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La era de las fusiones y adquisiciones transeuropeas

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La era de las fusiones y adquisiciones transeuropeas

A pesar del mercado único europeo, muchas veces vemos que el mercado francés está dominado por las empresas francesas, el alemán por las alemanas y así en cada país. Las empresas europeas no tienen un mercado nativo tan grande como el que tienen las empresas de EEUU o como el que están teniendo las empresas chinas. Esto preocupa porque puede suponer un problema para estas empresas a la hora de competir.

Emmanuel Macron llegó al Elíseo prometiendo refundar la Unión Europea y Francia. Un verdadero mercado europeo. Además Macron ha trabajado anteriormente en fusiones y adquisiciones, por lo que se le presupone un interés por el tema. ¿Supondrá el presidente francés un verdadero cambio o será más de lo mismo?

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Aquella fusión forzada de Cajas que sólo fue una patada hacia adelante

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Aquella fusión forzada de Cajas que sólo fue una patada hacia adelante

Los motivos del porqué se acometió en este país la fusión de las extintas cajas de ahorro, lamentablemente, lo conocemos todos, tan bien como nos duelen todavía las heridas abiertas por la terrible burbuja inmobiliaria que asoló España. Por lo general, lo que ya no se tiene tan claro es el cómo se acometió esta fusión, más allá de los eufemísticos titulares de los medios "commodity". Estos medios hablaban muchas veces a modo de cordón sanitario de forma aséptica sobre grupos financieros líderes y reforzados, sinergias, viabilidad, y un futuro que en algunos casos ha demostrado ser más del pasado.

Efectivamente, ha habido casos y casos, y no se puede generalizar en todos los aspectos que vamos a abordar en este artículo, pero a modo ilustrativo vamos a analizar un caso reciente que ha aparecido en todos los telediarios. Este caso concreto supone uno de los exponentes que nos va a servir para mostrarles cómo hay asuntos en este país que en general tendemos a gestionar rematadamente mal, contaminando el tejido empresarial y financiero, y suponiendo una rémora para el progreso socioeconómico en el medio y largo plazo. Las conclusiones que alcanzaremos tras este análisis, y las suyas propias que sacarán ustedes mismos tras leernos, probablemente sean calificadas por algún lector de descorazonadoras, y sin duda deberían servirnos para ser conscientes de qué camino no se debe tomar.

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El FMI quiere más fusiones en la banca española, todos los detalles

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El FMI quiere más fusiones en la banca española, todos los detalles

El FMI considera que se han realizado progresos dentro del sector bancario en los últimos tiempos. Las entidades bancarias tienen mayores niveles de capital, la regulación se ha mejorado, la supervisión de los organismos se han reforzado y continúan adaptándose a los nuevos modelos de negocio ( Fintech ).

Este ha sido el inicio del informe de estabilidad financiera que ha realizado el Fondo Monetario Internacional (FMI) sobre el sistema bancario de la Unión Europea.

Pero dentro de este informe han advertido que existen problemas por la baja rentabilidad en algunos países, existen bancos débiles, sigue habiendo falta de acceso al capital y gran nivel de morosidad que impide la recuperación y esto podría reavivar los riesgos sistemáticos que llevaron a la crisis financiera.

Nos podemos preguntar: ¿Cómo ha analizado el FMI a las entidades bancarias de España? ¿Han existido progresos de las anteriores recomendaciones del FMI en las entidades bancarias españolas? ¿Cuál es la receta del FMI para las entidades bancarias españolas?

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Ya lo advertimos: el Banco Popular vuelve a desplomarse en bolsa, ¿qué está pasando?

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Ya lo advertimos: el Banco Popular vuelve a desplomarse en bolsa, ¿qué está pasando?

El Banco Popular vuelve a las portadas tras otro descalabro en bolsa. Entre el lunes y el martes su cotización ha bajado un 20%, cayendo al nivel mínimo de los últimos 30 años. El relevo en la cúpula de la entidad no ha servido para detener la tendencia negativa experimentada por la entidad en los últimos años.

