Era una oferta dificil de resistir. Y por eso que los 523 bancos europeos corrieron a recibir el regalo navideño que les ofrecía el BCE: 489.200 millones de euros al 1% de interés anual, casi dos tercios de la deuda que la banca tiene con vencimiento para el próximo año. En un total de 1.134 operaciones, el sistema bancario quedó inundado de liquidez, esa misma que ha estado tan esquiva durante un año que vio caer a cuatro gobiernos en Europa: Irlanda, Portugal, Grecia e Italia.
No se requiere ser un experto en finanzas para captar que si le prestan al 1%, la banca obtendrá una muy buena rentabilidad prestando a los gobiernos al 5% o 6%, que es el nivel que hoy tienen los bonos de deuda soberana. Como la burocracia de la UE impide al BCE prestar dinero directamente a los Estados, hay que operar mediante esta triangulación en la cual el gran ganador es la banca.
En rigor, no hay absolutamente nada resuelto, pero se espera que la liquidez comience a fluir. Los préstamos de dinero barato ofrecido a la banca pueden destinarse a la compra de deuda soberana y esto puede quitar presión al problema de la deuda. El tema central es hasta qué punto el plan puede ayudar a superar la crisis de la zona euro. Hay que recordar que no es primera vez que la banca tiene acceso a dinero barato, dado que la prioridad del BCE ha sido mantener a la banca a flote, sin importar los gobiernos.
De hecho, este es uno de los puntos que está en el eje de la discordia y que muestra que esta acción del BCE forma parte del golpe de estado financiero que vive la zona euro. Mientras toda la banca europea tiene derecho a pedir prestado al 1% (y con la perspectiva de que esta tasa bajará en los próximos meses), el costo de la deuda soberana es muy superior y diferente en Alemania, Italia o Grecia. Esto no hace más que seguir potenciado las asimetrías y desequilibrios que tanto daño han hecho a la zona euro.
Los movimientos de capital están en el corazón de la crisis del euro, y la disparidad de tasas en los niveles de deuda soberana es un nuevo retorno a los orígenes de la crisis. Todo demuestra que con esta acción el BCE vuelve a chutear el problema hacia adelante, con la esperanza de que esta vez los bancos se recapitalicen y ordenen sus cuentas. Pero una vez más el BCE demuestra que no le interesa el ordenamiento de las cuentas públicas.
Si el dinero barato inyectado a la banca en los orígenes de la moneda única se reconoce hoy como uno de los venenos que detonó la crisis financiera, no se puede esperar que ese veneno funcione como antídoto. Si no se superan los problemas de fondo que tiene la moneda única, la recaída puede ser aún más dolorosa. Y no se podrá esperar otro regalo navideño.
En El Blog Salmón | ¿Qué provocó la crisis del euro?, El BCE corre al rescate de los bancos pero no da ni un euro a los gobiernos
Imagen | Torley
Comentarios
interesante
Los bancos son el núcleo del sistema y los gobiernos están para servirles, cuándo los directivos de la banca se encargan de las instituciones políticas, siguen siendo directivos financieros al servicio de sus intereses, por eso se entiende que las" instituciones financieras" dejen a los bancos financiación al 1 % que luego ellos prestan a las instituciones no financieras -mismas- al 4% o más, que pagan los ciudadanos. De ello viven muy bien muchos: ministros, consejeros, directores, directivos, agentes,...etc y mientras la economía real y social no encuentra -en el mundo del interés compuesto- como financiarse.
Pero bueno siempre nos desearán una ¡FELIZ NAVIDAD! ciudadanosy a seguir próspero año nuevo..
-- editado por última vez a las 08:30
Este sistema, por extraño que parezca, evita que sea el BCE el que asuma el riesgo de la deuda soberana y por tanto los diferenciales están más que justificados. Por otro lado la emisión de dinero no hace más que corroborar un evidencia: el euro se ha debilitado en todo este proceso y Europa es un poco más pobre. El cambio respecto a las situaciones anteriores es que los denostados alemanes han conseguido sacar el compromiso de casi toda Europa para ajustar sus balances a las economía real y dejar de gastar más de la cuenta. Eso no quiere decir que todo esté solucionado, sólo es un balón de oxígeno que se presta a los países y bancos para reordenar su situación. Si no se aprovecha estaremos en peor situación que antes. Que nadie se haga ilusiones sobre la posibilidad de que los bancos presten dinero con estos fondos, por lógica primero atenderán la compra de deuda pública y sanearán sus cuentas. Por desgracia los ciudadanos estamos en la cola de prioridades, pero hasta ahora nadie ha propuesto un sistema mejor.
