El dólar acumula una caída del 18% con respecto al euro en los últimos 12 meses y de un 40% con respecto al rand sudafricano y el dólar australiano. Esta devaluación sostenida del billete verde, no es la primera de la historia como puede apreciarse en la gráfica, ni es la más profunda. Sin embargo, está significando un desastre para Europa que está creando fuertes tensiones entre los países de la zona euro. Henri Guaino, asesor del presidente francés, fue bastante explìcito cuando señaló:
“el euro a 1,50 es un desastre para Europa”
El euro se cotizó hoy a 1,4878 dólar, ¿Su valor más alto?. No. La gráfica muestra la variación del dólar con respecto a una amplia canasta de monedas, desde 1994 hasta hoy, que incluye la zona euro, Canadá, Japón, México, Reino Unido, China, Taiwán, Corea, Singapur, Hong Kong, Malasia, Australia, Indonesia, Rusia, Venezuela, Argentina, Chile, Colombia, Arabia Saudita, India e Israel. El período más bajo alcanzado el año 2008 es bastante superior al del año 1995. Se ve el ascenso del período de la burbuja y luego su deterioro constante hasta el estallido de la actual crisis con la quiebra de Lehman, momento en el cual el dólar se dispara para iniciar un declive paulatino que si bien ha sido sostenido, aún no alcanza los fondos anteriores. A simple vista la cosa no es tan dramática. ¿Por qué se habla, entonces, de “desastre”?
Si bien la debilidad del dólar es una ayuda para la recuperación económica estadounidense, también es un motivo de preocupación para el resto del mundo. Un dolar débil hace más competitivos los bienes que se fabrican en Estados Unidos, desde teléfonos celulares a vehículos, tanto al interior como al exterior de Estados Unidos. Esto facilita las exportaciones de las empresas estadounidenses, pero hace caer las importaciones, poniendo en peligro las ventas de los países europeos y asiáticos. De ahí la preocupación que se cierne sobre estas economías que ven mermar sus ventas al que fue el mayor consumidor del planeta (50% del consumo mundial). El dolar débil evita un sangría en la economía estadounidense, dado que el desempleo sería mucho mayor sin esta debilidad de la divisa.
En este sentido, Estados Unidos es un país que ha operado siempre con ventaja: al ser el dueño de la maquinita que imprime los dólares y haber inundado al planeta con ellos en las últimas seis décadas, se puede permitir manipular su actividad económica en función al valor real que le asigne a su moneda. Así, las máquinas o herramientas que se fabrican en Alemania o Japón se hacen menos competitivas no sólo frente a Estados Unidos, sino ante gran parte del mundo.
Por otra parte, las mismas máquinas de Alemania o Japón también se hacen menos competitivas en el país que tiene el mayor crecimiento mundial, China (9,5%), dada la fuerte vinculación entre el yuan y el dólar. La consecuencia de esta operatoria es la apreciación de monedas como el euro, lo que genera un torniquete a la actividad económica de la UE provocando una gran pérdida en los ingresos por la baja del tipo de cambio.
Esta debilidad del dólar se está convirtiendo en una fuente de tensión internacional, particularmente en las relaciones Europa-Estados Unidos. Dirigentes de los 16 países de la zona euro han señalado que un continuo descenso del dolar puede plantear problemas estructurales de largo plazo para Europa, como una reducción de los salarios y un agravamiento del empleo para los años venideros. Por esi es que Henri Guaino, asesor del presidente francés Nicolas Sarkozy, calificó el nivel del dólar como “un desastre para Europa” dada la fuerte caída de las exportaciones europeas. Este desastre, sin embargo, demuestra una verdad económica crucial: la situación financiera de Estados Unidos no es tan sólida como era antes, y en este terreno el dólar tiene aún mucho espacio para seguir cayendo.
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Comentarios
Como dice Ron paul, Be Prepared for the Worst.
En algún momento tendrán que subir los intereses, por no decir “explotar”, para frenar al oro. Y en ese momento empezará lentamente la segunda fase de la depresión. Todos aquellos que aún sean esclavos de deudas sufrirán lamentablemente las consecuencias de una fuerte inflación, sobre todo en España con deudas en intereses variables.
pues yo creo que el dólar se va a corto plazo hacia los 1,40 y a medio plazo a los 1,30 (junio 2010). Se mueve en ondas y va echando a quien especula con él. Ahora le toca la onda correctiva.
Lo de cómo va a ser el casino mundial en el fúturo es todo cuestión de fé, pero yo deseo y abogo por la reforma del sistema, lo que incluye otro sistema en fijar el tipo de cambio y moneda de referencia. Yo también pienso que el cambio del $ frente al € es una desgracia para europa, que le falta cohesión y transparencia en el BCE para plantar cara al tesoro de EEUU. Antes el mundo lo gobernaba EEUU con influencia de europa, ahora es mucho más importante lo qué ocurre en Asia que en Europa, que le falta entre otras cosas, liderazgo.
Tal y como se indica a pesar de que a corto/medio plazo en dollar vaya a descender, mucho me temo que a largo plazo sera todo lo contrario. Todo esto no hace mas que hundirnos como empresa, mientras el resto se beneficia de ello, vendiendo a nuestra costa sus productos con el cambio de 1:1, de manero que mientras ellos consiguen un 50% mas de beneficio, nosotros no podemos permitirnos aumentar los precios puesto que ellos se encuentran en una situacion con un inmenso margen de beneficio. Asia toma protagonismo, EEUU pierde, y nosotros, no hacemos practicamente nada en ello.
Hace unos días leí un artículo interesantísimo sobre la no linealidad de los factores que afectan al sistema económico y el desarrollo de sus problemas. En ese artículo se afirmaba que los economistas no pueden enfrentarse a “inseguridades”, ya que si pudiesen, sus pronósticos se cumplirían. Ya que ellos se basan en probabilidades, lineales, se daría la paradoja que la realidad tiene que ser improbable ya que es el único medio de aclarar el continuo fracaso de sus "pronósticos reales probables".
En definitiva se comentó algunos de los modelos matemáticos no lineales que están aún en desarrollo y sobre la complejidad matemática que implica.
Por lo tanto, como no somos duchos en economía matemática no lineal, hay que echar manos a nuestras experiencias e intuición (otros echan manos a la suerte y apuestan en la bolsa). En mi opinión la evolución del dolar no es tan importante como lo será la de los intereses. En cuanto empiecen a subir, en mi opinión, se dará el inicio de la carrera de los bancos centrales para ver quién sube más. Yo doy unos dos años, luego de los cuales se podrá ver cuan lejos se encuentra la posibilidad de una banca rota estatal, como sucedió en Argentina y sucede en Letonia.
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