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El esquema ponzi que atrapó a Dubai

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Los Emiratos Arabes Unidos son un conjunto de siete Estados y es muy probable que Abu Dhabi salga al rescate de Dubai, el estado díscolo que hoy cojea víctima de la pandemia financiera que envuelve al mundo. La crisis demuestra que el esquema Ponzi fue la principal estrategia de desarrollo del modelo económico que se estableció en el planeta descuidando todos los aspectos de un equilibrio sustentable.

El esquema ponzi requiere la inyección constante de dinero fresco y en flujos crecientes que garanticen una rentabilidad positiva. A la hora que los flujos se revierten la pirámide comienza a resquebrajarse. Si se cortan de súbito, viene el colapso. De ahí las comparaciones de estas finanzas al esquema de casino. Mientras se gana, no hay problema y aumentan las apuestas. Cuando se pierde, se pierde todo y entonces viene el crédito, perdiéndolo todo dos, tres, cuatro veces. Los Emiratos han señalado que tienen 500.000 millones de dólares para enfrentar estos malos momentos. ¿Por qué entonces anunciaron el miércoles la moratoria de pago en una cuota de 4.000 millones de dólares?. La crisis de Dubai no comenzó esta semana. El video que presentamos ayer lo realizó la BBC en septiembre, y este que mostramos ahora fue grabado en febrero, hace nueve meses. ¿Por qué?

La respuesta está en el fundamento del esquema: los pagos pactados en el pasado se deben cancelar con los flujos presentes. Así opera el sistema. El problema es que en el pasado se adquirieron deudas basadas en un optimismo enfermizo: la clásica idea económica de un crecimiento constante e infinito.

El quiebre de este esquema que se hizo excesivo y que predominó por tres décadas se desplomó hace dos años. Muchos han esperado que la tendencia se revierta y que se vuelva a la sensatez previa al año 2007. Se piensa que la resaca será aliviada finalmente. Pero no habrá tal. La borrachera iniciada a principios de los años 80 y mantenida por 30 años enfermó a una gran parte del mundo. Para decirlo en forma clara: muchos se volvieron locos. Y Dubai, más que ningún otro: con 4.000 kilómetros cuadrados llegó a tener 30.000 grúas de construcción, la cuarta parte del total mundial.

La petición de moratoria es la reacción al shock. Como los ingresos de Dubai se han ido a pique, y muchas construcciones son pueblos fantasmas igual que en California, no hay recursos frescos para hacer los pagos. Pagarlos con activos y reservas es materia que debe dirimir el conjunto de los Emiratos, los siete Estados que tienen asamblea la próxima semana. ¿Venderán el Queen Elizabeth, las propiedades en New York y en Londres?. Si es así, ¿Cuánto más caerán los bienes inmobiliarios en Estados Unidos y el Reino Unido, que ya han sufrido un descenso del 50% en promedio?. Lejos de la esperada y ansiada recuperación, la crisis está más cerca de una nueva inmersión.

En El Blog Salmón | Dubai se resfría, el mundo estornuda, Bye bye Dubai, Caída de Dubai hunde a bancos europeos

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