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Esto es lo que pasa cuando un país no paga sus deudas

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Esto es lo que pasa cuando un país no paga sus deudas

Uno de los requisitos básicos dentro del orden de financiación internacional es el cumplimiento de obligaciones por parte de los estados ante sus acreedores ya que les beneficia tanto en su credibilidad externa como en su prosperidad económica.

Sin embargo, en la historia económica ha visto una cantidad numerosa de defaults, que se producen cuando un país soberano entra en una situación de impagos de manera prolongada en la que se ven afectados negativamente sus acreedores poseedores de títulos de deuda soberana. Estos acreedores dejan de recibir o bien los intereses o el principal de la deuda.

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Argentina llega a un acuerdo con los bonistas, cronología del default más largo de la historia

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Argentina llega a un acuerdo con los bonistas, cronología del default más largo de la historia

El 26 de diciembre de 2001 comenzó un capítulo muy interesante de la historia económica mundial. Argentina declaró el impago de su deuda, cosa nada rara en países con problemas. De hecho un año antes lo había hecho Kenya, Marruecos, Zimbawe, Ecuador y Costa de Marfil y ese mismo año Nigeria y Surinam. Lo excepcional del proceso vino después.

Ya se anticipaba que no iba a ser un proceso de impago normal. Primero, el default fue en su día el más grande de la historia, 132.000 millones de dólares. Segundo, el impago venía precedido de unos meses convulsos que llevaron a la presidencia a Adolfo Rodríguez Saá, un gobernador rural. Y tercero, la escenificación fue sorprendente: en lugar de la solemnidad y la preocupación hubo un parlamento en pie aplaudiendo la decisión del presidente y gritando "¡Argentina! ¡Argentina! ¡Argentina!".

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¿Cuáles son las cláusulas normales que se encuentran en contratos de deuda exterior?

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¿Cuáles son las cláusulas normales que se encuentran en contratos de deuda exterior?

El mes pasado vimos el tumulto de la suspensión de pagos de Argentina con impagos de sus bonos exteriores, como hemos comentado Alejandro y algunos otros más en estas páginas. Si preguntas al presidente del Banco Central de Argentina han sido problemas con el juez afincado en Nueva York, aunque ha sido suspensión de pagos si preguntas a los mercados financieros, a las empresas de rating e, incluso, de la International Swaps and Derivatives Association (ISDA), la organización que decide si los seguros cubriendo las suspensiones de pagos tienen que pagar. Como la decisión en favor de suspensión de pagos de esta organización, resulta en el pago de miles de millones en juego, se supone que lo toman en serio (PDF).

Como parte de este proceso, Argentina se ha encontrado en litigio con unos tenedores de sus bonos que Argentina no quiere pagar y este litigio se basa en la situación legal de estos bonos. Para entender a qué se enfrenta Argentina con sus bonos es bueno entender las cláusulas que se encuentran en gran mayoría de los bonos colocados en los mercados internacionales. Como estos temas son importantes para los que quieren emitir deuda exterior, es bueno entender cuáles son las cláusulas normales que se encuentran en contratos de deuda, que es nuestro Concepto, dentro de nuestra serie de Conceptos de Economía.

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Argentina en default selectivo: ¿qué ha pasado?

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Argentina en default selectivo: ¿qué ha pasado?

Esta noche Argentina ha entrado en default selectivo (término usado por S&P). ¿Qué significa esto? Que no ha pagado parte de su deuda, es decir, son sólo ciertos bonistas los que no han cobrado. La historia es bastante larga y compleja, vamos a intentar aclarar todo lo que ha pasado.

Todo se remonta al default del 26 de diciembre de 2001. Una vez un Estado hace un default comienzan las negociaciones con los bonistas para reestructurar la deuda. Normalmente esto tarda como mucho un año pero ya vemos que con Argentina las cosas han sido más complicadas, tanto por los problemas políticos e institucionales de Argentina como por la complejidad de la operación (no en vano ha sido la reestructuración más grande de la historia). El default fue de 93.000 millones de dólares.

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Argentina tiene julio para resolver su impago de deuda exterior

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Argentina tiene julio para resolver su impago de deuda exterior

En 2001, Argentina tomó la decisión unilateral de no pagar sus deudas a los acreedores internacionales y, cuando volvieron con una oferta de pago, exigieron que los acreedores cambien sus deudas por otros, ofrecieron pagar con unos descuentos muy importantes. Esta oferta fue acompañada con la amenaza de que lo toman o pierden todo.

Después de varias presiones, Argentina consiguió que el 93% de sus acreedores aceptaran recuperar el 30% de su dinero y, con una deuda existente era de 95.000 millones, el descuento era sustancial.

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Repsol YPF sale del capital de YPF

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Repsol YPF sale del capital de YPF

Hace poco, la petrolera española Repsol YPF llegó a un acuerdo con el gobierno argentino para recibir un pago para compensar la expropiación del 51% de la empresa argentina por parte del gobierno argentino.

El acuerdo forzado a la empresa petrolera fue de un pago de 5.000 millones de dólares, por el 51% expropiado, aunque 3.000 millones de dólares lo pagaron en deuda del Estado argentino, lejos del pago de 9.329 millones de dólares pedidos por la empresa española por el 51% de la empresa.

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Argentina, el populismo sin energía (video)

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Argentina, el populismo sin energía (video)

A finales del pasado año os recomendé la lectura de Festival de licuaciones, de Carlos Escudé, una demoledora critica de la gestión publica en Argentina desde hace multitud de décadas. Dejando de lado su curiosa proximidad a los Kirchner, cegado quizás por otros factores, clava los problemas de su país (y los de otros). Desconozco si me hicisteis caso o no, pero si fue así, no os debería extrañar para nada el video que incorporo a este post, elaborado por Libertad y Progreso, Al populismo se le acabó la energía.

El video refleja la situación de Argentina tras la gestión K de la cuestión energética:

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¿Quiénes son los responsables de la actual crisis cambiaria de Argentina? La pregunta de la semana

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¿Quiénes son los responsables de la actual crisis cambiaria de Argentina? La pregunta de la semana

La actual crisis cambiaria de Argentina está dando mucho que hablar en los últimos días. Alejandro ya nos dio su opinión sobre quienes eran los responsables de la misma. Sin embargo, nos gustaría conocer también la vuestra. Por ello, en esta ocasión os preguntamos:

¿Quiénes son los responsables de la actual crisis cambiaria de Argentina?

Respecto a la pregunta de la semana pasada sobre si el euro tenía o no la culpa de la crisis europea, la respuesta que más habéis valorado ha sido la klamidad, que dice así:

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Argentina, ¿especulación o mala gestión?

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Argentina, ¿especulación o mala gestión?

La crisis cambiaria de Argentina está generando todo tipo de comentarios acerca de sus orígenes. Para unos es culpa de la mala gestión del país durante demasiados años. Para otros (entre otros su presidenta) es una maniobra especulativa por parte de bancos y mercados. ¿Cuál es la realidad?

La realidad es que no hay especulación. Si los propios argentinos compran dólares en masa en el mercado negro son ellos mismos los que están especulando contra su moneda y lo hacen no porque sean malvados sino porque quieren proteger sus ahorros y saben que es la mejor manera.

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