Tal como anunciamos ayer, en el recorrido por las fugas de capitales que sacuden a la periferia europea, hoy es la nueva subasta de dinero barato que el Banco Central Europeo ha preparado para la banca privada de Europa. El negocio es uno de los más rentables del momento dado que el BCE presta al 1% anual y los bancos pueden prestarlo al 5%, 7% o 10%, multiplicando las ganancias y superando sus espasmos internos.
Si en la subasta del pasado 21 de diciembre el BCE prestó la friolera de 489.000 millones de euros a 523 entidades fiancieras de Europa, se estima que esta vez el monto puede superar los 700.000 millones de euros e incluso acercarse al billón de euros como anticipamos en enero. La banca española pedirá entre 100.000 y 125.000 millones de euros, la banca italiana entre 150.000 y 200.000 millones de euros. Como parte de este dinero será destinado a contener la presión de los bonos de deuda soberana, una cantidad insuficiente puede volver a incrementar el valor de estos bonos. Tras la subasta de diciembre el costo de los bonos a dos años bajó 241 puntos para España y 336 puntos para Italia, llegando a 2,56% y 2,79% desde los 4,97% y 5,15% respectivamente.
Con esta nueva flexibilizaciòn cuantitativa, el BCE sigue los pasos de la Fed y el Bank of England con sus millonarios rescates al sistema financiero. Al igual que las instituciones citadas, el BCE corre al rescate de los bancos pero no da ni un euro a los gobiernos. Esto demuestra que estos planes se hacen para salvar a la desacreditada banca mundial y evitar el colapso del sistema. El problema es que mientras no se restituya lo esencial, que es el crecimiento económico, la demanda y el empleo, todas las inyecciones de dinero barato se pierden en el gran agujero de la farsa financiera.
Uno de los puntos que el BCE ha intentado dejar en claro con la subasta que se realizará hoy, es que esta puede ser la última subasta de este tipo, en la cual ofrece cantidades ilimitadas de dinero, al interés más bajo de la historia, y con un nivel de exigencias mínimo, casi ridículo. Si se recuerda que la vez pasada, en el llamado regalo navidelo, participaron 523 bancos, hoy todo indica que la cifra se puede superar. Y esto no necesariamente puede indicar un éxito para el BCE.
Si medimos con un éxito solamente la cantidad de peticiones de dinero, podrìamos decir que Mario Draghi ha triunfado. Pero si medimos los resultados obtenidos con estas políticas, el fracaso resulta elocuente. Más aun, creo que hay dos aspectos que bien vale tener en cuenta a la hora de juzgar estas iniciativas: como ha dicho el propio BCE, el nivel de exigencias para facilitar dinero es nulo, es decir, cualquier banco puede ir y pedir grandes cantidades de dinero. Esto indica que se puede mantener a flote artificialmente a instituciones que no son viables y que han demostrado su fracaso en el manejo del dinero. Como siempre, los costos de estos errores (en este caso los de Mario Draghi) serán pagados por las generaciones futuras aduciendo que se trata de gasto público.
Lo que se vive con estas gigantescas inyecciones de liquidez es una cruel paradoja. La crisis se originó por proporcionar dinero barato por mucho tiempo y se cree ahora que dosis de ese mismo veneno pueden salvar al sistema. Si bien hasta el momento el único dato bueno es la rebaja en el costo de los bonos de deuda soberana, los factores que intensifican el riesgo han recrudecido y para el futuro se acumula una enorme inestabilidad monetaria. Mucho antes de lo programado el BCE deberá comenzar a revertir estas políticas y si ese momento coincide con la recesión que acecha a Europa, ni la banca con mega-inyecciones estará a salvo.
En El Blog Salmón | Un regalo navideño para la banca europea que solo posterga el problema
Imagen | Paul!!
Comentarios
Es la incoherencia en estado puro. Se protege a un sector bancario que no facilita un crédito "fácil" a los ciudadanos. Así nunca reactivaremos el Flujo Circular de la Renta...hasta que los afectados creen su propio banco para aprovechar este chollo !
Business Economic Consulting S.L.
¿que es eso del flujo circular de la renta?
debe ser el nuevo paradigma, la nueva moda de las schools business consultancies, que andan muy escocías...la vergüenza y el robo en estado puro...
Lo que se vive con estas gigantescas inyecciones de liquidez es una cruel paradoja. La crisis se originó por proporcionar dinero barato por mucho tiempo y se cree ahora que dosis de ese mismo veneno pueden salvar al sistema
No es la misma situación. Hasta el 2008 se mantuvieron los tipos artificialmente bajos desde el BCE, lo que facilitó que la banca, como único mecanismo para crear beneficios, se arrojara al coeficiente de caja cercano a cero, con lo que nos hemos encontrado con una banca sobre endeudada y apalancada como nunca jamás en la historia de la humanidad.
