Quienes se aferraron al metal precioso desde el primer día de la década hasta hoy, lograron triplicar el valor de su inversión, mientras quienes optaron por las acciones sufrieron un pérdida del 10%, la peor en 200 años. Los temores a la inflación y a la caída del dólar empujaron la cotización del metal precioso, que se convirtió en el mejor activo de la década, aunque ésta no se caracterizó precisamente por ser “dorada”.
Según datos de Bloomberg, en la década del miedo y la codicia la rentabilidad lograda por el oro superó con creces a la que obtuvieron otros tipos de activos. Por ejemplo, una inversión de 100 dólares en oro, durante los primeros días de enero de 2000, generó un valor final de 380 dólares; una inversión del mismo monto en materias primas generó 357 dólares. Sin embargo, una inversión en acciones sólo retornó 90 dólares a fines de la década, perdiendo el 10%.
Esta gráfica muestra la fuerza del oro durante la década. Desde los 280 dólares la onza, hoy supera los 1.100 dólares. A nivel global, el impulsor de los commodities fue el mercado chino. Su sed de materias primas para alimentar la máquina exportadora empujó los precios del cobre, el plomo, el plástico y el carbón, entre otros. Este fenómeno dio vitalidad a los mercados emergentes y contribuyó a dar forma a la teoría del desacople, permitiendo que los mercados en desarrollo emergieran mientras los mercados desarrollados se sumergían.
A diferencia de fines de los años 90, cuando el mundo esperaba el nuevo milenio con la incerteza de la falla sistémica Y2K, esta vez el mundo se halla ante una gran pérdida de confianza tras el colapso del sistema financiero. Si el atentado del 11-S de principios de la década puso fin a la idea de seguridad física, la actual crisis económica ha puesto fin a la idea del consumismo exacerbado que se desató desde los años 80. El fin del sueño americano es el fin de ese estilo de vida amparado en la deuda y el consumo. Ahora vienen las vacas flacas, ya lo verá. Con desplome de precios y salarios. Por eso no es extraño que el oro sea lo único que suba.
En El Blog Salmón | El colapso financiero y la década perdida, La década del fin del sueño americano
Comentarios
Los especuladores han ganado con el oro, los que vivian de la industria con componentes de oro, los artesanos,los orfebres,al borde de la ruina, la historia se repite paso lo mismo en los 70, por las decisiones de Nixxon, por la ruina del Vietnam. Pero el oro es volatil, si la crisis se remonta, tarde lo que se tarde, el oro caera a sus valores normales 500-600 d/onza...y que pille a todos estos especuladores, con sus tochos de oro. Es la decada donde hay muchos inversores, fondos varios, fondos soberanos con un potencial enorme para invertir en la industria finanicera, porque invertir en la industria supone un esfuerzo y un riesgo, pero crea empleo.
Por algo dicen el oro es un tesoro.
El oro físico, como todo bien real, es un refugio en ciclos contractivos, lo fue en los 70 y lo es desde el 2000. Hasta el momento hemos vivido sólo 1/4 de las ganancias en commodities (y 1/4 de las pérdidas en la bolsa). El resto, 3/4, de las ganancias (y pérdidas) las viviremos en los próximos años. No nos encontramos en un mero ciclo de contracción, sino en el límite de estimulaciones de un sistema al que no se le deja reorganizarse naturalmente.
@Ramon: especuladores? Por favor, perdona que te lo diga, pero me das la impresión de no saber mucho sobre el oro y su significado económico. El que hoy el oro curse a 1100 no es que se encareció, sino que el dólar ha perdido su capacidad de compra. El oro físico no da “intereses”, sólo almacena capacidad de ahorro. Sólo la smart Money está en Oro físico desde el 2000; Especuladores cayeron en la dotCom y la subprime y caerán nuevamente en el próximo crash de la bolsa. Lo que se está viviendo desde el 2000 es una contracción económica que se ha retrasado y sigue retrasando con las inyecciones y estimulaciones de los bancos centrales. Lo que estamos viviendo en estos días es la entrada de Big Money en el oro, por ello no baja casi del 1100. (Por supuesto tiene algo que ver, que Grecia esté en apuros y se arrojen Lingotes del BC al mercado, pero China es un Dragón hambriento de oro). El sistema llega a su límite de estímulos y habrá que ver lo que ocurre en los próximos meses.
