• El FGD apoyará financieramente la compra por BBVA al FROB del 100% del capital de Unnim Banc al precio de un euro, asumiendo el Fondo de Garantía de Depósitos las pérdidas derivadas de la operación por importe de 953 millones de euros.

• Adicionalmente, el FGD concederá a Unnim Banc un esquema de protección de activos (EPA) por el que, para una cartera de activos predeterminada, el FGD asumirá el 80% de las pérdidas derivadas de dicha cartera durante un plazo de diez años, una vez absorbidas las provisiones constituidas sobre estos activos.

Como vemos, las adjudicaciones de cajas de ahorros a euro es la tónica habitual. Al menos en esta ocasión, el paganini de la operación es el propio sector financiero y no las arcas públicas, al menos hasta que el Fondo de Garantía de Depósitos no tenga que socorrer a una entidad financiera.

En El Blog Salmón | Atraco al Fondo de Garantía de Depósitos, se hace justicia con los bolsillos públicos, El Banco de España nacionaliza Catalunya Caixa, Unnim y NovacaixaGalicia
Imagen | Alvy

Me ha gustado especialmente los siguientes titulares en prensa, entre otros muchos más que se pueden leer por ahí:

• Público “La especulación se ceba con la banca española,
• El Plural “La bolsa recibe con un bacatazo financiero el fin del veto a los especuladores“
• Diario Información “Las dudas sobre Grecia y el regreso de los especuladores hunden un 2,1% la Bolsa“

• El País “El fin del veto a las ventas en corto le cuesta a los bancos 5.100 millones“

Dentro del IBEX35, dos de los valores más beneficiados y que más peso específico tienen en este índice son Santander y BBVA. Observemos qué ha pasado con los malditos y malvados especuladores que van a hundir nuestra bolsa.

Gráfico para acciones Santander

Gráfico acción BBVA

Creo que queda meridianamente claro que la prohibición de los cortos ha sido una tontería y que los efectos para las subidas o bajadas de las cotizaciones de los valores, queda en un segundo plano importante. Mientras tanto, sigamos culpando a los malditos especuladores que hunden nuestra economía en el casino de la bolsa.

En El Blog Salmón | Europa prohibe las operaciones a corto y la CNMV aplica la norma, ¿Por qué la obsesión diaria con el IBEX?, Qué es un índice bursátil

Para ello, tras delimitar claramente qué entidades son inviables, hay que darles una solución definitiva; dando incentivos para que se produzcan las fusiones y adquisiciones adecuadas, según criterios de estricta eficiencia económica.

Dentro del mapa financiero actual, Bankia está catalogado por los mentideros financieros como banco malo, Popular ha presentado unos resultados más que discutibles que entran en pérdidas con la actividad ordinaria y La Caixa, bastante tiene con la separación que ha puesto en marcha para salir de compras. Aún así, parece ser que los apoyos del FROB son insuficientes para BBVA y necesita incentivos más serios.

Los criterios estrictos de eficiencia económica y balance saneado, sólo los cumplen Banco Santander y BBVA y la lectura es clara para el ministro de Economía. Lo que realmente quiere decir BBVA es:
Sr. De Guindos saque a pasear el talonario de ayudas públicas que entre Santander y nosotros le arreglamos el sistema financiero.
¿Aceptará De Guindos el órdago? Pues mucho me temo, que no le va a quedar más remedio. Tiempo al tiempo.

En El Blog Salmón | Reforma financiera obligará a la banca a liquidar los activos tóxicos,

El uso de las tendencias de búsqueda es un mecanismo que persigue anticiparse a las estadísticas y a la demora que arrastra cualquier análisis pasado de datos. Por ahora, se ha seleccionado el sector turístico como pilar económico y sector que tiene una amplia presencia en internet, tanto por la oferta que presenta como la demanda de los propios usuarios de servicios turísticos.

Este indicador, se publicará una vez al mes y anticipará las entradas de viajeros y pernoctaciones en hoteles en España. Una vez que Google y BBVA evalúen conjuntamente la utilidad y fuerza de predicción del indicador, plantearán la posibilidad de ampliar el indicador a más sectores económicos que puedan presentar resultados relavantes.

Los fallos que puede tener un indicador de tendencias de este tipo es el sesgo del usuario, es decir, aunque Google es el motor de búsqueda mayoritario en España, no es el único y también, el sesgo en datos de aquellos usuarios que aún no usan internet y las búsquedas para la obtención de información previa para un viaje, que aunque nos parezca raro, hay usuarios que van simplemente a una agencia física de viajes o escogen destino por otros canales que no son internet.

A pesar de estas pegas, trabajo interesante para economía predictiva, del estilo que puso en marcha el Banco de Inglaterra con la correlación entre el desempleo y las búsquedas de ofertas de trabajo en Google en el año pasado.