Ahora, ese dinero artificialmente bajo no se destina para conceder crédito, sino para tapar agujeros contables descomunales, por lo que no crea inflación (de hecho estamos a 2012, y ni rastro de ello).
¿Nadie se pregunta por qué se mantuvieron los tipos artificialmente bajos desde el BCE durante más de una década? ¿Nadie pide explicaciones y responsabilidades? si alguien correla gráficas, se puede dar cuenta que coincidió con la reunificación de Alemania, por lo que se deduce que en su momento, el Bundestag, ordenó este proceso como mecanismo de absorción de Alemania del este. Pero con esto, arrastró a media Europa, con una política expansionista sin precedentes.
Yo lo único que me pregunto es lo siguiente ¿cuales son las condiciones para crear una entidad financiera? yo también quiero comprar dinero al 1% y vendérselo al 6% a Italia o Francia :-).
Como bien dices, y no es ningún secreto, los tipos super bajos (la burbuja crediticia) que hundió las economías periferícas, se instauró porque a Alemania le venía bien en esa época el dinero barato. Y ahora, le viene bien la austeridad. Justo al revés de lo que necesitaba y necesita España. Por contra, estas masivas inyecciones de liquidez, aun siendo en verdad el origen del problema, y estando concebidas solo para beneficiar a los bancos, son una buena respuesta. Ya que la mera austeridad sin expansión de balance (sin emitir moneda) como quiere Alemania, dispararía aun más los intereses que se tienen que pagar por la deuda y hundiría aun más la economía.
Quiero decir, que lo que está haciendo el BCE no es del todo del agrado de Alemania, pero (por esa razón) es beneficioso para la mayoría de países de la UE, como España.
Yo en este caso a Draghi le comprendo ante la inoperancia manifiesta del Merkozy.
Dado que el Merkozy es el único que pude cambier el estatuto del BCE, permitiendo prestar directamente el dinero a los estados, y que esto para ellos es poco más que una herejía, que por cierto ejercitan USA, Japón, Reino Unido, etc. Y por cierto les va bastante mejor que a nosotros. A Draghi no le ha quedado otra opción que inyectar dinero en el sistema bancario.
El problema de esta crisis nunca han sido los tipos de interés bajos,¿para que los queremos altos?, el problema grave ha sido la falta de regulación del sistema financiero, y que por cierto seguimos sin regular.
Ciertamente esta subasta es de las pocas buenas noticias que tenemos últimamente, a pesar de que suponen un enriquecimiento injusto de entidades privadas con un instrumento público. A pesar también que las entidades financieras siguen realizando pésimamente su papel de intermediarios financieros eficientes y solo realizan estrategias cortoplazistas llenas de miedo.
Más que para los países, yo diría que para los bancos.
Una pregunta..
"El Banco Central Europeo vuelve a dar a la banca medio billón de euros en dinero fácil a tres años y a un tipo de interés del 1%".
¿Qué hará el BCE con el dinero + intereses qe le devolverá la banca? Esos intereses van para beneficio comunitario o qué se hace con ellos? Gracias.
Eso forma parte de los exclusivos beneficios del Banco Central Europeo. Recuerde: cuando los bancos ganan, los beneficios son para ellos; cuando los bancos pierden, piden socorro a costa del contribuyente. Esto es lo que se conoce en la moderna teoría económica del siglo XXI como la privatización de las ganancias y la socialización de las pérdidas.
No va a hacer nada con ellos, que va a hacer?¿
Eso en mi pueblo se llama "que corra el dinero". No queda tan fino, pero viene siendo lo mismo. Saludos.
Excelente, como siempre. No creo que vuelva a haber más subastas de liquidez. Es como una partida de cartas y esta era la última mano. Ahora empezará a despejarse el panorama y saldrán muchos jugadores de la partida, bancos y hasta gobiernos... En todo caso, la preocupación principal deben tenerla los que manejan los 3.450 billones de euros que mueven los mercados financieros, porque la palabra que más vamos a oir en los próximos meses y años será "QUITA". A los que sólo tenemos deuda nos da igual. Lo preocupante es la repercusión en los gobiernos y en el malestar ciudadano, el desempleo y la falta de medidas orientadas a la recuperación y creación de un nuevo modelo económico, pero mientras perpetúen el sistema actual, seguirá la crisis hasta que reviente la banca.
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