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La tan temida inflación, a la vuelta de la esquina

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La tan temida inflación, a la vuelta de la esquina

La crisis que comenzó en 2007 y se oficializó en 2008 ha traído algunas situaciones curiosas. Una de ellas es la ausencia de inflación. Si nos fijamos en el periodo 1997 a 2006 los precios subieron en España un 33 % y en la UE un 21 %. Sin embargo entre 2007 y 2016 esta subida se limita a 16,1 % y 16 % respectivamente.

Este es uno de los efectos más reconocidos de las recesiones: el estancamiento impide que los precios suban a no ser que haya un factor externo que los impulse (por ejemplo el precio del petróleo en los años 70). Sin embargo este efecto no se ha visto en esta gran recesión sino todo lo contrario: el crecimiento del comercio internacional hace que exista una presión a la baja de los precios.

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¿Ha venido la inflación para quedarse?

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¿Ha venido la inflación para quedarse?

El Instituto Nacional de Estadística (INE) publicó ayer el Índice de Precios al Consumo (IPC) correspondiente al mes de octubre. El indicador corrobora la espiral alcista de los precios durante los últimos meses y sitúa la inflación en el 0,7% en dicho mes, su mayor tasa en más de tres años.

Estamos ante la segunda subida consecutiva en términos interanuales del IPC, tras la de septiembre, que fue del 0,2%. El indicador venía de registrar ocho meses consecutivos de valores negativos. En esta ocasión, los precios de la luz y de los carburantes (gasoil y gasolina) han sido el detonante que justifica la subida de precios, como veremos más adelante.

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El euro, ¿un proyecto prematuro?

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El euro, ¿un proyecto prematuro?

El proceso de construcción de Europa se realizó mediante una integración progresiva. El mercado único de bienes, servicios, capital y mano de obra, impulsado en el año 1986, fue un paso importante en esa dirección. La Unión Económica y Monetaria, mediante el euro, llevó la integración más allá, formalizando un bloque económico, entorno a una moneda, con unas condiciones económicas y legales para ser miembro del selecto club.

En principio, todos los Estados miembros de la Unión Europea forman parte de la unión económica y monetaria, lo que significa que coordinan sus políticas económicas en beneficio de la UE en su conjunto. Sin embargo, eso no significa que todos los Estados miembros de la UE se encuentren en la zona del euro... Sólo aquellos que han adoptado el euro son miembros de la zona del euro.

En la actualidad, hay nueve estados miembros de la Unión Europea que no participan en la zona euro: Bulgaria, Croacia, la República Checa, Dinamarca, Hungría, Polonia, Rumania, Suecia y el Reino Unido. Dinamarca negoció un acuerdo de no participación y por lo tanto no es objeto de una evaluación de la convergencia para entrar hasta que lo solicite y el Reino Unido decidió, el pasado junio, abandonar la Unión Europea.

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¿Por qué se equivoca Eduardo Garzón cuando dice que la emisión de moneda no tiene por qué provocar inflación?

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¿Por qué se equivoca Eduardo Garzón cuando dice que la emisión de moneda no tiene por qué provocar inflación?

La inflación se basa un incremento sostenido en el nivel general de precios, es decir, una subida del precio representativo de una economía entre dos períodos determinados. Este concepto, aparentemente tan simple llena de controversias por su origen real. Y es que para algunos economistas, entre ellos Eduardo Garzón, asesor del Área de Economía y Hacienda en el Ayuntamiento de Madrid y defensor de la Teoría Monetaria Moderna (TMM), no hay una vinculación directa entre crear dinero y que consecuentemente aparezca la inflación. De hecho en su blog sostiene lo siguiente:

"La creación de dinero no tiene por qué provocar inflación. Es decir, que en algunas ocasiones crear dinero no provocará inflación, y en otras sí. Que ocurra o no dependerá de muchos motivos, de entre los cuales el más importante es el nivel de capacidad utilizada de la economía con respecto al nivel de capacidad instalada: mientras haya infrautilización de la capacidad existente la creación de dinero no provocará inflación sino que estimulará la actividad económica ".

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¿Es la inflación la solución al problema de deuda global?

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¿Es la inflación la solución al problema de deuda global?

A día de hoy el mundo se enfrenta a un grave problema de exceso de deuda, lo que supone un riesgo en el horizonte para las economías muy a tener en cuenta. Desde el año 1981, el peso de la deuda global sobre el PIB ha ido incrementándose hasta suponer el 286% del PIB mundial de la actualidad. Desde la crisis financiera de 2007 las economías se han endeudado por un valor de 57 billones de dólares hasta alcanzar la cifra actual de 199 billones de dólares.

