Leo en Materias Grises una propuesta curiosa para salir de la crisis, que están comentando con cada vez más fuerza algunos economistas prestigiosos, que además son los que han apoyado las medidas keynesianas. La propuesta es, ni más ni menos, que elevar el objetivo de inflación de los bancos centrales.
Actualmente dicho objetivo está en el 2%, y esto hace que cuando la inflación se controla, los tipos están relativamente bajos. Si viene una crisis, apenas hay margen para bajarlos y llegamos al planeta ZIRP, y por tanto hay que usar estímulos fiscales para salir del atolladero, cosa que suele ser impopular por un lado y por otro deteriora gravemente las cuentas públicas.
Si tuviéramos un objetivo de inflación algo más alto, por ejemplo un 4%, habría más margen para bajar los tipos ante una crisis. Además, tener una inflación más alta permite que las grandes deudas tanto del sector público como del privado que hay en la actualidad desaparezcan más rápido por la depreciación del dinero. Y también es más fácil que los salarios de un país bajen si se han disparado, sin tener que pasar por el desempleo: una simple congelación y en pocos años la bajada es un hecho.
Todo parece perfecto, pero por supuesto los bancos centrales no lo ven nada bien. Y es que dejar que la inflación se desate un poco es peligroso. No hay que olvidar que las grandes tragedias económicas que puede tener una inflación más alta. Por un lado puede traer paro, ya que el objetivo de rentabilidad de las empresas tiene que ser mayor y eso es difícil de conseguir. Por otro, si se descontrolara la inflación, la estabilidad a la que estamos acostumbrados desaparecería, con gran perjuicio para los ahorradores. Y por último, un objetivo de inflación más alto unilateralmente atrae capitales, por los tipos de interés más altos, con lo que la moneda se aprecia y perjudica las exportaciones.
En definitiva, una medida polémica, que puede traer ciertos beneficios, pero a mi juicio arriesgada. ¿Quien quiere ser el primero en experimentar?
Vía | Materias Grises
Comentarios
No estoy de acuerdo, se corre el riesgo de hiperinflación. Y todos sabemos lo que pasó después de la hiperinflación alemana. Motivo por el que el Bundesbank era el banco central más anti-inflacionísta del mundo...
No es más temible riesgo de deflación? No es esta situación a la que más le temen los economistas y gobiernos de cualquier nación? No crees que manterner unos objetivos de inflación en torno al 4% proporciona un mejor margen de maniobrabilidad a la hora de aplicar políticas monetarias y fiscales. Creo que España está muy distante de llegar a convertirse en una Alemania, un Zimbawe. Ni siquiera creo que puedan alcanzar los altos índices de inflación que padecemos en Venezuela. Un saludo
Que yo sepa hemos estado años con mucha más inflación y no se ha hundido el mundo. La gente y las empresas se acomodan a la inflación siempre que no sea desatada; hemos llevado decadas haciendolo. La remuneración de las cuentas de ahorro tampoco han sido del 2% con una inflación 8%.
No existen recetas milagrosas. Es cierto que es mejor una inflación baja pero también lo es que con tipos bajos hay poco juego en situaciones de crisis como la actual.
Claro, la deuda de los sectores publico y privado verá reducido su valor real. Que bien, festejemoslo! O tal vez no? Porque si una parte sale ganando con la inflacion (los deudores) por fuerza la otra ha de salir perdiendo (los acreedores), lo cual significa que se estaría premiando el endeudamiento...pero...¿acaso no nos estabamos quejando antes del sobreendeudamiento de los españoles? ¿de vivir por encima de nuestras posibilidades?
La vía de la inflación es muy probable que nos lleve a una crisis en W pues los efectos positivos de la inflacion se sienten a corto plazo, pero los efectos negativos llegan con un retraso de uno o dos años.
En EEUU también tuvieron sus "época de la inflación" en la que todo problema se solucionaba aumentando la base monetaria. El problema es que los inversores vieron su oportunidad de oro para especular aprovechandose de la devaluacion de las deudas contraidas, resultado: especulación desenfrenada. Incluso tengo un libro de inversion de entonces que te explicaba como rentabilizar la inflacion para hacerte rico (sus palabras Get rich with inflation), una riqueza extraida de otras personas, operaciones de suma cero que no ayudan en nada a la economía.
