Hace justo un mes escribí sobre el fracaso de las políticas monetarias, y ahora es Joseph Stiglitz quien señala que “las políticas monetarias están llevando al mundo al caos”. Como señalé hace siete meses, la revaluación del yuan chino puede ser un boomerang, y ahora comienza a verse que la apreciación de la moneda china no va a servir para solucionar el desequilibrio de la economía global.
Pase lo que pase, Estados Unidos seguirá teniendo un abultado déficit comercial porque es un país totalmente dependiente del consumo y muchos países estarán siempre dispuestos a vender con tal de tener los aún deseados billetes verdes. El problema del consumo es grave para Estados Unidos, y Stiglitz lo ejemplifica de esta forma:
“Quizá empecemos a importar bienes textiles de Bangladesh y Sri Lanka, en lugar de China. Pero seguiremos importando de otros países, porque el problema básico en nuestra macroeconomía es que Estados Unidos ahorra muy poco. Nuestra tasa de ahorro doméstico llegó a ser cercana a cero. Ahora el ahorro personal está aumentando, pero el nacional no ha cambiado por el incremento del déficit público”
Stiglitz critica la actual política monetaria que tienen Estados Unidos, Japón y Europa y duda de su aportación al crecimiento mundial y a la recuperación económica:
“Hay mucha inestabilidad, y está causada en parte por la inundación de liquidez de la Fed y el BCE. La ironía es que la primera está creando todo este exceso de liquidez con la esperanza de que va a ayudar a revivir la economía de Estados Unidos. Y no sólo no está haciendo nada por nuestra economía, sino que está sembrando el caos en el resto del mundo”.
Estas declaraciones fueron dichas poco antes de conocerse la reducciòn de la tasa de interés por parte del Banco Central de Japón al 0%, y de la inyección de liquidez que propinó al mercado monetario con 5 billones de yenes (60.000 millones de dólares) para evitar una apreciación de la moneda nipona. Como lo señalé en su momento, esta Devaluación del yen nos acerca a la Gran Depresión de los años 30.
En El Blog Salmón l Cómo y por qué estamos en una guerra mundial de divisas, Aunque el FMI lo niegue, el mundo entró en una guerra de divisas
Imagen l WEF
Comentarios
Las politicas per se no son ni buenas ni malas, fracasan cuando no se ejecutan en el momento apropiado,
Hay unos problemas raiz, que viene derivados de los desequilibrios globales. Bien explicado en el libro de R.E.Gomorry (Global Trade and conflicting National invest. (2001)*
Es un contrapeso de accion-reaccion y si la balanza no esta bien equilibrada..hay problemas . Sabes bien que Usa es un 25 % del comercio mundial, tambien sabes que hay muchas inversiones de extranjeros metidas en empresas norteamericanas y sabes bien donde esta el ahorro almacenado en dolares.
interesante
Estimado Ramón Como lo he expresado en otros artículos, cuando hablamos de "políticas monetarias" nos referimos (Stiglitz y yo) a las políticas monetarias de los últimos treinta años que velaron por el control de la inflación de los precios básicos a como diera lugar, descuidando la inflación de los precios de otros activos como lo fue la inflación de la burbuja. Creo que las políticas deberían velar por la mantención de equilibrios macroeconómicos más importantes como lo es la estabilidad del empleo y el crecimiento, cuidando de que éstos no generen las diferencias sociales que se han manifestado y que solo contribuyen a la desestabilización social. En lo demas estamos de acuerdo. Al respecto, conviene repensar las propuestas de Leijonhufvud, que ha sido el único que ha acertado en algo que estoy plenamente de acuerdo: la Teoría General de Keynes es un tratado escencialmente monetarista, pero desde el punto de vista de una "teoría monetaria de la producción". No se puede criticar al monetarismo per se, estoy de acuerdo con ello, pero sí de la utilización que hicieron los modelos neoliberales (que nada tienen que ver con los liberales) respecto a este tema.
Estimado Marco, sabes que conozco de hace tiempo tus enfoques. Mi problema es que si intento ser breve, y no repetirme, pues claro me dejo muchas cosas en el tintero (como los tema que indicas, que tambien son muy importantes).
Solo queria hacer incapie, que no son las teorias o la politica economica mala per se, es la utilización que se hacen de ella, cuando es direccionada hacia unos intereses, entonces no hablamos de capitalismo hablamos de mercantilismo direccionado.
Me referia a que podian hacer en su momento politicas anticiclicas, en su momento podian ver que se necesitaba reglamentar las finanzas, en su momento podian ver que los salarios no crecian en proporción a los gastos familiares, pero nadie ponia el grito en el cielo porque se podia tirar de Visa.... (los ciudanos como dice FMZ, "no tienen voz " estan resignados...)
