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¿Qué está pasando con el euro?

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¿Qué está pasando con el euro?

En lo que va de año, el euro ha subido más de un 14% frente al dólar y en la actualidad el tipo de cambio euro/dólar se encuentra en 1,20 dólares. Asimismo, el euro frente a la libra ha escalado cerca de un 7% en lo que va de año hasta situar su tipo de cambio en 0,91 libras.

Esta subida es destacable pues el euro/dólar en los últimos años ha sido víctima de continuos descensos. En el año 2014, el tipo de cambio cayó un 11,99%, en 2015 un 10,23% y finalmente en 2016 un 3,20%. Así que la pregunta es obvia: ¿Qué está pasando con el euro?

Eur

Pongámonos en contexto

Como hemos comentado, en los últimos años hemos visto un descenso del euro por lo que su poder adquisitivo iba menguando año tras año. Este hecho ha sido provocado por un Banco Central Europeo (BCE) que ha llevado una política monetaria ultra expansiva.

Recordemos que actualmente los tipos de interés que establece el BCE se encuentran en el 0%, mínimos históricos. En contraste, en la profundidad de la crisis de deuda periférica, los tipos de interés se situaban en el 0,75%. Lo mismo ha sucedido con la tasa de depósitos, pero incluso se ha ido más allá ya que el BCE la incorporado en terreno negativo hasta situarse actualmente en -0,40%.

Tipos De Interes Bce

Por otra parte, la gran medida de estos últimos años de la autoridad monitorio europea ha sido implementar un programa de flexibilización cuantitativa, denominado QE, por sus siglas en inglés (quantitative easing). En este programa, la autoridad monetaria ha estado comprando títulos de deuda pública en el mercado secundario y títulos de deuda privada.

La consecuencia de estas medidas no convencionales ha sido que el balance del BCE se ha incrementado sustancialmente en los últimos años. Si en 2014 el balance se situaba en 2 billones de euros, en la actualidad su balance se ha doblado, llegando al 4,28 billones de euros.

Activos

La política monetaria laxa o la expectativa de ella (el mercado descuenta expectativas) genera una presión bajista sobre el tipo de cambio. Los bancos centrales no suelen hablar del tipo de cambio ya que teóricamente no entra dentro de su mandato pero sí lo monitorizan muy de cerca.

Si el BCE sigue con su política no convencional ¿Por qué está subiendo el euro?

A día de hoy el BCE mantiene su política monetaria, es decir, los tipos de interés siguen anclados en 0% y las compras mensuales ascienden a 60.000 millones. Un hecho que contrasta con la subida del 14% que lleva el euro frente al dólar.

En primer lugar, debemos remontarnos a lo sucedido en los últimos meses en Europa. Uno de los acontecimientos con mayor relevancia ha sido las elecciones en Francia. Después de que tras la primera vuelta celebrada a finales de abril quedará descartada la opción "Le Pen vs Melenchon", el euro y las bolsas reaccionaron de manera eufórica, siendo Macron el vencedor de los comicios.

France

En los meses previos de las elecciones francesas, el euro cotizaba frente al dólar alrededor de 1,05 dólares. En ese contexto existía el miedo de que un programa rupturista con el euro fuera el vencedor, dinamitando así la moneda única y el proyecto europeo. Al eliminar este riesgo, el euro fue claramente beneficiado.

Por otra parte, las previsiones económicas de la Eurozona son positivas. Para el presente ejercicio la previsión de crecimiento es del 2,2%, mientras que el dato anterior era del 1,9%. Para los siguientes años las previsiones actuales estarían muy cerca del 2%: un 1,8% en 2018 y un 1,7% en 2019.

El siguiente factor lo encontramos en la última reunión del BCE. se afirmó que las principales decisiones relacionadas con el fin del programa de flexibilización cuantitativa se tomarían en la reunión de octubre. La expectativa que existe es que en el próximo mes se iniciará un proceso de recorte del programa de compras mensual, pasando el QE de 60.000 hasta 40.000 millones.