La chispa detonadora serán los bonos/obligaciones del estado. Luego viene subida de intereses. Y el pánico produce la “singularidad” monetaria: es la huida de las divisas en contracción hacia bienes reales, en su mayoría a Oro, es decir (hiper)inflación. Y allí se forma una de las últimas burbujas, la de los metales preciosos. Y en ese momento, cuando el Marca hable de comprar oro, en ese preciso momento, tienes que salirte.
a jiotar,donde digo que el oro no es un valor refugio, o que no tiene históricamente una correlacion con el dolar. El oro se comporta bien en epocas de inflacion y tambien en deflación. Solo indico que hay otras causas.....hay varios factores, la compra/venta bancos centrales cuando interesa, en las cantidades según normativas, y se especula a nivel inversor en los fondos,... ¿ acaso las compras de los inversores de Usa en ETF o en derivados futuros sobre el oro, no esta ahora bien claro porque aumentan? se invierte no fisicamente.... Ademas ahora su valor no depende de la demanda de la industria que depende del oro (un 70%)porque no compra al estar en crisis. Conozco bien las componentes economicas, desde las explicaciones del tipo economistas austriacos como la del prof. Fekete, cuando el mercado está en una situación conocida como “contango” o bien si estamos en “backwardation” por la falta de confianza de los agentes económicos en el papel moneda. No invierto en oro, ni en bolsa, porque no quiero, pero te aseguro que sabria muy bien cuando salirme del "oro" porque conozco su evolución desde que valia 34 ptas el gramo.
Ramon, entonces sabrás que los futures, el oro papel, es un mero presionador del valor real del oro. La razón es simple: el oro es enemigo de sistemas FIAT, porque el que invierte en el, ha salido del sistema.
Inversiones tienen sus ciclos. No siempre ha sido razonable invertir en oro, como no siempre es bueno invertir en propiedades. Hace unos meses leí un artículo sobre la no linealidad de los eventos sociales y por tanto económicos. No se puede analizar nuestra situación económica actual del modo evento->consecuencia. Para seguir el oro hay que informarse constantemente y tener sangre fría. Al final, no siendo o incluso a pesar de ser un inversor sofisticado, hay que seguir el propio sentido común, o la intuición dicen algunos, que tampoco es lineal. Otros siguen simplemente la suerte, basándose en seudo matemática, que yo llamo Elliot-Waves-Zombies. En los próximos meses veremos cómo evoluciona el mercado. Yo he decidido hace tiempo el rescatar mis ahorros en vez de sacarle una rentabilidad (por cierto ficticia en mi opinión). Quizá la diferencia reside en la experiencia personal. Dos reformas monetarias reales en mi vida me hacen ser precavido ante una tercera inminente.
Jiotnar, concuerdo con tus comentarios, hay quienes invierten simplemente "porque toca", .... "comportamiento manada" o bien porque van sobrados o son inconscientes.......Coincido en aconsejar cautela, no esta claro la solución al dolar....desde la devaluacion para ser competitivos, la salida de crear inflación, o la salida de las reformas monetarias....cada escenario con sus correspondientes consecuencias. Relacionado o consecuencia de la no linealidad, por la misma complejidad, por la dificultad de actuar con un pensamiento sistemico....los expertos indican que los riesgos individuales, mas o menos evaluados, deberían de tener una evaluación de la suma de riesgos que evitarían muchas incertidumbres actuales.
“No creáis en nada, da igual dónde lo hayáis leído o quién lo haya dicho, incluyéndome a mí, a no ser que coincida con vuestro razonamiento y sentido común"...Buda.
