve que los defina... y directamente los llamaron "cerdos". Sí, así como suena, pero en inglés, que queda más fino: "PIGS" (PIIGS: Portugal, Italia, Irlanda, Grecia y España). Luego dirán que fue por casualidad..., que si no suena exactamente así,... que si era una broma,....
Total que un buen día, la Princesa se enloquece y se fuga con Mr. Petróleo y deja el Euro-Castillo patas arriba y todas las tierras quemadas por el Dragón, los cerdos se quedan en los huesos y ya no alimentan a nadie, dejando a los reyes sin Euroreino, sin Eurosúbditos y sin Eurobonos (ah, no, que estos todavía no existen...). Y colorín colorado, la Unión Europea se ha acabado.
Y este ha sido el cuento, suavizado eso sí, no vaya a ser que sin quererlo cree una revuelta social o algo más gordo.
Felicitaciones por esta fábula brillante e ingeniosa que tiene tanta cercanía al mundo real. Alguien debería hacer el clip y presentarla en el Festival de Cannes que comienza hoy, con súper Mario haciendo rendir cuentas a todos sus ex-socios de la cosa nostra. La SGAE demostró su falta de espíritu emprendedor al dejar ir el mejor aporte de la hegemonía y dominación que se puso tristemente de moda nada menos que en Santiago de Chile.
Felicidades Cristina te has expresado brillantemente y has puesto el dedo en la llaga al origen político de un problema aparentemente económico.
Discrepo de tí no en lo que dices, que es intachable, si no en la prioridad. El sistema de paises que exportan y prestan y paises que importan y se endeudan, es básicamente inestable. Como un barco en alta mar, el que se hunda o no depende del capitán y una tripulación que le obedezca, en otros terminos del poder político e institucional. La UE es un club de iguales en que todos mandan igual y se gobierna por unanimidad y no por mayoría, es decir, no hay gobierno ni instituciones.
Cuando había buen tiempo, la cosa iba tirando, pero a la primera tormenta, en vez de dirigir el timón, lo que ha habido es una pelea por el, sin legitimidad ni autoridad, sin política ni objetivos, más alla de ganar tiempo y esperar que amaine.
A mi juicio, peor que el mal gobierno que acertadamente señalas ha sido que encima no ha habido gobierno, sino imposición, confusión y falta de rumbo.
Im-presionante. Te mereces otro voto más.
-- editado por última vez a las 23:04
“El BCE confió plenamente en que el dios mercado resolvería esos problemas y autorregularía todos los flujos”
¿Dios mercado? Una manera peculiar de pervertir la lógica. El BCE es una institución anti-mercado, a partir de ahí se puede deducir lo que uno quiera,..,
El ultimo gran ente de planificación economica central. Manipulado los tipos de interes a su antojo. Vamos, mas anti mercado no pueden ser.
Venga números números, cual es el nivel de interés no manipulado?¿. Números, números es lo que nos hace falta.
Para mí es un error que el mismo tipo que estaba en Goldman Sachs cuando se ayudó a Grecia a falsear sus cuentas sea el mismo que gobierna el BCE.
De chiste, y de los malos.
Además, si seguimos con la matraca de la dichosa inflación y no buscamos crear empleo como sea, vamos muuuuuuuuuy mal... Y de una vez por todas hay que poner los (sinónimo vulgar de atributos masculinos) suficientes para crear una unión política de verdad, dejar sobrevivir sólo a 4 ó 5 entidades financieras fuertes en Europa y crear de una vez por todas una banca pública 100% dirigida a apoyar a empresas productivas en la economía "real".
Tenemos que lograr que el sector financiero vuelva a ser un simple apoyo más para la economía real, en vez de la base de la economía real. El casino está a punto de cerrar, por mucho que se empeñen algunos en quedarse hasta el último minuto.
Hombre, igual es que piensan que lo único que nos puede salvar es empezar a falsear las cuentas de Europa entera ... ;)
No creo, salvo que creemos nuestras calificadoras propias para vender la moto :-D
Bueno, ladron que roba a ladron, ya saben lo que viene despues, porque lo estan viviendo,
Escribir un comentario
Para hacer un comentario es necesario que te identifiques: ENTRA o conéctate con FacebookConnect