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Al igual que hace dos años, ayer volvió a salir a escena el Helicóptero Ben. Es el apodo que se tiene bien ganado Ben Bernanke al poner en práctica la receta cuantitativa de Milton Friedman para superar las crisis financieras: tirar la plata en helicóptero. Para Friedman las crisis financieras respondían a una contracción monetaria por lo que la solución del problema estaba en inyectar dinero en cantidades abundantes. De ahí la metáfora del helicóptero, que hace dos años se inauguró con un programa de 600.000 millones de dólares que fue ascendiendo hasta llegar a los 1.8 billones de dólares.

Esta vez, el programa anunciado por Ben Bernanke arranca con una suma similar: la compra de deuda pública por valor 600.000 millones de dólares, y una reinversión de otros 300.000 millones de dólares de la cartera hipotecaria, ambos planes realizables hasta el segundo trimestre del próximo año, lo que da un promedio mensual de 112.500 millones de dólares. Pero no cabe duda que Ben Bernanke se esforzará para redondear la suma en el billon de dólares. Sea como sea, la Fed apuesta a que esta vez la flexibilización cuantitativa dará resultado.

El propósito de esta inyección monetaria es dar un empuje a las tasas de interés a largo plazo para estimular el crédito y la inversión. La Fed intenta reactivar a la economía de Estados Unidos, que mantiene un desempleo oficial de 9,6% mientras el real supera el 17%, es decir, 26 millones de desempleados. Las empresas cada día despiden a más gente, y cada día los bancos hacen menos operaciones de préstamos a empresas o personas.

La economía se ralentiza y la Fed cree que bombear dinero a los bancos es la solución, como si los bancos fueran los mejores asignadores del recurso. No toma en cuenta que este mes, lo banqueros de Wall Street se repartirán la friolera de 144.000 millones de dólares en bonos, ¿ganancias de qué?: de los préstamos de los propios contribuyentes. Esto demuestra que la Fed no intenta reestablecer la economía a través de sólidos principios financieros, aquello que se conoce como la economía monetaria de la producción, sino simplemente con la creación de nueva deuda, es decir, con un nuevo esquema ponzi.

Desde este punto de vista, si la economía no se recuperó con la inyección de 1,8 billones de dólares, ¿porque la Fed piensa que esta vez se recuperará con la inyección de 900.000 millones de dólares?. Porque apuesta a las burbujas de activos y toma asiento en primera fila en la guerra de divisas. Esta flexibilización cuantitativa puede debilitar al dólar en un 20% y tensionar a las otras monedas, partiendo por el euro. El resultado es más deflación para Europa.

Como vemos, es un juego altamente peligroso el que propone la Fed. Los precios del petróleo, el oro, la plata, y los alimentos básicos se dispararán, lo que será un impuesto silencioso para los trabajadores, y generador de ganancias adicionales para los especuladores, amenazando con acentuar la brecha social y generar mayor inestabilidad. Además, pone en riesgo el propio futuro del dólar como divisa internacional y reserva de valor, haciendo que sus días estén contados. Con este plan de Bernanke el dólar está cada día más cerca de ser “basura tóxica”.

En El Blog Salmón | ¿Quien gana en la carrera por la devaluación de monedas?, Rescatando al capitalismo en helicóptero Imagen | Guilherme Scholz

Hasta la FED está ya preocupada por la alarmante epidemia de opiáceos en EEUU

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Hasta la FED está ya preocupada por la alarmante epidemia de opiáceos en EEUU

Recientemente, la Reserva Federal de Estados Unidos (o la comúnmente conocida como “La FED”), ha empezado a hacer declaraciones manifestando su profunda preocupación por la terrible epidemia de consumo de opiáceos que asola el país desde hace algunos años. El hecho de que esta lacra socioeconómica esté causando estragos entre la población empieza a hacer que se sientan sus efectos a nivel macroeconómico. No se puede pasar por alto que esta epidemia tiene especial incidencia en las zonas más duramente golpeadas tras la crisis iniciada con las hipotecas subprime, y que afecta en mayor proporción al hombre blanco de clase media, o lamentablemente deberíamos decir de ex-clase media.

La doble vertiente por la que les traemos hoy este asunto teñido de color salmón es porque uno de los principales desencadenantes de esta crisis sanitaria ha sido el factor económico, a lo que se añade ahora también que sus efectos macroeconómicos están en boca incluso de las principales instituciones económicas del país. Economía por delante, economía por detrás: desde estas líneas no nos cansaremos de repetir que la economía es la base de todo, aunque no es menos cierto que también les insistimos en que la socioeconomía debe ser el principal objetivo.

