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Emmanuel Macron: inspector fiscal, banquero y nuevo presidente de Francia

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Emmanuel Macron: inspector fiscal, banquero y nuevo presidente de Francia

Se han confirmado los pronósticos: Emmanuel Macron ha ganado la segunda vuelta de las elecciones francesas y será el próximo presidente de Francia. Su victoria rompe los moldes presidenciales de la V República Francesa instaurada por De Gaulle en 1959. Con 39 años, Macron es el presidente más joven del actual régimen con mucha diferencia, batiendo a Giscard d'Estaing (quien llegó al Elíseo con 48). También es el primero desde el propio De Gaulle en llegar al poder desde una plataforma política creada con el único propósito de lanzarle a la presidencia: En Marche!

En plena batalla entre el liberalismo europeísta y el populismo nacionalista, la victoria de Macron trasciende las fronteras de Francia y tiene una relevancia global. Tras las victorias del Brexit y Donald Trump en 2016, las derrotas populistas en Holanda y Francia (y con toda probabilidad, en otoño en Alemania) están equilibrando la balanza en 2017. ¿Cómo ha llegado Macron hasta aquí, y cuáles son sus principales propuestas para los próximos cinco años?

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¿Qué significaría el FREXIT para la UE si Le Pen ganara la segunda vuelta en Francia?

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¿Qué significaría el FREXIT para la UE si Le Pen ganara la segunda vuelta en Francia?

Una victoria del Frente Nacional, encabezada por Le Pen, en las elecciones presidenciales y en las parlamentarias en la segunda vuelta de mayo son escasas pero, ni siquiera con esta victoria, será fácil que Francia abandonar la Unión Europea. Aunque sigue el fantasma de la promesa de Le Pen de la salida de Francia.

En esta campaña 8 de los 11 candidatos a la presidencia han postulado en abandonar la Unión Europea y el Euro, y 1 de los 2 candidatos que han pasado en la segunda vuelta se postulan por dicha hipótesis.

El escenario de todas las encuestas de Le Pen y Macron ha sido afianzado por las urnas. El Frente Nacional dirigido por Le Pen pediría la separación de forma inmediata de la Unión Europea, sin que hubiera posibilidad de renegociar el Tratado de Roma.

Nos podemos preguntar: ¿Qué pasaría si ganara Marine Le Pen? ¿Qué consecuencias económicas tendría la victoria de Le Pen? ¿Qué consecuencias tendría para los inversores de la victoria de Le Pen? ¿Qué pasaría con el plan anticrisis en BCE en Francia?

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Macron, el gran favorito para la segunda vuelta, llena de euforia a los mercados

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Macron, el gran favorito para la segunda vuelta, llena de euforia a los mercados

La primera vuelta de las elecciones francesas ya ha sido celebrada y como resultado tenemos que pasarán a segunda vuelta para el próximo 7 de mayo, Emmanuel Macron y Marine Le Pen, con el 23,9% y el 21,4 % de los votos respectivamente.

Este resultado electoral es especialmente llamativo, debido a que por primera vez desde la Segunda Guerra Mundial, los partidos políticos que formaban parte del llamado "establishment" han sido eliminados en la primera vuelta.

El Partido Socialista Francés es quién se ha llevado la peor parte pues se ha hundido completamente en las elecciones, alcanzando un voto del 6,3%. Los conservadores que partían como favoritos hace 5 meses, tras los escándalos de corrupción, se han quedado fuera de la segunda vuelta con el 19,9% de los votos.

Resultados

A pesar de que las encuestas últimamente no estaban atinando con los resultados del Brexit y Trump, en las elecciones francesas han acertado plenamente en cada una de sus proyecciones sobre los diferentes candidatos.

Fuerte alivio en los mercados que suben con fuerza

Como respuesta, los mercados están celebrado con fuertes subidas que finalmente quedara descartada la opción de una segunda vuelta que enfrentara a Le Pen y Jean-Luc Mélenchon, con sus respectivos partidos de extrema derecha y extrema izquierda.

