Publicidad
Publicidad

RSS Mario Draghi

Estos días hemos visto a Mario Draghi, presidente del Banco Central Europeo (BCE) hablar mucho, decir poco y hacer nada, como ya he comentado más veces en estas páginas. Primero, Draghi se compromete a defender a España e Italia para evitar el colapso de la zona euro, luego Las palabras se diluyeron y la deuda seguía ahí después, cuando habla con sus colegas europeos, lo diluye todo con Mario Draghi, una de cal y otra de arena hasta a ver si Nos están machacando desde Europa, para asegurar reformas.

Antes haría todo lo que fuera necesario, luego lo haría pero todavía no, ahora tenemos las tres condiciones de Mario Draghi para que el BCE cumpla con su promesa del otro día que tanto impactó a los mercados financieros. Viendo las reacciones de los mercados hacia sus palabras y su actitud vanagloriándose de tener el poder y el deseo de hacer algo, parece que ha decidido darse más tiempo y pasar la pelota a otros. Nos ha dado tres condiciones necesarias antes de que el BCE actúe, que resumo a continuación:

Primero, el país en cuestión debe haber solicitado el apoyo de los fondos de rescate europeos, el European Financial Stability Facility (EFSF) o la European Stability Mechanism (ESM). Segundo, que el país pidiendo ayuda debe haber recibido condiciones sobre cambios económicos, especialmente en su política fiscal y en reformas estructurales. Tercero, el Consejo de Administración del BCE debe decidir que su compra de bonos también serían necesarios.

Aunque las palabras de Mario Draghi impactaron a los mercados, siempre sería difícil verle saltar al ruedo sólo ante el peligro. Aunque presenta sus últimas palabras como una demostración de independencia del BCE, sus volteretas demuestran justo lo contrario, que el BCE está sujeto a las instrucciones de los políticos europeos que situaron a su presidente en su cargo.

Yo prefiero que sea así. El BCE tiene un papel muy concreto que es valer por la política monetaria europea. Los problemas de los países europeos radican en sus políticas fiscales, la necesidad de cambios microeconómicos y en la necesidad de reestructurar sus economías. En eso el Sr. Draghi no tiene un papel.

Vía | BBC News (en inglés) En El Blog Salmón | ¿Nos están machacando desde Europa? y Si Europa quiere ayudar con la deuda, hay mejores formas Imagen | European Parliament

Jackson Hole ese lugar que ni te suena, pero en el que se juega tú futuro económico

4 Comentarios
Jackson Hole ese lugar que ni te suena, pero en el que se juega tú futuro económico
Gran parte de la población española sigue disfrutando de playa, montaña y vacaciones diversas. Incluso algunos hasta aprovechando las ventajas de la[ incipiente recuperación.](https://www.elblogsalmon.com/indicadores-y-estadisticas/a-pesar-de-la-mejora-de-la-economia-los-receptores-de-la-renta-minima-de-insercion-crecen-un-28-toda-la-informacion) Apenas ninguno de ellos tendrá hoy los ojos puestos un remoto lugar de la América profunda, Jackson Hole, en el seno de las montañas de Wyoming. **Pero por muy lejano y extraño que les suene allí, en Jackson Hole, se cuecen estos días algunas de las claves que marcarán el devenir de asuntos tan cotidianos** cómo cuánto pagaremos por la hipoteca, si nos costará más o menos pedir un préstamo o si irnos de vacaciones fuera de la zona euro será o no un chollo el próximo año. Por supuesto, los discursos entre las montañas de Wyoming no serán tan comprensibles como la frase anterior, pero el resultado de las rimbombantes palabras que allí se están escuchando este fin de semana sí lo será.

Como cada final de agosto, desde 1982, este resort de montaña se convierte en el punto de encuentro de economistas, banqueros y un selecto grupo de expertos financieros invitados por la Reserva Federan de Kansas que se citan para coordinar los derroteros de las políticas económicas y financieras. Es cierto que las últimas ediciones carecen del glamour de los primeros años pero la expectación continúa. Como recuerdan los analistas de Bankinter, en su blog, "desde 1982 hasta hoy la representación de los banqueros de Wall Street ha bajado desde el 27% hasta el 3%, mientras que la de los banqueros centrales ha subido del 3% al 31% y la de los periodistas desde 6% hasta 12%".

Dada esta evolución, no es de extrañar que el foco financiero esté puesto en la "actuación de los banqueros centrales" que habitualmente utilizan este marco para desvelar sus intenciones más secretas. Este año se espera que toda la atención la acapare Mario Drahgi, el presidente del Banco Central Europeo, que llevaba dos años sin asistir a la cita.

En su anterior comparecencia dio las claves de lo que sería la política de compra de bonos del BCE. Tal vez por ello ahora, le correspondería anunciar si tiene o no intención de retirar esos estímulos, el famoso QE europeo. Pero el italiano no tiene fácil la jugada ya que debe hacer un complicado juego de malabares entre el exceso de dinero en circulación que está inyectando, la evolución de la inflación y la escalada de cotización que está mostrando el euro.