Todos estos hechos se estarían descontando en la actualidad en el tipo de cambio. Aunque muchos analistas señalan que este avance podría ser excesivo ya que un euro fuerte rebajaría la inflación que es el parámetro clave para evaluar la política monetaria desde el BCE.

Y si esta política monetaria no varía en exceso, el euro podría estabilizarse por debajo de los 1,20 dólares al revaluar las expectativas sobre la política monetaria.

Consecuencias para la economía de la apreciación del euro

Irlanda, Portugal y España se han convertido en algunas de las economías de un mayor crecimiento dentro de la Eurozona, después de que recibieron ayuda de los acreedores para equilibrar su situación financiera. Con este repunte del euro se podría poner en dañar parcialmente estas recuperaciones.

Países como España o bien Portugal deben gran parte de su recuperación al avance de sus exportaciones. Si nos centramos en España, las exportaciones han sido incluso superiores a las de Alemania, Francia e Italia (las mayores economías de la Eurozona).

También hay que tener en cuenta que una moneda fuerte actua como una presión deflacionista en un momento en el que la autoridad monetaria quiere un mayor grado de inflación subyacente.

Las últimas previsiones en materia de inflación determinan que para este ejercicio la Eurozona cerraría con una inflación del 1,5% (niveles actuales) y del 1,3% en el año 2018. Si estas previsiones se cumplen, no habría prisa alguna para alterar la política monetaria sustancialmente.

Ipc Eurozona

En relación a la inflación, debería ser la clave para predecir los futuros movimientos en materia de política monetaria ya que recordemos que la meta del BCE son unos niveles de inflación cercanos pero por debajo del 2%, por lo que el dato del 1,5% de la inflación entraría dentro de este objetivo.

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¿Y si el BCE quiere un euro fuerte para contentar a Alemania?

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¿Y si el BCE quiere un euro fuerte para contentar a Alemania?

Surgen muchas dudas estos días del por qué Draghi está permitiendo de nuevo un euro fuerte si esto está complicando los objetivos de la creación de inflación y la reactivación del crecimiento dentro de la Unión Europea.

Con el euro rondando los 1,20 dólares estadounidenses por primera vez desde principios del 2015, la respuesta puede venir para contentar a Alemania, ya que a Merkel un euro fortalecido no le molesta tanto.

Nos podemos preguntar: ¿Qué líder político quiere que un euro fuerte para la Unión Europea? ¿Qué factores han influido a llegar a este nivel de fortaleza del euro? ¿Qué va a pasar en el momento que Draghi decida retirar el QE?

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El Euro se aprecia rápidamente frente al Dólar, motivos y consecuencias

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El Euro se aprecia rápidamente frente al Dólar, motivos y consecuencias

En estas últimas semanas el euro ha ido apreciándose frente al dólar hasta llegar a valores máximos desde hace más de 2 años, por encima de los 1,19 dólares estadounidenses, tras la situación política en Estados Unidos y la tranquilidad que muestra la Reserva Federal para aumentar de nuevo los tipos de interés por la reducida inflación.

El euro ha llegado a cambiarse en el día de hoy en los mercados de divisas por 1,19 dólares estadounidenses, es decir, un aumento superior al 0,9 por ciento, unos niveles que no se veían desde principios de año.

Nos podemos preguntar: ¿Qué pasa con el euro que está cada día más fuerte? ¿Las buenos datos de los países europeos han afectado al alza al euro? ¿Hasta dónde se prevé que llegue la cotización del euro? ¿Cuáles son peores miedos del BCE con un euro fuerte?

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Las transferencias bancarias instantáneas llegan para toda Europa: así es el TIPS

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Las transferencias bancarias instantáneas llegan para toda Europa: así es el TIPS

Una de las peores experiencias de todo estudiante Erasmus hasta hace unos años: esperar durante días a que el dinero transferido desde España llegase a su cuenta italiana, belga o finlandesa. Las transferencias bancarias internacionales siempre han sido problemáticas: comisiones de servicio abusivas, tasas de cambio desfavorables, largos periodos de liquidación... un auténtico quebradero de cabeza.

