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¿Por qué se equivoca Eduardo Garzón cuando dice que la emisión de moneda no tiene por qué provocar inflación?

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¿Por qué se equivoca Eduardo Garzón cuando dice que la emisión de moneda no tiene por qué provocar inflación?

La inflación se basa un incremento sostenido en el nivel general de precios, es decir, una subida del precio representativo de una economía entre dos períodos determinados. Este concepto, aparentemente tan simple llena de controversias por su origen real. Y es que para algunos economistas, entre ellos Eduardo Garzón, asesor del Área de Economía y Hacienda en el Ayuntamiento de Madrid y defensor de la Teoría Monetaria Moderna (TMM), no hay una vinculación directa entre crear dinero y que consecuentemente aparezca la inflación. De hecho en su blog sostiene lo siguiente:

"La creación de dinero no tiene por qué provocar inflación. Es decir, que en algunas ocasiones crear dinero no provocará inflación, y en otras sí. Que ocurra o no dependerá de muchos motivos, de entre los cuales el más importante es el nivel de capacidad utilizada de la economía con respecto al nivel de capacidad instalada: mientras haya infrautilización de la capacidad existente la creación de dinero no provocará inflación sino que estimulará la actividad económica ".

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¿Es la inflación la solución al problema de deuda global?

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¿Es la inflación la solución al problema de deuda global?

A día de hoy el mundo se enfrenta a un grave problema de exceso de deuda, lo que supone un riesgo en el horizonte para las economías muy a tener en cuenta. Desde el año 1981, el peso de la deuda global sobre el PIB ha ido incrementándose hasta suponer el 286% del PIB mundial de la actualidad. Desde la crisis financiera de 2007 las economías se han endeudado por un valor de 57 billones de dólares hasta alcanzar la cifra actual de 199 billones de dólares.

Este escenario no hubiera sido posible sin las continuas bajadas de tipos de interés de los bancos centrales hasta llegar un punto que los tipos de interés se encuentran en cercanos al nivel cero o bien en tipos negativos. Tampoco hubiera sido posible sin que las autoridades monetarias dieran luz verde a sus respectivos programas de flexibilización cuantitativa, que han alterado sustancialmente las rentabilidades de los bonos, facilitando las emisiones de bonos por la reducción de los intereses.

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¿Qué implican a medio-largo plazo los tipos negativos?

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¿Qué implican a medio-largo plazo los tipos negativos?

La realidad del mundo en el que vivimos es algo a lo que el ser humano se adapta rápidamente por norma general, y es una de las claves de nuestra supervivencia como especie. No hay más que ver, por ejemplo, lo rápido que asumimos la evolución tecnológica, y cómo la incorporamos a nuestras vidas. Miren un poco hacia atrás: ¿Qué habrían pensado ustedes mismos si en 1980 les hubiesen enseñado un Smartphone con el que pueden comprar y vender acciones al instante, o con el que poder ver a su hijo por la webcam de la guardería? Literalmente: habrían alucinado. Pero hoy es algo que hacen con la más absoluta normalidad en su día a día.

Con la economía pasa lo exactamente mismo, y los inversores y todos los agentes económicos nos hacemos a la situación rápidamente, sin darnos cuenta a veces de lo kafkianas que son algunas circunstancias, y sin ser conscientes de que, en economía, los sinsentidos se acaban pagando muy, pero que muy caros.

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¿Cómo influir en la inflación? ¿Está el BCE usando todas sus armas?

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¿Cómo influir en la inflación? ¿Está el BCE usando todas sus armas?

Con la actual dependencia extrema de los mercados respecto a las acciones de los Bancos Centrales, no es de extrañar que todos los agentes económicos les hagamos un seguimiento tan intensivo, pero más allá de escuchar y apuntar, es nuestro deber el juzgar con espíritu crítico sus acciones. De esta manera, seremos capaces de tener un juicio independiente y, de paso, tal vez aprender algo por el camino.

Casi con total seguridad, si usted está leyendo esto, está interesado en dicho juicio crítico e independiente, y es por ello por lo que vamos a abordar a continuación no sólo lo que está haciendo el BCE para crear inflación, sino también por qué lo hace y, lo que es más importante, qué más podría hacer y por qué no lo hace.

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La inflación de la zona euro cae al -0,2% en febrero

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La inflación de la zona euro cae al -0,2% en febrero

Hace unos días comentábamos como la sombra de la deflación seguía planeando sobre la economía española. Obviamente, este problema no es sólo español, sino que afecta al conjunto de la zona euro, tal y como demuestran los datos publicados por Eurostat.