Eurodolar

Mientras que las condiciones macroeconómicas, los datos de recuperación y la contenida inflación europea justificarían un anuncio de retirada del QE, la evolución del euro lo desaconseja. Son conocidas las preocupaciones de las autoridades del Banco Central Europeo por este motivo. La moneda única europea acumula una revalorización del 13,5% desde principios de año y eso está incidiendo de forma negativa en las exportaciones de los países de la eurozona, por ejemplo.

Ante esta situación, los analistas están rebajando sus expectativas a medida que se acerca la hora de su comparecencia. Según han publicado desde Deustche Bank, este año más que anuncios espectaculares habrá "análisis". O como lo califica Thomas Mayer, analista y fundador del Instituto de Investigación de la firma luxemburguesa Flossbach von Storch, en Invertia, asistiremos al "diseño de una nueva hoja de ruta".

Tipos de interés

La evolución del precio del dinero en Europa y lo que el BCE paga a los bancos por sus depósitos podría ser otro de los puntos sobre los que pivote el discurso de Draghi, aunque todo apunta a que ese tema será más el punto de fuerte de Janet Yellen.

La presidenta de la Reserva Federal de Estados Unidos también tendrá sus minutos de gloria incluso hasta puede restarle protagonismo al italiano. En el que será su último discurso en el cargo, y dada su pésima relación con el actual presidente Donald Trump, no se descarta que Yellen apueste por un mensaje duro. La fortaleza de la economía estadounidense, con crecimientos del 2,6% y una fuerte creación de empleo se está viendo ligeramente ralentizada por el efecto de las decisiones de Donald Trump. Eso no gusta a los economistas ni a Yellen quien, en un último alarde de independencia, podría apostar por frenar su política de subida de tipos y darle así algo de oxígeno al dólar.

Apenas quedan unas horas para conocer el resultado. Pero entre olas y tintos de verano es posible que a los españoles les pase desapercibida si la hipoteca del año que viene dará para más o menos alegrías veraniegas.

Leer más »

Dos meses después de la baja de tipos del BCE, ¿ha servido de algo?

22 Comentarios
Dos meses después de la baja de tipos del BCE, ¿ha servido de algo?

Los analistas piensan que las entidades bancarias van a ganar 406 millones menos que antes de las medidas del Banco Central Europeo (BCE), la compra de deuda corporativa y el TLRO no compensará el impacto de los tipos negativos.

Mario Draghi, el gobernador del Banco Central Europeo (BCE), intentó la segunda parte de su plan 'whatever it takes' anunciando una batería de medidas que iban desde una bajada de tipos de interés al 0 por ciento, al anuncio de compras deuda corporativa, pasando por una nueva emisión del programa TLRO para prestar dinero a la entidades bancarias.

La reacción de los inversores fue positiva y eso se vio en la cotización del índice sectorial de la banca, que aumentó el día después un 4,89 por ciento en la bolsa. La lectura que se hizo por entonces que había entidades bancarias que obtendrían financiación al 0 por ciento para que después concedieran créditos, así impulsar el consumo y reducir el impacto negativo en sus beneficios que tiene los tipos de interés negativos.

Leer más »
Publicidad

¿Qué efectos va a tener los tipos de interés estén al 0%?

7 Comentarios
¿Qué efectos va a tener los tipos de interés estén al 0%?

Durante día de ayer Mario Draghi volvió a parecer para intentar estimular Europa. Las palabras de Draghi, presidente del Banco Central Europeo, siempre consiguen animar a los mercados y ayer lo volvió a conseguir. El presidente del Banco central Europeo ha sacado todas las armas que tenía disponible: tipos de interés de referencia al o por ciento, más cobro a los bancos que depositen sus fondos en las arcas del BCE y un incremento del 25 por ciento en las compras mensuales de deuda de estados soberanos e incluso para las empresas en la adquisición de títulos. Todo esto para apoyar la recuperación económico de la zona euro. Pero, ¿Qué efectos van a tener en nuestra vida diaria? ¿Cómo va afectar estas nuevas medidas que empiezan el próximo mes?

Leer más »

Paso a paso... Así creó el BCE la burbuja de bonos

4 Comentarios
Paso a paso... Así creó el BCE la burbuja de bonos

En la Eurozona hace cuatro años vivimos una tensión extrema por un posible escenario de ruptura del euro. En aquel momento países como Portugal, Irlanda, Italia, Grecia y España, los llamados PIIGS, vieron como los inversores desconfiaban de la capacidad de pago de los bonos por la falta de estabilidad presupuestaria en sus cuentas públicas. Dicho riesgo fue descontado en el mercado de bonos con el aumento de las primas de riesgo (diferencial de rentabilidad del bono soberano frente al bono alemán a diez años).

Presenciamos rescates de países enteros como en Grecia, Irlanda, Portugal o Chipre y un rescate bancario en el caso de España. Pero la intervención no sólo fue rescatar países sino que se ha llevado a cabo una manipulación monetaria de la cotización de los bonos impulsada por el Banco Central Europeo (BCE).

