El ministro de Finanzas de Alemania, Wolfgang Schäuble, ha declarado en una larga entrevista para Financial Times, que los mercados se encuentran totalmente fuera de control, y que un mercado no funciona correctamente “si los riesgos y las recompensas están totalmente desequilibrados”.
Schäuble reclama la necesidad de transparencia en el mercado financiero, en el cual la complejidad de la tecnología actual lo hace incapaz de comprender y juzgar a tiempo lo que está ocurriendo. Por ello se requiere una normalización de los productos, lo que implica mayor transparencia para todos los participantes del mercado.
“Hay que regular las operaciones de venta, que deben centrarse en la relación de las transacciones financieras con el intercambio real de bienes y servicios. Esto ahora no tiene ninguna relación entre sí. Entiendo que necesitamos instrumentos financieros para hacer frente a las enormes tareas que nos enfrentamos. Pero, perdone que lo diga: no hay ninguna conección con la economía real. Un beneficio mínimo del 25 por ciento (como en las instituciones financieras) es algo impensable en la economía real. Eso no es sano para el conjunto de la economía.”
El autor de la propuesta de prohibir los cortos y neutralizar las operaciones vía swaps de incumplimiento crediticio, señala que los mercados no funcionarán correctamente “mientras los riesgos y las recompensas sigan completamente desequilibrados”.. El ministro defiende el plan de estabilización europeo porque “es la alternativa para una mejor integración europea de la cual Alemania ha obtenido más ventajas que cualquier otro país”. Por eso que Alemania debe asumir un rol de locomotora europea, pero enfrentando con los otros países los enormes desafíos en materia de empleo y productividad. Schäuble considera que la integración monetaria iniciada con éxito en 1999, requiere ahora de una correcta integración política.
Schäuble defiende los 150.000 millones de euros aportados por Alemania al plan de estabilización, y la propuesta de un impuesto a las transacciones financieras internacionales. Esta última medida será discutida en la cumbre del G-20 que se realizará en Canadá el próximo mes. Y en caso de que no se alcance un acuerdo global (Estados Unidos la rechaza), señala que la UE debería considerar aplicarla por su cuenta.
Como lo he señalado en otros artículos, el sistema financiero se alejó completamente de la economía real, y sólo pensar que estamos bajo una burbuja de derivados once veces mayor a toda la economía global, demuestra el brutal desequilibrio, algo que nadie puede desconocer. En esta operatoria es el dolar el que está en serios problemas, y la actual fiebre de los mercados corresponde a los estertores de esa divisa que ha sido irradiada en todo el mundo. Mientras antes se desmarque Europa del dólar, y mientras más pronto pueda coordinar nuevas reglas para los mercados financieros (Tasa Tobin, control de los CDS), más pronto saldrá de una crisis cuya esencia está en el billete verde,.
En El Blog Salmón | Krugman se equivoca: el euro está aquí y es más fuerte que el dólar
Vía | Financial Times
Imagen | Bertelsmann Stiftung
Comentarios
Me parece positivo que Alemania esté hablando de cuestiones como la necesidad de una adecuada regulación financiera y avanzar en la instrumentación de mayores niveles de integración política en la Eurozona. Alemania también está hablando de otras cuestiones que tienen que ver con cierta desconfianza respecto a sus socios, como por ejemplo: 1) Establecer que el control y auditoría de los ajustes a implementarse en los países de la Eurozona sea realizado por instituciones independientes y no por la Comisión Europea. 2) Imponer un régimen de sanciones para los países que no logren reducir los niveles de déficit fiscal. Entre estas sanciones podrían estar desde la interrupción temporal de las ayudas estructurales de la UE hasta la retirada del derecho a voto. 3) Diseñar un mecanismo para posibilitar la suspensión de pagos de un país de la Eurozona. Por otro lado, su defensa de un super Euro no parece la mejor estrategia para la solución de los desajustes de competitividad dentro de la Eurozona.
Gracias por tus aportes, Gustavo
Es evidente a estas alturas que la crisis no estaba en los cálculos de nadie y por eso pensaban que bastaba una "unión monetaria". Y no ha sido así. La integración implica ocuparse también de otros problemas como el empleo y las brechas en la productividad que hay entre los países de la UE. Son temas que no pueden dejarse de lado. Y es un buen signo que ahora entren al debate. Esto es lo que debemos entender por "correcta integración política"
Si te fijas en la nota de Financial Times, Schaüble fustiga a los medios de comunicación por propiciar el desorden y no informar debidamente. En el caso español eso también es evidente porque he visto a muchos reclamar por los 10.000 millones de euros que España debe aportar al Fondo de Estabilización. Pero no se dan cuenta que ese fondo de estabilización le permitirá acceder a 100.000 millones de euros en caso de ser necesario.
En ese sentido debemos aportar elementos para que la gente se informe y tenga claridad frente a lo que ocurre. Los problemas económicos nos involucran a todos.
¿Debemos suponer entonces que, por ley, se determinará cual es beneficio máximo que puede obtener un inversor/empresario/fabricante de gominolas? ¿Un 25? ¿Un 20? ¿Quizá un 15?
A partir de ese beneficio ¿se considerará falta o delito?
Bromas aparte, sí es necesario, y esa es la auténtica responsabilidad de los gobiernos el asegurar la transparencia del mercado, castigando a quien la vulnere.
Una vez hecho eso, que cada cual se arruine según su criterio.
Grati
El concepto de beneficio corresponde al resultado una vez descontados todos los costos y pagos (incluyendo los salarios de los directores y presidentes de la Compañía). En el caso del sistema financiero estos beneficios han sido de un 30% e incluso un 40% en las grandes bancos, por eso Schäuble alude a ese beneficio mínimo de 25%, como algo que no ocurre en la economía productiva.
Este elemento es grave porque desincentiva el sistema productivo, dado que lleva al capitalista a buscar ganancias mayores en el sistema financiero. Y como todos los grandes capitales hacen lo mismo, inflan una burbuja que en cualquier momento revienta y hace colapsar a toda la economía.
Los gobiernos no sólo deben hacerse cargo de asegurar la transparencia del sistema financiero (si te fijas bien, cada billete tiene "garantía estatal") sino que deben generar las condiciones óptimas para el correcto funcionamiento del sistema productivo. Mejor aún: el sistema financiero debe estar al servicio del sistema productivo. En los últimos años, el sistema financiero solo ha estado al servicio de sí mismo, y eso, junto a generar profundas distorsiones, le ha hecho un gran daño a la economía.
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