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Los tipos de interés seguirán bajos durante mucho tiempo, según Draghi

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Los tipos de interés seguirán bajos durante mucho tiempo, según Draghi

Tras la última rueda de prensa del presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi, no han habido cambios en la política monetaria no convencional que aplica a la autoridad monetaria: el ritmo de compras mensual es de 60.000 millones de euros que se prolongará hasta diciembre de 2017 o más allá si fuera necesario.

Debido al actual ritmo de compras que lleva el BCE, el balance de la autoridad monetaria ya ha escalado hasta 4,2 billones de euros. Y la entidad asegura que estaría dispuesta a una ampliación del programa de activos si se observa un ajuste sostenido de la inflación.

En referencia a los tipos de interés, tampoco se ha producido variación alguna. Los tipos de interés seguirán al 0%. No obstante, hay un titular a destacar en las palabras del principal responsable de la autoridad monetaria y es que ha comentado que los tipos de interés actuales se mantendrán "durante un tiempo prolongado".

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Subida de tipos de Fed: finalizar poco a poco los estímulos y reducir balance

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Subida de tipos de Fed: finalizar poco a poco los estímulos y reducir balance

La Reserva Federal de EE.UU. ha decidido poner los tipos de interés por encima del 1 por ciento, tras subir un cuarto de punto el precio de dinero. La anterior vez que estuvieron a este nivel los tipos fue a finales del 2008, un poco antes de la gran reducción de tipos que los dejó en el 0 por ciento durante más de un lustro.

La FED también ha establecido un plan para deshacerse los activos que ha acumulado durante la crisis para dar sustento a la economía de Estados Unidos. La nueva franja de referencia está situadas entre el 1 por ciento y el 1,25 por ciento. Se trata del cuarto aumento en el proceso de la retirada de los estímulos monetarios.

Nos podemos preguntar: ¿Cuál es la estrategia de la retirada de estímulos de la FED? ¿En qué va a consistir la reducción de balance? ¿Cuáles son las grandes barreras que tiene Yellen en subir los tipos? ¿Cuál va a ser el futuro de Yellen en frente del FED?

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Así fue 2016 en lo económico

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Así fue 2016 en lo económico

Cerramos el año 2016 y toca hacer repaso de los principales eventos económicos que han tenido mayor trascendencia en durante este ejercicio. La palabra que mejor puede describir la realidad económica es incertidumbre, en especial, incertidumbre política.

La política ha marcado con intensidad este año pues el referéndum del Brexit, las elecciones presidenciales de Estados Unidos con la victoria del programa proteccionista encabezado por Trump y la repetición de elecciones generales en España por la dificultad de las formaciones políticas de llevar a cabo una investidura con el resultado de los comicios de diciembre.

Cabe destacar que mientras que el mundo ha asistido a una progresiva desaceleración, España ha conseguido seguir creciendo por encima del 3%, en un entorno complejo de debilidad en la Unión Europea por el factor Brexit, incertidumbre política interna, una banca que ha visto golpeados sus márgenes por los tipos de interés al 0% e Italia con un problema bancario de 360.000 millones de euros en créditos dudosos.

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La Fed sube los tipos y en 2017 vendrán más: viene la inflación

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La Fed sube los tipos y en 2017 vendrán más: viene la inflación

La Reserva Federal de Estados Unidos (FED) ha decido aumentar los tipos de interés un 0,25 por ciento, que se situarán entre el 0,5 por ciento y el 0,75 por ciento. El aumento se produce un año después de la decisión de la FED de revertir los descensos aplicados durante la última década.

La Reserva Federal de EEUU (FED) busca incentivos para hacer frente a la desaceleración de la economía provocada por la profunda crisis financiera. Después de un año por querer realizar aumentos, siempre el FED se ha rodeado de aumentos que terminaban frenando la decisión.

El Reserva Federal de EEUU (FED) anticipa tres nuevos aumentos durante el año que viene donde se mantiene la tendencia gradual de aumentos. Las políticas monetarias del FED y el BCE van en direcciones contrarias y las divisas han reaccionado precipitando la paridad del euro con el dólar.

Nos preguntamos: ¿Cuáles van a seguir los siguientes pasos de la Reserva Federal? ¿Está decisión ha afecta a la paridad del euro y el dólar estadounidense? ¿Ha sido la inflación el causante de la subida de tipos de interés en EEUU?

