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Quiebra de Detroit crea un gran lío en Alemania

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Quiebra de Detroit crea un gran lío en Alemania
Evolución de la valoración del Commerzbank en los últimos 3 años

El banco alemán Commerzbank, el segundo banco más grande de Europa después del también alemán Deutschbank, está desde hace tiempo en la cuerda floja (ver gráfica). Sus fuertes apuestas en las hipotecas subprime de Estados Unidos entre 2002 y 2006, lo obligaron a pedir el rescate al gobierno alemán el año 2008. El Commerzbank no cambió su línea de negocios tras el estallido de la crisis y siguió apostando en la construcción naval, las hipotecas, y ciudades como Detroit. Hoy es uno de los bancos más apalancados del mundo, y también el más serio dolor de cabeza de las autoridades germanas.

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Qué deberían haber hecho los políticos y los reguladores para evitar la crisis

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Qué deberían haber hecho los políticos y los reguladores para evitar la crisis

En estas páginas he criticado mucho a los políticos y a los reguladores por ser los causantes principales del estallido de la crisis, ya que permitieron las condiciones que nos llevaron a una crisis acumularse y amontonarse. Nunca he dicho que el sector privado es perfecto, aunque se me han atribuído estas palabras muchas veces. Por otra parte, los intervencionistas en la economía también presentan una caricatura de lo que decimos sobre la libertad de la economía, culpando a los que creemos en el mercado privado de buscar el capitalismo desenfrenado y sin control. Los que toman esta línea suelen concluir con la necesidad de que nuestros políticos deben intervenir más en la economía, como si la manipulación de la economía por parte de los políticos resultaría en mejores economías. No tengo tanta fe en los políticos como tienen los intervencionistas y sólo hay que hablar con los que sufrieron la vida soviética más igualitaria para cuestionar el camino de dar cada vez más poder de actuación a nuestros políticos en las economías.

En estas páginas, he dicho desde siempre que el mercado necesita controles y regulación y que la fiesta económica y financiera que hemos vivido durante décadas necesitaba voces maduras y manos duras para controlar los excesos del sistema. Es decir que el problema de la crisis es que hemos visto demasiada poca regulación. Los políticos y los reguladores tienen un papel muy importante en las economías, que no es participar directamente en la economía productiva, como ya he hablado en estas páginas, pero si es establecer reglas de juego firmes, transparentes e igualitarias y, también, asegurar que estas se cumplen.

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Ahora parece que quieren la participación del FMI en el rescate Europeo

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Ahora parece que quieren la participación del FMI en el rescate Europeo

Hace meses, Jens Weidmann, el presidente del Bundesbank, el banco central alemán, vetó la idea que estaba pululando por las cancillerías europeas que les permitía a los países en dificultades organizar para obtener recursos de los países ricos y, así, tener más parches para cubrir sus agujeros financieros. No se les ocurre introducir medidas económicas sostenibles, pero si son muy creativos en cómo gastar el dinero de otros, como ha dicho el anterior presidente del Bundesbank y ex vice presidente de la ECB, Axel Weber, que en estos momentos es profesor de la universidad de Chicago: “All previous ideas follow the principle: How can I use other people’s money to help myself?” (Todas las propuestas anteriores seguían el principio de ¿cómo puedo utilizar el dinero de otros para ayudarme a mi mismo?).

La nueva idea era que los países europeos consoliden sus Derechos especiales de giro (DEG) que dan acceso a fondos del Fondo Monetario Internacional (FMI), que son las cuotas que los países tienen para tomar fondos del FMI. Esta consolidación, permitiría a los países europeos en más dificultad tener acceso a los recursos conjuntos disponibles en el FMI para Europa. Como vemos en la tabla, se nos avecinan necesidades importantes de liquidez y España no es la peor parada.

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¿Qué provocó la crisis del Euro?, algunas consideraciones

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¿Qué provocó la crisis del Euro?, algunas consideraciones

Esta mañana, Marco Antonio publicó una buena descripción de los eventos que nos llevaron al estallido de la crisis y qué condiciones económicas resultaron en los líos en que estamos. Está claro que durante muchos años los países disfrutaron de un boom económico financiado por liquidez desenfrenado que, como pasa cuando hay fiesta interminable y el alcohol es inagotable, se suelen hacer cosas que a la mañana siguiente, en la luz del día y con tiempo para reflexionar, no nos sentimos tan orgullosos. El problema es que la fiesta económica duró más de dos décadas que fue suficiente tiempo para que los responsables de la gestión económica se olvidaron de su papel de control y de regulación y los que estaban en plena fiesta actuaban como si esta no terminara nunca.

No hay duda de que los mercados financieros, internacionales y domésticos, actuaron de forma irresponsable y por eso vimos la explosión tanto de productos financieros sofisticados que casi nadie, por no decir nadie, entendía y como de deuda de menor calidad, especialmente a través de las hipotecas a clientes que, en situación normal, nunca hubieran visto la posibilidad de encontrarse con una casita suya a través de la financiación de los bancos. No es del todo justo culpar a las familias que, encontrándose con la posibilidad de comprar su casa, sucumbieron a la tentación con la expectativa de que podrían hacer frente a los pagos necesarios. Quién sabía, con el boom que se vivía, quizás subirían sus sueldos con la resultante reducción de la carga a las cuentas familiares del coste de la hipoteca. Con el tiempo, eso no es lo que pasó y muchas familias se encontraron en situación de cada vez más dificultad y al final el sector estalló en la llamada crisis del subprime, ¿recordamos esta? Todo esto lo vimos a gran escala en Estados Unidos, pero también de forma importante en España y en muchos otros países.