En primer lugar, tras la primera publicación de resultados vimos cómo el euro protagonizaba fuertes avances frente al dólar, llegando a subir cerca de un 2% hasta los 1,0930 dólares, aunque en la actualidad cotiza con una subida del 1,20% hasta los 1,0857 dólares. Estos niveles implican alcanzar los máximos en los últimos cinco meses.

Eurousd

Las bolsas europeas están eufóricas tras los resultados, una vez descartada la posibilidad de que los partidos de extrema derecha y extrema izquierda se enfrenten en segunda vuelta, estamos viendo cómo las bolsas están subiendo fuertemente en todas las plazas europeas.

En Francia, el Cac 40 se esta apreciando un 3,64% hasta alcanzar los 5.243 puntos y en el mercado de bonos francés vemos como la rentabilidad de los bonos ha caído considerablemente debido a que el riesgo del "Frexit" se ha desvanecido tras las elecciones presidenciales francesas.

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La olvidada prima de riesgo francesa que se conoce en Francia como "Le Spread" (en clara mención a Le Pen) está de celebración, pues el diferencial del bono francés a diez años ha caído un 32,80%, unos 20 puntos básicos. Si la prima de riesgo francesa de 62 puntos básicos el pasado viernes, ahora se ubica en los 41,80 puntos básicos.

En el resto de plazas europeas, se ha trasladado la euforia de las elecciones francesas... El EuroStoxx50 sube un 3,41%, el Ibex35 suma un 3,19% y el Dax30 avanza un 2,58%. Incluso al otro lado del Atlántico, las bolsas aplauden los resultados de Francia con una subida del futuro del S&P500 1,02%.

Se liquida el temor al Frexit

En las últimas semanas habíamos visto en el mercado de bonos franceses, que a medida que se acercaba la fecha electoral, la rentabilidad del bono francés se incrementaba por el riesgo al Frexit. Y es que la salida de Francia de la moneda única hubiera dejado al proyecto herido de muerte a falta de uno de sus socios principales.

El fantasma del Brexit ha estado presente en Francia que ha votado en estado de alerta máxima por los atentados terroristas que han involucrado al país galo. El Frexit se fundamentaba en los proyectos políticos de Marine Le Pen y Jean-Luc Melénchon que defendían una hipotetica salida del euro.

Frexit

Le Pen desde el Frente Nacional ha reflejado un discurso del patriotismo económico con menor apertura. En lo referente a Europa quiere reforzar fronteras para controlar la inmigración, abandonar la moneda única y la realización de un referéndum para que Francia salga de la Unión Europea.

Por su parte, Jean-Luc Melénchon y tenía un programa electoral en el que se reflejaba un aumento de impuestos y de gasto público, y también, una renegociación de los tratados europeos, que en el supuesto de no hacerse efectivo, hubiera planteado la salida de la Unión Europea.

A diferencia de Le Pen y Melénchon, Macron apuesta por más Europa, llevando a cabo un reconstrucción de las relaciones entre Francia y Alemania para crear una nueva cooperación a nivel europeo.

Uno de los grandes temores sobre estas elecciones francesas era que el proyecto europeo se viera duramente afectado si Macron no conseguía ser candidato para la segunda vuelta. No sólo Macron ha conseguido ser candidato para la segunda vuelta sino que parte como gran favorito a una distancia de 20 puntos frente a Le Pen.

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Holanda también celebra elecciones y son muy relevantes para el futuro de la UE

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Holanda también celebra elecciones y son muy relevantes para el futuro de la UE

Mientras la campaña de las elecciones presidenciales francesas sigue calentando motores, otro de los países fundadores de la Unión Europea celebra sus comicios legislativos en un par de semanas: Holanda. Y al igual que en el caso francés, un populista contrario a la Unión tiene papeletas para ganar: Geert Wilders, cuyas polémicas propuestas han sido analizadas en detalle por nuestros compañeros de Magnet.

Es muy probable que una victoria de Wilders tenga consecuencias negativas para toda la economía europea. Holanda es una de las grandes potencias comerciales del continente – es, de hecho, el país con un mayor saldo comercial respecto a todos los demás países de la Unión Europea. La economía neerlandesa es también una de las más estables de la Eurozona: es el único estado de la misma, aparte de Alemania y Luxemburgo, cuya deuda está clasificada como 'AAA' por las tres grandes agencias de calificación.