En El Blog Salmón hemos mostrado en varias ocasiones nuestra preocupación con la difícil situación del Popular. Primero fue la ampliación de capital, que demostró que el banco estaba mucho menos saneado de lo que pretendía hacer creer. Al poco tiempo, la entidad anunciaba despidos masivos. Y hace apenas un par de meses analizábamos los desastrosos resultados de 2016, con pérdidas históricas. ¿Qué está pasando con el Popular, y cuáles son sus expectativas de cara al futuro?

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Bienes complementarios y fusiones corporativas: el caso de Essilor y Luxottica

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Bienes complementarios y fusiones corporativas: el caso de Essilor y Luxottica

Es una de las grandes noticias financieras de lo que llevamos de año: el productor de lentes francés Essilor ha adquirido al productor italiano de monturas Luxottica, en la mayor absorción de una compañía italiana por parte de una extranjera registrada hasta la fecha. El veterano magnate Leonardo del Vecchio, que pasó su infancia en un orfanato y hoy es el segundo hombre más rico de Italia, presidirá el grupo.

Ambas firmas son líderes mundiales en sus campos. Es probable que si llevas unas gafas de marca, las lentes sean de Essilor (especialmente si son progresivas o auto-oscurecibles) y la montura sea de Luxottica (especialmente si son gafas de sol, mercado en el que la compañía italiana prácticamente ejerce el monopolio). Los mercados han reaccionado con entusiasmo y ambas compañías se anotan espectaculares subidas en bolsa ante la aparición de un claro líder mundial en un sector con grandes expectativas de crecimiento (se calcula que 6 de cada 10 personas necesitan gafas, y las ventas en los países en desarrollo se están multiplicando).

La fusión anunciada es una operación financiera con completo sentido, ya que prácticamente ningún consumidor compra monturas o lentes sueltas: compramos gafas. Cualquier problema en la producción o distribución de lentes supone un problema para los productores y distribuidores de monturas (nadie va a comprar las monturas sueltas sin lentes), y al revés. Por tanto, eliminar la dependencia mutua mediante una fusión reduce riesgos y costes. Lentes y monturas constituyen un ejemplo casi perfecto de bienes complementarios.

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Si la banca está sana, ¿por qué sigue concentrándose y despidiendo gente?

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Si la banca está sana, ¿por qué sigue concentrándose y despidiendo gente?

José Viñals, el director del Departamento de Asuntos Monetarios y Mercados del Fondo Monetario Internacional, ha pedido a seguir con los procesos de concentración bancaria en Europa para hacer frente a la baja rentabilidad de las entidades bancarias.

El 30 por ciento de los activos bancarios de la euro zona, que son alrededor de 10 billones de euros, pertenecen a las entidades bancarias que no generan suficiente rentabilidad. Existen demasiadas entidades bancarias y actualmente son demasiado débiles.

El 60 por ciento de las entidades bancarias de las economías avanzadas tienen buena salud, mientras que el 40 por ciento tienen problemas con su rentabilidad. De este último grupo que el 25 por ciento no tendrá problemas para salir adelante y el 15 por ciento restante presenta una situación complicada y su viabilidad está en riesgo.

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La concentración de las ‘telecos’ no cesa: Ibercom y la OMV MásMóvil se unen

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La concentración de las ‘telecos’ no cesa: Ibercom y la OMV MásMóvil se unen

El acelerador en el proceso de concentración de las ‘telecos’ en España sigue pisado. Vodafone confirmaba el pasado lunes la compra de Ono para evitar perder pie en el negocio ‘fijo’ y las ofertas convergentes del resto de grandes operadoras. Ahora, llega un nuevo movimiento, mucho más pequeño en tamaño pero que confirma la tendencia: la compañía Ibercom, cotizada en el MAB y muy enfocada en el segmento empresarial, se fusiona con la OMV MásMóvil. La firma resultante sumará un valor de 140 millones de euros.