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Esta crisis será en "L" y no en "V"

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Esta crisis será en "L" y no en "V"

 

Desde el inicio de la crisis económica son muchos los amigos, familiares e incluso colegas de trabajo los que me han preguntado, ¿cuándo crees que dejaremos atrás la crisis económica? Y lejos de lo que nos ha indicado nuestra historia reciente y sin ánimo de ser pesimista, yo les contesté: “esto va a ir para largo”.

Si nos remontamos a la última crisis económica que vivimos, la crisis del año 1992, con la que se alcanzó una tasa de paro del 24%, a pesar de lo ácido de sus consecuencias, en el año 1994 ya conseguimos reducir de manera significativa el desempleo y conseguir unas tasas de crecimiento económico aceptables.

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La crisis aprovecha el "viento de cola"

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La crisis aprovecha el "viento de cola"


A dieciocho meses de ocurrido el primer estallido de la crisis con la falta de liquidez de Wall Street, sorprende ver la pasividad con que las organizaciones, los medios de comunicación, los actores políticos y gran parte de las personalidades relevantes miran este hecho como si se tratara de un fenómeno completamente anodino y al cual el mundo está acostumbrado. No deja de sorprender, realmente.

Pese a que ya se ha anunciado un desempleo para España de 4,5 millones para este año y un tasa de desempleo global cercana al 10%, de cuyos horrores he dado cuenta, aún no se vislumbra ninguna alternativa concreta. Seguimos en el pantano, hundiéndonos, y ni la bruma ni el humo del incendio nos dejan ver la posibles cuerdas que nos podrían jalar. Y ciertos comentaristas plenos de ignorancia, sólo agitan las arenas movedizas para que el hundimiento sea más vertiginoso.

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Más explicaciones de la crisis: Ahorros y desconfianza

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Sigamos con las explicaciones en vídeo que siguen apareciendo sobre la crisis subprime en Internet. Si teníamos una humorística, otra ninja y una última pensada para niños, ahora viene algo un poco más profesional, con datos económicos, donde se quiere entender los papeles que han jugado los diferentes actores de esta crisis financiera, desde las instituciones financieras, los bancos, las entidades que colocaban hipotecas, los prestatarios y los activos que se encontraban soportando esas deudas.

La explicación siguiendo el hilo de los dibujos y sin entender mucho inglés es sencilla de entender, para comprobar como se ha pasado de la exhuberancia y la enorme cantidad de dinero invertido, hasta las deudas afiantes y la imposibilidad de pagar o recuperarr la inversión realizada. Sé que ahora estamos en la época de dar con las soluciones, pero mi pensamiento va siempre dirigido en la misma dirección: entender lo que ha pasado para que no se vuelva a repetir. Ese es el primer paso que está demandando el ciudadano de a pie.

Vía | XPlane

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Una gran explicación a la crisis financiera y sus consecuencias

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El problema de la realidad es que muchas veces no queremos verla tal y como es. Es decir, nos cuesta encontrar la forma de explicar las cosas. Lo mejor para ello suele ser una pizca de humor (negro e inteligente si puede ser), con el que edulcorar las noticias malas.

Mucho hemos estado dando vueltas sobre cómo explicar por qué ha pasado esta crisis financiera, y después opinar sobre las posibles alternativas. Hace pocos días colgamos un vídeo en el que empleando el ejemplo del Coyote de el Correcaminos, veíamos lo que la solución que quería colocar el gobierno americano al Congreso de los Estados Unidos era poco más que un parche de consecuencias futuras malas. Hoy recuperamos este otro vídeo del humorista inglés George Parr (el título de su programa The Last Laugh es fantástico), en el que se desgranan, punto por punto, todas las preguntas que el más pequeño de los inversores se ha ido realizando estos días.

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Algunos banqueros también sufren

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Algunos banqueros también sufren

Las cosas tampoco van bien para algunos banqueros.

El anterior presidente de Lehman Brothers, Richard Fuld, que perdió su banco de inversión con su caída y su posterior desmembramiento, dejó a varios de sus altos ejecutivos en la calle. Aunque no a todos.

El desmembramiento de Lehman Brothers resultó que varios de sus negocios fueron adquiridos en varias partes del mundo por el banco británico, Barclays, y por el japonés, Nomura. Estos negocios adquiridos tuvo el resultado de que los jefes de estos negocios se encontraron con nuevos puestos en nuevos bancos y con sus sueldos asegurados.

Parece que estos no verán el merecido palo por formar parte de la dirección del caído Lehman Brothers.

Uno que si se encontró en la calle es su presidente, Richard Fuld, que ha anunciado, que también ha perdido la gran parte de su fortuna, que estaba invertida en acciones de su banco, participación valorada en casi €700 millones en el mejor momento.

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Bancos centrales deben aprender de España

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Bancos centrales deben aprender de España

Esta vez no lo digo yo, lo dice el mismísimo Financial Times que hace tiempo ha estado bastante negativo sobre la economía española y la situación financiera en España.

Utilizando el ejemplo del Banco Santander, como ya hemos hablado en estas páginas, le ha felicitado por su reciente compra barata de varios activos y negocios de la caja británica, Bradford & Bingley,

Pero también siguen con sus alabanzas hacia el sistema regulatorio español, también como ya hemos hablado en estas páginas, y lo duro que el Banco de España ha sido con los bancos bajo su tutela, especialmente en los momentos de burbuja, cuando es más difícil ser duro.

Está claro que, durante esos momentos de euforia, muchos otros bancos centrales fallaron en su responsabilidad principal, que es asegurar la fuerza de sus sistemas financieros y de los bancos que las componen.

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