Viene a cuento, con la certera reflexión que indicas: "la diferencia reside en la experiencia personal".....es lo que cuenta, por lo menos la experiencia a mas de uno le evita caer dos veces en los mismos errores...por esto repaso la historia económica, que es de lo que me fio, y no tanto de los indices bursátiles, y números contables y otros indicadores...(por esto me refería a que la gran subida del oro fue consecuencia de las decisiones de saltarse los acuerdos B-W...y empezar la carrera del dinero matemático)
en todo caso mi intervención, solo era un toque de atención sobre como afecta las variaciones del precio del oro bajo...la visión artesanal.... EL ARTESANO Richard Sennett....indica:
Nuestra potencia mental se desarrolló a través de las manos, de la manipulación de cosas. Hoy pensamos en las actividades materiales como cosas estúpidas, percibimos nuestros cerebros como una maquinaria autosuficiente. Es erróneo. Hay un proceso abierto entre mejorar las capacidades físicas y el pensamiento, una relación estrecha entre la mano, la cabeza y el corazón. Pensamos un diseño y creemos que esa imagen mental puede proyectarse al mundo. Una política malísima: no aprendemos de la práctica.
En las últimas décadas los bancos han negociado con abstracciones, teorizan sobre los valores y pierden el contacto con lo que es una fábrica, una tienda. Muchos compran y venden empresas que no entienden. Ni lo necesitan, porque compran su valor monetizado. Y no hay posibilidad, artesanía, de hacer que la empresa sea buena o mala, no hay conocimiento.
La información y el conocimiento de nada valen sin el artesano, el que sabe hacer. El «conocimiento tácito», el saber hacer, recupera la dignidad de su historia y acrece la expectativa de su retorno como factor de hermandad y de inteligencia social.
Hola Ramon. Estoy de acuerdo contigo, sobre todo en lo de que la información y el conocimiento de nada valen sin el artesano. Lamentablemente en el camino a la globalización no pueden existir individuos ni artesanos. En este camino sólo han contado las finanzas, ya que han dado un medio rápido de crecimiento, necesario para la descentralización y globalización. Yo soy de la opinión de Leopold Kohr, lo lento es bello, y todo aquello que excede en su tamaño relativo saludable, no absoluto, degenera, se vuelve incontrolable y perece. Pero estas ideas económicas y filosóficas no concuerdan con las llevadas a cabo por nuestra casta política en las últimas décadas.
Con respecto al oro, nunca he estado tan seguro con respecto a ello como lo estoy ahora. Pero puedo estar equivocado. No hay alternativa con respecto al Euro, es decir, el dólar no es una alternativa. Y todas las demás divisas son directa o indirectamente dependientes de él. Habiendo sólo tres alternativas para cualquier gobierno: inflación, masivos impuestos o banca rota, la única solución restante son bienes reales. Inmuebles no son para mí solución, ya que en la alternativa dos (impuestos) estás a merced del gobierno. Lo mismo para otros bienes por medio de papeles o certificados. Lo último que queda como solución es Oro. Y esto lo piensan muchos inversores. La economía está sentada en un tonel lleno de pólvora, sólo falta la chispa: los bonos del estado.
Es dificil saber que pasar con el dolar, al igual que con el oro, si nos fijamos en la experiencia historica, el asunto financiero se acaba superando con mas deuda estatal, se recupera con mas impuestos y mas inflación....viene la recuperación y el oro baja de valor de forma rapida. El problema que si es mas preocupante es como se creara el nuevo empleo sin entrar en escenarios protecionistas, antes de las tensiones sociales. Este articulo esta en linea con lo que pienso. http://articulosclaves.blogspot.com/2009/08/la-recuperacion-sera-global-o-no-sera.html
Por si es de su interes, el articulo de Sennet esta en: http://articulosclaves.blogspot.com/2009/12/richard-sennett-el-capitalismo-se-ha.html
Con respecto al primer artículo: China no reemplazará a USA como consumidor. Asia tiene su propio mercado que abastece a China, China está por el momento más preocupada en controlar el mercado propio interno y con su devaluada moneda sólo puede ser exportador. No, aquellos que creen que el reemplazo de USA vendrá de Asia se equivocan. Los próximos años nuestros gobiernos monetizarán todos los problemas, crecerán las deudas, crecerá el proteccionismo y en algún momento pueden haber problemas con el último esquema ponzi, el de los bonos del estado. Al respecto os dejo este análisis interesantísimo: US debt: Is it all just a Ponzi scheme?.
