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Las empresas consultoras Corporate Knights y Innovest Strategic Value Advisors, durante las reuniones del Foro Económico Mundial (FEM) en Davos, Suiza, han lanzado su cuarto estudio de las 100 empresas grandes más sostenibles del mundo.

Como muchos inversores ahora están viendo la importancia de estos temas y las más altas rentabilidades que traen a sus inversiones, sostenibilidad atraerá más inversión y menos coste de capital para las empresas.

En este estudio vemos a tres empresas españolas, Acciona, Iberdrola e Inditex. ¡Enhorabuena!

Tras dos años de culebrón, parece que hoy se acaba definitivamente el culebrón de la OPA por Endesa. Con el nombramiento del nuevo presidente de Endesa, José Manuel Entrecanales, el “caballero blanco” salvador de la toma de control de Endesa por alguien afín a los intereses del Gobierno de España.

Recordemos un poco como empezó todo esto. Primero, en septiembre de 2005, Gas Natural lanzó una OPA sobre Endesa, cosa que se generó un gran revuelo político y una defensa con uñas y dientes por parte de la ya antigua dirección de Endesa. Se fue incluso a los tribunales.

Ahora que el tándem Acciona y Enel se han quedado con más del 90% de Endesa, parece que tienen que finalizar su estructura corporativa.

Aunque recientemente no han hablado mucho de ella, con lo que se ha comentado en el pasado, esta estructura corporativa parece muy interesante, ¡especialmente para Acciona!

Como estaba esta operación de peleona en su momento, y con la participación de varios gobiernos, llegar a un acuerdo con Acciona era muy importante para la empresa italiana, Enel. Como consecuencia, a pesar de comprometerse a proporcionar la gran parte del monto para la compra, aproximadamente el 75%, parece que la presencia de la empresa local, Acciona, será más de lo que dice su participación.

Acciona ha tomado una decisión muy parecida a la que tomó el Gobierno japonés hace dos años. Para reducir las emisiones de CO2 en la época estival va a subir un par de grados la temperatura de sus edificios, pasando a ser de entre 23 y 24 grados. Y para que sus empleados no pasen calor, les recomienda que no usen ni traje ni manga larga, siempre que las condiciones lo permitan (es decir, que posiblemente la gente que trabaje en el área comercial pasarán calor este verano).

La medida permitirá ahorrar nada más y nada menos que el 10% del consumo energético de la empresa durante estos meses, con la consiguiente disminución de emisiones de CO2 al medio ambiente. Una decisión bastante acertada que cuadra bastante con la política (sea de marketing o no) de empresa centrada en el desarrollo sostenible.

Y al final, todos tan amigos. Después de tenernos meses mareando la perdiz con OPA viene, OPA va, ahora resulta que en el último momento Eon, Enel y Acciona se ponen de acuerdo para tomar el control de Endesa, y aquí paz y después gloria. Sólo ha faltado que llamasen a los de Gas Natural y a los de Iberdrola para salir también en la foto.

El acuerdo incluye la retirada de la OPA de EON y el acuerdo para ceder a los alemanes parte de los activos de Endesa, en concreto los activos en Europa y Viesgo y algunas centrales térmicas en España. Es decir, intercambio de cromos.

Parece que todo está claro, aunque no descartaría más sorpresas, más que nada porque la experiencia nos dice que cuando todo parece atado salta una sorpresa. Pero de momento los jugadores actuales han puesto las cartas sobre la mesa.

E.ON ha decidido elevar la oferta de la OPA por Endesa a 40 euros por acción, y dado que ha aprovechado esta oportunidad que le brindó la CNMV, el plazo de aceptación se amplía hasta el 3 de abril (el 6 de abril en EEUU, ya que Endesa cotiza también allí).

Un nuevo capítulo en el interminable culebrón por Endesa. Acciona y Enel han anunciado que si la OPA de E.ON fracasa ellos lanzarán una nueva OPA por la empresa energética española. La cotización de Endesa ha sido interrumpida hasta el lunes y la CNMV ha hecho un anuncio algo sorpredente, ya que choca con la línea que hasta ahora defendía: impide que Acciona y Enel lancen una OPA en los próximos 6 meses y permiten a E.ON mejorar su oferta. Si E.ON se retira de la puja entonces no habría restricción temporal y Acciona y Enel podrían lanzar la oferta automáticamente.

Es sorprendente que ahora permitan a E.ON mejorar su oferta, cuando ha habido operaciones en mercado que han movido mucha cantidad de acciones y que podrían haber impulsado a E.ON a pagar más por las acciones.

No sabemos de qué están hablando E.ON y Acciona sobre la oferta pública de adquisición (OPA) que la primera tiene sobre la eléctrica española, Endesa, pero están hablando.

Acciona tiene aproximadamente el 21% de Endesa y, con la italiana Enel ahí causando problemas para E.ON, Acciona se ha posicionado bien para influir en cómo salen las cosas.

En estas páginas, he hablado de que, al final, Acciona venderá su participación, por supuesto suponiendo la ausencia de presiones políticas. No obstante, está claro que Acciona, además de vender su participación, está utilizando su posicionamiento y maniobrando para llevarse el negocio de los renovables de Endesa.

Ahora que estamos en los momentos finales de esta operación, viendo el desarrollo de la operación, hemos llegado al momento de mojarnos sobre cómo terminará la operación Endesa y cómo resultará su accionariado, a partir de que caduque la fecha final de la oferta pública de adquisición (OPA) de la empresa eléctrica alemana, E.ON.

En estos momentos, Acciona tiene aproximadamente 22% de Endesa y la empresa eléctrica italiana, Enel, tiene algo menos del 25%, para un total entre estos dos de aproximadamente el 47%.

Como pienso que el precio en bolsa de las acciones de Endesa bajará después de que finalize el plazo de la OPA, lo más lógico es que los accionistas normales, los que no hayan vendido antes en bolsa al precio actual, vendan en la OPA. Como espero que muchos de estos, si no todos, venderán a E.ON, la empresa eléctrica alemana terminará con aproximadamente el 53% de Endesa.

El culebrón de Endesa continúa, la OPA sobre Endesa por E.ON fue contrapuesta a una “alternativa española” que dejaría a la empresa en manos españolas bajo el control de constructoras españolas como Acciona. Parecía que le gobierno iba a intervenir en el mercado para no perder al campeón nacional. La entrada de Enel en el accionariado de Endesa parecía estar en esa línea. En Endesa parecen encantados con la situación, de hecho Manuel Pizarro ha dado la bienvenida a Enel en el accionariado de Endesa.

Pero algo ha cambiado, Zapatero y Merkel han declarado conjuntamente que la OPA sobre Endesa es una cuestión empresarial, no política. Un poco extraño si consideramos que la Canciller alemana llamó a Zapatero para comunicarle la OPA sobre Endesa.