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Últimamente muchas voces están diciendo que el problema de los altos precios del petróleo tiene como causa una especulación masiva. De hecho, estas declaraciones las están haciendo gente como John McCain, candidato republicano a la presidencia de EEUU, que en general se consideran abanderados del libre mercado.

En este caso no creen que sea bueno especular con el petróleo, ya que lastra enormemente la economía mundial, debido a que para producir casi cualquier cosa hay una gran dependencia con el precio del petróleo. De hecho, el candidato ha dicho que quien esté especulando con tan básico bien “debe ser castigado rápidamente”.

El multimillonario inversor George Soros, famoso por haber sacado a la libra del sistema de cambio europeo en 1992 con sus especulaciones en el mercado de divisas, ha asegurado que los precios del petróleo que estamos viendo en la actualidad corresponden a una burbuja y no a un desajuste entre la oferta y la demanda.

Según él, la burbuja estallará cuando EEUU y el Reino Unido entren en recesión, lo que provocará que la demanda de petróleo se reduzca y esto será el pistoletazo de salida para la bajada de los precios.

Yo no soy muy fan de fiarme de los gurus, porque como se suele decir en los catálogos de inversión, retabilidades pasadas no aseguran rentabilidades futuras, es decir, que esta persona haya sido muy buen oráculo en el pasado no quiere decir que lo siga siendo, aunque alguna garantía nos da.

Lo que escribo a continuación es fruto de mi experiencia directa y cotidiana, de la observación de mi entorno, y no de un sesudo estudio al respecto. Vaya por delante y, junto con esta advertencia a navegantes, mi reconocimiento ya expresado alguna vez en estas páginas de no ser en absoluto un experto en la materia, sino simplemente un aprendiz y un comentarista más, con una opinión propia tan válida o respetable como la de cualquier otro.

Hecho el aviso, lanzo la pregunta: ¿hay una burbuja inmobiliaria en el mercado de oficinas? No acabo de entender lo que ocurre en ciudades como por ejemplo Sevilla, en la que los últimos años han visto como proliferaban los complejos de negocios por doquier, algunos tan importantes como el que existe en Torneo, donde se están construyendo, literalmente, docenas de los más modernos edificios junto con todo tipo de servicios complementarios. Mi primer pensamiento cuando vi cómo comenzaban a aparecer estos macro-parques empresariales fue “¿hay empresas para tanta oficina?”

Vía Gurusblog me he encontrado con este vídeo que, a través de una divertida y pegadiza canción, nos advierte de una segunda burbuja tecnológica, como la de las punto com, esta vez con la web 2.0. El vídeo es bastante divertido, no os lo perdáis.

El ex-gobernador de la Reserva Federal de EEUU (el equivalente al Banco Central Europeo) vuelve a la palestra y de qué forma. Está apunto de publicar un libro con sus memorias, y si el contenido de su libro es bastante polémico (pues critica duramente a la administración Bush en temas económicos y en muchos otros, incluso diciendo que la guerra de Irak fue por el petróleo y nada más) las entrevistas que está concediendo tampoco se quedan cortas.

En el Financial Times ha dicho que la explosión de la burbuja inmobiliaria (ya la llama abiertamente así después de dejar su cargo) va a ser más dura de lo que mucha gente se piensa, con caídas que pueden llegar a superar los dos dígitos, es decir, un 10%.

En los últimos años el sustantivo de moda ha sido el de burbuja, convenientemente adjetivado. Desde la antigua burbuja.com, a la burbuja inmobiliaria, la crediticia, la de los hedge funds, la del petróleo, la de las materias primas...Sospecho, como sospechan otros, que todas tiene nexos de relación. La última en llegar a los mercados financieros es la burbuja del capital riesgo.

Por un lado está la figura romántica del capital riesgo como la de esos inversores bondadosos que, financian el lanzamiento del enésimo avance tecnológico que salvara el mundo, haciendo de paso multimillonarios a 4 chavales. Por otro está la figura de aquellos fondos de capital riesgo que adquieren empresas, las despiezan y las venden por partes, con un fuerte coste social y baja exposición económica. En España me parece que de las primeras hay pocas. El sector esta más cercano las segundas, sin ser exactamente tiburones. Aprovechan movimientos corporativos, sucesiones empresariales, para entrar dentro de empresas solidas y establecidas. No les va lo de la apuesta por la innovación, tema que me parece respetable, porque cada cual con su dinero hace lo que quiere.

