bancos centrales

Existe un país donde se ha emiten billetes con un valor nominal cien mil millones de sus unidades monetarias. Hay una nación en la tierra cuyos datos de inflación en tantos por ciento se cuentan por cientos de miles. Hablo de un Estado que fue en su origen uno de lo más prósperos de África, y que hoy agoniza entre el cólera, la falta de inversión extranjera, el hambre y la tiranía de una cleptocracia. Si, lo has adivinado Zimbabwe, el feudo de Robert Mugabe. Pues bien, el Banquero de Mugabe, su mano derecha, ha hablado para Newsweek. Y lo que cuenta Gideon Gono, que así se llama, resulta de lo más instructivo.

No me refiero a ese complejo mesiánico que destila la entrevista (era un hombre pobre y ahora soy rico). Tampoco a la típica excusade echar la culpa de los males a los occidentales, a las sanciones, etc. Ni siquiera a la falta de la mínima autocrítica por el modo en que su gang ha expulsado a la inversión extranjera. Todo eso esta en la entrevista y es el típico rollo de l tirano intervencionista que no tiene la suerte de contar con petroleo o similares. Pero a mi me ocurre al igual a que a A. Esplugas, en cuyo blog me he puesto al tanto de la entrevista. Hay un pasaje especialmente esclarecedor. Y estremecedor.

Leer más

Los planes de ayuda o de rescate que varios gobiernos han implementado a la ligera tenían dos problemas.

Primero el problema de fijar bien los objetivos que estos planes buscaban y, segundo, que todavía no han fijado claramente los culpables reales que nos llevaron a donde estamos.

Sin analizar la base del lío en que nos encontramos, y los culpables principales de haber llegado al punto en que nos encontramos, no entenderemos cómo podremos evitar repetir la historia, algo que los humanos hacen muy a menudo.

En cuanto a los culpables principales, no deberíamos quedarnos con los participantes del mercado, el blanco fácil, por intentar ganar dinero en el mercado mientras podían. Los que jugaron en el mercado dentro de los límites de la ley y de las regulaciones, la gran mayoría, no deben ser considerados los culpables.

Por supuesto que tuviueron excesos y que cobraron sueldos y sobresueldos multimillonarios y actuaron muchas veces de forma grosera, con sus gastos extravagantes y su actitud arrogante.

Leer más

2009 será un año clave en la economía mundial y sobre todo y la que más nos afecta a nosotros en la Española parece que también será un período decisivo. Se tendrán que resolver y estabilizar para bien o para mal varios indicadores que marcan las situaciones macroeconómicas de los países y además habrá que ver como los bancos centrales, así como el Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial realizan ciertos ajustes e instan a los gobiernos a renovar las leyes económicas y financieras para atajar ésta situación.

Podíamos decir que a nivel financiero hay incertidumbres más directas que a nivel macroeconómico o monetario, pero es que ya sabemos todos que el mercado se mueve de forma libre, basado muchas ocasiones en las propias noticias empresariales y sobre todo ligado a la ley de la oferta y la demanda.

Leer más

Cuando el pasado 10 de septiembre inició su marcha el Gran Colisionador de Hadrones que haría chocar a partículas atómicas a razón de 600 millones de veces por segundo, muchos pensaron que el experimento podría tener consecuencias nefastas y que hasta podría “tragarse a la Tierra” al generar millones de agujeros negros.

Sin embargo, a los pocos días, el agujero negro que en verdad se había formando en décadas de abuso financiero se tragaba al banco Lehman Brothers y desataba un torbellino difícil de olvidar: creando en el sistema financiero un antes y un después de la caida de Lehman, un histórico y centenario banco estadounidense fundado en 1850 que había sobrevivido a la Guerra Civil, a la Gran Depresión y a las dos Guerras Mundiales.

Si bien el antes estuvo marcado por extraños síntomas: intempestiva alza del petróleo, descontrol exacerbado en las bolsas, ambigüedad total de la Fed y el Tesoro para encarar los hechos (hasta el momento se negaba la entrada a una recesión profunda); el después aumentó la angustia sicológica y el pánico bursátil con unos planes de rescate marcados por la inoperancia y la inefectividad real de los gobiernos. Aún no se dan cuenta que a problemas globales, deben proponer respuestas globales, dado que estamos frente a un fenómeno totalmente nuevo, que no estaba escrito en ningún libreto, dado que ninguno de los expertos y líderes mundiales pudo prever el triste derrotero que tendría este 2008 y que nos deja en una situación aún más angustiante para el año que viene.

