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Millones de trabajadores están aún recuperándose del puente de cuatro días de Semana Santa. Aunque a la gran mayoría se le habrán quedado cortos, ya tenemos el puente de Mayo a la vista. Precisamente, una de las quejas recurrentes sobre los problemas estructurales de la economía española es que hay demasiados puentes y festivos. La crítica está fundamentada: España es uno de los países de la Unión Europea con más feriados, con 14, a la par con Suecia.

En el otro lado del espectro europeo se sitúan los Países Bajos, Inglaterra y Gales, con tan solo ocho días festivos, aunque la mayoría del continente se sitúa en el término medio, entre diez y doce. Parece razonable pensar que a mayor número de festivos, mayor impacto negativo en la economía. Teniendo en cuenta que el año tiene unos 260 días excluyendo sábados y domingos, el coste de cada día extra de 'parón' sería de aproximadamente el 0,4 % del PIB.

Pero las cosas no son tan sencillas. Aunque gran parte de la actividad económica se paralice durante los días libres, estos tienen un impacto positivo en sectores como turismo y hostelería, además de otros aspectos menos tangibles como la motivación de los trabajadores o la conciliación familiar. ¿Se puede realmente medir el impacto de los días festivos en la economía?

Cuando el estandarte de la austeridad parece ser lo que ha hecho ganar la batalla (por ahora) a países como Irlanda o España, cuando parece que ha quedado demostrado que la disciplina financiera más ortodoxa era la única salida para una crisis como la que hemos sufrido, cuando las recetas de recortes presupuestarios abundan más que las recetas que prescribe la seguridad social... Entonces va y llega Portugal, para aguar el festival musical de la repetición de recetas omnivalentes e inmutables (que en bastantes casos no pasan de ser un simple play-back con la voz de otros).

Efectivamente, el caso portugués se ha revelado como un caso de éxito en la superación de esta crisis (también por ahora), y el tan necesitado giro económico en el país ibérico no ha llegado hasta que no ha dado carpetazo a la austeridad. Portugal ha acabado apostando por la receta inversa, y ha abrazado con brazos, piernas, y hasta orejas, el keynesianismo más clásico y casi desterrado del país, optando por una expansión presupuestaria que, paradójicamente, le ha permitido mejorar su déficit hasta niveles no vistos desde hace décadas. En el análisis de hoy les damos las claves de por qué Portugal se ha convertido en el tigre de Keynes, y cuál es el secreto de esa medicina que ha permitido que recetas opuestas curen una misma enfermedad (y no se trata del placebo).

Ser autónomo conlleva unas obligaciones y se tienen diferentes coberturas dependiendo donde trabajamos. Si hacemos un análisis de los costes entre los países de Europa, España todavía tiene que esforzarse para fomentar el trabajo por cuenta propia.

Ser autónomo nunca ha sido tarea demasiado fácil. En España es de los principales países europeos que han ganado la fama de poner trabas y obstáculos para ser autónomo. Una de esas famosas barreras es la cuota mensual que se paga.

La cuota de autónomo no es barata en comparación con otros países de la Unión Europea. En España se paga cada mes alrededor del 29 por ciento de la base de cotización elegida y la mayoría de autónomos, casi el 80 por ciento, escogen la base mínima.

Es elevada pero a diferencia de otros países donde se autónomo es más barato, en España el pago de la cuota incluye una serie de prestaciones que se disfrutan en otros países de Europa. A la hora de realizar una comparativa es imprescindible tener en la cabeza no solo lo que se paga sino también lo que se recibe. Aunque algunos insisten decir lo contrario.

Nos podemos preguntar: ¿Cuáles son las principales diferencias de los autónomos españoles con los europeos? ¿Que pagan los autónomos ingleses, alemanes, holandeses, portugueses, franceses e italianos? ¿Los autónomos pagan más cuota pero tienen más coberturas?

Para el primer ministro portugués defiende el futuro económico del país pero ya es una palabra obligatoria el “rescate”. Está palabra aparece con más frecuencia en Portugal de lo que quisiera el gobierno.

El primer aviso ha sido del banco alemán Commerzbank , especialista a la hora de realizar análisis pesimistas sobre Portugal, el primero se producido el año 2013, pero el siguiente fue el 'Financial Times'.

La preguntas que nos surgen: ¿Qué riesgos han detectado Commerbank y el Financial Times? ¿Qué opina Bruselas sobre el posible rescate? ¿Cuál son las previsiones de Portugal para el próxima año? ¿Es el principal problema el déficit portugués?