Las regulaciones comunitarias y, sobre todo, la creación del Euro han simplificado bastante el proceso dentro de Europa. La moneda única elimina el problema de las tasas de cambio. La zona única de pagos en euos (SEPA) armoniza los sistemas de pagos de todos los países miembros, reduciendo drásticamente los costes y tiempos de las transferencias bancarias continentales. El sistema TARGET2 permite liquidaciones instantáneas de grandes volúmenes entre bancos de la Eurozona, haciendo posible que las transferencias lleguen al cliente final incluso en el mismo día.

El Banco Central Europeo ha decidido ir un paso más allá. A finales de 2018 los pagos dentro de la Eurozona serán instantáneos, gracias al sistema TIPS (TARGET instant payment settlement). El servicio estará a disposición de ciudadanos y empresas 24 horas al día, 365 días al año. ¿Qué es exactamente y cómo funciona el TIPS?

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Europa a dos velocidades, el polémico modelo que puede provocar otro cisma tras el Brexit

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Europa a dos velocidades, el polémico modelo que puede provocar otro cisma tras el Brexit

No ha sido el Brexit lo único que ha sacado a la luz las grietas existentes en el casco del buque europeo. La época casi (o sin casi) convulsa que atraviesa la Unión Europea, ha hecho que las crisis hagan fila ante las puertas de las instituciones europeas. Debido a la heterogeneidad del bloque, que es bloque dependiendo de para qué, hemos asistido a desavenencias manifiestas entre sus miembros en una retahíla de temas.

Aparte del la lancha botada para que Reino Unido se aleje por el Canal de la Mancha, una de las principales grietas del buque ha aparecido por estribor, y los eurócratas de Bruselas están tratando de que no se convierta en una vía de agua como la del Brexit que va a costar lo suyo acabar de reparar. Para ello proponen la ya famosa Europa de dos velocidades, pero algunos de los miembros más meridionales no son en absoluto partidarios de ponerle caja de cambios propia a cada vehículo de los miembros de la Unión.

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Reino Unido y Brexit: aunque el PIB suba, no es el camino

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Reino Unido y Brexit: aunque el PIB suba, no es el camino

Tanto en España como en el resto del Viejo Continente, desde los sectores más anti-europeístas se está enarbolando efusivamente las cifras del crecimiento del PIB que arroja la economía de las Islas Británicas desde que tuvo lugar el referéndum del Brexit. Efectivamente esas cifras "brutas" de crecimiento son evidentemente positivas para este tipo de argumentación, pero en las páginas salmón desde las que les escribimos estas líneas echamos en falta un análisis más detallado, antes de proclamar a los cuatro vientos que desmontar la Unión Europea es una política excepcional en términos económicos.

Como veremos con ustedes en el análisis de hoy, al menos en lo que a la economía se refiere, bajo las cifras más superficiales se esconde una realidad económica que apunta en la dirección diametralmente opuesta: el Brexit está ya dañando de forma importante a la economía británica, y lo que es peor, el daño económico no tiene visos de ralentizarse, sino en todo caso todo apunta a que profundizará las heridas que está abriendo en la economía más allá del Canal de la Mancha. Algunos sectores políticos británicos justifican con contundencia que, al cortar por lo sano con Bruselas, van recuperar su libertad e independencia. Si esa supuesta recuperación es algo que compensa a los problemas económicos que empiezan a anticipar algunos indicadores, ya es un tema político en el que no vamos a entrar, pero que conste que este medio ya viene advirtendo desde hace meses del potencial desastre económico que supone el Brexit.