Leer más

La indignación de la gente a este delito financiero va en aumento, como lo demuestra este genial clip musical. Hay que reconocerlo, se ha cometido un delito. Y como en todo delito hay víctimas y culpables. La víctimas son los millones que ven mermar cada día sus fondos de jubilaciones, con dineros que nunca más van a recuperar pese a las inútiles promesas de los gobiernos, banqueros y los economistas culpables de aceptar planteamientos ajenos a toda realidad. Es el resultado del experimento neoliberal de Milton Friedman que se inyectó como un veneno tóxico en las venas abiertas de todo el planeta.

Nos hallamos al borde del abismo, y sin soluciones reales que permitan un respiro. Los señores Merton y Scholes (premios Nobel) y su escuela de pensamiento de las altas finanzas tienen a la economía haciendo el gran papelón. Sin hallar respuestas y dando palos de ciego. Gary Becker (otro premio Nobel), negaba hace apenas un par de meses la situación: “No vamos rumbo a una depresión”, señaló en The Wall Street Journal argumentando que el desempleo no llegaría al 10%, mientras que en la Gran Depresión superó el 25%.

Leer más

Siguiendo nuestro intento de analizar el moribundo sistema capitalista que muchos ya quieren enterrar, y de entender los fallos que nos han llevado a la situación en que estamos, nos centramos en los bancos centrales.

Es verdad que la reunión para reestructurar y reestablecer el sistema financiero internacional, el G20 con alguno más, ya vino y ya pasó pero, como algunos esperábamos, vino y pasó sin apenas impacto. Palabras bonitas de intenciones bonitas y poca más.

Hay tiempo para pensar un poco sobre la muerte del capitalismo y sobre su entierro, pronunciado muchas veces, incluyendo en estas páginas, sobre los problemas que los causó y sobre sus soluciones, ya que la siguiente fecha para reinventar Bretton Woods ya la tienen fijada para el 2 de abril de 2009 en Reino Unido.

Leer más

Se denomina trampa de liquidez cuando, al bajar mucho los tipos de interés oficiales para estimular la economía, se llega a una situación en la que no se pueden bajar más, los tipos se quedan a cero, y la política monetaria pierde su eficiacia y hay que recurrir a políticas fiscales (gasto del Estado y devolución de impuestos) para estimular la economía.

Según Paul Krugman, Estados Unidos está cayendo en esta trampa. A pesar de las bajadas de tipos, los mercados de créditos están congelados, tanto por los excesos de los últimos años como por la baja rentabilidad de las inversiones. Si hubiera una inflación alta se estimularía la circulación del dinero, ya que de lo contrario perdería valor. Pero cuando la economía se detiene, la inflación baja (como dijo una vez IC, “los muertos no tienen fiebre”).

Leer más

Habrá que acostumbrarse a la tinta roja por largo tiempo, al menos hasta que aparezca un liderazgo proactivo que detenga la pandemia financiera. Hasta el momento las pérdidas van en los 3 billones de dólares, dinero que se ha evaporado mayoritariamente de los fondos de pensiones. Esto indica que al margen de la oleada de desempleo, se añade la pérdida real de los ahorros que millones de trabajadores realizaron a lo largo de su vida para sus jubilaciones.

Esos eran los capitales golondrina que invadían países como Islandia aprovechando las tasas de interés favorables creando la ilusión de riqueza que disparaba el consumo, elevaba la inflación y hacía que los banqueros centrales volvieran a subir las tasas de interés retroalimentando el círculo vicioso. El rol de los bancos centrales, partiendo por la Fed, ha sido el más nefasto en los últimos veinte años al tener como único norte su mirada en los precios y manteniendo la vista fija en este único indicador, ignorando por completo la bomba de tiempo que creaba la burbuja financiera.

Leer más

Dos bajadas consecutivas, la segunda ayer mismo, de medio punto dejan los tipos de interés en la zona euro en el 3,25%. Definitivamente el BCE ve los riesgos inflacionistas lejos y su mayor preocupación es la recesión que se nos avecina. Además, el BCE deja la puerta abierta a nuevas bajadas de tipos.

Por su parte, el Banco de Inglaterra ha bajado agresivamente los tipos un punto y medio, dejándolos en el 3%. Allí están tomando medidas más extremas para intentar reflotar la economía. En el BCE se discutió aplicar una bajada de 0,75%, pero al final se votó por unanimidad que fuera de sólo medio punto.

Leer más