Incentivos

Hace unos años tuve la oportunidad de conocer el barrio danés de Christiania, una comunidad de alrededor de unos 1.000 vecinos que es auto gestionada, y que se basa en tres grandes principios: la libertad, el autogobierno y la ausencia de la propiedad privada.

Christiania, se convirtió en un modelo de convivencia e incluso económico con ánimo de expandirse a otros puntos del planeta, y desde que se fundó en el año 1971 (hace 50 años) tras la ocupación de un cuartel militar del ejército danés, se ha convertido en ‘un sueño hecho realidad’ para muchos que ven en este modelo una protección ante las ‘maliciosas’ prácticas capitalistas y los intereses económicos.

Leer más

A lo largo de la presente crisis económica se ha hablado largo y tendido sobre la culpabilidad de los gestores económicos públicos en la misma, que en la mayoría de los casos, mediante su visión demasiado cortoplacista e interesada en la dirección de las distintas administraciones, nos han llevado a un punto de no retorno en el que se debe actuar para solucionar un problema estructural de la administración española.

En este sentido, existe un grotesco problema de incentivos, en el que estos gestores públicos no tienen ninguna razón desde el punto de vista económico para gestionar eficazmente la entidad o institución de la que sean su responsables ‘temporales’.

Leer más

Los famosos bonos, sobresueldos o pagos extraordinarios están en el punto de mira y muchos ya los han condenado.

Durante los tiempos de exceso, muchos directivos se organizaron para cubrirse con sueldos multimillonarios y, mientras los beneficios seguían entrando, los consejeros, muchos de ellos sus amiguetes, les dejaron seguir en este camino.

Está claro que muchos de estos sueldos se fijaron sin tener en cuenta los riesgos que se estaban tomando y resultaron en el redoblamiento de los riesgos ya que se ganaba cuando todo iba bien y no se perdía cuando las cosas iban mal.

Esto era una fórmula para la toma de riesgos sin cuartel, que es lo que resultó.

Leer más

Una vez más vemos la lista de Forbes de los futbolistas que más cobran.

Los primeros diez son los siguientes y, notablemente, falta un equipo que en el pasado albergaba futbolistas dentro de las listas de los mejores pagados:

1. David Beckham, 34,6 millones de euros, AC Milan / Los Angeles Galaxy
2. Ronaldinho, 24,6 millones de euros, AC Milan
3. Thierry Henry, 21 millones de euros, Barcelona
4. Kaka, 16,7 millones de euros, AC Milan
5. Cristiano Ronaldo, 15,8 millones de euros, Manchester United
6. Lionel Messi, 13,6 millones de euros, Barcelona
7. Frank Lampard, 13,6 millones de euros, Chelsea
8. Wayne Rooney, 13,6 millones de euros, Manchester United
9. John Terry, 13,6 millones de euros, Chelsea
10. Steven Gerrard, 13,6 millones de euros, Liverpool

Leer más

La crisis también llegó a una de las empresas tecnológicas más extrañas, curiosas y cambiantes durante los últimos años. Lenovo ha sido un ejemplo de innovación de marca e imagen corporativa, pero después de anunciar que sus beneficios se reducían de forma severa durante 2008 han tenido que darse cuenta que tenían que hacer un gran cambio para poder seguir adelante con sus planes expansionistas.

Lenovo hace pocos años se presentó como una de las empresas más innovadoras de su tiempo. Una antigua división de IBM recomprada por capital Chino y cuya única idea era aprovechar el tirón de la marca estadounidense para con mucha innovación y trabajo conseguir 3 años después desligarse habiendo conseguido ya un mercado suficiente como para ello.

Leer más

Tyler Owen es una de las estrellas de la blogosfera económica y su Marginal Revolution un ejemplo de que es compatible ser un buen blogger y un buen académico. Su popularidad fue lo que le debió llevar a escribir el libro “Descubre el Economista que llevas dentro” y sumarse a la retahíla de obras que popularizan la economía. Esta moda la inició el best-seller Freaknomics, un excelente aunque irregular libro. Irregular porque el interés variaba mucho de un capitulo a otro y excelente porque abría un campo interesantísimo: la economía como ciencia de incentivos. Tyler Owen dedica a los incentivos todo su libro aunque no llega al nivel de Freakonomics. Pero recoge un par de ideas interesantes.

