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Economía: Las referencias pasadas no cuentan, el crecimiento español es más equilibrado.La economía española no aprovecha la bonanza para...

Las referencias pasadas no cuentan, el crecimiento español es más equilibrado

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Las referencias pasadas no cuentan, el crecimiento español es más equilibrado

El año pasado la economía española consiguió crecer al 3,2%, niveles muy superiores tanto frente a la Eurozona como a la Unión Europea que avanzaron un 1,8% y un 1,9% respectivamente. El crecimiento de la economía no sólo es líder entre las principales potencias europeas sino también entre los países desarrollados.

Desde el año 1996 hasta 2017, la economía española ha reflejado un crecimiento superior al 2%, alcanzando un máximo histórico de 5,60% en el primer trimestre de 2000 y un mínimo de -4,30% en el segundo trimestre de 2009 tras el estallido de la burbuja inmobiliaria.

El PIB español está creciendo más de un punto porcentual por encima y no sólo ha sido en el ejercicio 2016, sino que es una tendencia que se instaló en el año 2015 y para el cierre de este año, las previsiones económicas apuntan que también conseguiríamos ubicarnos en el 3% o bien muy cerca.

Sin embargo, la pregunta que nos debemos hacer es si el fuerte crecimiento actual es equiparable a otros ciclos económicos vividos o bien estamos ante un cambio de modelo que nos permite obviar las referencias económicas pasadas y empezar a crear nuevas referencias.

Composición del crecimiento más equilibrado

Los datos del primer trimestre de 2017 reflejan un crecimiento de la economía española de 3%- líder frente a los grandes países de la Unión Europea- con una evolución muy parecida al periodo previo a la crisis financiera. A pesar de que crecemos a un ritmo parecido, la composición de nuestro crecimiento es más equilibrado en la actualidad.

En los años de la crisis hemos vivido una intensa contracción de la demanda nacional liderada por la caída de la formación bruta de capital fijo (FBCF), sustentado en el desplome de la vivienda. Si bien en 2006, la vivienda tenía un peso cercano al 70% sobre la FBCF, ahora esta cifra ha descendido hasta el 50%.

Crecimiento

Como podemos ver, nuestro modelo de crecimiento actual incluye una aportación positiva de la demanda exterior. Este ha sido el gran cambio de la economía española que ha sabido mantener su nivel de importaciones, mientras que las exportaciones han ido creciendo.

En cifras es más fácilmente reconocible, en 2008 las exportaciones eran de 282.589 millones de euros, mientras que al finalizar 2016 habían subido un 29,1% hasta alcanzar los 368.322 millones de euros.

exp

En el ejercicio de 2007, el crecimiento del PIB español también lideraba entre los principales países de la Unión Europea, pues finalizamos el ejercicio creciendo al 3,8%, mientras que tanto Francia, como Italia, Alemania y el Reino Unido lo hacían por debajo del 3%.

En aquel momento la demanda exterior no aportaba sino que nos restaba al crecimiento. Mientras que la aportación de la demanda nacional al crecimiento agregado era de 4,6 puntos, la aportación negativa de la demanda externa era de -0,7 puntos (Datos del INE).

2007

Referencias pasadas y referencias presentes: Desde la construcción hasta las exportaciones

Si nos ponemos en antecedentes, entre 1998 y 2007, el sector de la construcción se convirtió en la locomotora de la actividad productiva en España, con un crecimiento medio anual de cercano al 6%.

En el año 2006, el sector de la construcción alcanzó un máximo sobre el PIB en las dos últimas décadas al situarse en el 11,7%. Debido a que el sector de la construcción conlleva trabajar con elevados niveles de apalancamiento financiero, la deuda privada se disparó en un entorno de facilidades crediticias.

La construcción ha sido un aspecto básico para entender el PIB español, pues en los últimos treinta años abarcaba entre el 7% y 10% de la economía española, entre el 7% y el 13% del empleo y en torno al 60% de la formación bruta de capital fijo.

