Economía del Deporte: Todas las noticias
12 diciembre 2007
¿Chinos en la Real Sociedad?
Cuando un aficionado donostiarra comentó en uno de mis post sobre unos inversores chinos que querían entrar en el capital de la Real Sociedad creí que era una leyenda urbana. Parecía un deja vú. Durante la crisis que sufrió el Real Oviedo hace unos años era habitual que apareciera en los medios de comunicación asturianos la posible aparición de inversores mejicanos que salvaran al equipo. Existe en Asturias una larga tradición de emigrantes que hicieron fortuna al otro lado del Atlántico.
Informándome vi que no era una leyenda urbana y que efectivamente existía una empresa china interesada en invertir en el equipo donostiarra. Era un pequeña compañía de capital riesgo llamada Light House Consulting Limited cuya cabeza visible es el guipuzcoano Iñaki Badiola. La empresa deseaba tomar una participación del 30% en la Sociedad Anónima Deportiva vasca y encargarse de la gestión.
Tan mala es la situación de la Real Sociedad que muchos aficionados y medios de comunicación recibieron con los brazos abiertos la propuesta asiática. Otra explicación es que el síndrome Abaramovich se haya extendido por la bella Easo.
La Real Sociedad no tiene un accionista mayoritario como le ocurre al Betis, Atlético de Madrid o Ciudad de Murcia. Existe una limitación del 2% en la participación de capital detentada por una única persona. Algo similar a la ocurre en muchas empresas donde los derechos de voto están limitados.
Dicho límite no impide la concentración ya que 50 inversores podrían controlar la totalidad de la SAD. Pero si la empresa china tomara una participación del 30% sólo serían necesarios 11 accionistas para detentar la mayoría del capital. Viendo la resistencia de los pequeños accionistas del Manchester United o la iniciativa de MyFootballClub, llama la atención que se plantee dar el control del equipo a un grupo inversor.
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11 diciembre 2007
La decisión financiera de Fernando Alonso
Después de muchos días de espera, parece que Fernando Alonso ha firmado por dos años con su anterior equipo, Renault, con un sueldo anual de €42 millones. Dicen que tenía ofertas de hasta €70 millones anuales y decidió por el sueldo más bajo.
Esta decisión de elegir el sueldo más bajo, que parece rara siendo tanto menos, tiene su lógica en un mundo donde el nivel del sueldo es la parte más pequeña de la compensación total de un deportista de élite. La parte más importante son los ingresos de publicidad.
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09 diciembre 2007
¿Puede ser ético algo que sea ilegal?
Hace unas semanas saltó la noticia de la multa que tuvo que pagar el Real Madrid en Alemania por lucir en sus camisetas publicidad de una página web de apuestas deportivas. Dicha publicidad está prohibida en el país germano. Según el acuerdo entre Real Madrid y su patrocinador, bwin, las sanciones económicos que sufra el equipo blanco serán sufragadas por la casa de apuestas.
Algo similar le ocurre a la escudería de Formula 1 Ferrari. Su principal patrocinador es la marca de tabaco Marlboro a pesar de que su publicidad no puede aparecer en la mayoría de países europeos. En este caso la casa italiana prescinde del logo de la tabacalera en esos circuitos y los coloca en aquellos países donde sí está permitido.
La existencia de diferentes leyes para un mismo acto, la publicidad de determinados productos, refleja los diferentes criterios que se puede tener. Como ocurre con lo ético existen criterios individuales, como que determinadas personas no desean invertir en el juego o en el tabaco.
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05 diciembre 2007
Corinthians: pan para hoy y hambre para mañana
Notas de Fútbol nos cuenta un nuevo caso del Síndrome Abramovich. Ocurrió en el equipo brasileño del Corinthias. En el año 2004 firma un acuerdo con el fondo de inversiones Media Sport Investiments (MSI) por el que éste se comprometía a invertir en el fichaje de numerosos jugadores y en la construcción de un nuevo estadio.
A cambio el club cedería el 51% de los ingresos al fondo. MSI estaba domiciliado en el Reino Unido y era representada en Brasil por el iraní Kia Joorabchian. No estaba claro quien estaba detrás de dicho fondo aunque ya entonces se sospechaba del magnate mafioso ruso Boris Berezovsky.
