Artículo catastrofista sobre la economía española
Ayer publicó menéame un artículo en inglés, escrito en el DailyWealth, sobre lo mal que tiene el futuro la economía española debido al euro. En el artículo explican como todos los países de la zona euro tuvieron que bajar sus tipos de interés a marchas forzadas a la par que Alemania para entrar en la moneda única y como la crisis que ha sufrido la locomotora nos ha venido muy mal.
Debido a esta crisis los tipos han tenido que ser muy bajos, y nuestra economía en particular necesitaba tipos más altos para contener la inflación y para evitar la burbuja inmobiliaria en la que estamos inmersos.
El artículo en sí describe muy bien lo que es la situación a la que hemos llegado pero luego se pone a hacer predicciones bastante alarmistas sobre nuestra economía. Dice primero que el Banco de España está vendiendo reservas de oro porque no tenemos dinero. Bueno, esto no es así, ya que hay superávit fiscal y de la seguridad social y lo vendido son minucias comparado con la recaudación del Estado en impuestos.
Luego afirma que la subida de tipos nos viene muy mal, cuando un poco antes decía que la bajada nos había metido en un recalentamiento de la economía. Bueno, ¿qué mejor que una subida de tipos para enfriar algo la economía? Por supuesto que muchas familias lo van a pasar mal por la subida de sus hipotecas, pero la situación era insostenible: necesitábamos tipos más altos para parar la inflación y la construcción de viviendas. Quizá llegue algo tarde, pero al menos ha llegado.
Sin duda esta subida de tipos va a afectar a la construcción, y este sector puede afectar a la economía, pero a la vez gracias a la recuperación de Alemania puede que exportemos más, con lo que la parte que perdamos en la construcción podemos recuperarla en exportaciones. Así puede que nuestra economía salga de sus desequilibrios.
Y por último habla de Astroc para referirse a que las inmobiliarias están de capa caída. Esto no es del todo cierto, ya que el caso de Astroc no es representativo. Por supuesto que pienso que las inmobiliarias en bolsa están algo sobrevaloradas, pero también que han diversificado, entrando en el sector energético y en otros países. Lo que sí quebrará son las agencias inmobiliarias que han surgido como setas, pero no las grandes constructoras.
Total, que el artículo tiene interés porque explica por qué estamos como estamos, con inflación, un crecimiento un poco alto, y una burbuja inmobiliaria, pero creo que sus predicciones son algo catastrofistas. Aunque comparto que la construcción en España no tiene un buen futuro.
Vía | DailyWealth
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Leyendo un post en el Blog Salmón me ha recordado algunos artículos alarmistas que leí hace unas semanas sobre la reducción de la reservas de oro del Banco de España que en sólo tres meses ( de Marzo a Mayo del 2007) se ha vendido el 26% de su16 jun 2007 13:50
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Hace un par de meses algunos medios extranjeros alertaban de que estas ventas eran consecuencia de que España tenía un gran déficit comercial y que había que vender oro para cubrirlo, cosa que no se sustenta por ningún sitio, ya que los que imp08 ago 2007 17:11
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Yo me quedo con un comentario que escuché hace poco en televisión, no me acuerdo de quién, sobre que muchos personajes (constructores, inmobiliarias, promotores, etc), eran "cadáveres" (empresarialmente hablando) andantes.
Una representación muy fiel sobre lo que les espera a cuatro aprovechados que han querido sacar tajada (muchos la han sacado, ojo, pero en algún momento tenía que parar la especulación, ¿no?).
El ritmo de crecimiento inmobiliario en España, era símplemente surrealista.
Lo cierto es que la razón de la venta de oro no es el único sitio donde se menciona, aunque vete tú a saber quién tiene razón aquí…
Enlace al canto:
[www.albertonoguera.com]
Alguień me puede explicar ¿porqué un país vende reservas de oro?¿sirve para algo?, leí en un blog(no sé si puedo poner link de otros blogs) en la que se preguntaban si servía para algo las reservas de oro del Banco de España, pero no explicaban el porque no sirven.
