Algunas empresas lo hacen mejor que otras

Onésimo Alvarez-Moro 28 julio 2006 7 comentarios

resultados ¿Cómo es que una empresa en un sector cada vez más competitivo genera un incremento de sus beneficios del 40% y otra empresa en un sector con su producto final subiendo cada vez más y cada vez más escaso, sólo genera un incremento de sus beneficios del 9,9%?

Telefónica de España que hace tiempo ha visto su monopolio reducirse cada vez más con la entrada de nuevas empresas compitiendo agresivamente en todos sus negocios; telefonía fija, telefonía móvil, Internet y televisión por cable.

Sin embargo, continúa generando y anunciando beneficios cuantiosos. Que Telefónica continúe anunciando tales incrementos en sus beneficios quiere decir algo de la calidad de su gestión o de su posición monopolística duradera o de los dos.

Por contraste, vemos a una empresa en un sector donde el precio de sus productos principales, el petróleo y el gas, sube sin parar y están en un mercado de escasez donde pueden vender todo lo que producen.

Sin embargo, Repsol YPF sólo puede generar un incremento de beneficios por debajo del 10%.

Puede ser que la base ha subido mucho anteriormente y hace su 10% parecer bajo. Puede. Pero estar en este sector con las subidas continuas de sus productos y no poder generar más incremento en beneficios que lo que acaban de anunciar dice algo de su gestión tambíen.

Vía | La Verdad y Ideal Digital
En El Blog Salmón | Grandes beneficios para las empresas españolas, Posts sobre Telefónica y Posts sobre Repsol YPF

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Comentarios

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Javier -trackrecord- | trackrecord-es.blogspot.com

Y mientras tanto los beneficios de la mayor petrolera estadounidense, Exxon Mobil, se elevaron en el segundo trimestre a 10 mil 360 millones de dólares, cifra cercana al récord de 10 mil 710 millones que tuvo en el cuarto trimestre del 2005.

De todos modos, una cosa es como le va a Repsol-YPF en bolsa y otra cosa es como le va a Telefónica en el parqué, y es que una cosa es el mundo real y otra el bursátil, donde por norma general la coyuntura puede más que los resultados empresariales.

Chart de Exxon.

Un saludo.

28 jul 2006 13:20:49
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Rafa Fernández

Telefónica no deja de sorprenderme. Desde luego, las cifras presentadas son estupendas. Crece en sus tres grandes áreas.
Crece en latinoamérica un 26% (un 14% sin contar el efecto divisas).
Crece en España a doble dígito y atrapa más de la mitad de clientes en adsl y móvil, sorprendente teniendo en cuenta que sus precios son más altos. Todo un éxito la estrategia de fidelización.
En Reino Unido crece el ARPU un 8% (ingreso medio por cliente), donde VODAFONE tiene este parámetro en negativo.
Además, y por si fuera poco, el beneficio de Telefónica O2 Europa genera el doble de beneficio neto con respecto a los costes de la deuda que ocasionó su adquisión (02 + la compañía checa adquirida el año pasado).

Y encima, todos los años los flujos de caja generado cada año suponen un 25% del valor bursátil de la compañía.

Su única pega es su abultada deuda (54.000 millones de euros), que reduciría un 25% cada año sólo con los flujos de caja que genera. En cualquier caso, en mi opinión el rango alcista de la compañía es muuuy amplio.

En fin, una magnífica compañía que triunfa donde otras no (France Telecom y Deutsche Telekom disminuyen su EBITDA y telefónica gana un 40% más).

28 jul 2006 13:51:14
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3

Paco

Buenas noches....trabajo en Telefonica Moviles y hace 4 años que tengo el sueldo congelado....Y no, no soy un alto ejecutivo, soy un cargo intermedio del cual las personas con menor sueldo estan cada vez mas cerca (al menos a ellos le suben el IPC)....Pues con eso mejoran el beneficio: reduciendo margenes en aspectos en los que otros no lo hacen ¿COMPENSA A LA LARGA?...Eso veremos

29 jul 2006 23:15:03
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4

Rafa Fernández

Me temo que la congelación de salarios no es un tema puntual de telefónica, sino que es un problema generalizado en el sector de las TIC. Sirva de ejemplo que las consultoras tecnológicas, tras su conversión al outsourcing han bajado sus tarifas casi un 15% respecto a 2001. En cualquier caso, desde mi punto de vista (yo también llevo algún tiempo "congelado"), una útil opción es cambiar de empresa, con ello se consigue ese aumento que no te dan "en casa" y se le dan motivos al sector para cambiar de táctica.

31 jul 2006 20:24:29
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Jaizki

Comparar la gestión de dos empresas de dos sectores completamente diferentes por el incremento de los resultados en un periodo de tiempo muy corto, me parece bastante aventurado.

01 ago 2006 17:50:58
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Onésimo Alvarez-Moro

Las comparaciones reales, Jaizki, son Telefónica, con sus buenos resultados los últimos años comparado con los malos resultados estos años de France Telecom y Deutsche Telekom.

La otra comparación es los resultados limitados de Repsol YPF comparados con los resultados estratosféricos recientemente de BP y Exxon Mobil.

Una lo está haciendo bien comparado con las empresas de su sector y la otra relativamente menos bien.

03 ago 2006 18:43:21
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7

Jaizki

Onésimo, ahí te doy toda la razón, esa comparación me parece mucho más acertada que la anterior.

Y creo que sería aún mejor, si se pudiera ir un poco más allá y considerar qué es lo que ha afectado positiva y negativamente a los resultados de cada una con respecto a las empresas de su sector.

Recuerdo que hace años Repsol nunca subía en bolsa cuando lo hacían el resto de pretroleras, porque era la única que no tenía pozos propios. Desde que compró YPF eso ha cambiado, pero es posible que le estén afectando negativamente las políticas de los países en los que concentra su producción. No he estudiado los números de Repsol YPF así que no sé si esto será así o no.

03 ago 2006 19:07:03
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