Tag: fed (14)

Hasta hoy por la mañana estaba cantado que la Fed iba a bajar los tipos hoy 0,25 puntos hasta dejarlos en el 2%, como así ha sido, pero después de ver los datos de crecimiento económico del primer trimestre del año, las dudas han empezado a surgir.

El crecimiento del PIB no ha sido tan malo como se esperaba, un 0,6%. Es decir, todavía no podemos estar en recesión, ya que esta es la acumulación de dos trimestres con crecimiento negativo y el primer trimestre del año no ha sido uno de ellos.

La Reserva Federal de EEUU, el equivalente al Banco Central, ha decidido bajar los tipos de interés 75 puntos básicos hasta dejarlos en el 2,25%. El mercado esperaba esta bajada o incluso una bajada de un punto, lo cual habría sido realmente espectacular. Pero la Fed ha decidido no ir tan lejos ya que prefieren guardarse un poco de margen para posteriores bajadas.

Tenemos que recordar que la bajada de tipos ha sido muy agresiva. Los tipos en septiembre de 2007 estaban en el 5,25%. Dicho mes bajaron al 4,75%. El mes siguiente, octubre, bajaron al 4,5%. En diciembre bajaron al 4,25%. Y luego vinieron las grandes bajadas. Enero al 3,5%. Febrero al 3%. Y ahora, marzo, al 2,25%. En 7 meses han pasado del 5,25% al 2,25%. En Europa no se ven cosas así.

Tenemos el euro en 1,51 dolares. Nada más y nada menos. Ya dijimos en su día que, fuera pasiones patrias y chauvinistas, no es del todo bueno que el euro esté tan caro, ya que dificulta las exportaciones y pone trabas al turismo. ¿Y por qué se sigue apreciando el euro frente al dolar? Fundamentalmente porque, como reconoce el propio presidente de la Reserva Federal estadounidense (conocida como la Fed), la economía norteamericana es debil.

La Reserva Federal, el equivalente de EEUU al banco central, ha decidido hoy bajar los tipos de interés en medio punto, con lo que estos quedan situados en el 3%. Parece mentira que el año comenzara con los tipos al 4,25%, por encima de los de la zona euro y ahora estén un punto por debajo.

Es la segunda bajada en ocho días, lo que indica una situación de lo más excepcional. La Fed ha decidido atajar la crisis de los mercados de raíz, sin importar la inflación, quizá por miedo a que las caídas de las bolsas se contagien a la “economía real” o quizá porque la bolsa sea realmente un reflejo de esta.

A pesar de todas las turbulencias que hay en los mercados últimamente, con bajadas de bolsa espectaculares y subidas que no se quedan cortas, que al final parece un día que estamos ante una recesión gravísima y al día siguiente que no pasa nada, vamos a hacer un ejercicio teórico. Y ese ejercicio consiste en imaginar que realmente estamos ante el inicio de una recesión en EEUU y que la Fed tiene que estimular la economía.

La forma tradicional que tienen los Bancos Centrales de estimular la economía es bajar los tipos de interés, para que aumenten los créditos y vuelva a haber consumo e inversión. ¿Tiene la Fed suficiente margen para bajar los tipos y así evitar la recesión?

Pues porque no. Porque no es lo que toca. Porque sería echarle más leña al fuego. Porque todo el mundo está de acuerdo en que los mercados financieros estaban inflados y no les viene mal una dosis de realidad. Porque el mercado de la vivienda está desbocado y no le viene mal una vueltecita de tuerca para que la gente se lo piense antes de endeudarse a cien años. Porque la inflación es demasiado alta, y que el dinero sea más fácil de conseguir para comprar más cosas y que esas cosas sigan subiendo de precio no es precisamente la mejor medicina. Porque a veces papá tiene que castigar al nene, por mucho que el nene llore, y es lo que realmente el nene necesita para aprender. Posiblemente, porque el Banco Central Europeo sea un organismo menos politizado que la Reserva Federal estadounidense, y no olvidemos que cuando son los políticos los que deciden cómo gastar el dinero, en vez de los propios mercados, que por definición son eficientes, cosa mala.

Un punto positivo al menos para los que temen por sus créditos: con el patio tal como está, si bien no es probable que bajen los tipos, tampoco parece probable que vayan a subir. Parece que no toca de nuevo (¿aun?) ajustar la hoja Excel y ver qué gastos son prescindibles.

En El Blog Salmón | La fed baja los tipos, caen las bolsas

La Fed ha bajado hoy por sorpresa los tipos de interés anticipándose a la reunión que tenían programada para el próximo día 30. Según el comunicado la decisión se ha tomado por el deterioro de las condiciones financieras mundiales.

Desde el 11-S la Fed no tomaba una decisión sobre los tipos de interés fuera de sus reuniones programadas. Además, nunca antes había bajado los tipos 0,75 puntos de golpe, siendo lo habitual bajadas de 0,25 puntos ó 0,5 puntos si las condiciones son muy graves.

La Fed, el equivalente al Banco Central de EEUU, ha decidido hoy rebajar los tipos oficiales de interés en un cuarto de punto, quedando establecidos a partir de ahora en el 4,25%, sólo 25 décimas de punto por encima de la zona Euro.

Los motivos de este movimiento son los mismos que propiciaron las últimas bajadas, es decir, la crisis subprime. La crisis subprime ha creado una parón inmobiliaria que se está traduciendo en un menor consumo particular y empresarial, lo que podría llevar a una recesión. Para evitarlo, la Fed baja los tipos, para que la financiación sea más barata y se recupere la economía.

Ayer no hubo sorpresas. La Fed, el equivalente al Banco Central de EEUU, decidió bajar los tipos de interés un cuarto de punto hasta situarlos en el 4,5%. Con esta bajada se pretende frenar la crisis financiera que se desató por las hipotecas subprime.

Sin embargo, esta bajada no ha sido aprobada unánimemente como la que tuvo lugar en septiembre, ya que el gobernador de la Fed de Kansas votó por mantener los tipos en el 4,75%. Esto puede significar que las últimas noticias que apuntan a un fuerte crecimiento de la economía de EEUU y la subida de los precios del petróleo, con lo que la inflación puede descontrolarse, cada vez justifican menos bajadas de tipos.

La Fed, el equivalente al Banco Central de EEUU, ha bajado hoy, como se esperaban los mercados, los tipos de interés. La duda era si los bajaría un cuarto o medio punto. Y al final la bajada ha sido de medio punto, luego la medida ha sido la más extrema que podía tomar. Los tipos quedan en el 4,75%.

Las conclusiones sobre esta medida son dos: o bien la crisis es mucho más grave de lo anunciado o bien a la Fed le importan más otros temas que la inflación, como por ejemplo el crecimiento económico a corto plazo (es razonable, en sus objetivos está velar por este tema, no así en los del BCE) o, más preocupante, por el futuro de la bolsa.