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Los tipos de interés seguirán bajos durante mucho tiempo, según Draghi

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Los tipos de interés seguirán bajos durante mucho tiempo, según Draghi

Tras la última rueda de prensa del presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi, no han habido cambios en la política monetaria no convencional que aplica a la autoridad monetaria: el ritmo de compras mensual es de 60.000 millones de euros que se prolongará hasta diciembre de 2017 o más allá si fuera necesario.

Debido al actual ritmo de compras que lleva el BCE, el balance de la autoridad monetaria ya ha escalado hasta 4,2 billones de euros. Y la entidad asegura que estaría dispuesta a una ampliación del programa de activos si se observa un ajuste sostenido de la inflación.

En referencia a los tipos de interés, tampoco se ha producido variación alguna. Los tipos de interés seguirán al 0%. No obstante, hay un titular a destacar en las palabras del principal responsable de la autoridad monetaria y es que ha comentado que los tipos de interés actuales se mantendrán "durante un tiempo prolongado".

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Así funciona el nuevo mecanismo europeo de resolución bancaria estrenado por el Popular: se acabaron los rescates públicos

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Así funciona el nuevo mecanismo europeo de resolución bancaria estrenado por el Popular: se acabaron los rescates públicos

Hace dos semanas la caída del Banco Popular sacudió todos los medios y mercados: un banco que había superado las pruebas de solvencia de la Autoridad Bancaria Europea hace menos de un año pero cuyas acciones llevaban meses cayendo en picado ante la sospecha de que la situación era más problemática de lo anunciado.

Al final, el Popular fue víctima de una profecía autocumplida: la espantada de los inversores alarmó a los clientes, que empezaron a retirar su dinero en masa. El banco se enfrentó a un pánico bancario en toda regla: agotó toda su liquidez, luego dilapidó todas las líneas de emergencia aportadas por el Banco Central Europeo y finalmente, el 6 de junio comunicaba que no tenía más efectivo para seguir cubriendo las masivas fugas de depósitos.

Se puso en marcha entonces el nuevo proceso de rescate bancario europeo surgido a raíz de la crisis: por primera vez en la historia, el Comité Único de Resolución usaba su autoridad para tomar control del Popular y salvaguardar los intereses de sus clientes (que no sus inversores). ¿Cómo funciona el nuevo mecanismo europeo de resolución bancaria estrenado por el Popular?

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Grecia, a la tercera no va la vencida: tres rescates y ninguna solución

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Grecia, a la tercera no va la vencida: tres rescates y ninguna solución

"La razón detrás del paquete de ayuda a Grecia es asegurar la mayor estabilidad financiera del euro, no la de rescatar a Grecia". Estas palabras fueron pronunciadas por Axel Weber, consejero del Banco Central Europeo y presidente del Bundesbank alemán en abril de 2010. Es decir, justo un mes antes de que se aprobara el primer rescate de la economía helena y justo después de recordar que "Grecia se metió sola en esta difícil situación".

En ellas, tal vez, encontremos la mejor de las explicaciones para entender por qué casi siete años después, con tres rescates de por medio y otro a la vuelta de la esquina, Grecia es un país devastado que todavía necesita de asistencia internacional para su supervivencia financiera.

Tras una inyección total de 326.000 millones de euros, (casi un tercio del PIB español) el país heleno todavía tiene unos datos macroeconómicos que asustan. Su deuda pública supera el 180,2% del PIB, (frente al 120% que registraba en 2010), la tasa de desempleo no baja del 23%, del 45,7% en los jóvenes de menos de 25 años. Su economía se ha contraído un cuarto desde 2010.

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El dilema del BCE: ¿cómo salvar la banca?

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El dilema del BCE: ¿cómo salvar la banca?

"La política monetaria expansiva ha llevado a tipos negativos, algo que nos está matando". Así definió el Presidente del BBVA, Francisco González, el pasado mayo lo que estaba pasando con la banca en Europa. Y efectivamente es un problema real que tiene el BCE encima de la mesa.

La política del BCE ha sido muy positiva para los Estados y las empresas, que han visto como los costes de financiación han caído en picado. Pero lo que es bueno para unos es malo para otros. Los bancos no saben cómo ganar dinero en esta situación, se enfrentan a una disyuntiva muy complicada. En el negocio tradicional es imposible ganar dinero. Y si aumentan las comisiones (la única vía, ahora mismo) las críticas son brutales.

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La banca española, entre la que menos paga a los depositantes

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La banca española, entre la que menos paga a los depositantes

Los tipos de interés nominales de la zona del euro se encuentran actualmente en mínimos históricos, situándose el tipo de interés de las operaciones principales de financiación al 0% y el de la facilidad de depósito en nivel negativo en -0,40%.

El Banco Central Europeo (BCE) tiene un mandato de la estabilidad de precios, contemplado en el Tratado de Funcionamiento de la Unión Europea, por lo que no puede quedar comprometido frente a otras consideraciones de política monetaria. Sin embargo, su política monetaria está creando inestabilidades de calado.

