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Regulación Financiera

La implantación retórica e inútil de la Tasa Tobin, por Cristóbal Montoro

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En primer lugar, os recomiendo que veáis el vídeo que acompaña al post, vídeo cortito de 1:30 minutos en el que Cristóbal Montoro califica de “retórica e inútil” a la Tasa Tobin, así como que carga las tintas contra una tasa fiscal inexistente. Hasta aquí, ya conocemos la consideración del Ministro hace un año en el foro de Cinco Días.

Ahora, parece ser que esta retórica ha desaparecido y que Mariano Rajoy se ha comprometido a apoyar a Francia en el seno de la UE para poner en marcha la implantación de la Tasa Tobin. Esta medida, se alinea con Francia y deja a la City sola en su lucha contra dicha tasa, por lo que, bien Montoro ha cambiado de opinión sobre la Tasa Tobin o bien ahora ya no tiene ese efecto retórico e inútil que le señalaba hace unos meses.

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Sistema bancario en la sombra sigue siendo más grande que la banca tradicional

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shadowbanks
Existe un fuerte consenso en que el fallo principal que condujo a la actual crisis fue la total desregulación del sistema bancario. Un sistema bancario que en las últimas décadas creó un clon paralelo al de la banca tradicional, plenamente interconectado al sistema financiero global, pero desconectado de la actividad real de la economía. Ese universo paralelo que encontró la industria financiera para llevar a cabo la función tradicional de vincular a los ahorradores con los prestatarios, tuvo un incremento colosal en las últimas décadas, como muestra la línea azul de la gráfica. Eso es lo que se conoce como el “sistema bancario en las sombras”.

Este sistema se encuentra en el corazón de la actual crisis financiera y, según el último informe de la Fed de Nueva York, sigue siendo más grande que el sistema bancario tradicional. De acuerdo a los datos de la Fed, hay todavía US$16.000.000.000.000 (16 billones de dólares) salpicando por todo el sistema financiero de la banca estadounidense, contaminando a la banca mundial. La cifra es mayor a todo el producto interno bruto de los Estados Unidos y es interesante constatar su fuerte incremento desde los años 80.

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La reforma financiera de Obama

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money
Si Estados Unidos sale antes de la crisis será fruto de la fortaleza y contundencia de las decisiones que ha tomado la administración de Obama, quien, apropiado de su rol de FDR2, quiere recuperar un futuro sólido para la que aún es la primera potencia mundial. Por eso que ayer presentó la más radical reforma al sistema financiero de los últimos 70 años, con normas que pretenden regular casi todos los rincones de las finanzas, especialmente aquellos que permitían riesgos excesivos y que, como ocurrió, amenazaron la estabilidad mundial.

Si bien el “libro blanco” de 85 páginas tiende a tomar una postura de centro-centro: ni pro-regulación, ni anti-regulación, tiene el carácter político que ha caracterizado la excesiva moderación de Obama en sus casi 5 meses de mandato. En este sentido Obama sabe que la recesión está en pleno desarrollo y que dependiendo de la variabilidad de factores tan disímiles como el precio del petróleo, podemos entrar en una nueva crisis antes de salir de la que ya tenemos.

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