Como sabemos, incluso por haberlo leído en estas páginas, la deuda griega está en niveles estratosféricos y creciendo y su refinanciación, por lo menos en los mercados financieros privados, se está poniendo en duda cada vez más.
Esta dificultad para refinanciar su deuda es un problema de liquidez y Grecia sigue presionando a sus socios europeos para ayudarles a resolverlo, por lo que se ve, con un programa de ayudas para los próximos años de entre €100.000 y €130.000 millones, aunque estas cifras suben cada día. Supongo que las ayudas que piden son en forma de deuda, es decir, que Grecia tendrá la intención de repagarlo.
Cuando se anuncien las ayudas, lo más probable es que los países las anunciarán en forma de garantías de deuda, es decir, Grecia recibiría los préstamos y las refinanciaciones de los mercados financieros privados, garantizados por los distintos gobiernos, ya veremos cómo diseñan las garantías. Así dirán que el rescate realmente no nos costará nada, como si garantías no son nada.
Aparte del problema de liquidez de Grecia, el problema fundamental que este país tiene es de solvencia. Es decir que la situación de sus cuentas, su presupuesto, sus gastos, sus ingresos, etc., no están en balance o, mejor dicho, en superávit, que es la única forma de poder repagar sus deudas. De no resolver esto, incluso con sus problemas de liquidez resueltos, los problemas financieros incrementarán. Es decir que, tarde o temprano, volverán al comedero.
Es posible que Grecia acuerde con sus socios europeos cambios en sus políticas económicas suficientemente completas para que su futuro no esté en cuestión. No obstante, hay que recordar que esta es la razón principal por qué no quieren ir al Fondo Monetario Internacional (FMI), ya que, en teoría, el FMI exige condiciones en políticas económicas sostenibles, el famoso Consenso de Washington que ha sido muy criticado, incluso en estas páginas, aunque hay debate, también en estas páginas. Con los keynesianos en el FMI, no está claro qué condiciones exigirían para sus ayudas.
Como sabemos, algunos países europeos están presionando mucho más que otros para ayudar a Grecia, liderados por Francia. Mi pregunta es, ¿a quién quieren ayudar estos gobiernos?
Está claro que la monumental deuda de Grecia está en manos del sistema financiero y una suspensión de pagos de Grecia sería un impacto importante para estos bancos, ya que tendrían que reservar en contra de estas deudas y muchos no tienen suficiente capital para absorber estos golpes.
Como vemos en la tabla, se estima qué bancos de varios países están más expuestos que otros. Con los golpes a su capital, los bancos no tardarían en llamar a sus gobiernos buscando ayudas, seguro que estas llamadas ya han comenzado.
Grecia debe €76.000 millones a bancos europeos, con más del 71% a bancos franceses y alemanes, por eso no sorprende que Francia lidere el bando del rescate. Afortunadmente, Alemania está resistiendo pero estimo que es para presionar al gobierno griego a que tome medidas más fuertes y, con el tiempo, cederán. Se ha convertido en un juego de póker entre Alemania y Grecia.
Los países con bancos enganchados, ven que es mucho mejor ayudar a Grecia, presentarlo como solidaridad europea y con el Euro, intentar mantener la situación controlada y asegurar que sus bancos no lleguen al borde otra vez.
En El Blog Salmón | Grecia y la deuda: comienza el desplome del dominó europeo y ¿Por qué se rescató a los grandes bancos?
Comentarios
A riesgo de ser excesivamente radical, yo pienso que no están rescatando a nada ni a nadie.
Los políticos e instituciones Europe@s están "noquead@s", y con esta medida simplemente pretenden ganar tiempo.
Totalmente de acuerdo.Pero es que además,no creo que se puedan implementar las medidas que pretenden aplicar FMI y UE en Grecia para rebajar el déficit en tres años sin el ejército patrullando en las calles,y sin cartilla de racionamiento. Sencillamente,no es posible. Por eso la duda,es, ¿hasta cuando marearan la perdiz?
Comentario general. Me parece buenísimo este blog. Analizo y leo entre líneas toda la prensa económica y desinforman más que informan.
Habláis de lo que Cinco Días, El Economista y Expansión no se atreven. Y este artículo es un buen ejemplo.
Por favor, indicadme si puedo colaborar porque tengo un artículo en mente sobre las interesadas "recomendaciones" de compra de acciones de la prensa económica y los "analistas expertos" de la banca. Si mucha gente supiese lo que sus acciones valen de verdad, a más de uno le entrarían sudores fríos. El artículo estaría basado en información de dominio público y que cualquiera puede contrastar. ¡Ojo! No todas las acciones están sobrevaloradas pero sí muchas alentadas por la prensa y la banca.
-- editado por última vez a las 14:28
Os dejos este articulo del Sr. Boyer.
http://www.elpais.com/articulo/opinion/Ganar/dinero/apostando/desastre/elpepiopi/20100430elpepiopi_11/Tes
Saludos.
Parece que el Sr. Boyer nos está leyendo.