¿Podeis decir alguno de cúanto dinero recién imprimido hablamos? ¿Alguién sabe cúanto dinero imprimen los Bancos Centrales al año? Y sobretodo, cuando imprimen dinero ¿a quienes se le asigna como propietarios de ese dinero nuevo antes de prestarlo? Ahí está la clave para saber de inflación y redistribución de poderes.
Aunque algunos países lo necesitan más que otros, la política monetaria "global" aplicada por el BCE no soluciona los problemas de fondo que nos tienen enganchados a la crisis. Es pan hoy, hambre para mañana...
Mark de Zabaleta
Asi a voz de pronto se me ocurren más dudas que respuestas:
Comprendo el caracter estratégico del sector financiero, puedo entender el apoyo a las entidades con caracter sistémico, pero ¿A todos los Bancos y Banquitosde la UE? ¿No seria más sensato darle un carácter estratégico a estas ayudas aprovechándolas para reordenar el sector?
Como los ciudadanos somos los que directa e indirectamente vamos a pagar el pato ¿No contribuye el oscurantismo de la medida al, ya grave, alejamiento emocional de la ciudadanía con sus instituciones?
Entiendo que esto es pan para hoy y hambre para mañana, si bien es cierto que si no hay pan hoy, tampoco habra hambre mañana, no habra mañana, lo malo del ser humano es que ha de comer cada día. Pero, es obvio que es más de lo mismo, sirve para ganar tiempo sin que haya una estrategia de salida que nos indique para qué estamos ganando tiempo.
Estas medidas son aplicadas para solventar el problema de manera momentánea, ayuda a los bancos a reorganizarse y poder sanear sus cuentas, pero a largo plazo no soluciona el problema.
Parece ser que todavía no estamos contentos, con un 1% de interés ¿hace falta recordar que según algunos fue un error la subida de tipos de Trichet al 1,5%? y con una inflación del 3% ¿donde está ese negocio tan redondo de comprar bonos al 1,8% a Alemania (rentabilidad real negativa), al 3% a Francia (rentabilidad real negativa) o al 5% a España (rentabilidad de 1 punto y bajando)?
La quiebra de los bancos hace caer de forma dramática la inversión. El BCE afronta la situación como un problema de liquidez, más que un problema de insolvencia, algo que ya se dijo hace tiempo
http://laproadelargo.blogspot.com/2011/09/se-busca-cual-es-el-banco-enfermo-del.html
esa será la cuestión de futuro, si el sistema financiero europeo tiene problemas de liquidez o por el contrario es insolvente.
En cualquier caso ya os anuncio que el BCE nunca prestará dinero a los estados al 1%, ni al 2% ni a ningún tipo de interés. Si queremos destruir el euro y crear una hiperinflación mejor que el BCE nos pague el pavo de Navidad y las vacaciones del Inserso.
-- editado por última vez a las 12:03
¿EEUU tiene hiper inflación? ¿e Inglaterra? ¿Y Japón? y creo recordar que en los tres casos, tienen un banco central que imprime dinero y les compra deuda pública. ¿Tu ves a estos países en crisis por deuda soberana? no. Su principal batalla es otra. y no es la inflación, sino el desempleo y la falta de inversión en economía productiva. Los bancos centrales tienen mecanismos para poder controlar la masa monetaria, precios e inflación.
A todo esto ¿qué hace falta para pedir una ficha bancaria? yo también quiero disfrutar el poder comprar deuda al 1% y venderla al 5%.