Gracias
En primer lugar recordar que la venta de reservas de oro esta organizada y coordinada por cada uno de los bancos centrales europeos. El porque ahora lo realiza España y no otros países Europeos es por lo antes mencionado (no es que Alemania o Francia sean más listas, pues ya lo hicieron antes), dado que se coordinan las operaciones, o sea cada uno de los países tiene su tiempo y turno para realizar las ventas, con la idea que el mercado pueda absorber ese excedente, ya que se inundase el mercado con ventas simultáneas los precios caerían en picado, cosa que no interesa. Otro de los motivo por el cuál se vende el oro es porque ahora mismo se encuentra en precios máximos, la argumentación que dió el gobierno es que aunque reducen la cantidad de oro en reservas seguimos teniendo "lo mismo" en valor (Ejemplo(datos no reales); Tenemos 10 kilos en el año 2000 a un precio de 15 €/K por lo que tenemos un valor de 150 €, ahora tenemos 5 kilos en el año 2007 a un precio de 30 €/K por lo que tenemos un valor de 150 €. Otro de los motivos que se argumentaron es que el oro no aporta suficiente rentabilidad y por ello se buscan otras alternativas de inversión. En cualquier caso si algo puedo afirmar con contundencia es que las épocas pre-crisis se han visto determinadas por una serie de factores que actualmente se cumplen, el oro consiguió máximos (ya que es un valor refugio) y el mercado sufre un exceso de liquidez, recordemos igualmente que vivimos máximos en nuestro parquet ¿Estaremos ante una poderosa crisis? Opino que si.
De hecho, este tipo de artículos catastrofistas están apareciendo comos setas.
Por ejemplo el Spain is technically bankrupted de Juerg Kiener, CIO del Swiss Asia Capital en una entrevista en la cadena Bloomberg
O Francisco Paramés recomendando en una carta abierta a Warren Buffet que ni se le ocurra poner los pies en España.
O el Credit Suisse que ve a España al borde de la recesión.
Y los lees, y no puedes evitar que te entre mucho miedo :(
Al menos, parece que Goldman Sachs ha tranquilizado a sus inversores diciendo que el sistema financiero español está entre los mejores del mundo…
Yo me pregunto hasta qué punto este tipo de situaciones se realimentan, creando una burbuja que va engordando a partir de opiniones de fondos de inversión y expertos, que acaben necesariamente generando la situación que predicen.
A pesar de todos los indicadores que se utilizan en economía, no hay más que rascar un poco para darse cuenta de que, por ejemplo, absolutamente todas las previsiones sobre el euribor de cualquier banco o "expertos" financieros han sido erróneas, por márgenes más que considerables.
Es decir, ¿hasta qué punto esto en lugar de sintomático puede ser, por decirlo de alguna forma, psicosomático?
Gracias a todos por vuestros comentarios, proporcionando mucha información. Así da gusto escribir :)
[economy.blogs.ie.edu]
Me gustaría hacer un apunte en cuanto a las venta discrecional de las reservas de oro del BdE. La razón que explique tan drástica reducción de las reservas de oro del BDE, es intentar minorar el fuerte déficit comercial que sufre España producido, esencialmente, por la escasez de recursos energéticos, los diferenciales con el resto de la UE (sobre todo el de la inflación), y las fuertes tasas de crecimiento de nuestra economía. Este argumento, en mi opinión, fundamenta en mayor medida la decisión de liquidar nuestras reservas de oro que las razones que daba el Sr. Solves: “la intención es vender oro, activo no rentable, y reinvertir en bonos de renta fija, que sí tienen rentabilidad”. En cualquier caso me parece algo arriesgado que el Banco de España proceda a deshacerse de sus reservas de oro de forma tan precipitada en la relación cantidad-tiempo. El diario británico "Daily Telegraph" advertía poco después de que la máxima autoridad monetaria española hiciese pública las ventas de oro, que unas reservas tan mermadas podrían poner en aprietos a los bancos comerciales. Para ello se tendría que dar una situación que por ahora parece poco probable; para que fuese así, tendría que producirse un colapso del mercado inmobiliario brusco, vamos, que la famosa burbuja reventase de golpe. Por ahora no parece que vaya a suceder así, de hecho los economistas hablan de un "soft-landing" de los precios de la vivienda. Pero no por ello la alarmista postura del diario británico carece de fundamento. El Banco de España ha de actuar como prestamista en última instancia, y es por ello que si los bancos comerciales empiezan a tener problemas de impagos y morosidad como consecuencia de un mercado inmobiliario debilitado, el BDE no podrá ejercer dicha función de prestamista en última instancia sin sus reservas de oro, ya que por mucho que el Sr. Solves diga que la renta fija es más rentable, el problema es que no es lo suficientemente líquida para poder actuar con rapidez en caso de necesidad.
Es verdad que se tienen que dar un cúmulo de situaciones negativas para que las repercusiones de la venta de las reservas de oro por el Banco de España resultasen graves, tan sólo esperemos que los expertos en política monetaria de la institución hayan sopesado debidamente los riesgos de tal operación.
[economy.blogs.ie.edu]
Fabio:
El argumento de que la renta fija no es tan líquida como el oro no me convence. De hecho los bonos de Estados desarrollados son lo más líquido que hay después del dinero contante y sonante.