MSI pasaba a gestionar el equipo a través de un consejo con dos miembros del fondo y dos del club pero donde los inversores tenían voto de calidad. Un acuerdo que recuerda al modelo de gerenciamiento argentino pero sin que exista una separación patrimonial entre la empresa gestora y el club, con los riesgos que eso conlleva y que se comprobaron a posteriori.
Como hizo Gil en el Atlético de Madrid con el fichaje de Futre, MSI se ganó a la afición con numerosos fichajes: Tévez, Mascherano, Nilmar, Roger, Carlos Alberto o Marcelo Mattos. Con esa plantilla el Corinthias gana la liga el año siguiente y los aficionados se muestran encantados con el acuerdo con el fondo de inversión.
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25 noviembre 2007
Organización alternativa del fútbol (II): El Caso portugués
En el post de ayer vimos el sistema argentino. Hoy veremos otro modelo que difiere del sistema español de sociedades anónimas deportivas. En Portugal también han desarrollado un modelo con la creación de filiales mercantiles de los equipos de fútbol. En este caso el club deportivo actúa como holding al tener una participación relevante en la Sociedad Anónima Deportiva. La aportación del club al capital lo realiza en especie a través de sus activos. El resto del capital lo aportan inversores pasando la sociedad resultante a poder cotizar en el mercado de valores.
En el club deportivo seguirá cada aficionado teniendo un voto igual al reto. En la sociedad anónima participada por el club también habrá accionistas y en dicha sociedad cuantas más acciones tengas más votos te corresponden.
El legislador portugués limitó el porcentaje máximo del capital de la sociedad anónima deportiva en manos del club deportivo hasta un máximo del 40%. Pero los clubes han salvado esa limitación mediante la constitución de sociedades financieras.
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24 noviembre 2007
Artistas y deportistas, objetivo de la Banca
En estos tiempos que corren, donde el dinero fresco esta más buscado que nunca, donde la captación del mismo se ha convertido en una prioridad fundamental para las entidades financieras, las divisiones de Banca Privada echan humo. Se exacerba la competitividad entre las mismas. Ricos, o gente adinerada, no hay tanta. Adema, no suelen llevar una pegatina en la frente que facilite su localización por parte de estos cazadores de fortunas. Los banqueros, o mejor dicho, bancarios privados, tiran de sus ya clientes, de sus contactos, para que les den referencias. Pero lo cierto es que, ultimamente, el sector empresarial,, y especialmente el inmobiliario, que les había servido de granero de clientes, anda de capa caída. Y esto no es Silicon Valley ni Palo Alto.
Por eso algunas entidades han vuelto sus ojos hacia un colectivo, donde si que andamos bien representados. Así, el Banco Sabadell ha creado una división de Banca Privada centrada en Deportistas y Artistas: BS Sports & Entertaiment. La dirige un viejo conocido de la afición culé, el baloncestista Ferrán Martínez. El Sabadell ha pasado de utilizar la imagen de deportistas como Messi a ficharlos como ejecutivos. Sin embargo, conviene matizar esta apuesta:
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Organización alternativa del fútbol (I): El Caso Argentino
El paso a sociedades anónimas deportivas ha provocado importantes problemas en el fútbol español como los casos del Betis y el Atlético de Madrid. La falta de protección de los accionistas minoritarios por parte de las autoridades deportivas y financieras es una de las causas que lo ha diferenciado del caso inglés, el más exitoso. Pero existen países que han elegido otras formas de organizar la gestión de los equipos de fútbol.
Los argentinos no transformaron los clubes deportivos en sociedades anónimas, sino que han acuñado una denominación original a su reforma: el ‘gerenciamiento’. Se trata de un cambio voluntario, simplemente se otorga una nueva alternativa a la gestión de los equipos. El ‘gerenciamiento’ consiste en un contrato de franquicia entre un club deportivo y una sociedad anónima.
La franquicia incluye la cesión del conjunto de derechos de propiedad del club como pueden ser las marcas, denominaciones, derecho a participar en competiciones, al uso de los estadios o aquellos relativos a la retransmisión de acontecimiento por televisión. El franquiciado explota todos los activos referidos a la competición deportiva, incluidos los derechos de transferencia de los deportistas profesionales, pero la propiedad sigue siendo del club.