Eso si, inyectar otros 500 mil millones de euros al 1% no es aumentar la inflación :-)
Te equivocas, inyectar 500.000 millones de euros al 1% es una medida dramática y mucho me temo que puede llevarnos a la ruina social y económica. Va a ser muy difícil escapar de esta, muy difíl. Creo que Europa afronta dos décadas perdidas, como Japón, que como bien dices siguio esa política. El Reino Unido, peor, con un 5% de inflación e imprimiendo la espiral hiperinflacionista en la que esta entrando es terrible, terrible. El problema es que cuando la inflación se instala es muy difícil de erradicar. Y USA seguirá siendo el hegemon global, para ellos eso no es problema, el BCE ha claudicado, ha doblado la rodilla ante los especuladores y ha conducido a Europa a dos décadas perdidas. Con razón se decía que Dragui venía de GS.
Si quieres invertir sólo hace falta dinero ¿para que quieres una licencia bancaria? Adelante ¿Cuantos bonos de deuda española e italiana tienes? Yo tengo la mitad de mis ahorros. Si tan malos son los bancos ¿donde dejas tu dinero?
El Reino Unido, peor, con un 5% de inflación e imprimiendo la espiral hiperinflacionista en la que esta entrando es terrible, terrible
A mi me gustan los datos y los números. Entra en los enlaces facilitados por Krugman:
http://krugman.blogs.nytimes.com/2011/12/13/receding-inflation-in-britain/
BCE ha claudicado, ha doblado la rodilla ante los especuladores
El BCE no ha claudicado ante nadie. La política que está realizando es la que se le presupone que debe hacer, como bien mandan sus estatutos: solo pueden facilitar crédito a la banca, pero no a los países miembros. Incluso los eurobonos no solucionarían los problemas, ya que los mercados podrían continuar especulando con ellos, cosa que a Alemania y otros países del norte de Europa no les gustaría.
En todo caso quienes han claudicado ante los mercados hemos sido los europeos que defendemos que una europa social y demócrata es posible, con un banco central fuerte y serio, que pueda no solamente regular precios e inflación, sino financiar deudas públicas y proyectos sociales.
Si quieres invertir sólo hace falta dinero ¿para que quieres una licencia bancaria?
Eso no me lo preguntes a mi. Si quieres nos recorremos las más de 500 entidades bancarias europeas que se han acogido al plan de los 500k al 1% para luego reinvertirlo al 5% en España o Italia.¿no tienen dinero ellos para invertir? ¿por qué entonces pedir al BCE?
Pues no, no tienen dinero, ese el problema que tú tratas de ocultar, que el sistema bancario esta semi-quebrado ¿Porque sacas siempre de la ecuación la depreciacion del dinero? La rentabilidad de la deuda soberana en Europa es negativa, se pierde dinero, y si se compran bonos es porque se suponen que tienen una alta calidad crediticia que da acceso a los mercados de financiación privados. Los bancos no viven de eso por mucho que te empeñes en que es "un negocio redondo" (sic).
¿Porque se supone que las fracasadas políticas de Japón nos van a ayudar? Mucha gente quiere una Europa social, pero no con dinero de monopoly, ya que eso siempre termina mal, salvo para los "lumbreras" de siempre que piensan que "Esta vez es distinto" Pues enterate, no es distinto, crear dinero de la nada no hace que seamos más ricos.
Pues enterate, no es distinto, crear dinero de la nada no hace que seamos más ricos.
Yo no defiendo que se cree dinero de la nada 'per sé'. Yo defiendo que se cree en situaciones de alto riesgo, cuando el crédito no llega a las familias o la economía productiva (pymes), y es desviado a otro tipo de productos con mayor rentabilidad, como es la deuda soberana.
La rentabilidad de la deuda soberana en Europa es negativa, se pierde dinero
Claro, por eso ya se han adscrito más de 500 entidades bancarias europeas al plan de los 500k al 1%, para luego no solamente comprar deuda soberana al 5%, sino tener a Europa como último prestamista si el país no tiene recursos para pagar los vencimientos. El círculo perfecto.
Claro, en principio el BCE dice que está prestando para que la banca invierta en economía productiva, pero creo que va a pasar como la vez anterior, que la utilizaron, o bien para provisionar, o para hacer negocio con la deuda soberana.
