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Los intermediarios financieros no regulados suben al 40% desde el inicio de la crisis: Houston, tenemos un problema

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Los intermediarios financieros no regulados suben al 40% desde el inicio de la crisis: Houston, tenemos un problema

Desde el inicio de las crisis gracias a las subprime, en el año 2008, los países más desarrollados están en constante vigilancia de la evolución de los riesgos que asumen los intermediaros financieros no regulados, o banca en la sombra.

El Banco Central Europeo ha detectado que estos productos están creciendo de una manera desmedida en estos últimos años, y ya tiene suponen alrededor de 1 billón de euros en los balances de las entidades reguladas. En 2008 representaban el 29 por ciento mientras hoy en día llega a casi el 40 por ciento.

Nos podemos preguntar: ¿Qué ha pasado en Europa para que crezca tanto la figura de los intermediarios financieros no regulados?

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En Alemania necesitan tipos de interés cercanos al 8% y se están cansando

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En Alemania necesitan tipos de interés cercanos al 8% y se están cansando

Desde Alemania se tiene la percepción de que el esquema de compra de bonos del Banco Central Europeo y los recortes de los tipos de interés hasta dejarlos en el 0% son subvenciones a los países del sur de la Eurozona endeudados a expensas de los ahorradores del norte.

La autoridad monetaria inició la senda de recorte de tipos de interés en 2008 para ayudar a la economía tras la crisis financiera mundial y se aceleraron estas políticas a medida que la crisis de la deuda golpeaba la Eurozona en 2011 y 2012.

La política monetaria se aceleró cuando el BCE se embarcó en un plan de compra de bonos de miles de millones de euros en marzo del 2015, lo que redujo aún más los costes de los préstamos. Estas acciones, a su vez, castigaba a los ahorradores alemanes al impulsar los tipos de interés a mínimos históricos, pero ayudaba a países como España, Italia y Portugal a manejar un fuerte aumento en sus cargas de deuda.

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En Alemania, sorprendentemente, la brecha norte-sur comienza a ser mayor que la brecha este-oeste

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En Alemania, sorprendentemente, la brecha norte-sur comienza a ser mayor que la brecha este-oeste

Casi tres décadas después de la reunificación alemana, las diferencias entre la antigua República Federal Alemana (el oeste) y la República Democrática Alemana (el este) aún persisten en algunos indicadores demográficos y económicos, así como en la mentalidad de muchos de sus habitantes. Pero a medida que esta brecha se diluye, comienza a emerger otra: la que existe entre el sur, en pleno auge, y el norte, en decadencia.

Tras la reunificación, el antiguo este ha ido convergiendo con el oeste de forma lenta y desigual. Con la excepción de Berlín, los estados del sur (Sajonia y Turingia) han progresado mucho mejor que los del norte (Sajonia-Anhalt, Brandenburgo y Mecklemburgo-Pomerania). El nivel de vida y las perspectivas económicas en ciudades como Leipzig o Dresde no tienen nada que envidiar a las grandes ciudades del lado occidental.

A su vez, en la antigua Alemania occidental se ha acentuado una tendencia que se pensaba iba a desaparecer con la actual recuperación económica alemana: los estados del sur (Baviera, Baden-Württemberg, Hesse, Renania-Palatinado y Sarre) están creciendo notablemente más deprisa que los del norte (Renania del norte-Westfalia, Baja Sajonia, Schleswig-Holstein y las ciudades de Bremen y Hamburgo). ¿De dónde viene, y en qué se traduce, la brecha norte-sur en Alemania?

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Las licitaciones públicas en España son un desastre que nos hace perder 20.000 millones al año

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Las licitaciones públicas en España son un desastre que nos hace perder 20.000 millones al año

La contratación pública es uno de los principales motores de la economía española, ya que supone una quinta parte del PIB. El actual modelo de contratación, sin embargo, no es eficiente. Convocatorias opacas, pliegos hechos a medida de empresas 'amigas', ofertas seleccionadas únicamente por su precio cuyo coste real se hincha después a costa del contribuyente… un desastre que ocasiona pérdidas de hasta 20.000 millones anuales.

Paradójicamente, hay dos problemas opuestos: por un lado, concursos opacos donde solo se presenta un proveedor (con un coste mayor que si hubiera competencia); por otro lado, consursos competitivos pero cuyo único criterio de selección es el precio, dando pie a ofertas ridículamente bajas que, una vez escogidas, generan importantes sobrecostes.

