RSS Inflación

Tras la última rueda de prensa del presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi, no han habido cambios en la política monetaria no convencional que aplica a la autoridad monetaria: el ritmo de compras mensual es de 60.000 millones de euros que se prolongará hasta diciembre de 2017 o más allá si fuera necesario.

Debido al actual ritmo de compras que lleva el BCE, el balance de la autoridad monetaria ya ha escalado hasta 4,2 billones de euros. Y la entidad asegura que estaría dispuesta a una ampliación del programa de activos si se observa un ajuste sostenido de la inflación.

En referencia a los tipos de interés, tampoco se ha producido variación alguna. Los tipos de interés seguirán al 0%. No obstante, hay un titular a destacar en las palabras del principal responsable de la autoridad monetaria y es que ha comentado que los tipos de interés actuales se mantendrán "durante un tiempo prolongado".

La Reserva Federal de EE.UU. ha decidido poner los tipos de interés por encima del 1 por ciento, tras subir un cuarto de punto el precio de dinero. La anterior vez que estuvieron a este nivel los tipos fue a finales del 2008, un poco antes de la gran reducción de tipos que los dejó en el 0 por ciento durante más de un lustro.

La FED también ha establecido un plan para deshacerse los activos que ha acumulado durante la crisis para dar sustento a la economía de Estados Unidos. La nueva franja de referencia está situadas entre el 1 por ciento y el 1,25 por ciento. Se trata del cuarto aumento en el proceso de la retirada de los estímulos monetarios.

Nos podemos preguntar: ¿Cuál es la estrategia de la retirada de estímulos de la FED? ¿En qué va a consistir la reducción de balance? ¿Cuáles son las grandes barreras que tiene Yellen en subir los tipos? ¿Cuál va a ser el futuro de Yellen en frente del FED?

La inflación máxima en este 2017 la hemos tenido en febrero, un 3%, a partir de ahora ésta bajará. Así de tajante lo afirmo. No porque sea un atrevido, sino porque llevamos dos años bastante excepcionales. Aunque desde el 2015 el Banco Central Europeo haya incrementado su balance lo equivalente a 2 veces el PIB español, las altas inflaciones vividas desde inicio de año no han venido para quedarse.

Recuerdo en una charla en la que se decía que las balas no te matan sino lo que te mata es la velocidad, en clara alusión a que la cantidad de dinero no genera por sí inflación, sino que la genera la velocidad del dinero y ésta no está detrás de la inflación del 3% vivida en nuestro país.

Tras la importante subida de los precios en enero, todos estábamos pendientes de cómo evolucionaría el Índice de Precios de Consumo (IPC) en febrero. Presentados ya los datos del INE, no han habido grandes sorpresas: la tasa de variación anual de este indicador en el mes de febrero es del 3%, la misma que la registrada en el mes anterior.

Es importante señalar que el valor del IPC sigue siendo alto, muy alto. De haberse producido un nuevo incremento en el indicador de febrero, la preocupación habría sido enorme. No en vano, es la tasa más elevada en un segundo mes del año desde 2011, cuando la inflación se situó en el 3,6%. Por otra parte, el Índice de Precios de Consumo Armonizado (IPCA) aumentó una décima respecto al mes anterior, situando su tasa anual en el 3%.

La inflación ya está aquí. Lo comentábamos hace unos días a raíz de la publicación por parte del INE del Índice de Precios al Consumo (IPC) correspondiente al mes de diciembre. Este indicador corroboraba la subida de precios de los últimos meses y situaba la inflación en el 1,6%, nueve décimas más que en noviembre.

De esta forma, la inflación el año pasado cerraba con la tasa más alta desde 2012. Por si esto no fuese suficiente, en enero esta escaló al 3%. Esto pone sobre la mesa una pregunta obligada: ¿por qué hay inflación? Es decir, ¿por qué suben los precios de los bienes, servicios y recursos productivos?

El Instituto Nacional de Estadística (INE) publicó recientemente el Índice de Precios al Consumo (IPC) correspondiente al mes de diciembre y con el que se cierra el año 2016. El indicador corrobora la subida de precios de los últimos meses y sitúa la inflación en el 1,6% en dicho mes, al subir nueve décima respecto a noviembre.