La verdad es que es una situación muy complicada, porque no se puede hacer más que una cosa: Salvar a Grecia. La cuestion es como. Y yo, lamentablemente pienso que tiene que ser el FMI el que intervenga. Ahora mismo no hay liquidez en Europa asique ponerse a dar prestamos (sin la seguridad de recuperarlos ) me parece contraproducente para las economias europeas. Ahora mismo hay que invertir en los más potentes y Grecia va a ser un lastre si nos metemos a prestarla dinero porque habra que volver a prestar para ver si te lo devuelven... pero como no llegan se les presta un poco más.... Lo peor es que posiblemente sea el futuro de España como no se reestructure el Estado pero si tienen que financiar los gastos de España se cae toda Europa con nosotros.
Hola Onésimo,
sigo el blog a diario y la verdad es que es un GRAN blog de economía. He estado buscando la fuente de tu artículo, básicamente me interesa el gráfico. Por el estilo que tiene el gráfico puedo deducir que lo has sacado de "The Economist"; pero ni rastro de la fuente.
Me la podrías decir, por favor?
Saludos y seguid así.
Como digo la fuente es la revista Economist. Lo que hicieron para calcular el gráfico fue tomar cifras de varias fuentes y hacer supuestos sobre quién mantiene la deuda en base al peso total de la deuda que mantienen los bancos suponiendo que su peso en las inversiones es igual al peso total de deuda.
7 Comentario moderado
18¿Porqué le llamamos Salvamento cuando hablamos de una pura y dura estafa?
¿Se va a salvar "al pueblo griego" o a los emporios finacieros europeos (mayoritariamente franco-alemanes) van maquillar nuevamente sus balances a costa de la americalatinización de Grecia, en primer término?
El plan de afianzamiento y rescate de la deuda soberana griega sólo es el primer asalto, una vez lo consigan, a por la siguiente víctima.
En el transcurso de lo que llevamos de esta crisis ya ha quedado claro que la capacidad del sector financiero para asaltar las cuentas públicas va a seguir impunemente. Y los gobiernos no van a hacer nada para evitarlo, sencillamente porque no pueden, hace tiempo que a parte de vender, su alma, sobrevalorada por cierto, vendieron los instrumentos gubernamentales que podian permitirles operar con alguna efectividad.
Las decisiones económicas de la eurozona las toman un banco central "independiente" de los gobiernos, pero lleno de ejecutivos que entran y salen del sector finaciero privado, las agencias privadas de rating, practicamente una hidra de cuatro cabezas, que dicen lo que quieren oir sus clientes, que casualmente son los mismos que trafican con los bonos y los swaps.
Así que a los políticos les resta protagonizar fotos de familia con gesto serio a nivel supranacional, echarse la culpa mutuamente a nivel nacional, y espera a que escampe, eso rezando, quién use de esa constumbre para no ser el siguiente invitado en la cena de los idiotas de Soros, Einhorn y Cia.
Sigo este Blog con interés, pero cada vez creo entender menos... Me asaltan varias dudas en este tema: ¿A quien debe ese dinero Grecia? ¿Que clase de solución es que la UE pague o ayude a pagar esa deuda? Si Grecia debe 100 a no se quien, ahora la Union europea le presta 50, así grecia puede pagar esos 50 al deudor numero uno, pero se encontrará con que su deuda es de 110. (aun le debe 50 al primer acreedor y otros 50 más intereses a la UE.
¿Si grecia no tiene para pagar 100, con que va a pagar 110?
Como ya me contaron alguna vez.. si debes 10.000€ al banco tienes un problema... si le debes 10.000 millones, es el banco el que tiene el problema.
Por eso mismo Alemania y Francia estarán de acuerdo en rescatar a Grecia. Porque SUS bancos tienen un problema ...
Fran, Grecia debe ese dinero a los que invierten en deuda internacional y los grandes prestatarios, especialmente los bancos, fondos de inversión, hedge funds, fondos de pensión, etc.
La solución sigue la misma idea que tiene el profesor Paul Krugman, que el crecimiento pagará la deuda. El problema de hoy es que Grecia tiene deuda que le está venciendo y necesita refinanciar de alguna parte. Los mercados le cuesta mucho y no quiere pagar, prefiere que Europa le resuelva.
En teoría, el crecimiento le podrá hacer pagar la deuda y reducirá el peso de la deuda, ya que la economía crecerá y la deuda bajará o se quedará igual.
Me pregunto en el caso de la deuda española a qué bancos de qué países debemos más porcentaje de deuda (que imagino que como ahora pasa con Grecia luego también se vendería y publicitaría como una "acción de solidaridad" con nuestros socios europeos).
El 73% de la deuda total (pública y privada) de España se la debemos a bancos españoles. De ahí que éstos no presten ni un € ni a ellos les presten. Ésta es la clave de por qué no hay crédito en España.
Pues en ese caso cutrelux, ya sabes qué paises extranjeros se mojarán en el rescate español: ninguno
A juzgar por la gráfica, no sé yo si Alemania y Francia estarán tan "generosas" como sea Portugal la siguiente en no poder pagar sus deudas.
-- editado por última vez a las 01:28
En tal caso imagino que "nuestros" bancos no sólo estarán haciendo esfuerzo por captar activo no sólo en España sino también en el exterior en los paises donde tengan presencia (Reino Unido (Abbey), Sudamérica (Santander, BBVA)...)
Imagino lo que sucedería si desde estos países se produjera una espantada de capital de los clientes que ahora mismo tienen su dinero en estas entidades españolas...
-- editado por última vez a las 12:43
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