La poca transparencia del sistema es además una fuente de corrupción que lastra la recuperación económica. La Comisión Europea ha exigido al gobierno español tomar medidas al respecto, para garantizar un uso eficiente del dinero público. ¿Cómo mejorar el sistema de contratación pública en España?

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Aquella fusión forzada de Cajas que sólo fue una patada hacia adelante

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Aquella fusión forzada de Cajas que sólo fue una patada hacia adelante

Los motivos del porqué se acometió en este país la fusión de las extintas cajas de ahorro, lamentablemente, lo conocemos todos, tan bien como nos duelen todavía las heridas abiertas por la terrible burbuja inmobiliaria que asoló España. Por lo general, lo que ya no se tiene tan claro es el cómo se acometió esta fusión, más allá de los eufemísticos titulares de los medios "commodity". Estos medios hablaban muchas veces a modo de cordón sanitario de forma aséptica sobre grupos financieros líderes y reforzados, sinergias, viabilidad, y un futuro que en algunos casos ha demostrado ser más del pasado.

Efectivamente, ha habido casos y casos, y no se puede generalizar en todos los aspectos que vamos a abordar en este artículo, pero a modo ilustrativo vamos a analizar un caso reciente que ha aparecido en todos los telediarios. Este caso concreto supone uno de los exponentes que nos va a servir para mostrarles cómo hay asuntos en este país que en general tendemos a gestionar rematadamente mal, contaminando el tejido empresarial y financiero, y suponiendo una rémora para el progreso socioeconómico en el medio y largo plazo. Las conclusiones que alcanzaremos tras este análisis, y las suyas propias que sacarán ustedes mismos tras leernos, probablemente sean calificadas por algún lector de descorazonadoras, y sin duda deberían servirnos para ser conscientes de qué camino no se debe tomar.

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Emmanuel Macron: inspector fiscal, banquero y nuevo presidente de Francia

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Emmanuel Macron: inspector fiscal, banquero y nuevo presidente de Francia

Se han confirmado los pronósticos: Emmanuel Macron ha ganado la segunda vuelta de las elecciones francesas y será el próximo presidente de Francia. Su victoria rompe los moldes presidenciales de la V República Francesa instaurada por De Gaulle en 1959. Con 39 años, Macron es el presidente más joven del actual régimen con mucha diferencia, batiendo a Giscard d'Estaing (quien llegó al Elíseo con 48). También es el primero desde el propio De Gaulle en llegar al poder desde una plataforma política creada con el único propósito de lanzarle a la presidencia: En Marche!

En plena batalla entre el liberalismo europeísta y el populismo nacionalista, la victoria de Macron trasciende las fronteras de Francia y tiene una relevancia global. Tras las victorias del Brexit y Donald Trump en 2016, las derrotas populistas en Holanda y Francia (y con toda probabilidad, en otoño en Alemania) están equilibrando la balanza en 2017. ¿Cómo ha llegado Macron hasta aquí, y cuáles son sus principales propuestas para los próximos cinco años?

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Rajoy invertirá más en Cataluña que en Madrid, la triste solución de las infraestructuras

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Rajoy invertirá más en Cataluña que en Madrid, la triste solución de las infraestructuras

El presidente del gobierno español, Mariano Rajoy, ha anunciado durante una visita a Barcelona una cuantiosa inversión del Estado en las infraestructuras de Cataluña: 4200 millones de euros en los próximos tres años (hasta 2020). En materia de inversiones públicas del gobierno central, el 'gordo' caerá en Cataluña los próximos tres años.

La mayor parte del dinero se lo lleva el ferrocarril. El servicio de Rodalies (las Cercanías de Barcelona), cuya mejora era una reivindicación histórica, se lleva casi 1900 millones hasta 2020 e inversiones adicionales hasta llegar a 4000 millones en 2025. También se lleva cuantiosas sumas el corredor mediterráneo del AVE, con prioridad para el tramo entre Tarragona y Vandellós, que en 2018 acortará el viaje entre Valencia y Barcelona en media hora.