Asi es puede ser otra huida hacia adelante y van .... El error es de enfoque, A Usa le interesa reactivar, y sigue basandose en las finanzas, los agentes económicos son fieles a la idea de la Equivalencia Ricardiana, implicaría que no habría mucha reactivación inducida por una mejora en las expectativas, su reactivación sería por las ventajas que tiene a nivel mundial con su industria financiera, que seguiría actuando de locomotora.
Para otros la reactivacion no tiene que vener con las finanzas "mas de lo mismo" debe venir por la creación de industrias que generen valor, pero esto cuesta tiempo y tiempo.
He encontrado un anuncio antiguo del War Advertising Council de EEUU con las instrucciones para prevenir la inflación.
Enlace a flickr
Original, no?
Buf, ¿quien creó dicha publicidad? ciertamente no un economista. Ya me imagino el panorama; la FED impulsando la creacion de dinero mientras el Ministerio de Defensa aboga al mismo tiempo por su destrucción jaja a eso se llama comunicación inter departamental si señor.
El objetivo todos estos años en el banco central europeo ha sido el control de la inflación. Qué pasa si se pone como prioritario crecimiento económico. Las economías de los países motores de la zona euro estan medio en coma. Reconozco que nunca pense que viviria para ver los precios bajar, pero ha pasado; también que se ha crecido con el miedo de una inflación de dos dígitos, pero se han buscado soluciones cuando ha ocurrido. Opino que el problema de ahora no es la inflación sino que simplemente el PIB practicamente no se mueve. Si la cosa es mirar al pasado para aprender pues lo más parecido fue el crack del 29 y se salio con Keynes, aunque sinceramente creo en el siglo 21 que nos toca vivir no tiene nada que ver con dicho crack ni con la alemania de hitler.
Hay dos opciones caer en la deflación por falta de inversión, y entrar en esta espiral es muy dificil de salir, esta el caso del Japon (recesión de balance) Debido a sus típos de interés excesivamente bajos durante tanto tiempo. La otra opción es la inflación, siempre mas controlable, pero sobretodo para países como Usa, a los otros países se les suele escapar de las manos.
Lo que pasa es que la inflación, cuando moderada, suele ser un indicador de que la economía esta creciendo, mientras que la deflación es lo contrario (obviamente preferimos una economía en crecimiento que una en decrecimiento).
Se supone que es un indicador de crecimiento cuando se debe a una mayor demanda que la produccion actual no puede abastecer. Si es así esto significa que la economía va a continuar creciendo a medida que se empleen más recursos para satisfacer dicha demanda.
Una inflacion causada por el aumento de la masa monetaria superior al crecimiento de la economía, causa una mejoría en la economía a corto plazo (el Banco Central esta engañando a los agentes productivos al aumentar artificialmente la demanda, debido al aumento artificial de la renta) pero a los dos años o así el efecto del aumento en la masa monetaria ya ha alcanzado a todos los sectores de la economía, lo cual hace que se descubra el pastel y la economía sufre una recaida, se reajusta a la situación real.
Cual es el objetivo de discutir si son fallos o no? Ello solo tendria sentido si nuestro objetivo fuese acabar con dichos fallos, es decir, que creyesemos que es posible lograr la competencia perfecta.
Como mucho podemos decir que la inflacion causada por variaciones en la masa monetaria es un fallo, ya que ésta es controlada por organismos especificos. En eso estoy de acuerdo contigo y no se si es a lo que te referias.
Pero la inflacion o deflacion causadas por variaciones en la demanda no son fallos, es más, son signos de salud economica pues significa que la economía esta respondiendo ante los cambios en las necesidades de los individuos, para lograr reasignar los recursos de la forma mas eficiente. Y ese es al fin y al cabo el objetivo de la economía politica. Una economía que no reaccionase y se amoldase a los tiempos cambiantes no sirve para nada.
Solo se que no se nada
Conchabados para hundir el sistema? Que va, para eso esta zapatero XD
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