En concreto, el último informe publicado por la oficina estadística comunitaria fija la tasa anual de inflación del pasado mes de febrero en el -0,2 %, lo que supone un regreso al terreno negativo desde el 0,3 % con el que cerró enero. Tira de los precios hacia abajo, sobre todo, la energía, que se situó en el -8 %, en comparación con el -5,4 % de enero.

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La sombra de la deflación sigue planeando sobre Europa

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La sombra de la deflación sigue planeando sobre Europa

Eurostat, la oficina estadística comunitaria, publicó ayer que la tasa de inflación de la zona euro cerró 2015 en el 0,2 %, muy lejos del objetivo de Fráncfort, que como recordarán espera que esta se sitúe por debajo pero cerca del 2 %.

Hasta doce países europeos, entre ellos España, registraron caídas de precios el pasado año. Las caídas más abultadas tuvieron lugar en Bulgaria (-0,9 %), Rumanía (-0,7 %), y Chipre y Eslovenia (-0,6 %). Ni siquiera Bélgica, el país en el que más creció la inflación en 2015 (1,4 %), se acerca al objetivo del Banco Central Europeo (BCE).

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La sombra de la deflación sigue planeando sobre la eurozona

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La sombra de la deflación sigue planeando sobre la eurozona

Justo ayer comentábamos en estas páginas como los precios siguieron en terreno negativo en España durante el mes de noviembre, concretamente en el -0,3 %. Como podrán imaginarse, este "problema" no es solo español, sino que afecta al conjunto de la eurozona, tal y como demuestran los datos publicados hoy por Eurostat.

En concreto, según datos del último informe de la oficina estadística comunitaria, la tasa de inflación interanual de la zona euro se situó en noviembre en el 0,2 %, una décima más que el mes anterior y su nivel más alto desde el pasado mes de julio. En el conjunto de la Unión Europea (UE), la tasa de inflación se situó en el 0,1 %.

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El Indice de Precios de Consumo de febrero 2015 no es lo que parece

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El Indice de Precios de Consumo de febrero 2015 no es lo que parece

El Instituto Nacional de Estadísticas (INE) nos trae los datos del Indice de Precios al Consumo (IPC - PDF) correspondientes a febrero, comentado por Aurelio, que supongo que encantarán a esos que están en shock cuando ven la posibilidad de deflación con los supuestos efectos perniciosos de la deflación. No todos estamos de acuerdo que la deflación sea tan mala, Aurelio y yo hemos comentado en tema en estas páginas, y hasta el ministro de financias está predicando que nuestra deflación es buena.

Algunos tampoco nos gusta la inflación y las cifras que nos trae el INE no creo que son ni muy buenas ni muy fiables noticias, por lo menos si tomas no los números que nos dan pero la experiencia de lo que sufre la calle.

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La deflación es como el colesterol, hay buena y mala

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Bruegel: expectativas de inflación 2014

Durante una reciente comparecencia en el Foro Económico Mundial (FEM), el ministro de finanzas español, Luis de Guindos, resaltó que era verdad que España estaba sufriendo deflación pero que la drflación en España es buena deflación y no mala deflación.

Resulta que los argumentos que he propuesto yo en estas páginas pidiendo más inflación deflación también le convencen al Sr. ministro y, como consecuencia, no hay razones por preocuparse que veamos deflación en España. Después de tanto tiempo curioso cómo cambian las cosas y resulta que hay argumentos en favor de lo que ahora les gusta.

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Yo quiero más deflación

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Yo quiero más deflación

Con la información que está saliendo con el fin del año, seguimos viendo el pánico sobre la deflación y sobre que se nos está cayendo encima, con el sentimiento casi generalizado de que hay que hacer algo para evitar la caída de precios como sea. Parece que lo que más está impulsando al presidente del Banco Central Europeo (BCE) en su actitud agresiva en contra de los miembros del consejo del BCE que no quieren ver compras directas de bonos estatales por parte del BCE, es que piensa que con más inyecciones en los mercados, incluyendo compras de este tipo, resolverá el problema de la deflación.

La inflación, y la deflación, está calculada en base al promedio de una cesta de bienes y servicios de un consumidor típico y no tengo tan claro cómo está compuesta esta cesta, ya que muchas veces parece que los técnicos que se encargan, por ejemplo, en España del Índice de Precios al Consumidor, el IPC, viven en otro mundo que el resto de los mortales, cuando nos anuncian movimientos de precios que no se ven en la calle.

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