¿me vas a decir que la rentabilidad soberana no es rentable? Pero si llevamos décadas pagándoles los bmw y pensiones vitalicias a los alemanes y franceses vía devolución deuda pública a su banca privada ...
Mucha gente quiere una Europa social, pero no con dinero de monopoly
Correcto. Yo quiero un banco central europeo que actúe como banco central, controlando precios e inflación, pero también favoreciendo la inversión directa en economía productiva, que es quien genera, por ejemplo, en nuestro país, más del 80% de los puestos de trabajo. Yo quiero un BC que pueda comprar deuda pública de los países miembros directamente, y que los intereses devueltos sean reinvertidos en políticas sociales y cohesión europeas, y no en enriquecer a la banca y fondos de inversión de la élite europea.
Se han acogido a ese plan precisamente para refinanciarse, para ajustar los vencimientos ¿prefieres que quiebren? ¿y que los rescaten los estados? ¿o dejarles caer y que se hunda aún más la inversión?
Esta vez no es distinto, las reglas están para cumplirlas precisamente en tiempo de crisis. Existe y existía una Europa social, desgraciadamente las malas políticas que tu defiendes la están arruinando.
Durante 12 años el BCE ha prestado dinero a los bancos al tipo de interés que ha decidido su comité ejecutivo y no nos hemos preocupado demasiado por ello. Era su forma de regular la oferta monetaria, y no le importaba si un banco luego lo prestaba al 20% o al 2%, para eso existe un mercado, si hay pardillos que se endeudan al 20% no es problema del BCE. Esas eran las reglas y bastante lógicas, por cierto. Es ridículo, absurdo, infame, estar discutiendo porque los bancos le sacan un miserable 1% al bono español a 10 años, y.... puede que se les quede en el cero o menos. La rentabilidad del Bund esta en el -1,2%. La rentabilidad del bono español a 1 año es negativa, "negocio redondo".
¿prefieres que quiebren? ¿y que los rescaten los estados?
para empezar, ya han sido rescatados con dinero público vía déficit ¿o ya has olvidado privatizar los beneficios y socializar las deudas?.
En segundo lugar, hubiera preferido que no hubieran prestado lo que no tenían (coeficiente de caja como una asíntota tendiendo a cero), por lo que gracias a estas prácticas desreguladas (o más bien recomendaciones vía basilea II), han arrastrado a toda la economía mundial, haciendo sufrir a los más desfavorecidos, que son los trabajadores que viven el día a día con un salario tercermundista.
A mucha gente (políticos y 'economistas' incluidos) les recomendaría vivir durante 1 año a base de mil eurismo.
Existe y existía una Europa social, desgraciadamente las malas políticas que tu defiendes la están arruinando.
¿me puedes enumerar algunas de esas malas políticas? supongo que te refieres a los grandes desequilibrios de las balanzas por cuenta corriente entre el norte y el sur, o la falta de armonización económica entre todos los países euro, pero te recuerdo que hasta hace muy poco (¿2008?), todos los países del euro cumplían, en mayor o menor medida, con los requisitos de maastricht.
En concreto España tenía una deuda pública por debajo del 50%, un déficit público del 3%, una tasa de desempleo menor del 5%, o un crecimiento económico como pocos en europa (vía burbuja inmobiliaria). Italia más de lo mismo. Portugal, Irlanda, etc. Teoricamente, todos los países cumplían los requerimientos de 'sostenibilidad económica'. ¿no era Irlanda el paradigma del liberalismo económico y buen hacer en Europa?
¿de repente ya no son países sostenibles? ¿tener un déficit del 3% no era suficiente? ¿qué propones? ¿un déficit del 0% y una deuda pública del 0%? si la banca cortara el grifo del crédito para la pyme bajo esas circunstancias, estaríamos en la misma situación que ahora: una reducción masiva de los ingresos al estado (descenso impuesto de sociedades, irpf), y un aumento de los gastos (subsidio de desempleo, ayudas, etc).