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La UE puede romperse y el Brexit sería el detonante

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La UE puede romperse y el Brexit sería el detonante

Desde hace bastantes meses, el cielo de Bruselas está cubierto con negros nubarrones, un mal augurio para las serias y tangibles amenazas que se ciernen sobre las instituciones europeas y sobre los miembros de la Unión de corte (hasta el momento) europeísta. Con el paso de los meses, las amenazas potenciales se vuelven ciertas, y sus enemigos exteriores (e interiores) en evidentes.

Una de esas primeras amenazas fue el Brexit, donde empezó todo, y donde puede acabar también todo. Desde que se decidiese por referéndum popular a principios del verano, las declaraciones y mensajes cruzados entre las instituciones británicas y la Unión Europea han ido escalando en tono y forma. No es de extrañar, puesto que el gobierno de Reino Unido ha tenido desde el principio muy claro que ante sí tenía un enorme desafío, reto, y amenaza a un tiempo. En Londres han sido perfectamente conscientes de que de los movimientos estratégicos que hagan en estos meses depende en gran medida la prosperidad socioeconómica futura y casi presente de las islas británicas.

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No todo fue mal con el Euro: datos que indican que fue una buena idea

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No todo fue mal con el Euro: datos que indican que fue una buena idea

En pleno auge del euroescepticismo en Europa con un duro discurso contra el euro, la percepción sobre las ventajas para los países y sus respectivos ciudadanos la adopción el euro ha quedado muy difusa en los últimos años.

A pesar de que las economías integrantes no están plenamente homogeneizadas, del incumplimiento de los criterios de Maastricht, las actuales debilidades en Europa y los desafíos futuros, los datos reflejan que el proyecto de euro ha sido beneficioso para los países integrantes y para el bloque económico en su conjunto.

Es por ello que el euro, que no ha dejado de expandirse e incorporar nuevos países... El 1 de enero de 2015, Lituania pasó a ser el decimonoveno miembro de la zona del euro tras cumplir los criterios de convergencia, en materia de inflación, finanzas públicas y evolución de tipo de cambio.

En los siguientes puntos vamos a repasar cuáles han sido los principales logros de la adopción de la moneda única desde que el 1 de enero de 1999, el euro pasó a ser la moneda de más de 300 millones de europeos.

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Que Le Pen gane significa el primer paso para la disolución del Euro

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Que Le Pen gane significa el primer paso para la disolución del Euro

Marine Le Pen, candidata del Frente Nacional a las elecciones presidenciales francesas se ha posicionado sobre cuál debe ser la actuación de Francia frente el euro. Su propuesta se basa en regresar al franco francés con una estructura monetaria parecida al ECU (European Currency Unit).

La líder del Frente Nacional sabe que los franceses están preocupados por el futuro impacto de abandonar la moneda única en relación a sus puestos de trabajo, en el ahorro y la jubilación. De ahí, que la propuesta sería un término medio que podríamos situarlo en la zona pre-euro, cuando el valor de las monedas estaba fijada frente a una cesta común.

Incluso, Le Pen ha afirmado que la deuda nacional del país se podría convertir en esa nueva divisa. El economista del Frente Nacional ha comentado que en el nuevo sistema habrían tipos de cambios fijos pero que se le permitirían algún tipo de ajustes aunque no especificado más allá de cómo se producirían estos ajustes.

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El referéndum italiano y las claves del futuro socioeconómico tras el tsunami de populismo occidental

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El referéndum italiano y las claves del futuro socioeconómico tras el tsunami de populismo occidental

Es innegable que un auténtico tsunami populista se va poco a poco adueñando de los órganos de poder de las economías occidentales. Conforme van celebrándose elecciones, referéndums, y cualquier otro tipo de consulta popular, los resultados o bien muestran un contundente ascenso de las opciones calificadas como populistas, o bien directamente el escenario es de una clara victoria de estas fuerzas emergentes.

Bien sea en unos casos de corte izquierdista, bien sea en otros de corte derechista, el nexo común a estas corrientes políticas es ofrecer al pueblo justo aquello que le seduce, con enfática vehemencia, y apelando al lado más pasional del votante, independientemente de la viabilidad socioeconómica y geoestratégica.

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