Leer más »

Mario Draghi vuelve a bajar tipos y amplía el QE

17 Comentarios
Mario Draghi vuelve a bajar tipos y amplía el QE

El Banco Central Europeo (BCE), presidido por Mario Draghi, acaba de ampliar el programa de estímulos y ha vuelto a bajar los tipos de interés. En concreto, la entidad central amplía hasta marzo de 2017 el programa de compra de deuda pública y privada, advirtiendo incluso de que este programa podría ampliarse "hasta que sea necesario".

En lo que se refiere a los tipos de interés, Mario Draghi ha decidido reducir su tasa de interés de depósito en diez puntos básicos, hasta el -0,30 %, lo que significa que cobrará aún más a los bancos por dejar ocioso su dinero en el Banco Central Europeo.

Leer más »

La culpa no es de China sino de los bancos centrales

7 Comentarios
La culpa no es de China sino de los bancos centrales

La devaluación del yuan decidida por el Banco Central de China ha sorprendido a los mercados financieros. Después de anclaje del yuan con el dólar tras la quiebra de Lehman Brothers, en 2008, con un margen mínimo de oscilación, las autoridades chinas ampliaron progresivamente la zona de variación que el año pasado alteró del 1% al 2%. La decisión del 11 de agosto de desconectar el yuan del dólar ha desatado una gran volatilidad en los mercados con caídas no vistas desde el estallido de la crisis en 2008. Durante las últimas cuatro semanas, los mercados han entrado en modo pánico, con fluctuaciones de hasta el 5 por ciento. Y ahora que el gobierno chino dejó de intervenir para corregir la oscilación del yuan, la implosión bursátil se acelera. ¿Por qué el gobierno chino devaluó el yuan?

Leer más »
Publicidad

El Tribunal de Justicia de la Unión Europea dicta a favor del QE

1 Comentario
El Tribunal de Justicia de la Unión Europea dicta a favor del QE

Esta mañana esperábamos la decisión del Tribunal de Justicia de la Unión Europea (UE) que estaba decidiendo sobre si la Quantitative Easing (QE) del Banco Central Europeo (BCE) era legal dentro de las normas operativas del BCE. Desde que el presidente del BCE, Mario Draghi, anunció que haría "lo que fuera necesario" para sostener el sistema del Euro, inició su proceso billonario de inversión en bonos europeos y de suministro de liquidez a los bancos europeos.

Esta decisión fue criticada por muchos, incluyendo por muchos en Alemania, de los cuales se incluía el banco central alemán, el Bundesbank, que pensaban que el BCE se estaba excediendo en estas actividades y que no eran respaldadas por el Tratado que guiaba la acción del BCE.

Esta mañana el Tribunal de Justicia acaba de dictar en favor del ECB, diciendo que las actividades de QE del BCE entran dentro de su Tratado.

Leer más »

Mario Draghi en su rueda de prensa repite algunas cosas

Comentar
Mario Draghi en su rueda de prensa repite algunas cosas

Ayer vimos la rueda de prensa del presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, donde la noticia principal que se está viendo en la prensa fue la manifestación de una joven. Cuando retornó a su discurso, Sr Draghi nos recordó varias cosas que sigue repitiendo en casi todas sus ruedas de prensa. Por otra parte, algunas veces cambia su discurso sin apenas perder el ritmo.

Primero, nos confirmó que, dado cómo está la economía europea, el coste de las operaciones principales de financiación, de sus créditos y de sus depósitos se mantendrán como antes en el 0,05%, 0,30% y -0,20% respectivamente, también esperado.

Leer más »

Mario Draghi resalta reformas al parlamento europeo

6 Comentarios

Hace dos días el presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi estuvo ante la Comisión de Asuntos Económicos y Monetarios del Parlamento Europeo y le preguntaron varias veces sobre cómo el puede impactar las reformas de los distintos gobiernos europeos.

Sr. Draghi ya ha dicho muchas veces, y ayer repitió otra vez, que el cuida la política monetaria y que las reformas económicas son responsabilidad de los gobiernos de los distintos países. No obstante, dijo que la BCE ha hecho recomendaciones a los países de medidas que podrían ser efectivas. Dentro de eso dijo que, aunque los países son distintos, hay medidas comunes que se podrían considerar como paútas de donde se debe actuar, y mencionó las siguientes:

Leer más »

Una guerra de divisas global y en toda la regla

3 Comentarios
Una guerra de divisas global y en toda la regla


La guerra de divisas iniciada el año 2010 se ha generalizado en toda la regla, pese a ser una batalla en la que nadie gana. Esto no hace más que confirmar el desorden monetario y la nulidad del sistema financiero internacional generados por políticas macroeconómicas que son débiles e ineficaces. En la actualidad, más de 25 países se encuentran corriendo una escalada devaluatoria y una reducción constante de sus tasas de interés para mejorar la competitividad mediante el hundimiento de su moneda. En esta lucha, Mario Draghi ha tenido un gran éxito al lograr que la moneda única se haya devaluado un 24 por ciento frente al dólar en 12 meses. Esto se conoce como "impulsar la competitividad".

Leer más »
Publicidad
Inicio
Inicio

Ver más artículos