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El desapalancamiento de familias y empresas debe continuar

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El desapalancamiento de familias y empresas debe continuar

Las familias españolas continúan realizando un importante proceso de ajuste, reduciendo mes a mes su endeudamiento. Desde los picos de deuda tras la burbuja crediticia que provocó el estallido de la crisis financiera en 2008, el proceso de desapalancamiento no ha cesado. Esto, sin duda, es una muy buena noticia.

Según datos publicados recientemente por el Banco de España, la deuda de las familias se redujo en diciembre y cerró 2016 con una caída del 1,7% respecto al mismo mes de 2015. De esta forma, el volumen total de deuda se reduce hasta los 713.005 millones de euros. En relación al mes anterior el endeudamiento cayó un 1%, lo que equivale a una reducción de 7.600 millones.

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La fuga de capitales y el shock del crédito ponen en jaque a la economía española

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La fuga de capitales y el shock del crédito ponen en jaque a la economía española

La economía española se encuentra atrapada en dos frentes altamente nocivos que generan una retroalimentación peligrosa. Por un lado está el esquivado tema de la fuga de capitales del cual hemos tomado nota desde febrero. Una fuga que se ha intensificado mes a mes y que llega, según el Banco de España, a los 326 mil millones de euros en los últimos 12 meses que van de julio de 2011 a julio de 2012, como señalamos aquí, y que equivalen al 30 por ciento del PIB español. En el informe del FMI, presentado esta semana, los datos solo llegan hasta el mes de junio.

El otro frente de ataque es el shock de crédito generado por el masivo proceso de desapalancamiento financiero que ha asumido la banca y el sector privado, ralentizando la liquidez del sistema pese a las fulminantes inyecciones de capital ofrecidas por el BCE. El FMI estima que los bancos europeos deberán recortar los balances en 4,5 billones de euros (el PIB conjunto de España, Francia e Italia), lo que contraerá aún más el crédito infligiendo una caída de 4 puntos porcentuales en Grecia, Irlanda, Portugal, España e Italia.

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