La crisis de deuda soberana que ha sufrido la Eurozona llevó a varios países a solicitar un rescate financiero para poder sostener el gasto público, sus sistemas financieros y poder refinanciar los vencimientos de deuda a unos intereses sustancialmente menores que los exigidos por los inversores en el mercado de deuda. Los países que solicitaron el rescate fueron Grecia, Portugal, Irlanda, Chipre y España.

Años más tarde, nos queda hacer balance de cómo han evolucionado las diferentes economías tras la petición del rescate. Para ello, utilizaremos las variables más relevantes como con el crecimiento del PIB, la evolución de la deuda pública, primas de riesgo, superávit/déficit público y niveles de desempleo.

Nos despertamos con la noticia de que el banco francés, Credit Agricole, ha anunciado que este trimestre su beneficio bajará 98% ya que ha reducido el valor de su inversión en el banco portugues Banco Espirito Santo (BES). El banco francés, uno de los accionistas claves, ostentaba el 14,6% del banco portugues, valorado en su balance en 708 millones de Euros y este valor en sus libros ha sido reducido a cero.

La creación del NovoBanco, con los negocios buenos, y dejando los activos tóxicos en el viejo BES dejará a los accionistas con el banco tóxico. Esto ha hecho que Credit Agricole reduzca a cero el valor en libros de su inversión, con la resultante carga sobre sus beneficios trimestrales. Buenas noticias para los que pensamos que, cuando se utiliza dinero público para rescatar a una entidad privada, que los accionistas deben perder todo lo que han invertido. ¡No parte de lo que han invertido, todo lo que han invertido!

Esta mañana Marco Antonio nos adelantó el nuevo banco, el Novo Banco, lo que en Europa están llamando el Bridge Bank, creado por el Banco Central de Portugal para separar los activos buenos de los activos malos del banco portugues, Espirito Santo.

Como nos dice la Comisión Europea (CE), al 30 de junio de 2014, Banco Espírito Santo SA (BES) es el tercer mayor grupo bancario en Portugal, y el segundo privado, con 80.200 millones de euros en activos, 36.700 millones de euros en depósitos de clientes y 5.800 millones de euros en deuda de otras entidades de crédito. Está presente en cuatro continentes y en 25 países y emplea a casi 10.000 personas.

Aunque se ha intentado minimizar los problemas del Espirito Santo, éstos no han hecho más que crecer y no van a desaparecer en el corto plazo. El Espirito Santo se ha desplomado un 70 por ciento en las últimas semanas, acumulando una caída del 90 por ciento en los últimos 5 años, confirmando que es un banco insolvente. El BES ha jugado con fuego y ni el apaciguamiento político ni el cambio en el liderazgo han evitado que el banco se deslice a sus menores niveles históricos. Los cuellos de botella y los compromisos que el BES tiene con otros bancos (de Europa y Japón) están desatando severas turbulencias en los mercados que pueden provocar el desplome de todo el sector financiero de Portugal y generar grandes fisuras en el sistema financiero europeo. Como apuntamos en otro post, lo del BES es sólo la punta del iceberg.

Aunque los líderes de la Troika han sostenido en incontables ocasiones que la crisis se bate en retirada, lo cierto es que esa tesis está bastante lejana. La crisis se profundiza y no deja de demostrar que todo lo que ha hecho el Banco Central Europeo ha sido para ganar tiempo; que todos los "planes de rescate" han sido para salvar a la banca y dejar al resto del mundo peor que antes. Como si ese 0,1% de los dueños de la banca interesara más que el 99% restante. El problema es que muchos del 99% piensan como si pertenecieran al 0,1%.

Hace apenas tres meses teníamos el tema de la crisis chipriota. Y se pensaba que sería la última de las calamidades que sacuden a la eurozona. Pero la situación de Francia, el lento declive manufacturero de Alemania y el alarmante descenso de los precios inmobiliarios en Holanda, no hacen más que mostrarnos que la llamada "luz al final del túnel" no es más que un espejismo.

Click aquí o sobre la infografía para ampliar
Interesante infografía la que se ha publicado en Actibva comparando algunos indicadores macroeconómicos antes y después de los rescates en Grecia, Irlanda y Portugal. Aunque el comportamiento de la economía difiere en algunos parámetros, la tónica general para ellos es la subida del desempleo, menor gasto público y menor crecimiento de manera generalizada.

El interrogante que se plantea es el rescate de España y su futuro. El affaire con el rescate global sobre nuestra economía sigue en el aire anque realmente acabamos de recibir un rescate parcial centralizado sobre el sector financiero. ¿necesitaremos el rescate total de España? En el próximo año se desvelará la incógnita, pero nuestras cuentas públicas, están realmente deterioradas.

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En El Blog Salmón | Diferencias entre el rescate a España y el LTRO, Los efectos del rescate: funcionarios, parados y pensionistas temblad