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FCC expande y capital privado gana

FCC expande y capital privado gana
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La operación de compra de Waste Recycling Group (WRG) que ha anunciado FCC en Reino Unido le llevará a duplicar su negocio internacional y le acerca más a su objetivo de generar hasta el 40% de su negocio total fuera de España.

Esta parece ser una buena operación para FCC, teniendo en cuenta su estrategia anunciada, pero la operación es aún mejor para el vendedor, terra firma, un fondo de capital privado, un todopoderoso, y el gran ganador financiero de esta operación.

Hace tres años, terra firma compró WRG pagando €776 millones y, posteriormente, la fusionó con otra empresa que había comprado por €332, con una inversión total de €1.110. Seguro que han invertido en el negocio estos años, aunque el grueso de se haría con flujos internos y no con capital externo. Teniendo en cuenta que la acaba de vender a FCC por €2.050, ha sido una operación redonda casi duplicando su capital.

Si añadimos que, antes de vender, sacaron una división que piensan cotizar en bolsa próximamente a un valor estimado de €1.025, su capital total ingresado por estas operaciones será €3.075, comparado con el capital desembolsado de €1.110.

Con esta operación, terra firma multiplicó su capital 2.8 veces en tres años con un retorno anual de más del 40%.

¡Un muy buen negocio!

AMPLIACIÓN: El retorno mencionado arriba supone que toda la cantidad invertida se financión con capital, y sabemos que eso no es el caso con los todopoderosos.

Si suponemos que sólo el 30% fué financiado con capital, el retorno anual sobre capital invertido (la tasa interna de retorno o IRR, en inglés), sube por encima del 80% anual.

¡Un magnífico negocio!

Vía | ABC y El Mundo En El Blog Salmón | Posts sobre todopoderosos

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