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A pesar de los esfuerzos de la OPEP, el petróleo se hunde

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A pesar de los esfuerzos de la OPEP, el petróleo se hunde

El precio del petróleo va cuesta abajo y sin frenos en este primer semestre de 2017 experimentando una caída del 20%, después de que a principios del año 2016 se situaba en 30 dólares y llegó a cerrar el ejercicio por encima de los 50 dólares.

Esta notícia no es especialmente positiva para el oligopolio de la OPEP pues su intención era justamente la contraria... Un petróleo fuerte y por encima de los 50 dólares. Desde otro punto de vista, los beneficiados por esta caída son los consumidores de gasolina, combustible diesel y combustible para calefacción, en especial, aquellos países energéticamente dependientes, como es el caso de España.

¿Por qué se desploma el precio del petróleo?

En lo que va del año, el Brent ha pasado desde los 55,47 dólares hasta los 45,29 dólares, lo que supone una caída del 18,35%, alcanzando los niveles de noviembre del año pasado.

Brent

Esta caída supone el peor arranque durante los primeros seis meses del año desde 1997 y pone a la commodity con frente a un fuerte sentimiento bajista. La pregunta que muchos se hacen es por qué se produce una caída del precio del crudo cuando la OPEP desciende la producción.

En primer lugar tenemos que Libia ha vuelto al mercado con 900.000 bpd, su nivel más alto en los últimos cuatro años. A todo ello hay que añadir la creciente producción de Estados Unidos gracias al fracking y los altos inventarios que han sido otros factores que han hundido los precios -aunque los últimos datos reflejan un recorte de estos inventarios-.

También existe cierta desconfianza en el cumplimiento de los recortes durante los siguientes nueve meses que dependerá en gran medida de la actuación, en última instancia de Arabia Saudita, en compensación con los incrementos de producción de Libia y Nigeria.

La OPEP extiende sus recortes

Si nos ponemos en antecedentes, en noviembre, la OPEP acordó limitar la producción durante seis meses a partir de 2017. Sólo Arabia Saudita acordó reducir la producción en unos 486.000 barriles por día, o lo que es lo mismo aproximadamente el 5% de su producción. El recorte total del grupo ha ascendido a 1,2 millones de barriles por día y 600.000 barriles por día a cargo de países no-OPEP (especialmente Rusia).

La OPEP y Rusia acordaron el pasado 25 de mayo ampliar los recortes del producción durante nueve meses más, es decir, hasta marzo del año 2018. Con este acuerdo se pasó de una producción de 34,38 millones de barriles por día (bpd) en noviembre del año pasado, a una producción de 31,97 bpd.

Produccion Opep

Cabe recordar que el acuerdo inicial de seis meses debía finalizar el 30 de junio, sin embargo, el aumento de la producción de los Estados Unidos destrozó las expectativas de la OPEP para reducir el volumen de inventarios mundiales. A la postre, Estados Unidos logró alcanzar una producción de 9,34 millones de barriles diarios, siendo su nivel más alto desde agosto desde el año 2015.

También debemos recordar que Estados Unidos anunció que estaba dispuesto a vender la mitad de la reservas de petróleo estadounidense, lo que en términos finales implicaría incorporar al mercado 95.000 barriles diarios durante los siguientes 10 años.

La estrategia de la OPEP es simple de entender, y es que al reducir la producción de crudo se espera que el exceso de inventarios se consuma, y que los precios de nuevo, retomen en el medio plazo la senda positiva.

Esta estrategia, se debe a que dentro de la OPEP existen numerosos países que han sido especialmente afectados por la caída del precio del crudo como son Venezuela y Rusia. Cabe recordar, que, el mayor exportador de petróleo dentro de la OPEP, Arabia Saudita, tiene los menores costes de producción y no tenían interés alguno en reducir la producción para no perder cuota de mercado.

El fracking ha ganado la partida a la OPEP

La producción de petróleo en los Estados Unidos ha estado subiendo durante los últimos meses, el máximo histórico situado en los 10 millones de barriles por día previsiblemente antes de finalizar este ejercicio. Un dato de interés, esto de la perforación del fracking ha compensado sobradamente la disminución de los yacimientos de petróleo convencionales.

Por esa razón, lo más probable es de que Estados Unidos consiguieron alcanzar esa meta de los 10 millones de barriles diarios que se vieron en la década de los setenta.

Chart 3

Es tal la fuerza del fracking, que si lo analizamos desde el punto de vista de las exportaciones, la petroleras estadounidenses llegaron a exportar alrededor de 1,3 millones de barriles de crudo por día durante el mes pasado.