Esta información publicada por el INE es una décima superior a la avanzada el pasado 30 de diciembre, de la que os dimos cuenta en esta páginas, y sitúa la inflación el año pasado con la tasa más alta desde 2012. Al situarse el incremento final del IPC por encima del incremento salarial pactado en convenio (1,06%) y del de las pensiones (0,25%), podemos hablar sin lugar a discusión de una pérdida de poder adquisitivo notable para la ciudadanía.

Para el mes de diciembre, el Instituto Nacional de Estadística (INE) ha revelado que el indicador adelantado del IPC sitúa su variación anual en el 1,5% en diciembre, un dato sorprendente pues supone ocho décimas más a la registrada en noviembre que se estableció en el 0,7%.

La causa subyacente de este incremento se refleja en la subida en los precios del gasoil y la gasolina, un hecho que contrasta con la bajada de los carburantes que se produjo en el año anterior.

Asimismo, si atendemos a la variación anual del indicador adelantado del IPCA se sitúa en diciembre en el 1,4%. Si este dato se confirma, la tasa anual del IPCA aumentaría nueve décimas frente al mes anterior.

Como veremos a continuación este incremento del indicador adelantado de precios puede ser una noticia positiva o negativa, dependiendo del agente económico que se pregunte. Si preguntamos al conjunto de las Administraciones Públicas es sin lugar a dudas un factor positivo, pero si preguntamos a otros agentes económicos como pensionistas, trabajadores, ahorradores e inversores, probablemente no coincidan con esa visión.

La crisis que comenzó en 2007 y se oficializó en 2008 ha traído algunas situaciones curiosas. Una de ellas es la ausencia de inflación. Si nos fijamos en el periodo 1997 a 2006 los precios subieron en España un 33 % y en la UE un 21 %. Sin embargo entre 2007 y 2016 esta subida se limita a 16,1 % y 16 % respectivamente.

Este es uno de los efectos más reconocidos de las recesiones: el estancamiento impide que los precios suban a no ser que haya un factor externo que los impulse (por ejemplo el precio del petróleo en los años 70). Sin embargo este efecto no se ha visto en esta gran recesión sino todo lo contrario: el crecimiento del comercio internacional hace que exista una presión a la baja de los precios.

El Instituto Nacional de Estadística (INE) publicó ayer el Índice de Precios al Consumo (IPC) correspondiente al mes de octubre. El indicador corrobora la espiral alcista de los precios durante los últimos meses y sitúa la inflación en el 0,7% en dicho mes, su mayor tasa en más de tres años.

Estamos ante la segunda subida consecutiva en términos interanuales del IPC, tras la de septiembre, que fue del 0,2%. El indicador venía de registrar ocho meses consecutivos de valores negativos. En esta ocasión, los precios de la luz y de los carburantes (gasoil y gasolina) han sido el detonante que justifica la subida de precios, como veremos más adelante.

El proceso de construcción de Europa se realizó mediante una integración progresiva. El mercado único de bienes, servicios, capital y mano de obra, impulsado en el año 1986, fue un paso importante en esa dirección. La Unión Económica y Monetaria, mediante el euro, llevó la integración más allá, formalizando un bloque económico, entorno a una moneda, con unas condiciones económicas y legales para ser miembro del selecto club.

En principio, todos los Estados miembros de la Unión Europea forman parte de la unión económica y monetaria, lo que significa que coordinan sus políticas económicas en beneficio de la UE en su conjunto. Sin embargo, eso no significa que todos los Estados miembros de la UE se encuentren en la zona del euro... Sólo aquellos que han adoptado el euro son miembros de la zona del euro.

En la actualidad, hay nueve estados miembros de la Unión Europea que no participan en la zona euro: Bulgaria, Croacia, la República Checa, Dinamarca, Hungría, Polonia, Rumania, Suecia y el Reino Unido. Dinamarca negoció un acuerdo de no participación y por lo tanto no es objeto de una evaluación de la convergencia para entrar hasta que lo solicite y el Reino Unido decidió, el pasado junio, abandonar la Unión Europea.