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Las previsiones no son optimistas, ¿lograremos evitar una nueva crisis?

Las previsiones no son optimistas, ¿lograremos evitar una nueva crisis?
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Estamos a punto de entrar en el último trimestre del año y los tambores que vaticinan una posible nueva crisis económica no dejan de sonar. En un contexto de desacelaración económica global, numerosos organismos y analistas han actualizado sus previsiones sobre la economía española durante las últimas semanas.

En este artículo repasaremos las estimaciones del Banco de España, de la Fundación de las Cajas de Ahorro (Funcas), de la Autoridad Fiscal Independiente (Airef) y de BBVA Research. Como seguro te imaginas, todos los datos van en la misma dirección.

Previsiones económicas del Banco de España

El Banco de España ha sido la última entidad en actualizar su cuadro macro de previsiones económicas. Como podemos ver en la tabla, para el supervisor bancario la desacelaración económica es ya una realidad (aunque con matices).

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Frente al 2,4% de crecimiento del PIB en 2018, en 2019 se espera una tasa del 2%, cuatro décimas menos que en la previsión anterior de este organismo. En 2020 la economía repuntaría un 1,7% (dos décimas menos) y en 2021 un 1,6% (otra décima menos).

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Las razones del menor crecimiento son varias: las guerras comerciales, el Brexit, la instabilidad política de España... pero lo que de verdad influye significativamente es la actualización reciente que hizo el INE de la Contabilidad Nacional. De hecho, la mitad de la revisión a la baja del crecimiento de este año se debe justo a eso, como podemos ver en la siguiente imagen.

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En lo que respecta al empleo, también hay rebaja en las estimaciones. En 2019 la tasa de creación de empleo se situaría en el 1,8% (dos décimas menos que en la anterior previsión), frente al 2,5% del año anterior. En 2020 bajaría al 1,3% (otras dos décimas menos) y en 2021 al 1,5% (una décima menos).

Previsiones económicas de Funcas

La Fundación de las Cajas de Ahorro (Funcas) también nos trajo hace poco sus nuevas previsiones económicas. En el panel bimensual publicado hace unos días estiman un crecimiento de la economía española del 2,2% en 2019, una décima menos de lo que se había previsto en julio. Por su parte, mantienen la estimación de crecimiento para 2020 en el 1,9%.

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En cuanto al empleo, desde el think tank pronostican un crecimiento del 2,2% en 2019 y del 1,6% en 2020, lo que dejaría la tasa de paro en el 13,9% a finales de este año y en el 12,8% en 2020. Son unas previsiones ligeramente más pesimistas que las anteriores.

Por último, los panelistas de Funcas alertan de que no se cumplirán los objetivos de déficit del Gobierno. En 2019 cerraríamos con un desajuste del 2,3% en las cuentas públicas y en 2020 del 1,9%, lo que supone una desviación de tres y ocho décimas, respectivamente.

Previsiones económicas de Airef

Si tenemos en cuenta las actualizaciones del Modelo Integrado de Previsión a Corto Plazo (Mipred) de la Autoridad Fiscal Independiente (Airef), comprobamos, tal y como avanzaba Alejandro hace unas semanas, que con cada nuevo dato publicado el indicador baja. Y eso no son buenas noticias.

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A fecha 23 de septiembre este indicador pronostica un crecimiento del PIB en el tercer trimestre del 0,48%, mientras que el último trimestre del año crecería un 0,52%. Con esto, la tasa anual del PIB en 2018 rondaría el 2,3%, frente al 2,6% del año anterior.

Si bien en el último mes ha habido un tímido repunte, la tendencia de este termómetro en los últimos meses es claramente a la baja: a más datos publicados sobre la economía española, peores previsiones de crecimiento.

Previsiones económicas de BBVA

El pasado mes de Julio, BBVA Research elevaba ligeramente sus previsiones de crecimiento para España hasta el 2,3% en 2019 (frente al 2,2% de tres meses antes) y las mantuvo en el 1,9% en 2020.

Esto era una buena noticia. Sin embargo, hace unos días avisaba de que el avance del PIB en el 3T podría ser menor de lo esperado, por lo que sus anteriores estimaciones podrían pecar de optimistas.

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En lo que respecta al mercado de trabajo, para BBVA, la creación de empleo pierde fuerza en 2019, en línea con la ralentización del crecimiento. A pesar de ello, prevén la creación de 810.000 puestos de trabajado en el próximo bienio, lo que permitiría reducir la tasa de paro hasta el 13,7% en 2019 y hasta el 12,2% a finales de 2020.

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