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¿Y si Trump ganara las elecciones? Consecuencias de los resultados electorales estadounidenses

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¿Y si Trump ganara las elecciones? Consecuencias de los resultados electorales estadounidenses

Estados Unidos se enfrenta a las elecciones presidenciales el próximo ocho de noviembre. En la actualidad, estamos viendo una campaña electoral muy reñida entre el candidato republicano, Donald Trump y la candidata demócrata Hillary Clinton.

En las últimas encuestas publicadas, Clinton aventaja a Trump en seis puntos para los próximos comicios. Sin embargo, como vimos en el Brexit o bien en las encuestas electorales en España, las encuestas pueden fallar y puede producirse ese evento inesperado.

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¿Por qué Apple emite deuda si tiene 231.500 millones de dólares en caja?

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¿Por qué Apple emite deuda si tiene 231.500 millones de dólares en caja?

En base a los datos del tercer trimestre fiscal de Apple, la empresa ostenta una caja de 231.500 millones de dólares, siendo Apple una maquinaria corporativa que genera más efectivo del que es capaz de gastar.

El importe de efectivo de 231.500 millones de dólares, se distribuye 16.600 millones dentro de las fronteras de Estados Unidos y los 214.900 millones restantes en las filiales fuera del país.

A pesar de estas cifras envidiables de caja, durante os últimos años Apple se ha embarcado en diferentes emisiones de bonos corporativos pero... ¿Por qué?

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Alexander Hamilton, el padre de la economía de EEUU

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Alexander Hamilton, el padre de la economía de EEUU

Alexander Hamilton es uno de los considerados padres fundadores de Estados Unidos, aquellos que idearon el país en buena parte de como es ahora. Varios de estos padres fundadores como George Washington o John Admas llegaron a ser presidentes del país, aunque no es el caso de Hamilton. En cambio, se puede decir que Hamilton fue el que puso las bases de la economía de Estados Unidos.

Entre otras cosas, Alexander Hamilton fue el primer Secretario del Tesoro (o ministro de economía) y también el fundador del primer banco central de Estados Unidos, mucho antes de la Reserva Federal que conocemos ahora. Pero también tuvo otras medidas que veremos más adelante.

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Dos meses después de la baja de tipos del BCE, ¿ha servido de algo?

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Dos meses después de la baja de tipos del BCE, ¿ha servido de algo?

Los analistas piensan que las entidades bancarias van a ganar 406 millones menos que antes de las medidas del Banco Central Europeo (BCE), la compra de deuda corporativa y el TLRO no compensará el impacto de los tipos negativos.

Mario Draghi, el gobernador del Banco Central Europeo (BCE), intentó la segunda parte de su plan 'whatever it takes' anunciando una batería de medidas que iban desde una bajada de tipos de interés al 0 por ciento, al anuncio de compras deuda corporativa, pasando por una nueva emisión del programa TLRO para prestar dinero a la entidades bancarias.

La reacción de los inversores fue positiva y eso se vio en la cotización del índice sectorial de la banca, que aumentó el día después un 4,89 por ciento en la bolsa. La lectura que se hizo por entonces que había entidades bancarias que obtendrían financiación al 0 por ciento para que después concedieran créditos, así impulsar el consumo y reducir el impacto negativo en sus beneficios que tiene los tipos de interés negativos.

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Las turbulencias financieras de la desaceleración económica

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Las turbulencias financieras de la desaceleración económica

Las turbulencias en los mercados globales iniciadas con ínusitado ímpetu en enero han continuado con más fuerza en febrero anticipando lo que gran parte de los medios prefieren ignorar. Si por un lado siempre las crisis financieras estuvieron asociadas a escaladas alcistas en el precio del petróleo, esta vez con el precio del petróleo en los niveles más bajos en 15 años resulta una paradoja imaginar una nueva crisis financiera. Sin embargo, aunque resulte contrario a la intuición, los bajos precios del petróleo están empujando a la economía mundial en picada por el castigo que estos bajos precios están infligiendo a los países emergentes. En las crisis anteriores los países emergentes tenían una fuerza reducida en el PiB mundial (del 20 por ciento en 1990, según datos del FMI), mientras hoy supera el 40 por ciento del PiB mundial por lo que el impacto de su caída afecta a toda la economía. Por otra parte no es necesaria una nueva crisis financiera dado que en rigor, aún estamos bajo el golpe de la crisis 2008/2009. Nada de lo que han hecho las autoridades y banqueros centrales ha sido para encarar los verdaderos tumores de la crisis dado que solo han pateado para adelante los problemas postergando el momento de la verdad.


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