El plan se completa con 850 millones para carreteras (especialmente la autovía B-40, cuarto cinturón de Barcelona), 587 millones para los puertos catalanes y 240 millones para el aeropuerto de El Prat. Como guinda al pastel, Rajoy ha anunciado que el gobierno presionará para que Barcelona sea la nueva sede de la Agencia Europea del Medicamento, actualmente en Londres.

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Holanda también celebra elecciones y son muy relevantes para el futuro de la UE

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Holanda también celebra elecciones y son muy relevantes para el futuro de la UE

Mientras la campaña de las elecciones presidenciales francesas sigue calentando motores, otro de los países fundadores de la Unión Europea celebra sus comicios legislativos en un par de semanas: Holanda. Y al igual que en el caso francés, un populista contrario a la Unión tiene papeletas para ganar: Geert Wilders, cuyas polémicas propuestas han sido analizadas en detalle por nuestros compañeros de Magnet.

Es muy probable que una victoria de Wilders tenga consecuencias negativas para toda la economía europea. Holanda es una de las grandes potencias comerciales del continente – es, de hecho, el país con un mayor saldo comercial respecto a todos los demás países de la Unión Europea. La economía neerlandesa es también una de las más estables de la Eurozona: es el único estado de la misma, aparte de Alemania y Luxemburgo, cuya deuda está clasificada como 'AAA' por las tres grandes agencias de calificación.

La victoria de un partido antieuropeo en una de las piezas clave del mercado único tendría un impacto inmediato en las expectativas de crecimiento de otros países de la Unión, en la cotización del euro frente a otras divisas internacionales y en muchas grandes multinacionales radicadas en los Países Bajos, desde la 'muy sueca' IKEA hasta la consultora global KPMG, pasando por Shell, Philips o Unilever. Sin embargo, el sistema político holandés está muy fraccionado y, al contrario que en Francia, no hay una segunda ronda para decidir el ganador. ¿Cuáles son las posibilidades reales de que Wilders gobierne?

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Estos son los principales candidatos a la presidencia francesa y sus programas electorales en economía

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Estos son los principales candidatos a la presidencia francesa y sus programas electorales en economía

El próximo 23 de abril se celebran elecciones presidenciales en Francia, y los principales candidatos se encuentran ya en plena campaña. Tras un mandato polémico y con su nivel de popularidad por los suelos, el actual presidente François Hollande no concurre. Habrá por tanto un nuevo presidente en la república gala, sea cual sea el resultado.

Tras el Brexit y la llegada de Trump a la Casa Blanca, las elecciones francesas pueden ser un nuevo paso adelante en el avance del populismo y el nacionalismo si Marine Le Pen, candidata del Frente Nacional, consigue la victoria. Aunque Le Pen es favorita para ganar la primera ronda, no lo es para convertirse en presidenta: en el sistema francés, los dos candidatos más votados se enfrentan en una segunda ronda y en ese caso, según los sondeos cualquiera de los posibles rivales parece tener más posibilidades que la candidata populista.

Voto 1ª ronda Francia Fuente: PrésiTrack / Les Echos (13/2/2017) - elaboración propia

No está claro, sin embargo, quién será el segundo en discordia. Los candidatos de los partidos tradicionales (el republicano Fillon y el socialista Hamon) están inmersos en polémicas de nepotismo, en el caso del primero, y de división interna en el partido, en caso del segundo. Una figura emergente, el exsocialista Emmanuel Macron, podría relegar a ambos, aunque la situación está muy abierta, a más de dos meses de los comicios. En este contexto, repasamos los programas económicos de quienes podrían convertirse en el próximo presidente de Francia.

Le Pen: mezclando el proteccionismo de Trump y el intervencionismo de Podemos

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La política 'no convencional' del BCE se pone en riesgo, Alemania llega al 1,7% de inflación

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La política 'no convencional' del BCE se pone en riesgo, Alemania llega al 1,7% de inflación

Alemania sumó el mes de diciembre una inflación anual del 1,7%, siendo su mayor nivel en los últimos tres años. Por su parte, las estimaciones preliminares muestran que se espera que los precios al consumidor aumenten un 1,9% en el año en el mes de enero de este año.

Este repunte generalizado que se ha dado en Alemania y en toda Europa, se debe principalmente al incremento de los precios energéticos y los alimentos. Esto permite que Alemania se acerque al objetivo inflación del 2% que establece el Banco Central Europeo en el medio plazo.

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