Para comprender la interacción entre las burbujas y los fraudes financieros es muy útil revisar este documental sobre la Quiebra de Enron, una empresa que tardó apenas 24 días en pasar de un valor de 70.000 millones de dólares, a poco más de 100 millones de dólares. ¿Cómo se consigue este milagro de rebajar el valor de las acciones al 0,2% de su valor inicial en cosa de días? Muy simple: con la contabilidad creativa y la magia de los mercados desregulados.
Enron fue uno de esos milagros que en apenas un par de años, pasó de ser una empresa convencional de gas en Texas, a participar en gran parte del mercado energético mundial, y a ser el sexto grupo empresarial de Estados Unidos, de acuerdo al ranking de la revista Fortune. Comprender cómo una empresa logra desarrollar un negocio tan grande y en tan corto tiempo es complicado hasta para las propias compañías auditoras. Pero lo más dificil es desentrañar la madeja de ocultamiento de deudas en empresas fantasmas que apelaban a lo que Ronald Reagan (que aparece en este documental cuando inaugura la desregulación global, en 1981) llama “la magia del mercado”. .
Enron nació en 1985 y la historia de poder y ambición de los tres mosqueteros de Enron, Jeffrey Skilling, Kenneth Lay y Andrew Fastow (los chicos más listos de la sala), está muy ligada al Estado de Texas. Parte de su control del mercado se basó en las generosas donaciones al mundo político, por más de 6 millones de dólares. El gobierno de George W.Bush supo compensar los favores de Kenneth Lay, al tenerlo como asesor energético, aunque Lay había hecho esfuerzos para ser Ministro. Sin embargo, Enron gozó de contados privilegios como el lanzamiento, a fines de 1999, de Enron Online, un sistema de transacciones globales en internet que permitía realizar transacciones en linea, y en todo el mundo.
En solo dos años, la plataforma de comercio electrónico de Enron llegó a realizar 6.000 transacciones diarias por un valor de 2.500 millones de dólares, toda una burbuja paralela y camuflada con la de las puntocom. Esto estimuló en Jeff Skilling la idea de la contabilidad creativa y en Andrew Fastow el desarrollo de empresas mágicas para ocultar, en principio, las ganancias fraudulentas generadas por la manipulación de precios que conseguían por la vía del Valor Futuro Hipotético (VFH), el invento de Skilling que le reportó cientos de millones de dólares de ganancias en el período de las vacas gordas.
Esta gráfica es un recorte de la linea del tiempo de Enron tomada de The Big Picture, y sugiero revisar el link para comprobar la trayectoria plana de la empresa hasta 1999, el año en que Enron se sumó a la irracionalidad de las grandes burbujas financieras apelando a la manipulación de los precios en prácticas delictivas demostrando que los precios de mercado también pueden estar cargados a la subjetividad.
El caso Enron nos ayuda a comprender las operaciones que están en la génesis de una burbuja especulativa y la cadena de fraudes que corroe el sistema hasta que este colapsa. En este documental altamente recomendable para los lectores inquietos por conocer los hechos reales, se menciona muchas veces al Titanic, los botes salvavidas, los atrapados en el barco y los ahogados en el mar. La quiebra de Enron dejó a 20.000 personas sin trabajo, y con 2.000 millones de dólares en pérdidas de pesiones y jubilaciones no pagadas. El optimismo ciego y la arrogancia de los chicos más listos de la sala, nombre del libro que recoge la investigación, es parte importante del comienzo del fin del sueño americano.
En El Blog Salmón | Las burbujas y la irracionalidad del mercado
Comentarios
interesante
Cuando mi padre me decía "los bancos y las empresas grandes nunca caen porque tienen a los mejores" siempre me acordaba de este caso. Ahora cuando me lo vuelve a decir, junto a Enron, me acuerdo de Lehmann y los demás.
2 Comentario moderado
5brillante
No ha mucho leí un pequeño estudio que mostraba que las crisis financieras acaecidas desde fines del siglo XIX siempre habían estado ligadas a desregulaciones en el mercado. Y es que eso de que el egoismo individual extiende una mano invisible que beneficia a todo el mundo tiene mucho de teórico pero poco de realista.
Hace un tiempo ví un reportaje sobre el caso Enron que dejaba pasmado. A nadie parecía importarle la gente. Recuerdo que había una charla entre dos operarios de la empresa que hablaban como si tal cosa de dejar sin electricidad a California para forzarla a subir los precios. Provocaban escasez de energía a voluntad con ese fin y era algo conocido, cuando no fomentado, por la dirección de la empresa.
