Historia de la Economía

Probablemente una de las noticias más sonadas del día ha sido la devaluación del Bolívar Fuerte venezolano. Esta medida ha incluido un doble tipo de cambio, uno para unos bienes y otro para otros. Parece que no soy el único al que le ha llamado la atención.

Lo más interesante es que los tipos de cambio múltiples no son un invento de Chávez, se pusieron en práctica bajo el gobierno de Franco. No hay nada nuevo bajo el sol en esta noticia.

El famoso índice de bolsa Dow Jones está en venta. Más específicamente, todos los índices Dow Jones, ya que el más famoso es el Dow Jones Industrial Average (conocido comúnmente como Dow Jones), pero esta empresa tiene más de 130.000 índices.

El índice es uno de los indicadores bursátiles que siguen los analistas para evaluar la evolución de la economía, junto con el Nasdaq, S&P500 y el Russel2000. Sin embargo el Dow es más antiguo, ya que data de 1896.

La historia de este antiguo índice ha salpicado últimamente los medios. En 2007 News Corp., propiedad del magnate Rupert Murdoch, compró la empresa Dow Jones, que aparte de crear los índices editaba el diario Wall Street Journal. La operación costó 5.800 millones de dólares, y en la actualidad News Corp. aplica un valor contable a los activos intangibles y propiedad intelectual de dichas empresas de 2.800 millones de dólares.

Es bastante común que las crisis económicas tengan un detonante y sea por tanto fácil determinar el inicio de las mismas. Aunque tenga que pasar mucho tiempo del punto de inicio para la situación más crítica o para que los efectos de dicha crisis lleguen a la población en general. Y la crisis financiera que vivimos (o que hemos vivido, ya que señalar el final no es tan sencillo) empezó el 9 de agosto de 2007, hace hoy dos años.

En dicho día BNP Paribas decidió suspender tres fondos de inversión por la imposibilidad de determinar el valor de los activos hipotecarios de dichos fondos. Esto se tradujo en un pánico interbancario, es decir, los bancos desconfiaron unos de otros a la hora de prestarse dinero, con lo que subió el Euribor y Eonia por falta de liquidez. Los bancos centrales decidieron intervenir e inyectaron cantidades ingentes de liquidez en el sistema.

Esto que narro fue, como digo, el inicio de la crisis financiera. Luego llegaron las intervenciones públicas para salvar los bancos, la caída de las bolsas, la quiebra de Lehman con el subsiguiente descalabro de las bolsas. Y sobretodo, en España, la subida del paro debido a la suma de nuestra propia crisis inmobiliaria sumada al credit crunch (la escasez de crédito) que provocó la crisis financiera internacional.

Recuerdo que uno de los lectores del blog, Flo, cuando traté sobre la posibilidad de la eliminación del dinero en metálico, señaló que que había tocado la fibra sensible. Y tanto que si, le contesté. No hay nada más sensible que la cartera. Incluso para un español, aunque le cueste reaccionar en ocasiones. Eso si, nos cuesta.

Me hizo gracia que el actual Presidente del Gobierno accedió al poder con la promesa, entre otras, de que aquel era el momento de la Política (con mayusculas), en contraposición con el momento de la Economía que parecía encarnar el PP. Creo que a lo que se refería era a que era el momento del gasto público, pero esa es otra historia. Lo que conviene destacar, una vez más, es como se olvida del papel básico, fundamental de la Economía en nuestras sociedades. Y para muestra venía yo pensando en el rol que la fiscalidad jugó en las dos revoluciones políticas más importantes para entender la sociedad actual: la norteamericana y la francesa.

Si en los Estados Unidos tienen a Henry Ford como el gran emprendedor e ingeniero del automóvil, quizás habría que decir que tuvo un equivalente alemán unos años más tarde, Ferdinand Porsche. Ayer día 22 fue el 75 aniversario de la empresa sajona, fue cuando se le encargó a Porsche la construcción del primer Coche del Pueblo.

Para que nos pongamos en contexto, Hitler había llegado al poder y soñaba con las grandes Autobahn que cruzarían el país y permitirían viajar de un lado a otro a gran velocidad. Estas autopistas proyectadas en la mente del dictador iban a ser la envidia de las demás naciones, y todavía lo siguen siendo. No obstante las Autobahn tenían un problema, iban a estar vacías. Muy poca gente tenía acceso al automóvil en aquel momento, los vehículos eran caros y reservados a aquellos con buen poder económico.

