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Europa da el visto bueno a las políticas económicas españolas

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A finales de la semana pasada, entre el 6 y el 10 de octubre, vimos la visita de representantes de Europa, de la Comisión Europea (CE) y del Banco Central Europeo (BCE), con el acompañamiento esta vez con European Stability Mechanism (ESM – el Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE)), que están para responder cuando hay crisis en algún país europeo, aquí para evaluar la situación española.

Siguen la línea del gobierno español repitiendo que el crecimiento español ha vuelto y que lidera en Europa en su crecimiento. ¿Realmente piensan que España puede alardear de estar entre los mejores en Europa?

Crecimiento macroeconómico

Sobre el crecimiento macroeconómico, resaltan varios éxitos:

  • que este crecimiento fue apoyado por el aumento de la demanda interna
  • que este crecimiento fue apoyado por mejoras en la inversión de equipos
  • estos dos especialmente por:
    • una mayor confianza económica
    • más empleo
    • más disponibilidad de financiación para el sector privado
    • la baja inflación
  • el desapalancamiento en el sector privado continúa
  • el desempleo está bajando
  • el gobierno español espera que la deuda estatal llegará a su punto más alto en 2015, situándose ligeramente por encima del 100% del Producto Interior Bruto (PIB)

También recuerdan los retos que quedan:

  • la balanza exterior se ha debilitado sustancialmente como resultado de una desaceleración de las exportaciones
  • la balanza exterior se ha debilitado sustancialmente como resultado del aumento de las importaciones
  • el desempleo sigue muy alto
  • el mercado laboral sigue sufriendo, especialmente por:
    • un mercado de trabajo que se caracteriza por una gran proporción de desempleados de larga duración
    • una alta tasa de inactividad juvenil
    • una alta segmentación significativa a través de los tipos de contratos laborales
  • la deuda del sector público sigue en un camino ascendente
  • los grandes niveles de deuda interna y de deuda externa implican que se sigue necesitando más desapalancamiento

El sector financiero

Destacan los siguientes avances positivos del sector financiero español:

  • los indicadores del mercado de riesgo sistémico en el sector financiero han seguido mejorando, especialmente:
    • reflejando tendencias positivas en los mercados financieros mundiales
    • reflejando tendencias positivas en la economía
    • reflejando tendencias positivas en el sector bancario propio
  • la situación de liquidez de la banca española ha mejorado con aumentos en sus ganancias
  • ha mejorado con menores costes operativos de los bancos
  • ha mejorado con menores costes relacionados con el saneamiento de los balances de los bancos
  • los niveles de capital de los bancos han aumentado aún más
  • la estabilización de la calidad de los activos de los bancos se refleja en la disminución de los créditos morosos

Destacan los siguientes retos para el sector financiero español:

  • en el caso de Bankia, después de la venta del 7,5% de su participación en febrero pasado, la privatización no ha progresado más
  • completar la reestructuración y la privatización de los bancos estatales es necesario para situar mejor al sector bancario
  • la aplicación de la reforma de las cajas de ahorros tiene que ser completada con urgencia
  • el desarrollo de fuentes no bancarias de financiamiento ha avanzado poco
  • se han introducido nuevas medidas destinadas a mejorar las condiciones de financiación bancaria para las pequeñas y medianas empresas (Pymes) pero estamos tardando ver el impacto
  • el principal desafío para los bancos en el futuro dicen que será la presión sobre sus ganancias por la caída de los volúmenes de intermediación
  • se necesita el mantenimiento de niveles adecuados de provisión y de reservas de capital
  • el desafío del SAREB sigue siendo significativo en la desinversión de su cartera de activos y en aumentar al máximo su valor
  • se requiere una vigilancia sobre los activos españoles en las carteras de los bancos por la posibilidad de una corrección en los mercados financieros globales

La reforma estructural

Destacan los siguientes avances positivos sobre las reformas estructurales:

  • la aplicación de las reformas estructurales han avanzado en los últimos seis meses
  • se ha visto una revisión del marco de insolvencia empresarial para facilitar la reestructuración de la deuda corporativa
  • se ha visto la flexibilización de los requisitos de concesión de licencias
  • han revisado las licencias en el comercio minorista
  • continúa la aplicación gradual de la ley de unidad de mercado
  • continúa la reforma de la administración pública
  • se están tomando medidas para hacer más eficaz el mercado de trabajo
  • hay un proyecto de reforma tributaria en el Parlamento
  • esta reforma se centra en los recortes en impuestos sobre la renta personal y corporativa, que dicen que es un primer paso hacia una simplificación integral del sistema tributario
  • la institución fiscal independiente, la Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal (AIReF), ha comenzado a funcionar

Entre lo menos positivo en reformas estructurales, destacan lo siguiente:

  • las reformas estructurales se han aplicado de forma desigual en la economía
  • hacer más eficaz el mercado de trabajo es complicado y tarda tiempo
  • no hay nuevas reformas en camino para hacer frente al alto nivel de dualidad en el mercado de trabajo
  • hay un proyecto de reforma tributaria en el Parlamento, es decir, seguimos esperando
  • advierte que la reforma tributaria puede poner en peligro los presupuestos estatales
  • aunque la AIReF ha comenzado a funcionar está retrasado.
  • las medidas de flexibilización de los servicios profesionales y las asociaciones han sufrido retrasos
  • muchas otras medidas importantes han sufrido retrasos

Sobre las medidas para el mercado de trabajo no han dicho que las medidas han sido inútiles.

¡Increíblemente, Europa da el visto bueno a las políticas económicas españolas!

Nos visitarán de nuevo el la primavera del 2015.

En El Blog Salmón | Europa da su nota a España
Imagen | Soroll

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