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Se empieza a regular el crowdfunding

Se empieza a regular el crowdfunding
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El crowdfunding se está haciendo mayor. Esta nueva forma interactiva de levantar capital es, como nos ha explicado Jesús:

...un mecanismo de financiación colectiva basada en las aportaciones de micropagos por parte de una gran masa de financiadores, con el objetivo de poner en práctica un proyecto. Los financiadores, recibirán una serie de bienes o beneficios futuros en función del éxito del proyecto.

Como esta forma de financiación se está haciendo mayor, el regulador estadounidense, la Securities and Exchange Commission (SEC) ha anunciado nuevas medidas para regularlo. Incluyendo reglas de cuánto se puede levantar, qué información se debe suministrar, y cuáles son las responsabilidades de los intermediarios.

¿Cuánto se puede levantar?

Según las reglas propuestas, los límites de capital que se permiten levantar son los siguientes:

  • Para las empresas:
    • Cada empresa puede recaudar una cantidad total máxima de un millón de dólares a través de ofertas de crowdfunding durante un período de 12 meses.
  • Para los inversores:
    • En el transcurso de 12 meses, habrá un límite sobre cuánto pueden invertir los inversores:
      • Si los ingresos anuales y su patrimonio neto es menos de 100.000 dólares, la inversión total puede ser el mayor de:
        • hasta 2.000 dólares
        • hasta 5% de sus ingresos anuales
      • Si los ingresos anuales y su patrimonio neto es igual o superior de 100.000 dólares, la inversión total puede ser el mayor de:
        • hasta 10% de sus ingresos anuales
        • hasta 10% de su patrimonio neto
        • Valores adquiridos en una transacción de crowdfunding no podrán ser revendidos por un período de un año.
        • Durante un período de 12 meses, los inversores no podrán invertir más de 100,000 dólares a través de crowdfunding.
      Las nomas no parece que excluyen a los inversores acreditados, que son inversores profesionales y que normalmente no sufren todas las restricciones que se imponen a los inversores privados por razones de su protección. Se supone que, durante el periodo de consulta, estos inversores profesionales sean excluídos de estas restricciones.

¿Qué información se necesita suministrar?

En sus documentos de la oferta, entre las cosas que la empresa buscando financiación está obligada a revelar se incluye lo siguiente:

  • Información sobre los altos directivos y consejeros, así como sobre los propietarios que mantienen el 20% de la empresa o más.
  • Una descripción de la actividad de la empresa.
  • Información sobre el uso de fondos ingresados a través de la oferta.
  • El precio al que se ofrece los títulos al público.
  • La cantidad ofertada como objetivo.
  • Si la empresa quiere aceptar cantidades ofertadas por encima del objetivo fijado.
  • La fecha límite de la oferta.
  • Transacciones con partes vinculadas a la empresa.
  • Una descripción de la situación financiera de la empresa.
  • Facilitar los estados financieros de la empresa que, en función de la cantidad ofrecida y vendida durante un período de 12 meses, tendría que ir acompañada de una copia de las declaraciones de impuestos de la empresa o revisada y auditada por un auditor independiente.

Las responsabilidades de los intermediarios

Las normas propuestas también impondrán responsabilidades a los intermediarios que participan en estas operaciones financieras, incluyendo las siguientes:

  • El requisito de que las transacciones se llevan a cabo a través de crowdfunding intermediario registrados con la SEC, ya sea un intermediario de bolsa o un portal de financiación.
  • Las ofertas se llevará a cabo exclusivamente en línea a través de una plataforma operada por un agente registrado o un portal de financiación.
  • Facilitar a los inversores con materiales educativos.
  • Tomar medidas para reducir el riesgo de fraude.
  • Hacer que esté disponible la información sobre el emisor y la oferta.
  • Proporcionar canales de comunicación que permitan comunicación acerca de las ofertas.
  • Facilitar la oferta y venta de valores crowdfunded.

Las normas propuestas prohíbirán a estos portales de financiación lo siguiente:

  • Ofreciendo asesoramiento de inversión o hacer recomendaciones.
  • Solicitar compras, ventas u ofertas para comprar los valores ofrecidos o mostrados en su sitio web.
  • La imposición de ciertas restricciones sobre el pago de comisiones a los que ofrecen los valores ofertados.
  • Mantener o gestionar fondos de inversión o valores.

Conclusiones

Han abierto un periodo de 90 días para que participantes y personas interesadas puedan comentar estas normas para posteriormente introducir las normas definitivas.

Estas reglas de control y de información pueden ser novedades en el mundo del crowdsourcing pero es el pan de cada día del levantamiento de capital en los mercados financieros.

Mejor introducir la regulación a tiempo antes que esperar hasta que veamos un fraude cuando casi todos irán gritando a los gobiernos y a los reguladores pidiendo explicaciones y, por supuesto, compensación.

Así seguiremos con las nuevas normas del capitalismo que, si las cosas van bien, el inversor gana y, si van mal, paga el gobierno, es decir, todos nosotros, nuevas normas bastante apoyadas por los lectores de estas páginas, siempre pidiendo ayudas a diestra y siniestra.

En El Blog Salmón | ¿Qué es el equity crowdfunding?, El crowdfunding movió 2.700 millones de dólares en todo el mundo en 2012 y Crowdfunding, financiación alternativa pero no financiación sustitutiva

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