Más Información | Nota de prensa del primer indicador Google-BBVA
En El Blog Salmón | El turismo ha mejorado en calidad y cantidad

Además, en España. la morosidad se sitúa en el 4,9%, superando en 8 décimas a la morosidad global de la entidad que se sitúa en el 4,1%. Otro de los datos llamativos de la entidad, lo tenemos en la exposición a a deuda pública de la entidad. Actualmente, no tiene en cartera deuda pública de Grecia, Irlanda o Portugal en volumen significativo, según palabras de Angel Cano, pero sí tiene 26.427 millones de euros en deuda pública española.

Su core capital se sitúa en el 9,1% y en 29.628 millones de euros. Cifra que superaría ahora mismo El TIER 1 sube hasta el 9,8% y por ahora, el BBVA no tendría muchos problemas en una hipotética recapitalización de las entidades financieras europeas de mayor peso. Siempre y cuando, la valoración de la deuda española y su hipotética quita no tenga un impacto significativo y no supere el 5% que se está barajando ahora mismo. A ver mañana qué cifras presenta Santander y qué perspectivas de exposición a las deudas soberanas tienen las grandes entidades financieras del país.

Más Información | Sala Prensa BBVA – Nota de prensa
En El Blog Salmón | Fusión BBVA-Bankia, un rumor que cobra fuerza, ¿Es posible el teletrabajo en España? BBVA si lo cree

En los últimos días está tomando fuerza un rumor que comenzó a principios de año, cuando McCoy dijo en Cotizalia que la única forma que tenía el BBVA de cumplir sus objetivos de crecimiento era a base de fusionarse con SIPs de cajas. Ahora lo que toma fuerza es el rumor de una fusión entre el BBVA y Bankia.

La fusión tiene sentido, pero sólo a medias. Por un lado, si hay algún banco capaz de comerse a Bankia, con lo bueno (sus clientes) y lo malo (todo lo que haya debajo de la alfombra, viviendas sobretodo) es el BBVA o Santander. Esto salvaría un escollo importante, y es que definitivamente una de las cajas más grandes de España esté saneada, ya que la captación de capital ha sido un éxito muy justito.

El BBVA tiene experiencia en comerse a bancos, no hay que olvidar que la “A” de su nombre es de Argentaria, que era un aglomerado de bancos públicos (y Caja Postal). Es decir, BBVA es una entidad que sabe digerir las fusiones y hacer que estas funcionen. Al menos en los 90 sabía hacerlo, ha llovido desde entonces.

Políticamente todo sería bastante fácil. En las presidencias de ambos bancos hay gente afín al PP, y es muy posible que el próximo Gobierno de la Nación sea de este partido, así que por este camino no hay impedimentos, a no ser que se nos escape algo.

La única pega es si realmente al BBVA le interesa invertir tanto en España, cuando fuera se pueden obtener mejores resultados. La respuesta puede venir por la vía política. Si en España interesa que se fusionen, para sanear el sistema financiero, me parece que se hará. Y personalmente creo que una concentración de este tipo sería saludable para el sistema financiero español, nos quitaríamos un problema sin tirar de gasto público.

Vía | Cotizalia, Gurusblog
En El Blog Salmón | Bankia rebaja su precio: ¿a quién quieren engañar?
Imagen | Fran Carreira

Las empresas españolas siguen perdiendo posiciones en este ranking por tercer año consecutivo, dada la situación de la economía tanto en España como en los mercados en los que operan nuestras empresas La lista de empresas españolas que se encuentran dentro de este ranking por orden descendente en posición son:

• Santander
• Telefónica
• Repsol
• BBVA
• Iberdrola
• Cepsa
• Gas Natural
• Mapfre

• ACS

En primera posición sigue la cadena de supermercados Wal-Mart, siendo también EEUU el país que más empresas tiene en esta lista con 133. En Europa, Francia y Alemania cuentan con 35 y 34 compañías respectivamente entre las 500 mayores, muy por encima de las 9 empresas españolas.

Más Información | Fortune 500
En El Blog Salmón | Sólo 9 empresas españolas entre las 500 más grandes del mundo, Las empresas Fortune 500 que tiene blog, Las empresas más admiradas del 2009

En segundo lugar, cuando el presidente de una entidad como BBVA dice que va a tener un papel muy relevante en la estabilización del sistema financiero, debemos pensar que aquí hay datos que no todos conocemos o incluso algunos acuerdos por debajo del mantel. Estoy pensando en un movimiento de fusión de alguna de las cajas señaladas por el Banco de España en el día de ayer por la vía rápida después de la inyección del FROB.

Pondría la mano en el fuego por Bankia o Catalunya Caixa, sin olvidar tampoco el conglomerado gallego, NovaCaixaGalicia como alguna de las principales próximas adquisiciones del BBVA en este año. El problema de fondo es que parece ser que ya está todo pactado desde el Ministerio de Economía y el Banco de España, porque si no fuese así, González se habría extralimitado en el papel relevante de la entidad dentro de la crisis financiera que atravesamos.

