La crisis financiera ha secado los flujos y ha creado un corte de suministro de dinero global. Este corte no programado en el suministro de los recursos financieros ha provocado la asfixia de numerosas empresas y el estallido del desempleo, obligando a los gobiernos a tomar medidas desesperadas. Y la aplicación de estas medidas obligarán a crear un cambio estructural en el diseño del sistema financiero que viene desde Bretton Woods. El sistema se vició y por eso urge reformarlo para quitarle sus yerros, sus excesos de apalancamiento, sus paraísos fiscales, su desorden total.
En la economía, la movilidad de los flujos es esencial. Si recibo $100 y destino $60 a consumo y $40 a ahorro, los $100 permanecen en el sistema dado que los $60 generan trabajo a las empresas que proveen los bienes de consumo, y los $40 las inversiones para esas u otras empresas que requieren financiamiento. En este ejemplo los $100, por diversas vías, alimentan el sistema y le dan movimiento.
Pero si estos $40, en vez de colocarlos en el sistema financiero los guardo en un paraíso fiscal, los estoy sacando del circuito productivo y provocando un gran daño a los requerimientos de inversión real. Al mismo tiempo, al desconocer los montos reales del efectivo que se halla oculto en estos paraísos, las autoridades monetarias se encuentran frente a una variable que desconocen y que pasa a ser gravitante en los momentos críticos. Es como tener un reloj sin agujas: ¿puedo saber la hora?, ¿la velocidad que llevo en el automóvil?, ¿el nivel de combustible?
La gráfica que encabeza este articulo da cuenta del desplome de lo que se conoce como la velocidad de circulación del dinero, uno de los componentes claves de la célebre Teoría cuantitativa del dinero a la cual me he referido en otros artículos. Esta TQM se establece en la ecuación MV=PQ, donde M es la cantidad de dinero, V la velocidad de circulación, P el nivel de precios, y Q, la producción. En el concepto tradicional y ajeno a las turbulencias, la velocidad V es constante y cuando la variable M (cantidad de dinero) se incrementa con mayor rapidez que la producción Q, tenemos lo que se conoce como “inflación”: que es un aumento sostenido en el nivel de precios, P.
Durante décadas, la doctrina monetarista sostuvo la inexistencia de variaciones en V, tomándola prácticamente como un valor fijo y estable en el tiempo. La primera gráfica nos muestra la espectacular caída de V, negando su estabilidad. La segunda gráfica muestra la Base monetaria y da cuenta del fenómeno inverso que ha debido hacer la Fed para contrarrestar la caída de V. Esta caída de V es la consecuencia del corte de suministro financiero, la falta de liquidez, que lo tiene a sobresaltos.
Frente a las gigantescas operaciones financieras que buscan inyectar al sistema los flujos que se evaporaron (el FMI habla ya de 4 billones de dólares en pérdidas), hay muchos que han comenzado a hablar de la hiperinflación que viene. Pero eso no ocurrirá. No confudamos alza en los precios de los comodities (trigo, maíz, petróleo, cobre) con una inflación generalizada de los precios. Las inyecciones de liquidez han debido contrarrestar el efecto de la caída en la circulación, y ambas gráficas presentan una curiosa simetría que nos permite comprobar la magitud del fenómeno que estamos viviendo.
Imágenes | Economists View: Velocidad del dinero, Base monetaria
Comentarios
Sencillamente soberbio. Nunca había visto tan resumido la verdadera naturaleza de esta Crisis Económica, y quiza la de todas las anteriores.
...y por tanto, soy malo y hay que quitarme el dinero?
DEJAD MI BOLSILLO EN PAZ! AAAAAAAAAAARGH!
Estimado Marco Antonio:
¿Cuales son nuestras Necesidades Básicas de Bienes y Servicios, para seguir con Vida?
Esa pregunta no respondida todavía ni por economistas, ni menos por políticos, resulta Vital al momento de decidir donde inyectar dinero fresco>.
Si Aceptamos que la Economía es cómo el Cuerpo de la Sociedad, entonces, esos Bienes y Servicios Básicos son cómo el tejido Sano del Cuerpo.
El resto de la economía, o sea, los cada vez más abundantes bienes y servicios artificiales son cómo verdaderos tumores cancerígenos que igual necesitan ser alimentados por el Cuerpo a pesar que siempre terminan por matarlo.
En términos prácticos: ¿Cuales fueron las conclusiones y acuerdos reales de la G-20 en cuanto a donde inyectar sueros, medicamentos o transfundir el tipo correcto de sangre fresca a este cuerpo enfermo de la economía global?
¿Qué se piensa hacer con el Sistema Inmunológico para que de verdad el Cuerpo se Defienda Sólo de nuevos tumores?