Han estado /hemos estado 10 años viviendo en una jaula dopada, que enmascaraba la realidad. Como bien dices en la raiz de todo hay los desequilibrios sean economicos, financieros o sociales (la brecha mayor entre ricos y pobres, por la machacada a la clase media) pero el que hace las normas, es el que vigila, es quien reparte el pastel....es el responsable (los demas somos espectadores del teatro)
-- editado por última vez a las 10:32
interesante
Estimado Marco Antonio:
Contrariamente a lo que dice el señor Stiglitz, opino que la falta absoluta de Políticas monetarias GLOBALES las responsables de la debacle económica que estamos viviendo. En cuanto al pánico y el caos, estos ya vendrán más temprano que tarde y probablemente comenzarán en el propio EEUU de NA que ha sido el gran responsable del verdadero matonaje militar, financiero y monetario al que ha sometido al mundo.
El sistema financiero y monetario mundial está insubordinado de la dimensión política o la ha corrompido por tanto tiempo que resulta ridículo hablar de políticas financieras o monetarias, ya que estas, son manejadas por desde las sombras del poder por la siniestra "mano invisible" que controla la economía y tiene en jaque a la propia Economía Real.
interesante
La falta de políticas monetarias globales está en el desprecio al tema del trabajo y el empleo... y es algo que sólo ahora se toma en cuenta porque sólo ahora se constata su importancia.. durante tres décadas hicieron participar a todo el mundo de la idea del consumismo y el crédito a gran escala, sin percatarse de los riesgos que eso conllevaba. Por cierto que en todo esto ha habido manipulación política y que se han ocultado oscuros intereses. Pero nadie dijo nada hasta ahora, cuando el sistema reventó... más detalles los tendrá en otro artículo.
1.-"La falta de políticas monetarias globales está en el desprecio al tema del trabajo y el empleo..."
2.-"durante tres décadas hicieron participar a todo el mundo de la idea del consumismo y el crédito a gran escala, sin percatarse de los riesgos que eso conllevaba."
Creo que hay una contradicción implícita en ambas afirmaciones.
Sea como sea, personalmente me parece que el principio de superneutralidad del dinero es cierto, así que otra política monetaria- ¿expansiva, restrictiva?- no alteraría mucho las cosas.
"...Somos partidarios de tomar medidas limitadas.. bien definidas y acompañadas de la debida condicionalidad, dirigidas al sector financiero, por su papel especial en el sistema económico, y a las personas más seriamente afectadas por la crisis. El gran problema del enfoque predominante, es decir, el de aplicar planes de rescate a discreción, es no sólo que hasta ahora no ha funcionado, que evidentemente es el defecto básico, sino que además las medidas sumamente intervencionistas aplicadas, su amplitud y su carácter indiscriminado son susceptibles de perjudicar seriamente la capacidad y la calidad de la recuperación cuando ésta llegue. Por ejemplo, las ayudas que se están concediendo no contemplan, en general, si una empresa es viable o no. Esto es sumamente peligroso de cara a la futura productividad, por muy expeditivo que sea a corto plazo. Y consideraciones análogas podrían hacerse respecto al enorme endeudamiento asumido a través de los planes de rescate.
La Organización para la Cooperación y del Desarrollo Económicos (OCDE) acaba de publicar su informe Going for Growth (Apuesta por el crecimiento), en el que precisamente aboga claramente porque las políticas que se adopten para mitigar el impacto de la recesión sean compatibles con y refuercen el crecimiento económico a largo plazo. Medidas en esta dirección de combinar lo que es conveniente a corto y a medio y largo plazo citadas por la OCDE son las dirigidas a la educación, a los programas de formación, a la mejora de la competencia en los mercados y al funcionamiento más eficaz del sector público, especialmente de cara a facilitar la actividad económica, entre otras.
No se trata de abandonar los objetivos a corto plazo, que son los más apremiantes, sino de hacerlo sin sacrificar el futuro crecimiento de la economía. Además, como señala la OCDE, las crisis son precisamente las ocasiones más oportunas para llevar adelante las reformas estructurales que necesitan nuestras economías y, entre ellas, la española. Cuando todo va bien, es muy difícil convencer a la gente que hay que hacer cambios"... . http://articulosclaves.blogspot.com/2009/03/trabajar-para-una-recuperacion-solida-j.html
¿Alguien sabe cuanto dinero neto fabrican los bancos centrales al mes o al año? Me temo que fabrican millones de billetes en secreto, lo cual genera inflación que si es minuscula no es grave, pero lo grave sería que no se distribuyera justamente el nuevo dinero fabricado.
Cuando un banco central fabrica dinero ¿quién lo controla? ¿hay alguna norma de información sobre las emisiones-fabricación de dinero?
Por favor, informarme lo que sepais al respecto. Gracias.
No se pueden hacer políticas cuantitativas de emisión de moneda y pretender que la moneda tenga el mismo valor que antes de la emisión. Parece que algunos economistas les cuesta entender eso.
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