A algunos ya casi ni les sonará el nombre de Astroc, pero hace muy pocos meses ocupaba buena parte de las páginas salmón. El meteórico ascenso en bolsa de la empresa inmobiliaria Astroc, con una revalorización del 1000%, fue seguido de un descalabro en bolsa que fue considerado por muchos como el inicio del fin de la burbuja inmobiliaria. En los meses siguientes a este batacazo, se suceden las declaraciones sobre este fenómeno: unos apuestan por un aterrizaje suave de este mercado y otros hablan de descensos de hasta un 20% de los precios a medio plazo (tres a cinco años).

Pues bien, la CNMV parece haber decidido que algo huele a podrido, y no precisamente en Dinamarca. Se habla, literalmente, de “insólitos movimientos bursátiles” y se confirma que se han iniciado investigaciones, si bien estas permanecen secretas hasta este momento y por ahora no se ha determinado la procedencia o no de abrir un expediente.

Aunque ya hemos escrito sobre el fuerte descenso de las inmobiliarias en bolsa, los acontencimientos se van sucediendo y pienso que es interesante bloguearlos en directo. La economía se juega mucho si realmente se produce el temido pinchazo de la burbuja inmobiliaria. Y es que no se puede llamar de otra forma lo de este sector, en el que se han producido revalorizaciones del 1000% en menos de un año.

Precisamente a esta espectacular revalorización alude el gobierno para restar importancia al desplome de estas compañías, ya que aun después de estas pérdidas siguen cotizando a valores muy superiores a los de hace un año. Así mismo, el gobierno justifica el descenso de la bolsa ligándolo a las pérdidas generalizadas sufridas por las bolsas europeas tras el descenso ayer de Wall Street. Y para que las pobrecitas inmobiliarias duerman tranquilas, el ejecutivo les recuerda su firme compromiso de invertir 150.000 millones en obra civil de aquí a 2020.

Ya es portada de todas las webs de economía españolas, y algunas que no lo son de economía. La bolsa de Madrid baja mucho, más de un 2%, principalmente por los valores inmobiliarios que se están hundiendo en estos momentos. Y los bancos, que tanto dinero han prestado al sector en los últimos años, van detrás.

Los valores inmobiliarios que tanto han ganado en los últimos años están corrigiendo fuertemente su cotización. Inmocaral (-11,27%), Sacyr-Vallermoso (-7,92%) y FCC (-6,76%) son las que más ceden en estos momentos del IBEX35. Algunas empresas habían llegado a tener una capitalización muy por encima del valor de sus activos, lo que denota un valor excesivo. La caída de Astroc de los últimos días ha dado el empujón final que necesitaban el resto de compañías.

Anoche estuve viendo Startup.com, un documental de 2001 (ya, ya sé, a buenas horas mangas verdes…) que narra la historia de govWorks.com, la empresa en internet que fundada por Kaleil Isaza Tuzman y Tom Herman prometía dinamizar las relaciones de los ciudadanos con las administraciones públicas.

Dejando al margen que evidentemente se trata de un documental y que por lo tanto tiene detrás una tesis, un guión y un montaje (y que por lo tanto no puede ofrecer una visión totalmente objetiva de la historia), la verdad es que me pareció una película muy recomendable para todos los que quieran ver qué fué aquello de la burbuja de internet: una idea apenas esbozada, “voy a dejar mi trabajo”, un producto/servicio montado deprisa y corriendo, fuentes de ingresos inexistentes, rondas de financiación con cantidades astronómicas, inversores como locos por dar dinero a cualquier idea con un puntocom detrás, atención desmedida de los medios, “vamos a ser millonarios”… y luego la realidad: nuestro producto no es tan bueno, no tenemos fuentes de ingresos solventes, se nos acaba el dinero. Fin.

Lo más alucinante, viéndolo con perspectiva, es pensar que govWorks.com fué solamente una de tantas y tantas historias repetidas. Que tanta gente entró (¿entramos?) en el juego. Que un montaje que, visto ahora, resulta tan insostenible, pudiese generar tanto movimiento económico durante esos años de locura.