La victoria de un partido antieuropeo en una de las piezas clave del mercado único tendría un impacto inmediato en las expectativas de crecimiento de otros países de la Unión, en la cotización del euro frente a otras divisas internacionales y en muchas grandes multinacionales radicadas en los Países Bajos, desde la 'muy sueca' IKEA hasta la consultora global KPMG, pasando por Shell, Philips o Unilever. Sin embargo, el sistema político holandés está muy fraccionado y, al contrario que en Francia, no hay una segunda ronda para decidir el ganador. ¿Cuáles son las posibilidades reales de que Wilders gobierne?

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Estos son los principales candidatos a la presidencia francesa y sus programas electorales en economía

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Estos son los principales candidatos a la presidencia francesa y sus programas electorales en economía

El próximo 23 de abril se celebran elecciones presidenciales en Francia, y los principales candidatos se encuentran ya en plena campaña. Tras un mandato polémico y con su nivel de popularidad por los suelos, el actual presidente François Hollande no concurre. Habrá por tanto un nuevo presidente en la república gala, sea cual sea el resultado.

Tras el Brexit y la llegada de Trump a la Casa Blanca, las elecciones francesas pueden ser un nuevo paso adelante en el avance del populismo y el nacionalismo si Marine Le Pen, candidata del Frente Nacional, consigue la victoria. Aunque Le Pen es favorita para ganar la primera ronda, no lo es para convertirse en presidenta: en el sistema francés, los dos candidatos más votados se enfrentan en una segunda ronda y en ese caso, según los sondeos cualquiera de los posibles rivales parece tener más posibilidades que la candidata populista.

Voto 1ª ronda Francia Fuente: PrésiTrack / Les Echos (13/2/2017) - elaboración propia

No está claro, sin embargo, quién será el segundo en discordia. Los candidatos de los partidos tradicionales (el republicano Fillon y el socialista Hamon) están inmersos en polémicas de nepotismo, en el caso del primero, y de división interna en el partido, en caso del segundo. Una figura emergente, el exsocialista Emmanuel Macron, podría relegar a ambos, aunque la situación está muy abierta, a más de dos meses de los comicios. En este contexto, repasamos los programas económicos de quienes podrían convertirse en el próximo presidente de Francia.

Le Pen: mezclando el proteccionismo de Trump y el intervencionismo de Podemos

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Las cifras de los costes ocultos para la economía causados por el via crucis electoral

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Las cifras de los costes ocultos para la economía causados por el via crucis electoral

Después de más de nueve meses de calvario electoral, seguro que ya el conjunto del país es plenamente consciente del alto coste que supone esta indescriptible indefinición politica para el crecimiento de la economía nacional. Todos los agentes económicos están de acuerdo en que el PIB está siendo inevitablemente dañado por la imposibilidad de formar gobierno con el legado electoral que han dejado las sucesivas elecciones y negociaciones. No parece importarles demasiado a nuestros políticos, que no han entendido el mandato de los ciudadanos de que tienen forzosamente que entenderse entre sí para sacar al país del atolladero, tal y como ha ocurrido en ocasiones en otras democracias que, no es que hayan demostrado ser más evolucionadas que la española (que a veces también), sino que los que han demostrado ser más evolucionados son sus politicos.

Pero más allá del desgobierno, de la resta de décimas que supone para el PIB el no poder asistir a un debate de investidura que no sea fallido, del lamentable espectáculo que estamos dando al mundo sobre cómo unos y otros tan sólo se preocupan por sus propios intereses en vez de por los del conjunto de los españoles, más allá de todo esto, hay también unos importantes costes ocultos para la economía derivados de la indefinición política del país. En este artículo los analizamos para usted.

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España demuestra que la curva de Laffer no existe: bajar los impuestos disminuye la recaudación

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España demuestra que la curva de Laffer no existe: bajar los impuestos disminuye la recaudación

Dicen que ‘Spain is different’, un topicazo que muchos usan para describir nuestros horarios incomprensibles, nuestra forma despreocupada de afrontar el día a día o el ruido constante que inunda las calles a todas horas. Si bien también sirve para hacer referencia a las peculiaridades de la política y la economía españolas, que parece que siempre son capaces de superar la realidad para acercarse más a la ficción.