Pib Construccion

Los últimos datos de la Contabilidad Nacional muestran que el sector de la construcción representaba en 2014 un 5,4% del PIB, así como un 5,9% del empleo, lo que supone niveles inferiores a su rango histórico.

Con anterioridad a la crisis, los desequilibrios en la asignación de capital y mano de obra terminaron frenando el crecimiento de la productividad. La inversión se concentró mayoritariamente en los sectores de bienes no exportables con ínfimos rendimientos marginales. Por ello, si algo bueno trajo la crisis ha sido limpiar todo este modelo.

Este modelo del ladrillo ha sido substituido por un modelo de apertura orientado a las exportaciones que unido al descenso de las importaciones ha ido reduciendo el histórico déficit comercial. Si las exportaciones suponían el 25,7% en 2007, en los últimos años han superado el 30% sobre el PIB.

Exportaciones 2015

Con ello se ha conseguido un aumento en el crecimiento de los niveles de productividad y el reequilibrio hacia los sectores con un mayor valor añadido que podría contribuir a sostener el incremento de las exportaciones.

España se ha convertido en un país exportador de productos de tecnología media-alta y de calidad media-baja con una importante sensibilidad a los precios, lo que en consecuencia nos vincula a una dependencia de la competitividad de costes.

¿Estamos creciendo gracias a la bajada del precio del petróleo y la política monetaria del BCE?

Normalmente algunas fuentes citan como principales puntales del crecimiento económico de España a factores externos -y no internos- como es el fuerte descenso del precio del petróleo y la política monetaria del BCE, o bien un tipo de cambio favorable por la devaluación del euro.

Si los factores externos explicaran mayoritariamente el crecimiento de la economía española, Italia o Francia deberían estar creciendo a un ritmo parecido sin embargo, los datos dinámicos económicos reflejan lo contrario.

Los datos de marzo muestran que, en base interanual, el crecimiento en España está en el 3% ¿Y cuál es el crecimiento de Francia e Italia? Un 0,80% en ambos países. Es decir, el avance del PIB español triplica a la segunda y la tercera economía de la Eurozona, con la misma exposición a factores externos.

Crecimiento It

A pesar de ello, eso no significa que los factores externos no hayan ayudado, obviamente sí, pues los bajos tipos de interés han permitido al sector privado disminuir la carga financiera en un proceso de desapalancamiento y la bajada del precio del crudo ha dejado más espacio al bolsillo de los españoles.

Los factores internos marcan la diferencia

La gran diferencia entre Francia-Italia, se encuentra en las bajadas de impuestos y el ritmo de creación de empleo, pues han sido factores decisivos para impulsar el consumo de los hogares que es la principal variable del PIB español con un peso del 56% sobre la economía.

Uno de los grandes cambios se ha producido en la creación de empleo, pues a diferencia de épocas pasadas, hoy la economía crece y traslada todo ese crecimiento a la creación de empleo. Si en algo ha sido positiva la reforma laboral, es en echar por suelo la Ley de Okun que anterior a la reforma estimaba un crecimiento del 2,5% para empezar a crear empleo.

Los datos en el mercado laboral están siendo especialmente positivos. El 'Informe sobre la evolución del empleo', en el cuarto trimestre de 2016, el empleo equivalente a tiempo completo ha tenido un crecimiento interanual del 2,7%, mientras la economía crecía al 3%.

Crecimiento Paro

El aspecto del desempleo ha sido el gran cambio de la economía española, pues hemos pasado desde liderar la destrucción del desempleo en la Eurozona a liderar la reducción durante la fase de recuperación. El último dato interanual muestra que el desempleo se ha reducido en 530.000 desempleados.

Poder Adquisitivo

Hoy por hoy se ha recuperado el 72% del empleo indefinido destruido por la crisis y el 33% del empleo temporal, lo que ha permitido que se hayan producido avances (muy moderados) en el poder adquisitivo.