Si consideras que el desacople de las economicas China-Usa sera lento, quizas en una generacion, si les interesa mantener su moneda como ahora, y si no puede sacarse de su bodega los dolares.. seguiríamos mas o menos con el mismo escenario de la ultima década. Respecto al articulo me refería a "la recuperación sera global o no sera" en relación que el consumo alto de Usa, deberia ser otro pais -no tiene porque ser China- puede ser una zona de países que deberá tirar no como una gran locomotora como fue Usa, si no como pequeñas locomotoras.
Y no es incomptatible con el crecimiento de deudas,y la inflacion. En todo caso si seria incompatible con el escenario de menos comercio global -proteccionismo.
Hola Ramón,
Dada las dos opciones, entonces habrá claramente ninguna recuperación. Angela Merkel ha dado su discurso de fin de año. Entre otras cosas, ha dicho que no ha que tener esperanzas a un final rápido de la crisis (mira por donde, este año he leído un montón de artículos dónde se decía que la crisis había acabado!). Ella prepara a los ciudadanos a tiempos muy duros: en el 2010 será “la situación aún más difícil antes que vuelvan a mejorar”.
En mi opinión todo apunta a una subida de metales preciosos:
- los intereses permanecerán bajos 1 o 2 años, ya que la alternativa provocaría el colapso inmediato de la bolsa.
- la bolsa, comparada con su ganancia actual, está cara, si además añadimos que las cuentas están maquilladas y se basan en números ficticios. Además sube sólo por la política de dinero gratis de los bancos centrales. Eso si, los bancos han mejorado relativamente sus cuentas.
- El mercado inmobiliario está estancado, saturado y bajará mucho más de lo que algunos desearía, con las consiguientes consecuencias. Y no sólo el privado, el de comercio es también muy importante. Muchos seguros (de vida, pensiónes, etc) tienen inversiones en este mercado. Las consecuencias son claras.
- Existe un gran peligro de que los estados tengan que subir los impuestos sobre todo a la clase media que es la que trabaja, ya que sino iremos rápidamente a quiebra estatal. Impuestos se pueden colocar a bienes conocidos. Oro es anónimo.
- los bancos centrales diversifican su capital en metales preciosos, alejándose de la moneda papel. Asimismo compran masivamente bonos estatales y mantienen los intereses bajos, ya que de otra forma, subiendo los intereses, pulverizaría los planes de incentivos en pocas semanas. La masa monetaria sube ininterrumpidamente, perdiendo por lo tanto el dinero papel su poder de compra. Esta inflación se observa en los alimentos. Deflación se observa en bienes no necesarios: electrónica, autos, etc → típico de Depresión económica, contracción.
- Ya que USA ha perdido su papel de endeudador y China no tomará ese rol, y ya que en este sistema es necesario que alguien se endeude para obtener crecimiento, y el sistema interés sobre interés necesita crecimiento, el único que se endeudará seguirá siendo el estado. Esto lo demuestran las cuentas de los estados (me remito, p.e., al artículo sobre el esquema ponzi de los bonos del estado). Consecuencia: inflación, banca rota o impuestos masivos.
Hola jjotnar. Merkel suele atinar con su sentido comun, como es logico debe de saber bien como estan los bancos y su economia en general en su pais. En un año no creo que se atrevan a subir los intereses. El tapon del mercado inmobilario en Esp sera de 3-5 años, y aun bajara mas (10-30%)....solo con oportunistas de otros paises que encuentren gangas en España se puede reactivar un poco. Como bien dices el sistema se basa en crecimiento, y es el estado el que ahora se endeuda, pero cuidado, endeudarse para crear valor o empleo esta muy bien, pero para tapar agujeros de ayuntamientos, es totalmente ineficaz.Los bancos, los inversores, los angeles business deben orientarse a la industria, a crear empresas y empleo....y en menos proporcion a las finanzas.
En todo caso el tema que me preocupa ahora, es la falta de informacion al consumidor, lo han liado tanto ,que ahora su miedo a consumir empeora la situación. Esta paralisis comercial obligara a grandes descuentos en las tiendas en rebajas provocando una caida de margenes brutal, pan para hoy hambre para mañana.
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