Los CDS (Credit Default Swaps) son seguros contra impago de deudas y la UE está estudiando prohibir su uso porque algunas operaciones con estos instrumentos derivados se ven como puramente especulativos y responsables del aumento del coste de la deuda Griega, por poner un caso.
En el caso de no tomar una medida tan radical, se está también estudiando limitar las operaciones con estos instrumentos a quienes realmente tengan que asegurar deuda. Por ejemplo, ahora mismo se puede asegurar deuda sin ni siquiera tenerla, lo cual puede ser un movimiento especulativo. En cambio, si alguien compra deuda y quiere asegurarla es algo razonable.
Este es uno de los instrumentos financieros innovadores de los que tanto se ha hablado en los últimos años y que han llevado a la crisis financiera internacional. La idea en sí es buena. Yo compro unos bonos, porque quiero rentabilidad, pero no quiero el riesgo (para jugar con el riesgo están las aseguradoras). Así que pago a una aseguradora para que asuma el riesgo de impago. Como los contratos privados son complicados, hay que comparar, etc. se hace un mercado en los que cotizan estos seguros sobre bonos de Estados y empresas. Así surgieron los CDS.
Ahora bien, si yo compro CDS de una forma muy grande sin tener los bonos se produce cierto pánico. Los CDS suben aún más, me deshago de ellos con beneficio y como efecto colateral, a la empresa o Estado emisor le cuesta más financiar su deuda.
Es cierto que con los CDS y en general con los productos derivados (que en el fondo son todos una especie de seguros) es más sencillo especular, pero eso no quiere decir que no se pueda especular si desaparecieran los derivados. La misma operación se puede realizar comprando y vendiendo bonos, aunque hay que tener más dinero.
Personalmente prohibir productos financieros no me parece una buena idea. Los ataques especulativos duran poco, porque detrás no hay dinero infinito, y con un poco de paciencia se superan. Otra cosa es que se tomen muy en serio por parte de los políticos y se empeore la situación. Los seguros son un instrumento interesante y un mercado regulado tiene sus puntos positivos.
Eso sí, nunca hay que perder de vista que al comprar CDS pierdes el riesgo de impago, pero no el riesgo de que tu aseguradora quiebre. Yo no me fiaría mucho de que si un país como Grecia entre en impago una aseguradora pueda aguantar cubrir todo ese riesgo. De hecho es lo que le pasó a AIG y la tuvieron que rescatar. ¿Realmente una aseguradora privada puede cubrir el riesgo de impago de un Estado del primer mundo?
Imagen | futureatlas
Vía | El País
En El Blog Salmón | Los emisores de CDS pueden quebrar, Se duplican los seguros de impago sobre la deuda española
Comentarios
interesante
Jejeje¡.Lo explicas genial Alejandro. El dinero especulativo no es infinito,al contrario que la capacidad de emisión de deuda de los estados,en este caso Grecia,que parece infinita, y esto genera un círculo vicioso. Los mismos políticos que se escandalizan ante estas "conspiraciones" o "movimientos especulativos",tienen un agujero en la mano de no te menees... ¡No se puede tomar en serio a esta gente!. Si no fuera por lo que es...
interesante
La economía de casino ha de ser regulada y racionalizada. Sino lo único que vamos es a contemplar estallidos de burbujas financieras, uno tras otro, hasta el total estrangulamiento de la economía real.
Tanto los CDS como la mayoría de los derivados de las comoditties o las titulizaciones, son complicados, arriesgados y aportan muchos más problemas que los que dicen solucionar.
Además como ha demostrado el caso AIG, Goldman Sachs, por ejemplo, es un juego de tan pocos actores y con intereses tan interrelacionados que se está siempre al borde sino de la ilegalidad, si de la estafa moral.
Es como si a tu médico, cubierto con un estupendo seguro anti-negligencia, se le permitiese también una sustanciosa póliza sobre tu vida. En lugar de estudiar que te pasa, es probable que estuviese más ocupado en planificar tu "eutanasia" monetaris causa.
Son las aunténticas armas de destrucción masiva.
El problema, no es ya que los gobiernos tengan o no la voluntad política de regularlos, que han demostrado en dos años más que largos que no es así, es si realmente tienen la independencia y el coraje frente a los oligopolios financieros, para hacerlo. Otro efecto perverso de la "globlalización" financiera y la dependencia que todos ellos tienen de la financiación supranacional.
Los embarullados instrumentos financieros de las "altas finanzas" son el mejor ejemplo de que las "leyes" de mercado, se agotan, en cuanta la compentencia se reduce por la concentración de poder en pocas manos. Un "mercado" como este desregulado, no por dejadez, sino por convicción dogmática neo-liberal, demuestra que también existe otra "ley" en la explotación de recursos desregulados. la famosa "tragedia de los comunes".
Lo que no es admisible, para un funcionamiento mínimamente eficaz, honrado, y justo de los mercados financieros, es que los mismos que gestionan la deuda, cobrando comisiones claro, gestionen los CDS, y el mercado secundario, etc... ya no es que hecha la ley, hecha la trampa. Es que hace tiempo que mataron al Sheriff y dejaron la placa colgando de un poste.
Amén
Apoyo la moción.
El problema de los CDS es que se crearon con un buen fin pero se han convertido en fichas de casino. Se crearon para asegurar un riesgo y han acabado siendo ellos el riesgo.
! Uy , qué listos! ! A buenas horas se enteran! Si se descuidan es que se quedan con el P.I.B. de algún que otro estado. Bueno, más vale tarde que nunca.
¿ Y sólo piensan prohibir ésto? Porque a mí se me ocurren otras cuantas cosas que podrían prohibir. Y para cuándo, por ejemplo, la invasión ( con tres o cuatro tanquetas habría suficiente)de los " paraísos fiscales" , la retirada dela circulación de los billetes de 500 €,la separación de la contratación en bolsa de las acciones de las industrias y de los bancos que se dedican a la financiación de estas de aquellos otros que simplemente especulan.... Si quieren ponerse a ello , tienen mucha tarea por delante, señores gobernantes. Aunque esto perjudique a unos cuantos grupos de presión que están dispuestos, no ya a llevarse la mayor parte del paste, sino la tarta entera, decídanse a legislar con sentido común en favor de la mayoría de la población .
En la misma explicación que das, perfecta por cierto, está la respuesta del por qué? debe prohibirse los CDS. No hay aseguradora privada que pueda asegurar la deuda, casi infinita, de un estado del CEE. Eso sin tener en cuenta los que comenta Blackadder, tan pocos actores con intereses entrelazados y no muy claros.
El post es muy bueno, emisión de deuda ilimitada implica inviabilidad, así que, ¿tan descabellado sería poner límite a la capacidad de endeudamiento de los países? Imagino que ya existirá algo similar pero me refiero a un límite "razonable", no se me ocurre como calcularlo, que no exceda un porcentaje determinado del PIB o algo similar. La idea sería que cuando un país alcance ese límite tenga que amortizar deuda para adquirir nueva, parece básico...
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