¿Cuales tumores deben y pueden ser estirpados sin poner en peligro a Todo el Cuerpo?
¿Cuales necesitan quimioterapia ó radioterapia?
¿Que se piensa hacer para Reconvertir el Empleo de las verdaderas células cancerígenas que resultan ser Tantos Seres Humanos Reales, cuyo trabajo actual desde el Punto de Vista Económico, en vez de Contribuir a la Salud y la Vida del Cuerpo Social, contribuye al desarrollo de los tumores en los que trabajan y aportan su inteligencia y creatividad?.
No he visto el planteo, ni menos la esperada respuesta a estas importantes interrogantess políticamente incorrectas, y eso, no deja de preocuparme.
A lo mejor, si mi familia y yo no dependiéramos de mi trabajo no estaría tan preocupado, pero ese no es mi caso ni el de casi toda la gente con que me relaciono.
A lo mejor si alguien me suministrara un millón de e
Estimado Marco Antonio:corregido
¿Cuales son nuestras Necesidades Básicas de Bienes y Servicios, para seguir con Vida?
Esa pregunta no respondida todavía ni por economistas, ni menos por políticos, resulta Vital al momento de decidir donde inyectar dinero fresco.
Si Aceptamos que la Economía es cómo el Cuerpo de la Sociedad, entonces, esos Bienes y Servicios Básicos son cómo el tejido Sano del Cuerpo.
El resto de la economía, o sea, los cada vez más abundantes bienes y servicios artificiales son cómo verdaderos tumores cancerígenos que igual necesitan ser alimentados por el Cuerpo a pesar que siempre terminan por matarlo.
En términos prácticos: ¿Cuales fueron las conclusiones y acuerdos reales de la G-20 en cuanto a donde inyectar sueros, medicamentos o transfundir el tipo correcto de sangre fresca a este cuerpo enfermo de la economía global?
¿Qué se piensa hacer con el Sistema Inmunológico para que de verdad el Cuerpo se Defienda Sólo de nuevos tumores?
¿Cuales tumores deben y pueden ser estirpados sin poner en peligro a Todo el Cuerpo?
¿Cuales necesitan quimioterapia ó radioterapia?
¿Que se piensa hacer para Reconvertir el Empleo de las verdaderas células cancerígenas que resultan ser Tantos Seres Humanos Reales, cuyo trabajo actual desde el Punto de Vista Económico, en vez de Contribuir a la Salud y la Vida del Cuerpo Social, contribuye al desarrollo de los tumores en los que trabajan y aportan su inteligencia y creatividad?.
No he visto el planteo, ni menos la esperada respuesta a estas importantes interrogantess políticamente incorrectas, y eso, no deja de preocuparme.
A lo mejor, si mi familia y yo no dependiéramos de mi trabajo no estaría tan preocupado, pero ese no es mi caso ni el de casi toda la gente con que me relaciono.
A lo mejor si alguien me suministrara un mil
A lo mejor si alguien me suministrara un millón de euros frescos, me quedaría tranquilo hasta descubrir con quien compartirlos o más fácil aún, en que gastarlos....
Estimado Marco Antonio:
Si la Economía es el Cuerpo de lo Social, entonces por analogía, ¿Qué es el Dinero?.
Dudo que sea la sangre, y si lo es, ¿el cuerpo padece de leucemia?
Para relmuche: Si, como tu dices, la economía es el cuerpo humano, yo diría que el dinero es la sangre. La crisis consiste en que por falta de confianza entre los Agentes Sociales, el dinero no corre a la velocidad necesaria, y no mantiene la "Presión Arterial" en los niveles adecuados. Por eso, lo importeante no es tanto que los bancos mantengan operativo el sistema financiero (que es importantisimo), sino que lo importante es que quien tenga el dinero parado (en algún sitio estará)tenga confianza en que lanzandolo al mercado va a obtener unos beneficios adecuados. Por eso recomiendo en mi blog (www.lalovilla.com), que el problema de la vivienda y la industria no se arreglará hasta que se deje entrar al sistema al "Dinero negro"
Relmuche de Verdad es Sencillo escribir los Textos así? Creo que Desciende tu nÚmero de Lectores (yo Por lo Menos).
Considerando que el Sistema Económico diseñado en los años 20, se comportaba como una pesa que se hacía girar, atada al extremo de una cuerda, y que en caso de pararse, lo que había sido un Sistema pasaría a ser simplemente una pesa y una cuerda, el fenómeno que pasaría a la historia como La Gran Depresión, no fue más que una pesa que dejamos entre todos que dejara de girar, y una cuerda flácida e inservible.
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