Este escenario no hubiera sido posible sin las continuas bajadas de tipos de interés de los bancos centrales hasta llegar un punto que los tipos de interés se encuentran en cercanos al nivel cero o bien en tipos negativos. Tampoco hubiera sido posible sin que las autoridades monetarias dieran luz verde a sus respectivos programas de flexibilización cuantitativa, que han alterado sustancialmente las rentabilidades de los bonos, facilitando las emisiones de bonos por la reducción de los intereses.

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¿Qué implican a medio-largo plazo los tipos negativos?

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¿Qué implican a medio-largo plazo los tipos negativos?

La realidad del mundo en el que vivimos es algo a lo que el ser humano se adapta rápidamente por norma general, y es una de las claves de nuestra supervivencia como especie. No hay más que ver, por ejemplo, lo rápido que asumimos la evolución tecnológica, y cómo la incorporamos a nuestras vidas. Miren un poco hacia atrás: ¿Qué habrían pensado ustedes mismos si en 1980 les hubiesen enseñado un Smartphone con el que pueden comprar y vender acciones al instante, o con el que poder ver a su hijo por la webcam de la guardería? Literalmente: habrían alucinado. Pero hoy es algo que hacen con la más absoluta normalidad en su día a día.

Con la economía pasa lo exactamente mismo, y los inversores y todos los agentes económicos nos hacemos a la situación rápidamente, sin darnos cuenta a veces de lo kafkianas que son algunas circunstancias, y sin ser conscientes de que, en economía, los sinsentidos se acaban pagando muy, pero que muy caros.

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¿Cómo influir en la inflación? ¿Está el BCE usando todas sus armas?

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¿Cómo influir en la inflación? ¿Está el BCE usando todas sus armas?

Con la actual dependencia extrema de los mercados respecto a las acciones de los Bancos Centrales, no es de extrañar que todos los agentes económicos les hagamos un seguimiento tan intensivo, pero más allá de escuchar y apuntar, es nuestro deber el juzgar con espíritu crítico sus acciones. De esta manera, seremos capaces de tener un juicio independiente y, de paso, tal vez aprender algo por el camino.

Casi con total seguridad, si usted está leyendo esto, está interesado en dicho juicio crítico e independiente, y es por ello por lo que vamos a abordar a continuación no sólo lo que está haciendo el BCE para crear inflación, sino también por qué lo hace y, lo que es más importante, qué más podría hacer y por qué no lo hace.

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La inflación de la zona euro cae al -0,2% en febrero

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La inflación de la zona euro cae al -0,2% en febrero

Hace unos días comentábamos como la sombra de la deflación seguía planeando sobre la economía española. Obviamente, este problema no es sólo español, sino que afecta al conjunto de la zona euro, tal y como demuestran los datos publicados por Eurostat.

En concreto, el último informe publicado por la oficina estadística comunitaria fija la tasa anual de inflación del pasado mes de febrero en el -0,2 %, lo que supone un regreso al terreno negativo desde el 0,3 % con el que cerró enero. Tira de los precios hacia abajo, sobre todo, la energía, que se situó en el -8 %, en comparación con el -5,4 % de enero.

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La sombra de la deflación sigue planeando sobre Europa

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La sombra de la deflación sigue planeando sobre Europa

Eurostat, la oficina estadística comunitaria, publicó ayer que la tasa de inflación de la zona euro cerró 2015 en el 0,2 %, muy lejos del objetivo de Fráncfort, que como recordarán espera que esta se sitúe por debajo pero cerca del 2 %.

Hasta doce países europeos, entre ellos España, registraron caídas de precios el pasado año. Las caídas más abultadas tuvieron lugar en Bulgaria (-0,9 %), Rumanía (-0,7 %), y Chipre y Eslovenia (-0,6 %). Ni siquiera Bélgica, el país en el que más creció la inflación en 2015 (1,4 %), se acerca al objetivo del Banco Central Europeo (BCE).

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La sombra de la deflación sigue planeando sobre la eurozona

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La sombra de la deflación sigue planeando sobre la eurozona

Justo ayer comentábamos en estas páginas como los precios siguieron en terreno negativo en España durante el mes de noviembre, concretamente en el -0,3 %. Como podrán imaginarse, este "problema" no es solo español, sino que afecta al conjunto de la eurozona, tal y como demuestran los datos publicados hoy por Eurostat.

En concreto, según datos del último informe de la oficina estadística comunitaria, la tasa de inflación interanual de la zona euro se situó en noviembre en el 0,2 %, una décima más que el mes anterior y su nivel más alto desde el pasado mes de julio. En el conjunto de la Unión Europea (UE), la tasa de inflación se situó en el 0,1 %.

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