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El 18 de julio será recordado en España como el del inicio de nuestra última guerra civil. El 19, como el de la primera invasión musulmana o el de la batalla de Bailen. Pues bien, hoy 20 de julio podrá ser conmemorado como el del inicio de la guerra del capital, de la guerra del capital bancario se entiende. Y es que, como hemos dado cuenta en El Blog Salmón hoy comenzaban a cotizar los primeros bancos nacidos de las cajas de ahorros. Y aunque la guerra lleva librándose ya bastantes días, la fecha oficial será sin duda la de hoy, eclipsando el debut de Caixabank que fue mucho menos dramático.

Venimos de una guerra del pasivo en las entidades financieras, especialmente de aquellas que no podían emitir acciones, cuyo ejemplo más notorio era el de las cajas. Si somos más precisos, diríamos que dicha guerra era una guerra por el pasivo exigible (o algo menos, veanse las participaciones preferentes), y este conflicto ha tenido unos efectos determinados a la hora de configurar las relaciones entre entidades financieras y clientes. Pues bien, la guerra del capital, la guerra por el pasivo no exigible puro y duro, por los fondos propios, por los accionistas, sin duda que los tendrá, a corto y a medio.

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Algunos negocios por su forma de ser también tienen su forma de hablar y su lenguaje chocaría si las oyéramos en otras partes. Por ejemplo, tengo un amigo que trabaja como headhunter, es decir el reclutamiento de altos ejecutivos para empresas buscando contratar. Cuando mi amigo dice a su jefe que se va a una entrevista, no llama nada la atención, algo que, no sólo llamaría la atención pero molestaría a la gran mayoría de los jefes si les dices, cuando estás saliendo de la oficina, que vas a una entrevista.

Los fondos de capital privado también tienen su forma de hablar y de llevar sus negocios y, especialmente si eres empresario o quieres serlo y buscas inversores para tu empresa, merece la pena entender cómo son, cómo piensan y cómo hablan. Por eso me interesaron las diez cosas que llaman la atención de los fondos de capital privado, que son las siguientes, como ellos lo ven:

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Esta semana, dentro de nuestra serie de Conceptos de Economía analizamos qué es una Sociedad Rectora, un árbitro que está presente en nuestra vida más de lo que podemos estimar a priori, y que resulta esencial para mantener el ‘equilibro’ de las relaciones económicas y sociales en distintos ámbitos.

‘Grosso modo’, una Sociedad Rectora es la institución que organiza y vela por el funcionamiento de un sistema, como puede ser por ejemplo un los mercados de valores, el mercado de un bien o servicio determinado, una profesión o el propio sistema bancario.

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Yuri Milner, fundador de Mail.ru, la página rusa más visitada, estableció el fondo ruso de capital privado, Digital Sky Technologies (DST), que ha llamado mucho la atención por sus inversiones en empresas de Internet como Facebook, Groupon, and Zynga, normalmente a valoraciones muy altas, como se ha hablado en estas páginas con el caso de Facebook. No obstante, estas valoraciones altas no se han tenido muy en cuenta ya que muchos han querido invertir en esas mismas empresas cuando DST lo hizo y, cuando se ve ese tipo de entusiasmo, los precios suelen subir mucho, sin tener en cuenta la información financiera de las empresas.

Se agradece cuando empresarios e inversores nos responden a preguntas como, por ejemplo, hizo Julio Alonso en estas páginas, que nos permiten una visión más de dentro, ya que siempre es bueno aprender de los que lo están haciendo bien.

Por sus inversiones y por su secretismo, llamaba la atención la entrevista que aceptó en una reciente conferencia en Abu Dhabi. En esa entrevista confirmó su secretismo y la conclusión de muchos ha sido que fue una pérdida de tiempo, no obstante, sacaron algunos comentarios que quizás nos sirvan y que incluyen los siguientes:

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¿Cuánto vale Facebook? Es una gran pregunta, ya que al ser una empresa privada con menos de 500 accionistas (aunque ahora el regulador americano, la SEC, se pregunta si no habrá superado ese número) no tiene por qué publicar información sobre sus cuentas. Y por tanto valorar a Facebook es muy difícil, si lo único que hay son rumores sobre sus ingresos y beneficios.

Sin embargo el banco de inversiones Goldman Sachs acaba de invertir 450 millones de dólares en Facebook, al igual que Digital Sky Technologies, una empresa rusa, que ha invertido 50 millones de dólares en la conocida red social. Se dice que estas operaciones valoran Facebook en 50.000 millones de dólares, es decir, 37.000 millones de euros.

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Ultimamente se ha oído mucho de que los pagos de los altos ejecutivos deben ser controlados e, incluso, algunos piden que sean regulados.

En estos momentos, la Unión Europea, liderada por los franceses, está debatiendo establecer reglas europeas para controlar estos pagos considerados exagerados.

Ya he hablado en estas páginas que los ejecutivos que sobreviven con fondos públicos no deben esperar que, cuando llega el momento de fijar sus sueldos, reine sólo el libre mercado, con sus sueldos y bonos multimillonarios. Si te conviertes en funcionario, debes esperar compensación de funcionario, que no es tanto.

No obstante, en empresas privadas, el sueldo y el bonus es tema entre el empleado y su empresa y los gobiernos no deben estar mirando la lista de sueldos de cada empleado para que un político o un funcionario fije el sueldo o el bonus correcto para uno u otro empleado.

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Siguiendo con los temas de Conceptos de Economía, hoy vamos a explicar un término contable del que se está hablando muy frecuentemente con motivo de la crisis financiera, la provisión.

De forma general, la definición formal de provisión es un apunte contable que se hace en el pasivo, en gastos, como reconocimiento de un riesgo tanto cierto como incierto. Pasemos a explicar esta definición en mayor profundidad.

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Estos días, estamos viendo en las noticias, por varias razones, a ACS, la constructora española, y a su presidente, Florentino Pérez.

La empresa por su interés en aumentar su participación en la empresa eléctrica española, Iberdrola, y también buscando algunos puestos en su consejo de administración.

El Sr. Pérez está saliendo por su nuevo puesto como presidente del Real Madrid Club de Fútbol.

Hace poco hablé en estas páginas de que los accionistas de Iberdrola deberían estar preocupados y vigilantes, ya que está claro que la puja entre ACS e Iberdrola es una puja entre sus presidentes para el poder en la empresa electrica y los intereses de los propietarios de esta, sus accionistas, están siendo tratados como secundarios.

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Llega año nuevo y las empresas empiezan a plantearse si repartir beneficios completamente, una parte o no repartir; así como el reparto y distribución de las primas para sus directivos sobre los objetivos o el beneficio obtenido durante el año pasado 2008 tal y como muchos siempre pactan en sus contratos “super blindados”.

El Estado apoya actualmente decisiones de éste tipo bastante restrictivas, ya que después de ayudar a los bancos por ejemplo con 20.000 millones de euros en forma de liquidez por 2 años, le parece muy mala medida el que las entidades mal gasten ahora sus beneficios en un reparto para su accionariado; accionariado que por cierto espera esos beneficios como agua de mayo después de haber perdido posiblemente durante este año la mitad de su dinero en bolsa.

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