En El Blog Salmón | Las directrices del BBVA para la reforma de las cajas de ahorros

La base del recurso se basa en las dificultades de financiación y según las entidades recurrentes en la legalidad de dichas cláusulas de suelo. Pero como no todo el monte es orégano, las nuevas hipotecas que se ofertan sin suelos presentan diferenciales de tipo de interés muy superiores a las hipotecas con suelo, con el objetivo de situar un límite mínimo de diferencial equivalente al suelo de la hipoteca. A efectos prácticos, la eliminación del suelo hipotecario se traduce en mayor tipo, por lo que como era de esperar, la banca siempre gana.

A este efecto de eliminación de la cláusula de suelo, se ofrece la posibilidad de rebaja del diferencial del tipo de interés aumentando la vinculación con la entidad. El pack de contratación de seguros, nóminas, planes de pensiones, tarjetas y la imposición a plazo para las ollas o la batidora, sigue siendo la tónica general de rebaja nominal de tipo de interés pero de aumento de gastos financieros en la mayoría de los casos.

La contratación de financiación hipotecaria sigue en entredicho por todos. Desde la ampliación de responsabilidad que tenemos por el Art. 1.911 de deudas futuras, así como los problemas de adjudicación de viviendas subastadas y reclamaciones de deudas posteriores, están colocando a hipotecados y entidades financieras en una guerra de la que ya sabemos de antemano quién la va a ganar siempre. Cualquier cesión que hagan las entidades financieras o legisladores a favor del hipotecado, lleva aparejado un aumento del riesgo que se traslada a efectos prácticos en mayores costes financieros para todos.

Y desde luego, no tiene sentido tampoco encarecer brutalmente la hipotecas para que la dación en pago entre en funcionamiento, cuando la mayoría de hipotecas se pagan con normalidad y no terminan formando parte de una subasta judicial. La reforma hipotecaria necesita entrar en liza con dos tipos de hipotecas, una con responsabilidad limitada a la vivienda y otra con resposabilidad del deudor, con el objetivo de que no tengamos que asumir mayores gastos financieros todos aquellos que pagamos puntualmente y no hemos tenido problemas económicos.

No tiene sentido situar los tipos de interés hipotecarios a un 5% o un 6% de salida para que las entidades acepten la dación en pago si la mayoría de hipotecados no vamos a recurrir a ella nunca.

En El Blog Salmón | En Ecuador no sabían que las hipotecas había que pagarlas, Al BBVA le dan el primer palo judicial serio en una ejecución hipotecaria
Imagen | Daquella manera

Los criterios que fija el BBVA para que el sistema de reforma de las cajas llegue a buen puerto en todos los casos que se recurran a fondos públicos, no tiene desperdicio. Cito textualmente:

En el caso de que la ayuda del FROB sea inevitable, el cumplimiento de la normativa europea sobre competencia y ayudas del Estado exigirá unos planes rigurosos de saneamiento y reestructuración (que resuelvan el problema de sobredimensionamiento), la no competencia desleal en precios, la profesionalización de los órganos de gobierno y otras medidas que permitan la salida rápida del FROB del capital de las entidades perceptoras de las ayudas.

• Planes rigurosos de saneamiento y reestructuración: traducido al lenguaje de los mortales, despidos previos, expedientes de regulación de empleo y cierre de oficinas como paso previo para que las entidades resultantes sean viables.

• No competencia desleal en precios: extremo en el que el Banco de España ya ha puesto freno dado que prohibe que las entidades que recurran a fondos públicos presenten ofertas agresivas de captación de pasivo. Este punto tiene toda la lógica del mundo desde luego.

• Profesionalización de los órganos de gobierno: o su equivalente a la limpieza étnica de la fauna política y resto de entidades que no tienen ni idea de gestión empresarial y menos aún de la gestión del sistema financiero en los Consejos de Administración. En esta tesitura, muchas cajas no van a aceptar estos extremos y menos aún los políticos que nos gobiernan.

• Salida rápida del FROB del capital, siempre que se apliquen estas u otras medidas adicionales que favorezcan el restablecimiento de entidades sanas y bien estructuradas.

¿Y qué ocurrirá después? Pues después de toda esta limpieza y trabajo sucio, entidades como el propio BBVA sacarían el talonario y estarían dispuestas a comprar esas cajas saneadas. Pero parece ser que antes no van a entrar en esta tesitura, aunque ya muestren su interés por algunas de ellas tal y como nos comentaba Alberto Artero hace unos días. Buena fórmula del BBVA para requerir un allanamiento pleno del camino comprando la escoria financiera una vez arreglada.

En El Blog Salmón | España puede cometer el mismo error que Irlanda con la nacionalización de las cajas de ahorros
Imagen | Alvy