Los políticos no son de fiar pero los directivos de las grandes empresas, y menos cuando ellos mismos se ponen sus sobresueldos y se asignan los bonos, aún menos. Con los plíticos tienes opción a cambiarlos, con los directivos de las grandes empresas tienes que soportarlos.
Interesante el artículo de Rankia cuando habla de que los insiders están vendiendo sus acciones.
http://www.rankia.com/blog/iruzubieta/588201-fed-fighting
Es como cuando un banco te dice que compres acciones de tal empresa mientras que el mismo banco está vendiendo las que posee.
Ese tema que mencionas, de dejar sin luz a California para hacer subir el precio, aparece claramente detallado en el documental. Este es un documento que merece verse, comentarlo y difundirlo.. la historia se repite
interesante
No he visto el documental (demasiado largo para mi conexion internet), pero espero que en él hablen también de la consultura, ahora caída en desgracia, Arthur Andersen, quien se encargaba de auditar a Enron y que recomendaba sus acciones poco antes del desastre. Con Enron no solo cayó Enron, también empezó a desmoronarse la confianza en el sistema. Arthur Andersen era una de las compañías que llaman Big Five en el sector de la consultoría. Desde el caso Enron, se llaman Big Four. También a estas compañias habría que echarles un buen vistazo por dentro.
Así es. Se detalla claramente la operatoria de Arthur Andersen y cómo Enron la arrastró al precipicio dejando a más de 20 mil personas sin empleo. Fue un desastre. Por cierto, a esas Big Four habría que auditarlas.
interesante
Cabe señalar que el escándalo de Enron se llevó por delante a una de sus principales auditoras, Arthur Andersen, una de las mayores auditoras del mundo y que acabó cerrando tras el escándalo.
El sueño americano es precisamente eso: un sueño. La realidad es bien distinta aunque Hollywood nos diga lo contrario.
Sí, de la cual sus restos fueron absorvidos por las otras 4 grandes auditoras que quedaron del Big Five, y que de las sobras se creó Accenture. Así que, tampoco es que desapareciera del todo.
Estimado Marco Antonio:
burbujas, burbujas
receta de las brujas:
hervir a fuego lento
en un mismo caldero
un pirata y un corsario
con caras de hombres buenos
un político corrupto
un avaro o un banquero
miles de gilipollas
que traguen el brebaje
algunos marqueteros
que inflen el globito
¡¡¡¡ojo con las espinas
las puntas y clavitos!!!!
Muy bien Relmuche
Le pondremos música de rap a estos versos, a ver si nos va mejor que con el guión de la película.
Saludos
Un tema muy adecuado para los tiempos que vivimos. Es imprescindible recordar hechos históricos para analizar mejor los acontecimientos actuales.
Tal cual señalan Rafa Monreal y Charli, el articulo debería haber plasmado el final de la principal Auditora mundial "Arthur Andersen", tema nada baladí y que aún está sin resolver: " ¿Quien controla a los Auditores? ".
El "contubernio" esta completo de esta forma: directivos de Enron, Políticos agradecidos, consultores amañados. De esta forma este grupo manipulaba mientras pudo el entorno económico a su favor, los politicos adecuaban las leyes y los controles, los directivos marcaban la estrategia del beneficio infinito y realizaban el reparto dentro del contubernio, y los auditores convencían a los mercados de los excelentes resultados y la envidiable situación económica y de poder de mercado de Enron.
Mi pregunta es, ¿Cuantos "Contubernios" de este tipo hay en España? y que podemos hacer para minimizar sus perversos efectos. Porque una vez destapados algunos de estos contubernios, los cosas siguen igual, y los imputados siguen manteniendo su poder económico y político.
Si la justicia no actúa con más rapidez, si los ciudadanos no empiezan a ser más críticos con los políticos, si los medios de comunicación no empiezan a ejercer su papel de denuncia (en vez de defender sus distintos colores políticos), y si no surgen nuevas canteras de políticos y directivos más éticos lo tenemos muy mal. es mi opinión claro.
Nunca se puede confiar en los auditores; cada vez me doy más cuenta que para realizar inversiones tiene que ser tu misma empresa o tu mismo el que esté espabilado; por que si las auditoras son públicas, pueden ser manipulables por el gobierno de turno, y si son privadas pasa cómo en Enron; van por dónde van los maletines.
Había que hacer una inspección a los Big Four ya que estámos, por que si Arthur en 2001 ya tenía cosas ocultas ¿que tendrá las de ahora después de haber fallado en la previsión de la crisis?¿opinando y especulando por €€€? Que las cierren ya.
Las agencias de rating y auditoras privadas son un cáncer para los mercados, inversores, estados y empresas.
Saludos.
-- editado por última vez a las 21:25
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