Las refinerías estadounidenses llegaron a 17,51 millones de barriles por día en el mes de mayo, superando a los 17,20 millones de barriles fijados durante el mes de abril. Con ello, Estados Unidos de vos por estar alrededor de 900.000 barriles de crudo por día, un número especialmente significativo para el país.

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A pesar e los recortes de la OPEP sigue habiendo exceso de petróleo

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A pesar e los recortes de la OPEP sigue habiendo exceso de petróleo

Según los datos preliminares que facilita la OPEP, en el mes de marzo la producción mundial de petróleo alcanzó la cifra de 95,82 millones de barriles diarios (mbd). De este total, el oligopolio que forma la OPEP produce 31,9 mbp, revelando una cuota de mercado del 33,3%.

Para finales de este ejercicio, las previsiones actuales apuntan que la demanda global de petróleo aumentará en 1,38 mbd, promediando 95,05 mbd durante el 2017, lo que supone una demanda inferior a la actual oferta, en otras palabras, seguiremos con un escenario de sobreoferta en el panorama global.

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Tras dos años sin cuotas de producción lácteas, el sector vive un ajuste brutal

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Tras dos años sin cuotas de producción lácteas, el sector vive un ajuste brutal

Según los últimos datos de la Coordinadora de Organizaciones de Agricultores y Ganaderos (COAG), en los últimos dos años, el sector lácteo español ha experimentado un total de 1.696 cierres de explotaciones, pasando de 16.998 ganaderos dedicados a la producción de leche en abril de 2015 hasta las actuales 15.302 explotaciones.

Siguiendo por esta vía, al finalizar el ejercicio de 2017 se estima que el total de ganaderos quedaría por debajo de los 15.000 ya que el ritmo de cierres mensual es de 70 explotaciones.

Para los hábitos de consumo español la leche es fundamental... pero no las empresas lácteas españolas. España es importadora neta de leche y productos lácteos debido a que el consumo interno no se satisface con la producción nacional. La gran parte de las importaciones de lácteos son del resto de Europa en especial de Francia y Portugal.

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La guerra económica por el cobalto ha llegado a los hedge funds

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La guerra económica por el cobalto ha llegado a los hedge funds

Media docena de hedge funds compraron alrededor de 6.000 toneladas de cobalto (subproducto del níquel y el cobre) por valor de 280 millones de dólares, con la finalidad de anticiparse al incremento de la demanda debido al auge que ha experimentado, y se espera que siga en su trayectoria ascendente, la industria del vehículo eléctrico.

El total de la compra es el equivalente al 17% en la producción de cobalto del año pasado. Y es que el aumento del uso de las baterías para el vehículo eléctrico ha sido un contexto verdaderamente fértil para que los especuladores saquen provecho con la inflación de precios.

La apuesta es simple... Estos fondos de gestión alternativa prevén que la demanda de vehículos eléctricos superará las expectativas del mercado, lo que finalmente llevará al precio de la 'commodity' a subir debido a que los fabricantes de baterías como por ejemplo Panasonic, que producen las células de la batería de Tesla, necesitan asegurarse en los suministros de cobalto.

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El aceite en máximos de los últimos 10 años, estos son los motivos

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El aceite en máximos de los últimos 10 años, estos son los motivos

Esta campaña, los precios del aceite de oliva sigue aumentando sus precios batiendo récords con las cotizaciones en origen situándose en los 3,8 euros el kilo para el aceite virgen extra, 3,7 euros para el aceite virgen y 3,6 euros para el aceite lampante que necesita aún refinarse para el consumo humano.

Estos precios medios son parecidos a los que se alcanzaron hace ya una década y superiores a los que se tuvieron durante la crisis del año 1995, gracias a la sequía que se produjo, cuando los precios alcanzaron casi los 3 euros por litro de aceite.

Nos podemos preguntar: ¿A qué es debido esta subida de precios? ¿Cómo ha evolucionado una campaña a otra de aceite? ¿Cuáles han sido las consecuencias de la especulación?

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Del turismo y construcción a solo turismo: el cambio de modelo productivo no ha salido como esperábamos

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Del turismo y construcción a solo turismo: el cambio de modelo productivo no ha salido como esperábamos

El sector turístico sigue evolucionando con valores a la alza. El año 2016 ha cerrado co un nuevo máximo de visitantes, sino que también con las cifras más altas de trabajadores en el sector. Esto viene acompañado con un aumento del Producto Interior Bruto (PIB) de España en el cuarto trimestre del 2016 de un 0,7 por ciento sobre el trimestre anterior.

Por tanto, el año 2016 se ha cerrado un 3,2 por ciento interanual respecto al año 2015. España ha logrado encadenar 13 trimestres con crecimiento. No obstante, encadenar 9 trimestres con crecimiento de la producción del 0,7 por ciento o superior suponer más una tendencia con cierta resistencia a la baja.