Desde el punto de vista dinámico el cambio en el mercado de trabajo es evidente, no obstante los datos estáticos aún no son todo lo positivos que uno desearía, pues la tasa de desempleo es del 18,75%, la segunda más alta de los países de la Unión Europea, sólo por detrás de Grecia (23,20%).

Nuestro gran riesgo... La sostenibilidad de las finanzas públicas

A pesar del evidente cambio de modelo de la economía española nos enfrentamos a riesgos relevantes. Según los últimos datos que ha publicado el Banco de España, volvemos a protagonizar un nuevo récord en el endeudamiento del conjunto de las administraciones públicas que alcanzó el 1,129 billones de euros en el mes de marzo, lo que supone un incremento de 11.160 millones frente al mes anterior.

Con estas cifras, la deuda pública española se situaría en el 100,33% sobre el PIB. Y a pesar de que la economía española crece el Gobierno ha sido incapaz de implementar un equilibrio presupuestario, como sí lo ha hecho Alemania en los últimos años que ha ido reduciendo el peso de la deuda pública sobre el total de la economía.

Este es sin lugar a dudas el gran riesgo para la España... Una deuda pública disparada que nos ubicaría como el quinto país más endeudado -en términos relativos- de la Eurozona situándonos por detrás de Grecia, Italia, Portugal y Bélgica.

Toda esta situación ocurre en una coyuntura muy especial, pues el Tesoro español está emitiendo deuda con intereses negativos a plazos de tres años. Una situación que no hubiera sido posible sin la bajada de tipos de interés al 0% y la intervención del mercado secundario de títulos de deuda pública que ha llevado a cabo el BCE.

En un escenario de tensión en la deuda pública y deterioro de las expectativas, veríamos como la variable consumo y la inversión se verían indirectamente afectadas por la importancia de las expectativas en ambas variables sobre el PIB

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La economía española no aprovecha la bonanza para corregir sus defectos

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La economía española no aprovecha la bonanza para corregir sus defectos

Los riesgos internos de Europa se están moderando, más aún después de la victoria de Macron en Francia y de que el Brexit, de momento, no está alterando la economía de Europa. Los riesgos externos siguen siendo los que más pueden preocupar, pero de momento ni Estados Unidos ni China han provocado muchos problemas.

Las nuevas previsiones de la Comisión Europea para España en 2017 mejoran y, en poco tiempo, se alienarán en las estimaciones del Banco de España. La mejora se debe a una bonanza completa, inversa a lo que se puede considerar una tormenta perfecta.

Crecerá el consumo interior, la inversión y la exportación, y los costes seguirán bajos por factores externos como el precio del petróleo, el euro, y los bajos tipos de interés.

Nos podemos preguntar: ¿Durante cuántos años está creciendo España de forma sostenida? ¿La previsión de recaudación de impuestos del Gobierno es realista? ¿Europa tiene la misma tendencia de crecimiento que España?

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Pero, ¿sigue quedando gente que pague con cheque?

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Pero, ¿sigue quedando gente que pague con cheque?

El cheque, como medio de pago, tiene los días contados. En España, el uso de los cheques es residual en las operaciones comerciales. Pero lo más grave, para este medio de pago, es que en 8 países de Europa ya se ha extinguido.

Pagar un bien o un servicio con cheque en Eslovaquia, Estonia, Holanda, Hungría, Letonia, Polonia, Suecia e Irlanda ya es imposible. Estos prefieren otro tipo de pago y utilizar el cheque es como si se hiciera un trueque.

Nos podemos preguntar: ¿Qué países en Europa siguen utilizando el cheque? ¿Se sigue utilizando en España el cheque cómo medio de pago?