La crisis financiera y económica que comenzó en diciembre de 2007 es sin duda la mayor de nuestra vida y con una velocidad alarmante. ¿Cómo pudo haber ocurrido esta crisis, especialmente después de todo lo que aprendimos de la Gran Depresión? ¿Por qué no se previeron a tiempo medidas que podrían haberse adoptado para evitar o mitigar el daño?

Quien escribe esto es nada menos que Richard Posner, académico de la Universidad de Chicago, socio ideológico de Milton Friendam y Gary Becker, con quien escribe en el blog Becker y Posner. Posner es autor de más de 20 libros, el último de los cuales salió esta semana vía Universidad de Harvard, y su título A Failure of Capitalism, El fracaso del capitalismo y la caída en la recesión, sin duda que debe sacudir en la tumba al autor de Capitalismo y libertad. Richard Posner es Juez de la Corte de Apelaciones del Séptimo Distrito, y ha sido condecorado doctor honoris causa en una decena de universidades en el mundo. En su reciente trabajo analiza friamente la actual crisis y dice.

Si se trata de hacer algún análisis para comprender las causas de fondo que han originado el fenómeno económico que tenemos ante nuestros ojos es necesario remontarse al cierre de la Segunda Guerra Mundial ya que es aquí donde se marca una línea divisoria decisiva. Mientras Europa y Japón fueron devastados por la Guerra, Estados Unidos no recibió ningún ataque directo y por tanto todo su poderío industrial se mantuvo incólume.

Esto le dio gran ventaja y por ello en menos de un lustro se convirtió en la primera potencia mundial. La Gran Depresión que había vivido en los años treinta sólo fue superada por el auge de la producción de armamento bélico y su venta y abastecimiento a los países en guerra. Así como una guerra permitió a EE.UU. convertirse en el lider mundial de las potencias económicas, otra guerra, la de Iraq, lo hundió en las penumbras, si tomamos en cuenta que esta tuvo un costo superior al billón de dólares al año. ¿Quien ha terminado pagando este despilfarro?

Tras la Segunda Guerra Mundial, y con la llegada de la paz y la desmovilización, hubo un temor dominante de que volviera la gran Depresión, ese fantasma terrible que se había vivido a fines de los años 20 y principios de los 30. Durante 1949, y con una nueva geopolítica mundial, EEUU intentó preparar una estrategia básica para la guerra fría emergente. El resultado fue el Informe del Consejo Nacional de Seguridad 68 (NSC-68) redactado bajo la supervisión de Paul Nitze, miembro del Equipo de Planificación Política y Económica del Departamento de Estado. Con fecha del 14 de abril de 1950, y firmado por el presidente Harry S. Truman el 30 de septiembre de 1950, estableció las políticas económicas públicas básicas que EEUU siguió aplicando durante casi 60 años.

A fines de los años 70 y principios de los años 80, con la fuerte presión de la jihad intelectual y en apoyo de los intereses financieros, comenzaron en el Reino Unidos y los EEUU, los recortes presupuestarios, las privatizaciones de las empresas estratégicas y la desregulación de los mercados financieros.

La virulencia de estas tres medidas de política tiene hoy al mundo en llamas. En Estados Unidos prácticamente toda la banca deberá ser nacionalizada, como se cuenta en The New York Times, y los últimos bastiones que hoy resisten, JP Morgan y Wells Fargo, requerirán también cuantiosos apoyos de liquidez con cargo a todos los contribuyentes.

Alan Blinder, de la Universidad de Princeton, ha detectado los seis errores que provocaron la crisis y no duda en calificar como culpables a la jihad fundamentalista que abogó por la desregulación financiera total.

En 1974 el economista estadounidense Hyman Minsky advirtió que los ciclos económicos podían significar una bomba de tiempo. Seguidor de Keynes, y enemigo de las desregulaciones que por esos años comenzaba a promover Milton Friedman, Minsky advirtió que la economía podía ser arrastrada al abismo si los gobiernos no construían sólidas defensas para la estabilidad financiera.

Minsky advirtió que en tiempos de prosperidad se desarrolla una euforia especulativa que hace aumentar el volumen de crédito hasta que los beneficios producidos no pueden pagarlo. Y este momento del impago es el que desata la crisis. El resultado es una contracción del préstamo, incluso para aquellas empresas o personas que sí pueden pagarlo, momento en que la economía entra en colapso. Hace 35 años, Minsky señaló lo siguiente:

“Una característica fundamental de nuestra economía es que el sistema financiero oscila entre la robustez y la fragilidad, y esa oscilación es parte integrante del proceso que genera los ciclos económicos.”