Una de ellas son los perversos incentivos que provoca la caridad. Pone el ejemplo de la India. En ese país la mendicidad es una de las actividades más rentables. Muchas personas ganan más pidiendo limosna en la calle que muchos de los empleos del país. Esto provoca que se produzca una fuerte competencia por las zonas donde más recaudación se obtiene lo que provoca el pago para obtener la exclusividad de una calle o esquina. Una consecuencia aún más grotesca es que muchas personas se amputan brazos o piernas para así lograr más dinero de las limosnas.

Leer más

Muchas veces se minusvalora las aportaciones a la sociedad de aquellos que reciben beneficios de ello aunque puede que mejoren más la vida de las personas que otras que actúen sin retribución. Y también se supone que la única retribución posible es la monetaria. Muchos profesionales que realizan actividades remuneradas ganarían más dinero dedicándose a otras cosas pero les compensa el reconocimiento social, la satisfacción personal, la atracción por dicha actividad (por estar con animales, por poder conocer países, por conocer gente,…) o multitud de otros aspectos que van más allá del homo economicus que ya advertía Adam Smith.

Esa mitificación de la etiqueta sin ánimo de lucro lleva también a profundas injusticias. Parece que las organizaciones que persiguen beneficios, como pueden ser las sociedades limitadas, son malvadas mientras las ONG o las fundaciones son la quinta esencia de todo lo deseable.

Recuerdo un caso de dos profesionales de la medicina que decidieron instalar un negocio para la recuperación de enfermos con daños cerebrales. Constituyeron una sociedad limitada y se encontraron con que la principal competencia que tenían provenía de una fundación. Dicha fundación logró una serie de subvenciones, de ayudas de la obra social de las cajas y de acuerdos con hospitales a las que ellos no pudieron optar por tener ánimo de lucro.

Leer más

Los más viejos del lugar recordarán la película Wall Street dirigida por Oliver Stone. En una de las escenas, un inversor llamado Gordon Gekko, encarnado por Michael Douglas, arremetía contra los directivos de una gran empresa por su incompetencia motivada, según él, porque no se jugaban sus cuartos en la empresa como sí hacían los accionistas.

Era finales de los ochenta y la separación entre propiedad y capital de las empresas estaba de actualidad. La solución parecía hacer que los directivos tuvieran acciones de la empresa. De ahí vinieron las stock-options, con las que se trataba de recompensar la gestión que repercutiera en beneficios para los accionistas. Se trataba de alinear los intereses de accionistas y directivos.

Pero después vinieron los problemas. Escándalos como los de Enron mostraron que con las stock-options los directivos tenían fuertes incentivos para inflar las expectativas sobre el valor con objeto de hacer subir la cotización de las acciones. Los datos llamémosles fundamentales de la empresa pasaban a un segundo plano respecto a la cotización. Esos incentivos se multiplicaban ante la proximidad del vencimiento de las stock-options.

Recientemente, la autoridad bursátil francesa ha abierto una investigación a numerosos directivos de la empresa EADS por las sospechas que retrasaron la declaración pública del retraso en la entrega del nuevo Airbus.

Leer más

El Premio Nóbel de Economía de este año se lo han llevado tres economistas: Leonid Hurwicz, Eric S. Maskin y Roger B. Myerson. Lo han ganado por sus aportaciones en la teoría de diseño de mecanismos, que trata de establecer estructuras que incentivan a los jugadores para que se comporten según unos objetivos preestablecidos.

Puede parecer una teoría compleja pero hay quien sabe hacerla sencilla mediante ejemplos. El problema que se nos plantea que los mercados no son perfectos porque los participantes no comparten toda la información existente. Nos encontramos ante un dilema del prisionero: si colaboraran nos encontraríamos ante un resultado más eficiente pero existen incentivos para que no lo hagan.

Es la dificultad de lograr un resultado eficiente partiendo de un mundo en el que los agentes tienen estrategias y en el que se juega con la falta de información de los que toman las decisiones

Alex Tabarrok en Reason nos plantea el ejemplo del problema de cómo dividir una tarta entre dos niños. ¿Qué “mecanismo” podemos adoptar para lograr una solución eficiente? La más sencilla es hacer que uno de ellos parta la tarta y el otro sea el que elija la porción que se va a comer. Un ejemplo que se puede aplicar para impedir que los gobernantes no abusen de su posición sobre los gobernados. Algo tan antiguo como la división de poderes o de funciones a la hora de repartir la tarta.

Leer más