Muchos expertos auguran un año 2014 que supondrá una mayor concentración del sector de las telecomunicaciones. La compra de ONO significaba sólo el pistoletazo de salida: Jazztel y Yoigo son los otros dos 'independientes' que aún no están bajo el paraguas de los grandes jugadores en España. Pero, mientras eso sucede los pequeños también quieren ganar tamaño. Y de ahí la fusión de estas dos firmas.

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El rescate del sistema financiero español sí afecta a las cuentas públicas

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Desde hoy en adelante, van a correr ríos de tinta con el plan de rescate que se acaba de aprobar. De entrada, tengamos claro el mecanismo, dado que la ayuda va directa a sector financiero, es una verdad a medias. Me explico, Europa va a prestar dinero al Estado español mediante el FROB y el FROB, será quién reparta los préstamos entre las entidades financieras.

El FROB es un ente público que depende directamente del Ministerio de Economía y que cuenta con el aval ilimitado del Estado. Por tanto, el responsable del primer préstamo es siempre el Estado español y el responsable de las amortizaciones del FROB y del pago de intereses es siempre el Estado. Abrid bien los ojos, porque es el Estado Español el que responde siempre ante Europa por los préstamos que se hagan y será el responsable del pago de intereses y las amortizaciones de deuda que se pacten.

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¿Por qué hay tantas fusiones en la banca española?

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¿Por qué hay tantas fusiones en la banca española?


La agencia de rating Fitch pronosticó recientemente que la banca española podría necesitar aún mas fusiones bancarias si las entidades quieren cumplir con los requisitos fijados por el Gobierno. Aunque las piezas ya han comenzado a encajar en el nuevo mapa bancario español, el proceso aún sigue vivo. Y muchos se preguntarán: ¿por qué son necesarias tantas fusiones en la banca española?

El primer motivo lo encontramos en la fuerte expansión de sucursales y empleo generados por el estallido del crédito en los últimos años. El número de sucursales y contrataciones creció desproporcionadamente durante los años de bonanza económica y ahora, con el crédito paralizado, se hace necesario redimensionar el sistema bancario mediante el cierre de oficinas y la prejubilación de sus trabajadores. Además, el Banco de España exige como condición imprescindible para acceder a los fondos del FROB cerrar sucursales y reducir plantillas.

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Nace Cajas Rurales Unidas de la fusión de Cajamar y RuralCaja

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Nace Cajas Rurales Unidas, caja rural que ve la luz por la fusión de Cajamar y RuralCaja; cajas rurales con sede en Almería y Valencia y que ocupan la primera y segunda posición en el ranking de cajas rurales de España. La nueva entidad tiene más de un millón de socios y gestionará un activo que sobrepasa los 38.000 millones de euros.

La fusión en las cajas rurales es otro de los pasos a seguir dentro de la restructuración del sector financiero dado que, aunque su volumen no es muy significativo comparando con las cajas de ahorros y con los bancos, el tamaño pequeño en el sector financiero se ha demostrado como una debilidad importante a la hora de entrar en los mercados financieros mayoristas.

El Banco de España da visto bueno a la operación y no sería de extrañar que un futuro muy próximo, se sumen más cajas rurales de ámbito provincial a esta fusión. El futuro de la banca con fórmula cooperativista pasa por la creación de una entidad con mucho más peso específico y más competitiva en el nuevo marco financiero y la única vía posible para crear esta nueva caja rural, es la fusión sucesiva de entidades.

En El Blog Salmón | BBVA y Cajamar eliminan las cláusulas de suelo de las hipotecas, a pesar de no acatar una sentencia judicial, Solidaridad agridulce de Cajamar con los afectados por el terremoto de Lorca

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