El producto nacional bruto ha superado los 1,113 billones de euros, y se sitúa al borde del máximo alcanzado durante el año 2008, que fue de 1,116 billones de euros como se puede ver en la gráfica “Evolución del PIB 2008 y 2016”:

Evolucion Pib
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La OPEP acuerda reducir la producción de petróleo por primera vez en ocho años

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La OPEP acuerda reducir la producción de petróleo por primera vez en ocho años

Ayer la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP), que produce un tercio del petróleo mundial, acordó en reducir la producción diaria de crudo de 33,7 millones de barriles por día (bpd) a 32,5 millones, una disminución neta de 1,2 millones de bpd.

En términos generales, las reuniones de la OPEP siempre ha habido diferencias entre sus miembros sobre el reparto de cuotas en el momento de acordar una rebaja de producción. En este caso, buena del acuerdo lo asumiría Arabia Saudí con un recorte de 486.000 bpd. Irán ha accedido a congelar su producción a niveles previos a las sanciones impuestas, lo que le permite aumentar su producción en 90.000 bpd.

Pero el acuerdo va más allá de la OPEP... En el acuerdo también estarían países "no-OPEP" que acordarían una reducción de producción de 600.000 bpd adicionales. Como actor a destacar está Rusia que asumiría la mitad del recorte no-OPEP, es decir, 300.000 bpd.

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La industria del automóvil en España como ejemplo de ajuste competitivo

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La industria del automóvil en España como ejemplo de ajuste competitivo

La intensa crisis que sufrió España fue especialmente duro para el sector manufacturero. En este sector, durante la crisis, la industria del automóvil fue una de las más deterioradas. De hecho en el año 2009, la producción de vehículos descendió cerca de un 30%, mientras que el conjunto de la industria manufacturera perdía el 15%.

A pesar de ésto, la producción de vehículos de motor prácticamente ha recuperado los niveles del año 2008, mientras que el sector de manufacturas arrastra un descenso del 20% en la actualidad.

Este cambio tan sustancial de la industria del automóvil se debe a un proceso de profundo ajuste competitivo que sin duda hace de la industria del automóvil un ejemplo de cómo la industria tras una crisis profunda pueda restructurarse de arriba abajo en pocos años.

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Por qué la crisis española irá a peor, en 10 gráficas

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Por qué la crisis española irá a peor, en 10 gráficas

¿Es creíble el último dato del PIB español? Más aún, ¿es creíble que el próximo año España decaiga sólo el 1,4 por ciento que pronostica el gobierno? En este post daremos cuenta que todo ello no es más que una gran fanfarria guiada por la aún persistente brújula del engaño y ese decrépito optimismo de que el mercado resolverá el problema. En primer lugar esta primera gráfica que representa la producción mensual de cemento desde 1960 hasta octubre de este año, de acuerdo a los datos del Banco de España.

Como vemos, una cosa es la caída del 33 por ciento con respecto a octubre del año pasado (segunda gráfica) y otra la caída encadenada que ha sufrido la producción de cemento desde el fulgor de la burbuja inmobiliaria el año 2007 hasta nuestros días. En rigor, la producción de cemento en España ha retrocedido más de 40 años, igualando la marca de febrero de 1970. Pero no sólo la producción de cemento se ha hundido en el abismo. Toda la economía española hace agua por los cuatro costados. Y como una imagen vale más que mil palabras, vamos a los gráficos extraídos de los generosos datos que nos brinda el Banco de España.

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Zona Euro completa 6 meses a la baja y entra en recesión de acuerdo al índice Markit

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Zona Euro completa 6 meses a la baja y entra en recesión de acuerdo al índice Markit

La zona euro está de nuevo en recesión, de acuerdo al último comunicado de Markit PMI, que muestra el desplome de la producción manufacturera y de servicios en marzo. La lectura flash de este índice anticipa una caída desde 49,3 puntos en febrero a 48,7 puntos en marzo. Este indicador recoge una lectura del 85% y es un buen pronóstico de la tendencia final. El dato de marzo da cuenta de una disminución de la actividad por sexto mes consecutivo, es decir, dos trimestres continuos a la baja, lo que instala a la zona euro en una recesión técnica.

Durante marzo se contrajo tanto la producción manufacturera como la actividad del sector servicios, que mostró sus peores resultados en cuatro meses. Aunque la producción aumentó en Alemania, su tasa de crecimiento fue la menor en tres meses. Francia tuvo un leve descenso, pero la caída fue mucho más significativa en el resto de los países de la zona euro, como Grecia, Italia, Portugal y España.

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