La sociedad anónima pagará un canon de entrada y otro de carácter mensual durante el período de duración del contrato de franquicia. Todos los beneficios derivados de la explotación de los activos del club depararán en el franquiciado, es decir, en la sociedad anónima. La propia legislación nos indica los criterios que debe seguir el club a la hora de adjudicar el contrato de franquicia al referirse que se deben tener en cuenta los intereses de la acción social y deportiva del club deportivo.
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22 noviembre 2007
Manchester United: cuando Goliat venció a David
Los compañeros de Notas de Fútbol se muestran escépticos de la iniciativa de Myfootballclub. La gestión del un equipo de fútbol por un número amplio de personas dependerá de su organización. Hasta ahora estamos acostumbrados al esquema de club de fútbol con una junta directiva. Pero el proyecto sería equivalente al sistema suizo de referéndum continuos para la toma de decisiones frente al sistema español de elegir a un gobierno.
Ha surgido una iniciativa española: Miclubdefutbol.com. Tengo dudas sobre su éxito porque el aficionado español está menos habituado a los movimientos corporativos y a la organización de accionistas minoritarios que los ingleses. No conozco ninguna asociación de accionistas minoritarios en el fútbol español y agradecería que algún lector me indicara si existen. Por el contrario en el fútbol británico son habituales.
El mayor del ellos desaparició, se denominaba Shareholders United y llegó a representar el 15% del capital del Manchester United. Surgió por la oposición de accionistas minoritarios al intento de compra que sufrió el equipo por parte del magnate de la comunicación Rupert Murdoch. Una afición que no padeció el Síndrome Abramovich.
La operación fracasó por la oposición de las autoridades de la competencia, el trust estableció un mecanismo de compra de acciones que hizo superar los tres mil trescientos miembros. Dicho mecanismos establecía dos niveles para la adquisición de acciones. El primero consistía en que el propio trust adquiría títulos de sus ingresos por cuota de entrada de cada miembro al trust y por la venta de diferente merchandising y productos asociados.
Pero la parte más importante radicaba en el compromiso de compra de acciones por parte de los miembros del trust de una cantidad fija todos los meses, que podía oscilar de las diez a las quinientas libras. Esto suponía un importante crecimiento mensual de las acciones controladas por el trust que comprendían sus propias acciones y aquellas que le habían sido delegadas para el voto conjunto en la Junta de Accionistas del Manchester United.
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21 noviembre 2007
Invertir en fútbol es rentable
El fútbol está atrayendo inversores que buscan rentabilidad. No sólo millonarios como Glazer que adquieren equipos enteros sino también de pequeños inversores que adquieren acciones en la bolsa.
El primer club inglés en salir al parqué fue el Totthenham Hotspurt en 1983, le siguió el Manchester United que salió a bolsa en junio de 1991 con 74,41 millones de euros de capitalización. En 1997 ya cotizaban 15 clubes; entre los que estaban el Aston Villa, el Chelsea, el Birmingham o el Leeds United.
El Manchester United fue excluido de cotizar en la bolsa tras la OPA lanzada por Glazer tras una importante revalorización de sus acciones.
El éxito británico hizo que se popularizaran las salidas a bolsas de equipos de fútbol en otros países como Italia, Alemania o Portugal.
El papel de los equipos de fútbol en el parqué ha llevado a las empresas especializadas a elaborar un índice bursátil como al resto de sectores económicos. Dow Jones ha elaborado el índice Stoxx Football que incluye a 27 equipos de fútbol europeos que cotizan en bolsa.
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16 noviembre 2007
¿Y si los deportistas que evanden al fisco no pudieran representar a España?
La Organización de Inspectores de Hacienda del Estado (IHE) ha propuesto que los deportistas que tengan su residencia en paraísos fiscales, para evitar pagar impuestos por los altos ingresos que reciben, no puedan representar a España en ninguna competición.
Con esta medida se los podría estimular a que paguen impuestos en nuestro país, cosa que muchos no hacen, a pesar de que luego se les llena la boca al decir lo orgullos que están de representar a España. Para mi es mejor apoyar solidariamente al resto de españoles no tan afortunados de tener unos ingresos tan altos que representar a nuestro país.
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