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Los pueblos españoles se quedan sin oficinas bancarias

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Los pueblos españoles se quedan sin oficinas bancarias

La zonas rurales en España cada vez están más despobladas y esto afecta a la falta de oficinas bancarias en estas zonas. En España hay más de 8.000 municipios y el 48 por ciento de ellos no cuenta con ninguna oficina bancaria.

La situación de crisis en las cajas de ahorros ha agudizado este problema ya que alrededor de 1.130.000 de ciudadanos no tienen acceso a una oficina bancaria en su lugar de residencia, y alrededor de un 20 por ciento más desde el inicio de la crisis financiera. Es decir, es el 2,4 por ciento de los habitantes de España.

Nos podemos preguntar: ¿La despoblación de las oficinas bancarias ha evolucionado de movimientos de otros sectores? ¿Por qué las zonas rurales han sufrido más la despoblación de la oficinas? ¿Ha evolucionado por igual en todas las regiones de España este proceso?

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Por fin un gobierno hace un estudio serio sobre si la inmigración beneficia económicamente

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Por fin un gobierno hace un estudio serio sobre si la inmigración beneficia económicamente

Desde que Europa es Europa. Desde que la inmigración empezó a ser más bien un asunto de gobierno interno, en una España que pasó a ser un país emisor de emigrantes, a ser un país también receptor de inmigrantes con cifras relevantes. Desde ése cambio social que ha transformado nuestras ciudades, pueblos, y campos. Desde entonces, ha existido en España el debate sobre si la inmigración sumaba o restaba económicamente.

En este debate no hemos entrado en estas líneas hasta este momento porque, básicamente, se trataba de un mero debate ideológico, en el cual un servidor como mucho podía aportar su subjetivo punto de vista, al cual no le confiero demasiado valor más allá de ser una opinión más. Pero esto ha cambiado recientemente. Por fin un gobierno ha hecho un estudio que considero serio y riguroso sobre el tema de si la inmigración beneficia económicamente a un país receptor, o si por el contrario supone una pesada carga. Lo analizamos hoy para ustedes.

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El cupo vasco, ¿es realmente injusto con el resto de Comunidades?

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El cupo vasco, ¿es realmente injusto con el resto de Comunidades?

Las comunidades autónomas en España son las encargadas de gestionar y buscar los recursos para financiar diferente el Estado de bienestar en cada una de ellas. Los recursos disponibles para hacer esto en los gobiernos regionales va a determinar la calidad de la educación, la sanidad pública y los servicios sociales.

El acuerdo del PNV con el gobierno del PP para apoyar 'Presupuestos Generales del Estado' del 2017 afecta al Cupo, es decir, el dinero que le da el gobierno del País Vasco al Estado por las conferencias no transferidas.

Ya sabemos que el gobierno del PP compensará al País Vasco no solo ha incluido una rebaja del cupo y la devolución de 1.400 millones de euros sino una inversión de 3.380 millones de euros hasta el año 2023 para infraestructuras ferroviarias que conectaran las 3 capitales vascas, y así hasta 36 acuerdos.

Nos podemos preguntar: ¿Es verdad que existe diferencias entre comunidades autónomas? ¿A parte del País Vasco que otra comunidad autónoma sale favorecida con los Cupos? ¿Es verdad que Madrid y Cataluña tiran del carro de la financiación?

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Nueva ayuda para compra de vivienda, puede ser una mala idea

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Nueva ayuda para compra de vivienda, puede ser una mala idea

El Gobierno del PP en el ‘Plan Estatal de Vivienda 2018-2021’ piensa dar una ayuda a partir del 2018 de hasta 10.800 euros para la compra de vivienda habitual a los jóvenes de hasta 35 años que tengan unos ingresos inferiores a lo 1.595,83 euros mensuales.

Esta cantidad de ingresos es 3 veces el Indicador Público de Renta de Efectos Múltiples (IPREM), con un límite del valor del inmueble, es decir, el 20 por ciento que no están dando los bancos por sus hipotecas hasta llegar al 100 por cien del valor.

