Endesa: la otra estrategia de Acciona

Onésimo Alvarez-Moro 29 de septiembre de 2006 3 comentarios

E.ON & Endesa & Acciona & Gas Natural La entrada de Acciona en el culebrón de Endesa con sus dos pretendientes, Gas Natural (¿se van a pronunciar también?) y E.ON, le abre varias alternativas a Acciona y todas buenas para ellos.

Primero, si la maniobra de Acciona entorpece las dos operaciones que están sobre la mesa, esta se quedaría con una participación en Endesa, minoritaria pero suficiente para ejercer sus deseos, colocando su gente en posiciones de poder y ganando control de una de las eléctricas más grandes del país, sin pagarlo.

Segundo, ahora que E.ON ha incrementado su oferta a €35 por acción, Acciona tiene la posibilidad de acceder a esa OPA y, en relativamente poco tiempo, habrá generado unas beneficios importantes. Habiendo comprado su paquete a €32 por acción, ya tiene un mínimo de €318 millones de plusvalías.

Teniendo en cuenta que Acciona ha confirmado que hablaría con E.ON sobre su interés en Endesa, se supone que, si Acciona sigue el camino de la negociación, sacará un precio algo más alto que los €35 ofrecidos por E.ON, y sus beneficios serán aun más altos.

Tercero y más probable, es que, como E.ON ya ha anunciado que piensa desinvertir algunos de sus activos y negocios (incluyendo potencialmente algunos de Endesa) para ayudar a financiar el aumento en el precio, Acciona está en una posición privilegiada para negociar con E.ON. A cambio de dar vía libre a E.ON y no entorpecer su OPA sobre Endesa, Acciona se podría llevar, sin competencia y a precio razonable, algunos de los activos del grupo E.ON/Endesa.

Acciona podría intercambiar las acciones que tiene en Endesa y, por ejemplo, llevarse acciones de Enersis, la empresa eléctrica cotizada en Chile y donde Endesa tiene una participación importante y control. Como Enersis es utilizada como empresa holding de las actividades de Endesa en el sector energético en Latinoamérica, en una operación, Acciona ganaría acceso a varios negocios energéticos en ese continente. E.ON también tiene negocios de electricidad y gas en Kentucky, en Estados Unidos, que Acciona podría llevarse, si quisiera.

Esta tercera estrategia le da a Acciona la posibilidad de crecer sus negocios y activos en el sector energético en varias partes del mundo, sin tener que competir con otros para comprarlos.

Será muy interesante ver qué camino siguen con su estrategia.

Vía | Finanzas y El Economista
En El Blog Salmón | Acciona & Endesa: peligra el buen gobierno y Entradas sobre Endesa

Comentarios

1

adc |

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Ya estamos en 35 euros y Gas Natural quería comprar Endesa a 21 euros por acción, y anda que no hubo que luchar para que no "timasen" (o algo más fuerte) a sus accionistas con el beneplácito (y la ayuda) del gobierno.

29 sep 2006 10:36
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2

Yoopino |

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Es que quitando algún acierto, nos vamos a acordar de este gobierno mucho tiempo, pero para cuando se empiece a notar ya habrán buscado una salida. ZP nos has vendido, a mi no me vuelves a engañar. Te lo juro sobre la factura de la luz de los 2 próximos años.

29 sep 2006 13:11
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3

ekonomus |

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Indudablemente a las empresas de servicios como Acciona les interesa un sector regulado por el gobierno, como es el caso de la electricidad. Son empresas muy acostumbradas a tratar con la administración y que han dependido siempre de la obra pública, la concesión administrativa etc. Por tanto el invertir en un oligopolio con visos de una mayor concentración y donde palabras como competencia, libre mercado y otros términos que se emplean estos días son desconocidas, garantiza una jugosa rentabilidad.

30 sep 2006 00:26
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