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Crónica de una operación de capital privado

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En estos momentos estamos viendo un paso más de varios en la compra/venta de TIM Hellas, la telefónica griega. Pasos tomados por dos empresas de capital privado, los todopoderosos, los estadounidenses, Texas Pacific Group (TPG), y los británicos, Apax.

Hace un año, compraron la participación mayoritaria de esta empresa telefónica, que estaba en manos de Telecom Italia, y luego compraron los minoritarios. Poco después añadieron Q-Telecom, la cuarta empresa móvil de Grecia. En su totalidad, pagaron €1.360 millones con estas compras.

Posteriormente, la empresa griega tomó deuda y pagó a los accionistas un dividendo extraordinario, reduciendo así de forma significativa el capital invertido en esta empresa.

Un solo año después, están hablando de la venta de la empresa por €3.500 millones y tienen a tres grupos importantes interesados a este precio.

Ya tienen decidido que si no consiguen el precio que quieren, suspenderán la venta, se pagarán otra macro dividendo con el objetivo de recuperar tres veces el capital invertido inicialmente y, además, seguirían con la propiedad de la empresa.

300% y manteniendo la propiedad de la empresa, eso si que es un retorno sobre capital invertido.

Esto lo podría haber hecho Telefónica o cualquier otra empresa o, incluso, cualquiera de nosotros, bueno, los que pudiéramos reunir €1.360 millones entre capital y deuda. Ya hemos explicado en estas páginas cómo hacerlo.

Vía | Financial Times (en inglés y €) En El Blog Salmón | ¿Cómo ganan tanto los fondos de capital privado? y Artículos sobre Capital Privado

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