Durante 12 años el BCE ha prestado dinero a los bancos al tipo de interés que ha decidido su comité ejecutivo y no nos hemos preocupado demasiado por ello
no te habrás preocupado tú, pero otros ya lo veíamos venir. Europa fué construida para que los bancos de Alemania y Francia (e Inglaterra), se hicieran increiblemente ricos a costa de los intereses de la devolución de la deuda pública vía impuestos de los trabajadores (irpf, sociedades o iva). Casi toda la deuda pública de los países miembros de Europa la tienen los bancos de Francia, Alemania e Inglaterra (datos reales y oficiales). un negocio perfecto. Veo que estás de acuerdo con el.
cuando se 'rescata' a Grecia, no se está rescatando a su economía y ciudadanos, sino inyectando dinero (vía déficit público) para poder seguir devolviendo deuda a sus propios bancos (Alemania y Francia).
Es ridículo, absurdo, infame, estar discutiendo porque los bancos le sacan un miserable 1% al bono español a 10 años,
La cotización del bono español a 10 años está al 6%.
http://www.eleconomista.es/bono/bono-espana-10-years
Y no te preocupes, que desde el BCE ya se han encargado de imponer a nuestro gobierno cuales deben ser las prioridades: primero devolución de los intereses a su banca. Luego, ya se podrá pensar en la salud de los ciudadanos.
Buena aportación -Arturo- mientras existan provisiones bancarias en las que se vayan aplicando las perdidas de la burbuja inmobiliaria que están en las cuentas de los bancos (además de la quita griega) no hay problema con la inflación porque toda ese papel queda entre financieras.
-- editado por última vez a las 19:50
Cualquier día se alían el grupo Santander,BBVA y laCaixa y compran España
Calla, calla... No menciones a la bicha xDDDD.
Ya en serio...¿Cuánto dinero en deuda pública tienen estas entidades procedente de bonos del estado y las autonomías?
Sería esclarecedor.
¿para que comprar lo que ya es suyo? ;)
No lo necesitan, puesto que son ellos quienes mandan en los políticos. Mira por ejemplo, el indulto al del santander.
Como vamos a salir de la crisis de esta manera ? Pero si ellos son los que la han creado y nosotros la pagamos atraves de los recortes asi ellos ganan mas dinero y tendran mas poder aun. No vamos a salir de la crisis porque para ellos esto es muy rentable. Las personas no valen nada, para ellos somo solo unos simples consumidores en un sistema viejo y deteriorado por la corupcion y los intereses de muchos ministros, consejeros, directores, directivos, agentes, etc. Ademas Rajoy no va a solucionar una m....a porque es uno de ellos, lo que va a hacer es jodernos mas aun. Si no eres un hijo de p...a no ganas dinero y si no ganas dinero tu vida es una puta m...a y si quieres ganar dinero no encuentras un puto trabajo. Como vamos a seguir viviendo de esta manera ? Yo soy joven, tengo 20 años y para mi el futuro es muy oscuro para la gente como tu y yo. Esto es esclavitud moderna y la ignorancia y la falta de cultura de la gente impide cambiar este estilo de vida. Por que crees que hacen recortes en educacion ? Para que la gente siga siendo igual de tonta e ignorante. La politica y la economia(el estado y los bancos) son los verdaderos terroristas poruqe matan mas gente que una guerra !!! Para mi no se epuede salir de esta esclavitud. Hay que salir en la calle a protestar, pero si sales a protestar tienen la policia para reprimirnos. MARX TENIA RAZON, LA CRISIS DEL CAPITALISMO NO TIENE SOLUCION !!!
Hace mucho que leo este blog pero nunca habia comentado, simepre hay una primera vez para todo :))Feliz Navidad a todos !!!
-- editado por última vez a las 19:46
Creo que a caballo regalado nadie le mira los dientes, Feliz Navidad para todos, les deseo desde Chile!
El problema es que se han tomado medidas desesperadas en este último año, no se ha querido ver la crisis cuando realmente ya estaba instaurada y ahora solo cabe esperar a que este nuevo año y en especial este primer trimestre cambie un poco el panorama económico mundial
En cualquier caso, sea la visíón de Krugman o la de Arturo Perez quien tenga razón, lo lógico sería antes de dar cualqier ayuda , rescate o credito a la banca, exigir como mínimo el despido por negligencia de toda la élite bancaria causante de todo el desatre, cuando no su procesamiento por malversación, maquinación, estafa...
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