La condición que da el Gobierno del PP es que los jóvenes tendrán que vivir al menos 5 años en la vivienda. También ha pensado en otra ayudas hasta llegar al 50 por ciento de la renta para alquileres de hasta 900 euros durante 3 años.

Nos podemos preguntar: ¿Cuáles son los principales objetivos del plan de vivienda? ¿Cuáles son los precios de las ciudades? ¿predomina el alquiler o la compra de vivienda? ¿Por qué es una mala idea la compra de vivienda?

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Así afecta el nuevo cupo vasco pactado entre PP y PNV al resto de Comunidades

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Así afecta el nuevo cupo vasco pactado entre PP y PNV al resto de Comunidades

El acuerdo PNV con el gobierno del PP para apoyar los 'Presupuestos Generales del Estado' del 2017 no solo ha incluido una rebaja del cupo y la devolución de 1.400 millones de euros sino una inversión de 3.380 millones de euros hasta el año 2023 para infraestructuras ferroviarias que conectaran las 3 capitales vascas.

Entra dentro del pacto una reducción de la tarifa eléctrica que se aplicará en las empresas de País Vasco y en las comunidades con el mismo tipo de líneas. Esta concesión se empezará aplicar a partir del 1 de enero del 2008 y proporcionará una ahorro para las empresas sobre los 50 millones de euros cada año.

Nos podemos preguntar: ¿Qué es el Cupo? ¿Qué parte quiere el PNV recuperar? ¿Qué incluye el acuerdo PP y PNV para aprobar los presupuestos del estado? ¿Cómo va a recuperar el País Vasco los 1.400 millones de euros? ¿Va afectar el acuerdo al resto de CC.AA.?

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La burbuja inmobiliaria de Londres sufre con el Brexit, todos los detalles

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La burbuja inmobiliaria de Londres sufre con el Brexit, todos los detalles

El Brexit ya está pasando factura en Londres que vive la mayor caída de los precios en el mercado inmobiliario en los últimos ocho años. En concreto, según informa Rightmove, el precio de la vivienda londinense es ahora un promedio un 1,5% más barato que hace un año, lo que se traduciría en una caída frente al precio medio de 9.423 libras o 11.156,28 euros.

La caída actual viene impulsada por el centro de Londres que sufre un retroceso del 4,2% (-35.504 libras), mientras que los alrededores ven un incremento del 1,7% (+9.017 libras).

Hay que destacar que el precio de la vivienda en el centro de Londres está acelerando su caída, pues la caída mensual del precio de la vivienda ha sido en abril del 3,6% lo que está arrastrando el promedio de los precios hacia un descenso del 2%. Por otra parte, el exterior de Londres permaneció prácticamente plano de un mes a otro con un ligero retroceso del 0,2%.

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Cataluña ya tiene su impuesto a las bebidas azucaradas, ¿sirve para algo?

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Cataluña ya tiene su impuesto a las bebidas azucaradas, ¿sirve para algo?

Desde ayer lunes existe un nuevo impuesto en Cataluña que afecta a las bebidas azucaradas y que establece que debe repercutir de forma directa al cliente final. El impuesto afecta a un gran número de productos, como las aguas con sabores, bebidas energéticas o los zumos de fruta con azúcar añadido.

Las subidas varía según la concentración de azúcar donde se han fijado 2 tramos diferentes. La Generalitat espera recaudar más de 41 millones de euros al año. Algunos consumidores desde que salió en los medios ignoraban que el impuesto también se extendía a otros productos como las bebidas de chocolate, las bebidas deportivas o las bebidas de té y café.

Nos podemos preguntar: ¿Cómo se va aplicar el impuesto de las bebidas azucaradas? ¿Este impuesto sirve para desincentivar el consumo o es una nueva fuente de financiación? ¿Está idea es original del Gobierno catalán?

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