Este es el caso del sistema fiscal, que ha demostrado que no es ni equitativo, ni progresivo, ni -lo más preocupante- eficiente para llenar las arcas públicas, que se quedaron escuálidas tras la crisis. De este modo, España y su caótica política impositiva han demostrado que célebre curva de Laffer no existe, al menos a este lado de la Península Ibérica, donde la bajada de los impuestos que ha llevado a cabo el PP en el último tramo de la legislatura solo ha logrado vaciar más la hucha del Estado.

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¿Qué une y que separa a los partidos políticos en economía?

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¿Qué une y que separa a los partidos políticos en economía?

En España seguimos en época electoral cinco meses después de las elecciones generales. La nueva llamada a las urnas no ha pillado de sorpresa casi a nadie, pues era altamente improbable que algún partido lograra formar gobierno.

Precisamente, a la hora de hacer esos pactos la economía ha sido uno de los principales obstáculos que han puesto las diferentes formaciones para aliarse señalando que las diferencias en materia económica eran insalvables. Si bien si nos fijamos con un poco de atención en las propuestas que llevaban los partidos para las elecciones del 20D, esas divergencias no eran tan contundentes. De hecho, en algunos casos era todo lo contrario.

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Éstas son las propuestas de partidos y economistas para hacer sostenible nuestro sistema de pensiones

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Éstas son las propuestas de partidos y economistas para hacer sostenible nuestro sistema de pensiones

Tras el análisis de la semana pasada sobre el tema “¿Qué pasa con la economía y las pensiones si no hay expansión demográfica?”, y siendo conscientes de la gran preocupación que este tema levanta entre nuestros lectores, hemos decidido ir más allá del mero análisis propio y las opiniones de nuestros colaboradores, y les traemos esta semana un análisis independiente y objetivo de cómo dos de los más renombrados economistas de la red enfocan en concreto el tema de la sostenibilidad de las pensiones, además de sintetizarles lo que proponen los cuatro principales partidos políticos por representación parlamentaria en sus respectivos programas electorales.

En la lectura de este análisis detallado, sean plenamente conscientes de que la sostenibilidad del sistema de pensiones, especialmente en el medio y largo plazo, es el reto socioeconómico más desafiante que ha tenido la sociedad española en las últimas décadas. Y ante este reto no estamos solos, puesto que en diferentes grados y con distintas aproximaciones, el envejecimiento de la población y el alargamiento de la esperanza de vida hacen que éste sea un problema en común con la inmensa mayoría de las sociedades desarrolladas, e incluso a algunas emergentes de gran peso.

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Las elecciones en España son muy caras. ¿Qué se puede hacer para abaratarlas?

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Las elecciones en España son muy caras. ¿Qué se puede hacer para abaratarlas?

Ante toda la vorágine creada desde las últimas elecciones del 20 de Diciembre, sobre la necesidad e imposibilidad de crear gobierno en España, las frustradas combinaciones de coaliciones potenciales, el anuncio de nuevas elecciones el 26 de Junio, y lo que es peor aún, las encuestas sobre intención voto hechas por Metroscopia, el CIS, así como otras instituciones, que a pesar de la variabilidad del resultado de dichas encuestas, en ningún caso dan ninguna mayoría absoluta a ningún partido. Todo parece ser, que estamos abocados a entrar en otro proceso de coaliciones después de Junio, para crear gobierno. Esperemos que esta vez sea mucho más productivo, de lo que han sido las elecciones del pasado Diciembre.

Analicemos dicho fenómeno de forma más detallada para ver el impacto económico-social de un sistema democrático, que en muchos casos se ha puesto en tela de juicio. No a la democracia en sí, sino el modo de aplicarla, como por ejemplo, el famoso sistema de D´Hondt en el recuentos de votos, así como otras teorías que se han atrevido a cuestionar la democracia como un sistema de partidos, como es la ¨Paradoja democrática¨ del matemático bielo-ruso Moisei Ostrogorsky. Por no omitir el volumen de gasto público que envuelve unas elecciones nacionales, en un modelo que no se antoja ideal.

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