Algunas preocupaciones comunes relativas a los posibles efectos indirectos de la orientación acomodaticia de la política monetaria del BCE y del entorno de bajos tipos de interés se centran en su impacto en la rentabilidad de las entidades de crédito y en la remuneración del ahorro.

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Horizonte incierto en el BCE: sus políticas están llegando al límite

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Horizonte incierto en el BCE: sus políticas están llegando al límite

Los últimos años, han sido difíciles para los bancos centrales de todo el mundo, y en la zona euro no ha sido una excepción. Las decisiones de política monetaria del Banco Central Europeo (BCE) han sido objeto de un mayor escrutinio por los analistas.

Y es que nunca en la historia del BCE se había forzado la política monetaria hasta límites insospechados como son las actuales con una política monetaria "no convencional". De hecho, la autoridad monetaria europea está realizando compras mensuales de activos por un importe de 80.000 millones, mantiene los tipos de interés repo en el 0% y la tasa de depósito en el -0,4%.

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¿Qué es la política monetaria y cuáles son sus efectos?

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¿Qué es la política monetaria y cuáles son sus efectos?

España, como país miembro de la Unión Europea y más concretamente de la Zona Euro, está sometida a los dictámenes de Bruselas en materia de política monetaria. Esta situación es lógica, ya que el común denominador de toda unión monetaria es la de compartir la misma moneda, circunstancia que obliga a que la política monetaria sea única en toda el área y a que exista un órgano responsable común para todos los países: el Banco Central Europe (BCE) en el caso de la zona euro, encargado de tomar todas las decisiones relativas a política monetaria.

Del mismo modo, la instrumentalización de la política monetaria ha de llevarse a cabo siguiendo unos criterios homogéneos para todos los países implicados, y se ejecuta mediante mecanismos accesibles en igualdad de condiciones para todas las instituciones financieras de cualquier parte de la Eurozona.

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¿Tendrán que pasar por caja los pequeños ahorradores para poder guardar sus ahorros en el banco?

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¿Tendrán que pasar por caja los pequeños ahorradores para poder guardar sus ahorros en el banco?

Si alguna vez existieron dudas sobre quién terminaría pagando por los tipos negativos impuestos por el BCE, la respuesta parece cada vez más evidente: como no podía ser menos, pagaremos usted y yo, los pequeños ahorradores y depositantes.

Si en principio parecía que el límite de la banca por cobrar por sus depósitos a clientes estaba en los cinco millones de euros, como bien nos explicó Alejandro hace unos meses, en los últimos días esta cifra parece haberse rebajado hasta sólo 100.000 euros.

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¿Por qué son un peligro los bonos en negativo?

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¿Por qué son un peligro los bonos en negativo?

A raíz de toda la volatilidad que implican los mercados financieros a día de hoy, muchos inversores se ven en la tesitura de asumir un riesgo más que elevado para obtener un mínimo de rentabilidad. Los más adversos a asumir riesgos, se las ven y se las desean para invertir sus ahorros en productos financieros que les dé una tranquilidad relativa, muchas veces a costa de sacrificar sus rendimientos. Esto es lo que está pasando actualmente en los mercados de bonos a nivel mundial, donde nos encontramos tanto bonos de países, como bonos corporativos que empiezan a comportarse de forma contraria a su propia naturaleza. Es decir, emitiendo un tipo de interés negativo. De forma que el inversor en vez de obtener una rentabilidad positiva sobre sus ahorros, obtiene una de carácter negativa. Paga por tener sus ahorros invertidos, en vez de cobrar una rentabilidad, como supuestamente se espera.

¿A qué se debe este cambio de tendencia?, ¿cuáles son las dinámicas de mercado que nos han llevado a este escenario?, ¿por qué hay realmente tantos inversores en la actualidad dispuestos a pagar por intereses negativos?, y sobre todo, ¿qué riesgo supone esta nueva tendencia?. Estos son algunas preguntas que vamos a intentar contestar, así como sus posibles consecuencias.

Como sea, el volumen de capital invertido con intereses negativos se incrementa exponencialmente a lo largo del tiempo, lo cual no tiene en principio, demasiada lógica. Simplemente estamos siendo testigos una nueva burbuja financiera en los mercados de deuda. Bien, esta es la finalidad de este artículo, tratar de discernir que está ocurriendo en los mercados de renta fija.

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Por qué Alemania quiere una sanción de 2.000 millones para España... y seguramente lo consiga

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Por qué Alemania quiere una sanción de 2.000 millones para España... y seguramente lo consiga

Según algunos medios Alemania está presionando a la Comisión Europea para que España y Portugal reciban una sanción por haber incumplido el objetivo de déficit en 2015 (el objetivo era del 4,2% del PIB y nos quedamos por encima del 5%).

La Comisión Europea lleva tiempo posponiendo la decisión de si iniciaba el proceso sancionador o no a España. De hecho no querían sancionar antes de las elecciones (y seguramente un motivo era el referéndum del Brexit, podía perjudicar al remain pero al final no sirvió de nada) y la decisión se tomará finalmente el próximo jueves.

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